সাম্প্রতিক সময়ে বিটকয়েন এবং ইথারিয়াম আরও দুর্বল হয়েছে, যার ফলে ক্রিপ্টো কোষ মডেলে বিনিয়োগ করা কোম্পানিগুলির চাপ বেড়েছে। BTC-এর 63,000 ডলারের নিচে ও ETH-এর 1,800 ডলারের নিচে নেমে যাওয়ার সাথে সাথে Strategy এবং Bitmine Immersion Technologies-এর অপ্রাপ্ত ক্ষতি দ্রুত বৃদ্ধি পেয়েছে, যা মোটে 200 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি।
স্ট্র্যাটেজির হোল্ডিং ফ্লোটিং লসে চলে গেছে
ডেটা অনুযায়ী, স্ট্র্যাটেজি বর্তমানে ৮৪৩,৭০৬ টি BTC ধারণ করছে, যার গড় ক্রয় মূল্য প্রায় ৭৫,৬৯৯ ডলার প্রতি BTC, এবং মোট খরচ প্রায় ৬৩৮ থেকে ৬৩৯ বিলিয়ন ডলার। লেখায় উল্লিখিত মূল্যের ভিত্তিতে গণনা করলে, এই বিটকয়েনের বাজার মূল্য এখন প্রায় ৫২৬ বিলিয়ন ডলারে নেমে এসেছে, যা প্রায় ১১২ থেকে ১১৩ বিলিয়ন ডলারের অপ্রকাশিত ক্ষতির সমান।
এর অর্থ হলো, বছরের পর বছর ধরে বিটকয়েন ক্রয়ের এই কৌশল এখন প্রায় 17% অপ্রকাশিত ক্ষতিতে পরিণত হয়েছে। কোম্পানির শেয়ার মূল্যও প্রভাবিত হয়েছে, MSTR এর ইতিহাসের সর্বোচ্চ মূল্যের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে পতন ঘটেছে।
উল্লেখযোগ্য যে, স্ট্র্যাটেজি সাম্প্রতিকে ৩২ টি BTC বিক্রি করেছে, যার মূল্য প্রায় ২.৫ মিলিয়ন ডলার এবং গড় মূল্য প্রায় ৭৭,১৩৫ ডলার। যেহেতু এই কোম্পানি দীর্ঘদিন ধরে বিটকয়েন কিনে ধরে রাখার জন্য পরিচিত, এই বিক্রয়টি বাজারের দৃষ্টি আকর্ষণ করেছে। এরপর, BTC-এর মূল্য আরও কমতে থাকায়, এর মোট হোল্ডিংয়ের বইয়ের মূল্য ১১০ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি কমেছে।
বিটমাইন এথেরিয়াম কোষ চাপে
অন্য একটি মনোযোগ আকর্ষণকারী কোম্পানি হল বিটমাইন ইমার্শন টেকনোলজিস। এই নিবন্ধটি বলে যে, এই কোম্পানিটি বর্তমানে 540 লাখেরও বেশি ETH ধারণ করছে, যা ইথেরিয়ামের প্রচলিত সরবরাহের প্রায় 4.5%। বর্তমান মূল্যের ভিত্তিতে, এই হোল্ডিংয়ের মূল্য প্রায় 100 বিলিয়ন ডলার, যেখানে প্রতিটি বিনিয়োগের আকার প্রায় 188 বিলিয়ন ডলার।
এই হিসাব অনুযায়ী, বিটমাইনের ইথেরিয়াম কোষে অপ্রাপ্ত ক্ষতি প্রায় 89 বিলিয়ন থেকে 93.8 বিলিয়ন মার্কিন ডলার। এর বেশিরভাগ ETH-এর গড় ক্রয় মূল্য প্রায় 3500 ডলার, তাই এই পশ্চাদপসরণের সময় বইয়ের চাপ উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে।
কিছু চাপ হ্রাসের জন্য, বিটমাইন তার হোল্ডিংয়ের প্রায় ৮৭% অর্থাৎ প্রায় ৪.৭ মিলিয়ন ETH কে স্টেক করেছে। এই নিবন্ধটি বলে যে, এই স্টেকিংটি MAVAN নেটওয়ার্কের মাধ্যমে বাস্তবায়িত হয়েছে এবং বার্ষিক স্টেকিং আয় প্রায় ২.৭৬ থেকে ৩ বিলিয়ন ডলার হবে।
কোষ মডেল আবার পরীক্ষার মুখোমুখি
এই পুনরায় সংশোধনটি মার্কেটকে ক্রিপ্টো কোষ কোম্পানিগুলির ব্যবসায়িক যুক্তি পুনরায় মূল্যায়নের জন্য উত্সাহিত করেছে। Strategy বিটকয়েনের দামের উপর বেশি নির্ভরশীল, এবং মূলধন বাজারে অর্থ সংগ্রহের ক্ষমতার উপর; Bitmine এর বেশি নির্ভরশীলতা ইথারিয়ামের দামের স্থিতিশীলতা, স্টেকিং আয়, এবং বিনিয়োগকারীদের ETH-সংশ্লিষ্ট শেয়ারের প্রতি চাহিদার উপর।
স্পট হোল্ডিংয়ের বাইরে, স্ট্র্যাটেজির প্রাধান্য শেয়ার পণ্য STRC সম্প্রতি প্রায় ১০০ ডলারের লক্ষ্য মূল্য ব্যাপ্তির নিচে নেমে গেছে। নিবন্ধটিতে উল্লেখ করা হয়েছে যে, এই পণ্যের সর্বশেষ লেনদেনের মূল্য প্রায় ৯৪.৬০ থেকে ৯৪.৮৫ ডলার, এবং বাজার মন্তব্যগুলিতে রিটার্ন ১২% এর বেশি হয়েছে। এর অর্থ হল, যদি প্রাধান্য শেয়ারের মূল্য দুর্বল থাকে, তবে কোম্পানির পরবর্তী ফান্ডিংয়ের খরচ বাড়তে পারে।
লেখাটি উল্লেখ করে যে, অন্যান্য এথেরিয়াম কোষ কোম্পানিগুলিও ক্ষতির সম্মুখীন হয়েছে। FG Nexus প্রায় 3,940 ডলারের গড় মূল্যে প্রায় 50,600 ETH কিনেছিল এবং 38,000 এরও বেশি ETH বিক্রি করার পরে প্রায় 888.3 মিলিয়ন ডলারের ক্ষতি হয়েছে, 2026 এর প্রথম ত্রৈমাসিকে পরিষ্কার ক্ষতি 38.6 মিলিয়ন ডলার।
ব্যাপক মার্কেট ডেটার দিক থেকে দেখলে, বর্তমান চাপ কেবলমাত্র কিছু কোম্পানিতেই সীমাবদ্ধ নয়। লেখাটিতে চেইন-ভিত্তিক ডেটা উল্লেখ করে বলা হয়েছে, বিটকয়েনের অর্ধেকেরও বেশি সরবরাহ এখন হোল্ডিং খরচের কাছাকাছি বা তার নিচে চলে এসেছে; Glassnode-এর ডেটা অনুযায়ী, BTC-এর মূল্য 62,000 ডলারের কাছাকাছি ফিরে আসার সাথে সাথে সমগ্র মার্কেটের বাস্তবিক ক্ষতি প্রতিদিন প্রায় 1.3 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যার মধ্যে দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডারদের অবদান প্রায় 770 মিলিয়ন ডলার।
এই ডেটা দেখায় যে, যখন ক্রিপ্টো মূল্য গড় অবস্থান ব্যবধানের নিচে নেমে যায়, তখন ক্রিপ্টো কোষ কোম্পানি এবং দীর্ঘমেয়াদি ধারকরা দুজনেই পর্যায়ক্রমিক �波动-এর প্রতি সরাসরি প্রভাবিত হয়, এবং বাজারের এই ধরনের কোম্পানির মূল্যায়নের পদ্ধতিও পরিবর্তিত হতে পারে।