বিটকয়েনের ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারে সাম্প্রতিক পুনরুজ্জীবন বুলিশ প্রত্যাশাকে পুনরুজ্জীবিত করেছে, তবে অ্যালফর্যাক্টালের প্রতিষ্ঠাতা জোয়াও ওয়েডসন বলেছেন যে অন-চেইন ডেটা একটি আরও সতর্ক চিত্র উপস্থাপন করে। ওয়েডসনের মতে, বিটকয়েনের চক্রের চূড়ান্ত মূল্যের নিম্নতম বিন্দু এখনও অর্জিত হয়নি, এবং যদি কিছু ঐতিহাসিক নির্দেশক পুনরাবৃত্তি হয়, তবে BTC-এর মূল্য $53,000-এ বা এরও নিচে নেমে যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে।
তার বিশ্লেষণে, ওয়েডসন বিশেষভাবে এমভিআরভ জেড-স্কোর ইন্ডিকেটরটির উল্লেখ করেন, যা বিনিয়োগকারীদের আচরণ এবং বাজারের বাস্তবিক মূল্য পরিমাপের জন্য ব্যবহৃত হয়। বিশ্লেষকটি বলেন যে অন-চেইন মেট্রিকগুলি বিনিয়োগকারীদের আচরণকে প্রতিফলিত করে, এবং যুক্তি দেন যে এই আচরণটি বাজার চক্রের উৎফুল্লতা এবং ভয়ের সময়কালের সাথে সরাসরি সংযুক্ত।
ওয়েডসন ২০১৮ সালের বিটকয়েন ক্র্যাশের ইঙ্গিত দিয়েছিলেন
ওয়েডসন বর্তমান বাজার কাঠামোকে ২০১৭-২০১৮ সাইকেলের সাথে তুলনা করেছেন। বিশ্লেষকের মতে, ২০১৭ বুল মার্কেটের সময় বিটকয়েন তার সর্বোচ্চ মূল্যে পৌঁছানোর আগে MVRV Z-Score তিনটি গুরুত্বপূর্ণ শীর্ষ গঠন করেছিল।
ওয়েডসন বলেন যে বিটকয়েন শীর্ষে পৌঁছানোর পর কমে যাওয়ার পর সূচকটি প্রায় ০.২৫ এবং ১.১৬-এর মধ্যে একটি ভিত্তি গঠন করেছিল, এবং সময়টিতে বাজারের একটি বড় অংশ একটি নতুন এবং তীব্র পতনের প্রত্যাশা করেনি। তবে, নভেম্বর ২০১৮-এ বিটকয়েন আবার তীব্রভাবে পতন করে প্রায় $৩,১৮০-এ নেমে আসে।
ওয়েডসনের মতে, ২০২৪-২০২৫ সময়কালে এমভিআরভ জেড-স্কোর তিনটি পৃথক শীর্ষ গঠন করেছে। তবে বিশ্লেষকটি বলেছেন যে এই শীর্ষগুলিতে উত্তেজনা ২০১৭-এর তুলনায় আরও সীমিত ছিল, কারণ বাজারটি আগের চক্রগুলির তুলনায় আরও জটিল হয়ে উঠেছিল।
ওয়েডসন বলেন যে, বিটকয়েনের শীর্ষের পর সাম্প্রতিক পতনের পর, এমভিআরভ জেড-স্কোর ২০১৮ সালে দেখা যাওয়া একই অঞ্চলে একটি ভিত্তি গঠন করেছিল, কিন্তু সাম্প্রতিককালে এই সূচকটি আবার বৃদ্ধি পেয়েছে, যার সাথে বিটকয়েনের দামও অনুসরণ করেছে।
“এখনও MVRV Z-স্কোর নেগেটিভ জোনে পড়েনি”
বিশ্লেষক যে প্রধান ঝুঁকি উল্লেখ করেছেন, তা হলো সূচকটি এখনও নেতিবাচক অঞ্চলে পৌঁছায়নি, যা অতীতে বিটকয়েনের প্রধান চক্রের নিম্নবিন্দুর সাথে সম্পর্কিত ছিল।
ওয়েডসন বলেন যে, উপলব্ধ তথ্যের ভিত্তিতে তিনি নিজেকে প্রায়শই একই প্রশ্ন করেন: যদি এমভিআরভ জেড-স্কোর কমতে হয়, তবে বিটকয়েনের দাম কি এই সূচকের অনুসরণ করবে?
অ্যালফ্র্যাক্টালের প্রতিষ্ঠাতা অনুসারে, শুধুমাত্র অন-চেইন ডেটা বিবেচনা করে, বর্তমান পতনটি বিটকয়েনের চূড়ান্ত তলদেশ হওয়ার নিশ্চিত সংকেত পর্যাপ্ত নয়।
ওয়েডসন বলেছেন যে তিনি যে শর্তগুলি পর্যবেক্ষণ করছেন, সেগুলি পূরণ হতে বিটকয়েনকে কমপক্ষে প্রায় $53,000 বা তারও কমে নেমে আসতে হতে পারে।
বিশ্লেষকটি বিশেষভাবে জোর দিয়েছেন যে এই মূল্যায়নটি আর্থিক পরামর্শ নয়, এবং এটি বাজারের বর্তমান বুলিশ বক্তব্যের পরিবর্তে ডেটার প্রতি প্রশ্ন তুলেছে।
ওয়েডসন বলেন, যেহেতু ২০১৮ সালেও বাজারের বেশিরভাগ অংশগ্রহণকারী আরেকটি তীব্র পতনের প্রত্যাশা করেননি, বর্তমান চক্রটি কি অতীতের চক্রগুলির মতোই শেষ হবে, তা হল গুরুত্বপূর্ণ প্রশ্ন।
বিশ্লেষকের মতে, এই পর্যায়ে অন-চেইন ইন্ডিকেটরগুলি এটি নির্দিষ্টভাবে নির্দেশ করছে না যে বিটকয়েনের জন্য “নীচের বিন্দুটি পৌঁছে গেছে”, বরং এটি সূচিত করছে যে নিচের দিকের ঝুঁকি সম্পূর্ণরূপে অদৃশ্য হয়নি।
*এটি বিনিয়োগের পরামর্শ নয়।
আরও পড়ুন: বিটকয়েনের সাম্প্রতিক লাভের বাইরেও, একজন বিশ্লেষক সতর্ক রয়েছেন: “আমি এখনও যা খুঁজছি তা দেখিনি”