লেখক: ব্ল্যাক ম্যারিও

সাম্প্রতিক সময়ে, বেরাচেইনের PoL মেকানিজমে সংস্কার আনা হয়েছে, যার ফলে $BGT-এর বার্ষিক মুদ্রণ হার 8% থেকে কমে 5% হয়েছে (প্রায় 46% নিষ্কাশন সক্রিয়ভাবে কমিয়েছে), একসাথে "স্প্যারো কোয়ার্টার" পরিষ্কার করা হয়েছে এবং কোয়ার্টার প্রবেশের মানদণ্ডগুলি আপডেট করা হয়েছে, যা সম্প্রদায় দ্বারা সার্বভৌম আর্থিক সংস্কার হিসাবে পরিচিত।

এটি বোঝায় যে বেরাচেইন চরম "মূলধন দক্ষতা" এবং "ব্যবসায়িক বন্দন" এর মাধ্যমে শুরুর সহায়তা যুগকে সমাপ্ত করে এবং উচ্চতর ROI নিশ্চিতকরণের সাথে পরিপক্ক অর্থনীতি গড়ে তুলছে।

শীতল শুরুর কৌশল থেকে সার্বভৌম মূল্যের দিকে যুক্তির বিকাশ

প্রাচীন PoS ব্যবস্থায়, নিরাপত্তা এবং স্টেকিং পরিমাণের মধ্যে সরাসরি সম্পর্ক রয়েছে, এবং “কী বন্ধ করা হয়, তাই গভর্ন্যান্সে অংশগ্রহণ করা” হল সবচেয়ে মৌলিক যুক্তি। PoL (Proof-of-Liquidity) মেকানিজমের উপর ফোকাস করলে, এটি একটি অত্যন্ত জটিল ফাইন্যান্সিয়াল ইঞ্জিনিয়ারিং ডিজাইন, যা তরলতাকে কেন্দ্রীয় উপাদান হিসেবে নিয়ে, নেটওয়ার্ক নিরাপত্তা, গভর্ন্যান্সের ক্ষমতা এবং ইকোসিস্টেমের তরলতাকে বন্ধনীবদ্ধ করে, যাতে একটি পাবলিক চেইনের ভিতরে ক্ষমতা বণ্টন এবং প্রলোভনের প্রবাহকে পুনর্সংজ্ঞায়িত করা যায়।

PoL সিস্টেমের কার্যক্রম তিনটি স্পষ্টভাবে সংজ্ঞায়িত এবং পরস্পরকে সমন্বয় করে রাখা টোকেনের উপর নির্ভর করে।

$BERA (ফুয়েল বেস): সিস্টেমের অপারেশনের জন্য প্রয়োজনীয় ফুয়েল, যা মৌলিক নিরাপত্তা কার্যাবলী বহন করে এবং সম্পূর্ণ বেরাচেইনের সম্পদের ভিত্তি।
$HONEY (মাপকাঠি): একটি অতিরিক্ত প্রতিপূরণযুক্ত নেটিভ স্টেবলকয়েন, যা একটি ইকোসিস্টেমের মধ্যে আর্থিক পরিশোধের মাধ্যম হিসাবে কাজ করে এবং চেইন-উপরের অর্থনৈতিক কার্যকলাপের স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করে।
$BGT (গভর্ন্যান্স হাব): $BGT হল অপরিবর্তনীয়, আত্মা-বন্ধিত টোকেন, যা PoL সিস্টেমের হৃদয়। এটি গভর্ন্যান্স অধিকারকে “ইকোসিস্টেমের প্রকৃত অবদান” এর সাথে গভীরভাবে যুক্ত করে, এবং $BGT ধারণ ও ডিলিগেট করা মানেই নেটওয়ার্ক ইনসেন্টিভ রাউটিংয়ের বণ্টনের অধিকার হাতে পাওয়া।

ভেরিফায়াররা ডিলিগেট করা $BGT পেয়ে প্রেরিত প্রোত্সাহনকে কোন রিওয়ার্ড ভল্টগুলিতে প্রবাহিত হবে তা ডাইনামিকভাবে প্রভাবিত করতে পারে। এটি কেবল ক্ষমতার প্রতীক নয়, বরং বেরাচেইনের সুযোগ্য অর্থনীতির সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ মূল্য লিভার।

প্রাথমিক মেইননেট লঞ্চের সময়, বেরাচেইন প্রায় ৮%–১০% উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি মডেল ব্যবহার করেছিল। এটি একটি প্রচলিত কুল-স্টার্ট কৌশল হিসাবে, এটি সংক্ষিপ্ত সময়ের মধ্যে তরলতার প্রাথমিক সঞ্চয় অর্জন করেছিল এবং PoL মেকানিজমের বাস্তবিক দৃঢ়তা যাচাই করেছিল।

তবে, প্রজেক্টটি পরিণতির পর্যায়ে প্রবেশ করার সাথে সাথে কিছু সম্ভাব্য সমস্যা দেখা দিয়েছে:

প্রাথমিক উচ্চ রিটার্ন পরিবেশে অত্যন্ত সংবেদনশীল অর্থ আকৃষ্ট হয়েছিল। এই ধরনের অর্থ শুরুর পর্যায়ে ফান্ডিং লক্ষ্য পূরণ করেছে, তবে দীর্ঘমেয়াদি ধরে রাখা এবং ব্যবসায়িক গঠনের ক্ষেত্রে এর অবদান আরও উন্নত করা সম্ভব।
কিছু গুদাম অক্ষমভাবে কাজ করছে এবং কিছু স্ব-চক্রীয় বণ্টন পথ দেখা যাচ্ছে। এটি মূল্যবান $BGT বাজেটকে কিছুটা বিক্ষিপ্ত করেছে এবং এক্কিসিস্টেমের দীর্ঘমেয়াদী আটটিংয়ে পরিণত হতে পারেনি।
ধারাবাহিক উচ্চ নির্গমন হার $BGT-কে সার্বভৌম সম্পদ হিসাবে এর প্রান্তিক মূল্যকে কিছুটা প্রভাবিত করেছে। দীর্ঘমেয়াদী নির্মাতাদের জন্য, অবমূল্যায়ন কাঠামোকে অপ্টিমাইজ করা তাদের দীর্ঘমেয়াদী স্বার্থ রক্ষা এবং নেটওয়ার্কের ঝুঁকির প্রতিরোধ ক্ষমতা বৃদ্ধির অপরিহার্য পদক্ষেপ।

যদি PoL ইনসেন্টিভ মেকানিজম শেষপর্যন্ত একটি শুধুমাত্র অপারেশনাল খরচে পরিণত হয়, তাহলে যতই সংক্ষিপ্ত মেয়াদের ডেটা ভালো দেখাক, পুরো ইকোসিস্টেমের দীর্ঘমেয়াদী মূল্য সীমিত হয়ে যাবে। ইনসেন্টিভগুলি শুধুমাত্র সাবসিডি হওয়া উচিত নয়, আরও বেশি করে অবিচ্ছিন্ন এয়ারড্রপও নয়, বরং এগুলিকে ROI উৎপাদনকারী উৎপাদনশীল মূলধন হিসাবে বিবেচনা করা উচিত, যাতে $BGT-এর প্রতিটি ইউনিট নির্গমন স্থায়ী ট্রেডিং, ইউজার রিটেনশন এবং প্রকৃত ক্যাশফ্লোর সম্ভাবনা ফিরিয়ে আনে। এটিই হয়তো “Bera Builds Businesses” এই স্লোগানের পিছনের সত্যিকারের অর্থ।

এই সমঝোতার ভিত্তিতে, ২০২৬ সালের নতুন বছরের প্রথম দিনে “মিথ্যাকে দূর করে সত্যকে বজায় রাখা” এবং সার্বভৌম বাজেটের দক্ষতা পুনর্গঠনের লক্ষ্যে এই সংস্কার অধিকার শুরু হয়।

বেরাচেইনের "বাজেট" সংস্কার

$BGT নিঃসরণ অপ্টিমাইজেশন, ইকোসিস্টেমের দীর্ঘমেয়াদী মূল্য কোঅর্ডিনেট নির্ধারণ

বাস্তবে, যেকোনো পরিপক্ক অর্থনীতিতে, মুদ্রানীতির সমন্বয় প্রায়শই বৃদ্ধির যুক্তির গুণগত পরিবর্তনকে পূর্বাভাস দেয়। বেরাচেইন $BGT-এর বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতি ৮% থেকে কমিয়ে ৫% করেছে, যা এটির “মূল্য সার্বভৌমত্ব”-এর দিকে একটি গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ।

চিত্র

আমরা দেখি যে, প্রাথমিক ৮% মুদ্রাস্ফীতি প্রকৃতপক্ষে প্রজেক্টের প্রাথমিক পর্যায়ের জন্য একটি "প্রসারণমূলক ঋণ" ছিল, যা সফলভাবে সংক্ষিপ্ত সময়ের মধ্যে তরলতার প্রাথমিক সঞ্চয় ঘটিয়েছিল। এখন, PoL-এর সম্পর্কিত নির্গমনকে প্রায় ৪৬% কমিয়ে আনা হয়েছে (পুরস্কার হার ১.২ থেকে ০.৬৫-এ নামিয়ে আনা হয়েছে), যা শুধুমাত্র বর্তমান ইকোসিস্টেমের ধারণক্ষমতা এবং উৎসাহের দক্ষতা নিয়ে সঠিক নিয়ন্ত্রণকেই প্রতিফলিত করে নয়, বরং এটি একটি পরিশীলিত তরলতা ব্যবস্থাপনারও প্রতিফলন:

নেটওয়ার্ক নিরাপত্তা হার স্থিতিশীল রাখার শর্তে, নতুন নির্গমনকে সামান্য সংকুচিত করে প্রতিটি ইকোসিস্টেমে প্রবেশকৃত $BGT-এর জন্য উচ্চতর মূল্য সংযোগ নিশ্চিত করুন।

সুতরাং, $BGT-এর মতো সোল বাউন্ড টোকেন বৈশিষ্ট্যযুক্ত গভর্ন্যান্স সম্পদের ক্ষেত্রে, দুর্লভতা এর ট্রাফিক ডাইরেকশন অধিকার প্রয়োগের মূল স্তম্ভ। উত্পাদন হার ধীর হওয়ার সাথে সাথে, ধারক এবং ডিলিগেটরদের মার্জিনাল ডিলুশন চাপ উল্লেখযোগ্যভাবে কমে যায়। এই “সক্রিয় ব্যালেন্স শ্রিংকেজ” সরাসরি $BGT-কে কেন্দ্রীয় গভর্ন্যান্স সম্পদ হিসাবে হার্ড কারেন্সির বৈশিষ্ট্য শক্তিশালী করে, যা মূল্য ধরে রাখার পুনর্ভারসমীকরণকে আরও উৎসাহিত করে:

অবশ্যই, যদি আমরা ইথেরিয়াম বা বিভিন্ন শীর্ষস্থানীয় L1-এর বিকাশ পথ পর্যবেক্ষণ করি, তবে ইনফ্লেশন হারের ধাপে ধাপে কমে যাওয়াই প্রকল্পের জন্য “সোনালি পরিপক্কতা”-এ প্রবেশের টিকিট হয়ে ওঠে। এই মুহূর্তে বেরাচেইনের এই মোড় নেওয়া হলো একটি স্পষ্ট সংকেত, যা বোঝায় যে একক আকার বৃদ্ধির উপর নির্ভরশীলতা ছাড়াই একটি “অন্তর্নিহিত বৃদ্ধি” দ্বারা চালিত স্থিতিশীলতা এখন ইকোসিস্টেমের মধ্যে বিদ্যমান।

তখন উৎসাহী মোট পরিমাণ আরও মূল্যবান হয়ে উঠলে, প্রোটোকলগুলি স্বয়ংক্রিয়ভাবে একটি দক্ষতা প্রতিযোগিতায় প্রবেশ করবে।

এই "সংকুচিত" প্র激励 বাজেট আসলে উৎকৃষ্ট প্রোটোকলগুলির জন্য উচ্চতর প্রিমিয়ামের স্থান তৈরি করছে। নতুন অর্থনৈতিক মডেলের অধীনে, $BGT বিতরণ বেশি করে সত্যিকারের ইন্টারঅ্যাকশন এবং গভীর ব্যবহারকারী ভিত্তি সহ "উচ্চ উৎপাদনশীল প্রোটোকল"গুলিতে যাবে।

পুরস্কার ট্রেজারি একীকরণ— “পরিসর বৃদ্ধি” থেকে “গুণগত গভীরতা”-এর প্রতি ইকোসিস্টেমের মূল্য সঞ্চয়

যদি মুদ্রাস্ফীতি হ্রাসকে ম্যাক্রো স্তরে "কোয়ান্টিটেটিভ কোয়াইন্টিং" হিসাবে দেখা যায়, তবে পুরস্কার কোষের আরও একীকরণ হল প্রজাতন্ত্রের মাইক্রো দক্ষতার জন্য একটি সূক্ষ্ম জলসেচন।

বেরাচেইন ফাউন্ডেশন তাদের সর্বশেষ টুইটে জানিয়েছে যে, প্রকল্পটি প্রায় ২০০টি কম দক্ষ পুরস্কার ট্রেজারি সরিয়ে ফেলবে। অবশ্যই, এই প্রকল্পটি শুধুমাত্র প্রাথমিক প্রকল্পগুলিকে অস্বীকার করা নয়, বরং বেরাচেইন ইকোসিস্টেমকে নির্দিষ্ট পর্যায়ে নিয়ে যাওয়ার পরে সম্পদের পুনর্বিন্যাসের প্রত্যাশা নিয়েই এটি।

বাস্তবে, শুরুর পর্যায়ে ব্যাপক ট্রেজারি বণ্টন বাজারের বিভিন্ন চাহিদা শনাক্ত করতে সহায়তা করে। যখন প্রজেক্টটি পরিপক্কতার পর্যায়ে পৌঁছায়, তখন দীর্ঘমেয়াদি অনিষ্টকর বা কার্যক্রমে পুনরাবৃত্তি হওয়া পুলগুলি থেকে উদ্দীপনা সম্পদ সরিয়ে নিয়ে প্রকৃত ট্রেডিং সক্রিয়তা সম্পন্ন কোর প্রোটোকলগুলিতে পুনরায় প্রবাহিত করা নেটওয়ার্কের সামগ্রিক প্রতিযোগিতামূলকতা বাড়ানোর অপরিহার্য পদক্ষেপ।

একইভাবে, একীভূকরণের সাথে সাথে, বেরাচেইন একটি আরও কঠোর এবং গতিশীল ট্রেজারি অ্যাক্সেস মানদণ্ড চালু করেছে। এর অর্থ হলো, ভবিষ্যতের প্রোত্সাহন বণ্টন আর প্রথম আসা-প্রথম পাওয়ার প্রাথমিক প্রবণতার উপর নির্ভর করবে না, বরং একটি বহুমাত্রিক KPI মূল্যায়ন পদ্ধতির উপর ভিত্তি করে হবে, যার মধ্যে কিছু সম্ভাব্য মানদণ্ড হতে পারে:

স্থায়ী চাহিদা: শুধুমাত্র অর্থের স্থির জমা নয়, বরং প্রোটোকলটি কি প্রকৃত ট্রেডিং আয়তন এবং ব্যবহারকারীর ইন্টারঅ্যাকশন তৈরি করেছে কিনা তা পরীক্ষা করুন।
বাহ্যিক উত্সাহ সমন্বয়: প্রোটোকল পক্ষগুলিকে তাদের নিজস্ব সম্পদ এবং বাহ্যিক ফাইন্যান্সিংয়ের মাধ্যমে $BGT নির্গমনের সাথে সমন্বিতভাবে কাজ করতে উৎসাহিত করা হচ্ছে, যাতে একত্রে ইকোসিস্টেমকে শক্তি প্রদান করা যায়।
যাচাইযোগ্য অবদান: প্রতিটি ইনসেন্টিভ নির্গমনকে অবলোকনযোগ্য নেটওয়ার্ক ইফেক্টে রূপান্তরিত করতে হবে, যেমন $HONEY-এর তরলতা গভীরতা বা ফির ফিরে আসা ট্রেডিং ফি।

বেরাচেইন কিছু স্ব-চক্রীয় বা অকার্যকর প্রলোভন পথ পরিষ্কার করে সত্যিকারের পণ্য ক্ষমতা সম্পন্ন দলগুলিকে বৃদ্ধির জন্য স্থান তৈরি করছে। এই “অপরিষ্কার থেকে পরিষ্কারে” প্রক্রিয়াটি শুধুমাত্র সিস্টেম সাবসিডির উপর নির্ভরশীল মডেলগুলির অবসান ঘটাতে এবং নিজস্ব আয়ের ক্ষমতা সম্পন্ন ব্যবসাগুলিকে সমর্থন করতে উদ্দেশ্যপূর্ণ।

এটি হয়তো “Bera Builds Businesses” দৃষ্টিভঙ্গির প্রকৃত প্রকাশ: উৎসাহীকরণ ব্যবস্থা আর অবিশেষের জন্য উপযুক্ত মাটি নয়, বরং সঠিকভাবে ক্যাপিটাল ত্বরান্বিতকারী। এই ব্যবস্থার মাধ্যমে নির্বাচিত প্রকল্পগুলি প্রতিরোধের ক্ষমতা এবং ব্যবসায়িক মূল্যে বেশি শক্তিশালী হবে, যা L1-এর তীব্র প্রতিযোগিতায় $BGT ধারকদের জন্য আরও নির্ভরযোগ্য মূল্যের সমর্থন প্রদান করবে।

প্রগতি হল একমাত্র পথ

বেরাচেইনের এই পোএল বড় পরিবর্তনটি প্রজেক্টকে একটি প্রকৃত উৎপাদনশীল পরিপক্ক L1-এ রূপান্তরিত করার জন্য একটি প্যারাডাইম শিফট চিহ্নিত করে। নির্গমন দক্ষতা উন্নত করে, একটি রিটার্ন অন ইনভেস্টমেন্টের নিশ্চয়তা সহ উৎপাদনশীল মূলধনের জন্য $BGT নির্গমনকে সম্পূর্ণভাবে পুনঃগঠন করা হচ্ছে, যা নেটওয়ার্ককে চরম মূলধন দক্ষতার অঞ্চলের দিকে নিয়ে যাচ্ছে এবং $BGT এবং $BERA ধারকদের জন্য একটি আরও শক্তিশালী মূল্যের সংকেত স্থির করছে।

নতুন পাইলট মেকানিজমের অধীনে, প্রেরণা সঠিক ট্রাফিক ডাইরেকশন প্রোপার্টি পায়: প্রতিটি ইউনিট লিকুইডিটি ইনজেকশন প্রোটোকল লেভেলে অতিরিক্ত বাস্তব ফি, সুদের আয় বা ইকোসিস্টেম প্রিমিয়ামকে জাগিয়ে তোলে, যা “ইনসেন্টিভ খরচ < প্রোটোকল আয়” এর একটি ইতিবাচক মূল্য সাইকেল গড়ে তোলে।

এই "1 > 1 ক্যাপিটাল অ্যালকেমি" হল একটি প্রোটোকল-লেভেল অ্যাক্টিভ অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট সিস্টেম, যা প্রতিটি ইনফ্লেশনকে ব্যবসায়িক সমৃদ্ধির জন্য একটি KPI-তে রূপান্তরিত করছে, যা Berachain-এর দীর্ঘমেয়াদী সার্বভৌম মূল্যের পুনরুদ্ধারকে মৌলিকভাবে নিরাপদ করছে এবং অত্যন্ত সমানধর্মী L1 প্রতিযোগিতায় প্রকৃত অর্থনৈতিক বৃদ্ধি এবং ব্যবসায়িক সম্পূর্ণতার দিকে নেতৃত্ব দিচ্ছে।

এখন পর্যন্ত, “Bera Builds Businesses” বৃহৎ বর্ণনাকে সূক্ষ্ম আর্থিক ইঞ্জিনে রূপান্তরিত করছে।