যদিও Coinbase-এর প্রথম ত্রৈমাসিক ফলাফল সাধারণ ছিল, বেঞ্চমার্ক ইক্যুইটির বিশ্লেষকরা মঙ্গলবার প্রকাশিত গবেষণা প্রতিবেদনে Coinbase-এর শেয়ারের জন্য “ক্রয়” রেটিং পুনরায় নিশ্চিত করেন এবং লক্ষ্যমাত্রা 260 ডলার থেকে বাড়িয়ে 270 ডলার করেন।
বিশ্লেষকদের মতে, Coinbase (COIN) একটি বাজারের উপর নির্ভরশীল ক্রিপ্টোকারেন্সি এক্সচেঞ্জ থেকে একটি প্রসারিত “অন-চেইন অর্থনীতি”-এর কেন্দ্রীয় অবকাঠামো সরবরাহকারী হিসাবে তার সম্ভাব্য “সর্বব্যাপী এক্সচেঞ্জ” প্রতিশ্রুতি ধাপে ধাপে পূরণ করছে।
তারা লিখেছেন: “আমাদের মনে হয়, COIN বর্তমানে একটি চক্রীয় ক্রিপ্টোকারেন্সি ব্রোকারেজ প্ল্যাটফর্ম হিসাবে নয়, বরং একটি উত্থানশীল চেইন-অন-অর্থনীতির মৌলিক অবকাঠামো প্ল্যাটফর্ম হিসাবে অবস্থান করছে। স্থিতিশীল কারেন্সি, ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভস, টোকেনাইজেশন, ডিসেন্ট্রালাইজড ফাইন্যান্স (DeFi), পেমেন্ট, প্রেডিকশন মার্কেট এবং এআই-ন্যাটিভ বিজনেস ইত্যাদি কোম্পানির ইকোসিস্টেমে বিভিন্ন পর্যায়ে বিকশিত হচ্ছে।”
গত সপ্তাহে, Coinbase রিপোর্ট করেছে যে কোম্পানিটি 2026 এর প্রথম ত্রৈমাসিকে 394 মিলিয়ন ডলারের পরিষ্কার ক্ষতি এবং মাত্র 755.8 মিলিয়ন ডলার আয়ের পূর্বানুমান করেছে, যা প্রত্যাশার চেয়ে অনেক কম। গৈরিক জিএএপি অনুযায়ী, সংশোধিত EBITDA 303.3 মিলিয়ন ডলার, যা 2025 এর প্রথম ত্রৈমাসিকের 929.9 মিলিয়ন ডলারের চেয়ে কম। এর ফলে COIN শেয়ারের দাম 6% কমেছে।
গত সপ্তাহের শুরুতে, ফলাফল প্রকাশের আগে, Coinbase ঘোষণা করেছিল... 14% চাকরি কাটা.
এখনও বাড়ছে
কোইনবেসের রাজস্ব এবং ইবিটিডিএ প্রত্যাশিত পর্যায়ে পৌঁছায়নি এবং ট্রেডিং, সাবস্ক্রিপশন এবং সার্ভিস আয়ও হ্রাস পেয়েছে, তবে বেঞ্চমার্ক উল্লেখ করেছে যে এমনকি ক্রিপ্টোমার্কেট দুর্বল হওয়ার সত্ত্বেও কোম্পানিটি বাজার শেয়ার অর্জন করেছে। এই এক্সচেঞ্জের বিশ্বব্যাপী ক্রিপ্টো ট্রেডিং আয়তনের শেয়ার ৮.৬% পৌঁছেছে, যা ইতিহাসের সর্বোচ্চ পর্যায়।
এছাড়াও, এই এক্সচেঞ্জ পরপর ১২তম কোয়ার্টারে নেট ইনফ্লো অর্জন করেছে এবং বর্তমানে প্ল্যাটফর্মে সম্পদের মূল্য প্রায় 2940 বিলিয়ন ডলার।
বিশ্লেষকরা বলেছেন: “এই গতিশীলতা গুরুত্বপূর্ণ, কারণ COIN-এর কৌশল ক্রমাগতভাবে বিশ্বাস, ট্রাস্টিশিপ, তরলতা এবং সামঞ্জস্যপূর্ণ অবকাঠামোকে মৌলিক সুবিধা হিসাবে ব্যবহার করে পাশের আর্থিক পণ্য এবং পরিষেবাগুলিতে বিস্তার ঘটাচ্ছে।”
বেঞ্চমার্ক এছাড়াও উল্লেখ করেছে যে Coinbase-এর পণ্য লাইন ধারাবাহিকভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে, যার 12টি লাভজনক ব্যবসা রয়েছে, যেগুলির প্রতিটির বার্ষিক আয় প্রায় 1 বিলিয়ন ডলার। উল্লেখযোগ্য যে, ডেরিভেটিভস ব্যবসা এই ত্রৈমাসিকে ইতিহাসের সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে, এবং Coinbase এখন USDC স্থিতিশীল মুদ্রার মোট অর্থনৈতিক আকারের প্রায় 50% অংশ দখল করেছে।
এই এক্সচেঞ্জ দ্বারা হাইব্রিড করা ইথেরিয়াম স্কেলিং লেয়ার বেস মনে হচ্ছে তারও “অবমূল্যায়ন” করা হচ্ছে। বিশ্লেষকদের মতে, ব্লকচেইনে স্টেবলকয়েনের ট্রেডিং ভলিউম গত বছরের তুলনায় ১০ গুণ বেড়েছে, এবং বেসও “অ্যাজেন্ট ইকোনমি” এবং DeFi-এর ক্রমবর্ধমান একীকরণের সুবিধা নিতে পারে।
বিশ্লেষক লিখেছেন: “এনক্রিপ্টোকারেন্সি নিয়ন্ত্রণ পরিবেশের উন্নতি হতে পারে COIN-এর সর্বাধিক প্রচারক,” এবং উল্লেখ করেছেন যে Coinbase-এর প্রধান আইনজীবী Paul Grewal “আত্মবিশ্বাসী, যে 2026 সালের শেষের দিকে CLARITY বিলটি আইন হতে পারে।”
Benchmark বলেছে: “পরিচালনা কর্তৃপক্ষ জোর দিয়েছেন যে, সম্পূর্ণ বাজার কাঠামো আইন প্রণয়ন করলে টোকেনাইজেশন, কন্ট্রোলিং, স্টেবলকয়েন, ধার এবং ক্রিপ্টোকারেন্সি ফিনান্সিয়াল সার্ভিসেসের ক্ষেত্রে প্রচুর পরিমাণ প্রতিষ্ঠানগত অংশগ্রহণের সম্ভাবনা উন্মুক্ত হবে।”
বেঞ্চমার্ক একমাত্র কোম্পানি নয় যেটি কয়নবেসের ভবিষ্যতের প্রতি আস্থা রাখে। রোজেনব্লাট সেকুরিটিজ এবং বার্নস্টেইনও একই মত রাখে। পুনরায় তারা গত সপ্তাহে ক্রয় রেটিং দিয়েছে।
সুইজি সেকুরিটিজ মঙ্গলবারের রিপোর্টে কয়েনবেসের “নিউট্রাল” রেটিং পরিবর্তন করেননি, তবে কোম্পানিটি বলেছে যে কয়েনবেসের বেশিরভাগ সম্ভাব্য বৃদ্ধির সুযোগ বাজারে ইতিমধ্যেই শোষিত হয়ে গেছে। উল্লেখযোগ্য যে, সুইজি সেকুরিটিজ বলেছে যে রবিনহুডের মতো প্রতিদ্বন্দ্বীদের তুলনায় কয়েনবেসের অপেশাদার ট্রেডারদের বাজারে বড় এগিয়ে থাকা ধীরে ধীরে কমছে এবং 2026 এর প্রথম ত্রৈমাসিকে এটি “প্রায় 51%”-এ নেমে আসবে, যা তাদের পরিমাপকৃত সর্বনিম্ন স্তর।
মিজู호 সেকুরিটিজ বলেছে: “আমরা COIN-এর মূল্যায়ন করেছি এর 2027 সালের সমায়োজিত EBITDA-এর প্রায় 17 গুণ, লক্ষ্যমূল্য 200 ডলার। এই মূল্যায়নটি পেমেন্ট, এক্সচেঞ্জ এবং অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের প্রতিদ্বন্দ্বীদের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে উচ্চতর, কিন্তু আমরা মনে করি এটি যুক্তিসঙ্গত, কারণ COIN-এর পণ্য পোর্টফোলিও ধারাবাহিকভাবে বিস্তৃত হচ্ছে, খরচ নিয়ন্ত্রণ উন্নতি পেয়েছে (সাম্প্রতিক পুনঃগঠনের মাধ্যমে), এবং নিয়ন্ত্রণের পরিস্থিতি পরিষ্কার হওয়া এবং ক্রিপ্টোকারেন্সির ব্যাপকীকরণের দীর্ঘমেয়াদি সুবিধাগুলির কারণে এই মূল্যায়নটি আরও প্রতিযোগিতামূলক। তবুও, বর্তমানে এই শেয়ারটি 2027-এর প্রত্যাশিত আয়ের প্রায় 17 গুণে ব্যবহার করা হচ্ছে, যা বাজারের এই বৃদ্ধির সম্ভাবনা ইতিমধ্যেই অন্তর্ভুক্ত করেছে।”