কয়েনবেস দ্বারা নির্মিত ইথেরিয়াম লেয়ার-2 নেটওয়ার্ক বেস, সমস্ত ট্র্যাক করা ব্লকচেইনের মধ্যে টোকেনাইজড ইউএস ট্রেজারি মার্কেট ক্যাপে সর্বাধিক একদিনের বৃদ্ধি হাসিল করেছে, যা তার অন-চেইন সরকারি ঋণ হোল্ডিংয়ে $636K যোগ করেছে।
ছোট সংখ্যা, বড় সংকেত
টোকেনাইজড ইউএস ট্রেজারি মার্কেট ক্রিপ্টোর সবচেয়ে দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে এমন একটি ক্ষেত্রে পরিণত হয়েছে। ২০২৫ এর শুরুর দিকের তুলনায় এই পণ্যগুলির জন্য পাবলিক ব্লকচেইনে মোট অন-চেইন মার্কেট ক্যাপ এখন $13.6B থেকে $16.2B-এর মধ্যে রয়েছে, প্রায় তিনগুণ।
সেই পাইয়ের বেসের অংশ এখনও সামান্য। DefiLlama-এর ডেটা অনুযায়ী, নেটওয়ার্কে ট্রেজারি-সম্পর্কিত রিয়েল-ওয়ার্ল্ড অ্যাসেট (RWA) এর মোট বন্ধ রাখা মূল্য প্রায় $37.95M। এর বেশিরভাগই Spiko থেকে আসে, যা একটি টোকেনাইজড ট্রেজারি পণ্য প্রকাশক এবং যা Base-কে এর প্রধান বিতরণ রেলওয়েগুলির মধ্যে একটিতে পরিণত করেছে।
প্রেক্ষাপটে, ইথেরিয়ামের মেইননেট এবং BNB চেইন এখনও টোকেনাইজড ট্রেজারি পরিস্থিতিতে প্রতিটির বাজার মূল্য বিলিয়ন ডলারের সাথে শীর্ষস্থান দখল করে আছে। রিপোর্টিং দিনে $636K দৈনিক লাভ বেসকে অন্য সমস্ত চেইনের উপরে নিয়ে গেল, যা ইঙ্গিত করছে যে নতুন মূলধন আয়-উৎপাদনকারী অন-চেইন সম্পদের জন্য ডিফল্টভাবে মেইননেট ইথেরিয়ামের পরিবর্তে লেয়ার-2 বিকল্পগুলি অন্বেষণ শুরু করছে।
কে পাইপলাইন তৈরি করছে
ইথেরিয়ামে চালু ব্ল্যাকরকের BUIDL ফান্ডটি প্রতিষ্ঠিত বিনিয়োগকারীদের জন্য এই শ্রেণীকে বৈধ করার একটি প্রেরক ছিল। সার্কল এবং এর সহায়ক হ্যাশনোট, ওন্ডো ফাইন্যান্স, এবং অ্যানিময় (সেন্ট্রিফিউজের মাধ্যমে কাজ করছে) এই ক্ষেত্রে সবাই অবস্থান গড়ে তুলেছে।
বেস এর উপর বিশেষভাবে, স্পিকো প্রধান সরবরাহকারী হিসেবে উঠে এসেছে। এই প্রতিষ্ঠানটি প্রতিষ্ঠানগত ব্যবহারের জন্য ডিজাইন করা টোকেনাইজড সংক্ষিপ্ত-মেয়াদি সরকারি ঋণ প্রদান করে, যা ধারকদের ব্লকচেইন পরিবেশ ছেড়ে যাওয়ার প্রয়োজন ছাড়াই ট্রেজারি আয় অর্জনের সুযোগ দেয়।
0.2% সমস্যা (বা সুযোগ)
সামগ্রিক সংক্ষিপ্ত মেয়াদি ট্রেজারি বিল বাজারের মূল্য প্রায় 6.6 ট্রিলিয়ন ডলার। বর্তমানে টোকেনাইজড সংস্করণগুলি এর প্রায় 0.2% প্রতিনিধিত্ব করে। 2025 এর শুরুর পর থেকে আকার তিনগুণ বেড়েছে হলেও, অন-চেইন ট্রেজারি বন্ডগুলি ফিক্সড-ইনকাম বিশ্বের জন্য প্রায় অদৃশ্য।
বেসের জন্য বিশেষভাবে, কৌশলগত যুক্তি আকর্ষণীয়। কয়েনবেস গত দুই বছর ধরে ক্রিপ্টোতে সম্পূর্ণ নিয়ন্ত্রিত এবং প্রতিষ্ঠানগত বান্ধব প্রবেশপথ হিসাবে নিজেকে অবস্থান দিয়েছে। আয়ধারী সরকারি ঋণকে হোস্ট করা একটি লেয়ার-2 নেটওয়ার্ক এই বর্ণনার সাথে সহজেই মানানসই, যা প্রতিষ্ঠানগত ব্যবহারকারীদের বেসে শুধুমাত্র DeFi স্পেকুলেশনের বাইরে মূলধন বিনিয়োগের কারণ দেয় এবং নেটওয়ার্ককে স্থায়ী TVL প্রদান করে, যা টোকেনের দাম কমলেও বিলীন হয় না।