শিরোনাম: $OP কে $BASE এর আগে বিক্রি করার পক্ষে যুক্তি

সূত্র: @13300RPM, ফোর পিলারস গবেষক

অনুবাদক: AididiaoJP, Foresight News

প্রধান বিষ

· আয় প্রচুর পরিমাণে কেন্দ্রীভূত: 2025 এর জন্য, বেস 71% সুপারচেইন অর্ডারার আয় তৈরি করেছে। এই কেন্দ্রীভূতকরণ আরও বেড়ে যাচ্ছে, কিন্তু কয়িংবে অপটিমিজমের জন্য 2.5% নির্ধারণ করেছে।

· মূল্য এবং পরিবেশের বিচ্ছেদ: OP মুদ্রা ইতিহাসের সর্বোচ্চ মূল্যের 93% (4.84 $ → 0.32 $) পতন ঘটিয়েছে, অথচ একই সময়ে Base-এর মোট লক করা মূল্য (TVL) 48% (3.1 বিলিয়ন $ → 5 বিলিয়ন $) বৃদ্ধি পেয়েছে। বাজার বুঝতে পেরেছে যে Base-এর বৃদ্ধি OP ধারকদের জন্য কোন সুবিধা হয়নি, কিন্তু Base-এর প্রত্যাহারের ঝুঁকি নিয়ে এখনও কোন বিবেচনা করা হয়নি।

· প্রযুক্তির কোনও প্রবেশ বাধা নেই: OP Stack MIT অপেন সোর্স লাইসেন্স ব্যবহার করে, যার মানে কোইনবেস যেকোনো সময় এটি ফর্ক করতে পারে। বর্তমানে Base-এর Superchain-এ থাকার একমাত্র সংযোগ হল গভর্নেন্স সম্পর্ক, এবং স্বাধীন গভর্নেন্স সহ একটি BASE মুদ্রা এই সংযোগটি সম্পূর্ণ ছিন্ন করবে।

· দুর্বল জোট: দীর্ঘমেয়াদী সহযোগিতা নিশ্চিত করতে অপটিমিজম বেসকে 118 মিলিয়ন টি ওপি টোকেন দান করেছে, কিন্তু ভোটাধিকার মোট পরিচালনার 9% এ সীমাবদ্ধ করেছে। এটি আসলে কোনও স্বার্থের বাঁধন নয়, বরং একটি "বাতিল করার বিকল্প" সহ ক্ষুদ্র অংশীদারিত্ব। যদি পুনরায় আলোচনা ফলে ওপি মূল্য কমে যায়, তবে কয়িংবেস এই অংশ দানের মূল্য বিনিময়ে আয়ের অংশীদারিত্ব বাতিল করা একটি লাভজনক লেনদেন হবে।

কয়িনবেসের স্থানীয় L2 নেটওয়ার্ক বেস, 2025 এর মধ্যে সুপারচেইনের প্রায় 71% সিকুয়েন্সার আয় তৈরি করেছে, কিন্তু শুধুমাত্র 2.5% মূল্য অপটিমিজম কলেকটিভকে প্রদান করেছে। OP স্ট্যাক MIT অপেন সোর্স লাইসেন্স ব্যবহার করে। তাই কোন কিছুই, যেকোন প্রযুক্তিগত বা আইনী কারণে, কয়িনবেসকে পুনরায় চুক্তি আলোচনা করতে বা সুপারচেইনের সদস্যতা নিষ্প্রভ করে স্বাধীন অবকাঠামো নির্মাণের জন্য বাহির হয়ে যাওয়ার হুমকি দিতে প্রতিহত করতে পারে না। আমরা মনে করি, বাজার এখনও এই বিষয়টি পুরোপুরি বুঝতে পারেনি যে, OP ধারকদের একটি একক বিপক্ষের আয়ের উপর নির্ভরতা রয়েছে এবং এর নেমে যাওয়ার ঝুঁকি খুব বেশি।

১. ৭১% আয় নিয়ে নিন, শুধুমাত্র ২.৫% "ভাড়া" দিন

প্রথমে অপটিমিজম যখন বেসের সাথে চুক্তি করেছিল, তখন তাদের ধারণা ছিল যে সুপারচেইনের অর্থনৈতিক পরিবেশে কোনও চেইন প্রাধান্য বা আধিপত্য বিস্তার করবে না, যার ফলে আয় বণ্টনে অসমতা দেখা দেবে। ফি শেয়ারিং হিসাব করা হয়েছিল "চেইন আয়ের 2.5%" বা "চেইনের মুনাফা (আয় থেকে L1 গ্যাস খরচ বাদ দিয়ে) এর 15%" এর মধ্যে বড়টি হিসাবে, যা একটি সহযোগী এবং বহুবিধ রোলআপ অর্থনীতির জন্য যৌক্তিক মনে হয়।

কিন্তু এই ধারণা ভুল ছিল। ২০২৫ এর মধ্যে বেস (Base) ৭৪ মিলিয়ন ডলারের চেইন আয় তৈরি করেছিল, যা সমস্ত OP চেইন সিকোয়েন্সার ফিরতির ৭১% এর বেশি ছিল, কিন্তু শুধুমাত্র ২.৫% মূল্য অপটিমিজম কালেকটিভের কাছে প্রদান করেছিল। এর মানে হলো কোইনবেস তার প্রদানের তুলনায় ২৮ গুণ বেশি মূল্য পেয়েছিল। ২০২৫ সালের অক্টোবরে, বেসের TVL ৫ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছিল (৬ মাসে ৪৮% বৃদ্ধি), যা প্রথম ইথেরিয়াম L2 হিসাবে এই সীমা অতিক্রম করেছিল। এরপর থেকে এর প্রভুত্ব আরও বেড়েছে।

প্রতিপূরক প্রণালী এই অসমতা বাড়িয়েছে। যদিও বেস আয় তৈরির ক্ষেত্রে প্রধান ভূমিকা পালন করে, তবুও সংগ্রহের 100% লাভ শেয়ার করা সম্প্রদায়ের সাথে ওপি মূল নেটওয়ার্ক অর্থনৈতিক অবদানের দিক থেকে অত্যধিক দায়িত্ব বহন করছে। প্রকৃতপক্ষে, ওপি মূল নেটওয়ার্ক এই সম্প্রদায়ের রাজনৈতিক ঐক্যকে প্রতিপূরক হিসাবে কাজ করছে, যার মধ্যে সব

এই ব্যয়গুলো কোথায় যাচ্ছে? অপটিমিজমের সার্বিক দলপতি অনুযায়ী, সিকোয়েন্সার আয় অপটিমিজম কালেক্টিভের তহবিলে প্রবাহিত হয়। বর্তমানে, এই তহবিলটি সুপারচেইন ব্যয় থেকে 34 মিলিয়ন ডলারের বেশী সঞ্চয় করেছে, কিন্তু এই অর্থ এখনও কোনও নির্দিষ্ট প্রকল্পের জন্য ব্যবহার বা বিতরণ করা হয়নি।

ধারণা করা হয়েছিল যে একটি "ফ্লাইওয়ার" (সাধারণ পণ্যের জন্য খরচ সমর্থন করা → সাধারণ পণ্য দ্বারা অর্থনৈতিক পরিবেশ বৃদ্ধি → পরিবেশ থেকে আরও খরচ হবে) ঘুরতে শুরু করবে। কিন্তু বর্তমানে রিট্রোপিজিএফ (RetroPGF) এবং অক্ষয় প্রকল্পের মতো প্রকল্পগুলি অপ টোকেনের পুনরাবৃত্তি থেকে অর্থ প্রাপ্ত হয়, কিন্তু এটি ইথারিয়াম টোকেন থেকে নয়। এটি খুবই গুরুত্বপূর্ণ, কারণ এটি সুপারচেইনে যোগদানের মূল মূল্য প্রস্তাবকে কম্পন দেয়। বেজ প্রতি বছর প্রায় 18.5 মিলিয়ন ডলার একটি তহবিলে অবদান রাখে, কিন্তু এই তহবিলটি অর্থ প্রদানকারী শৃঙ্�

গভর্নেন্সে অংশগ্রহণের মাত্রাও একই রকম সমস্যা দেখায়। বেস 2024 এর জানুয়ারিতে "বেস অপটিমিজম গভর্নেন্সে অংশগ্রহণের ঘোষণা" প্রকাশ করে। তবে তারপর থেকে কোনও পাবলিক কার্যক্রম হয়নি: কোনও প্রস্তাব নয়, কোনও ফোরাম আলোচনা নয়, কোনও দৃশ্যমান গভর্নেন্স অংশগ্রহণ নয়। সুপারচেইনের 70% অর্থনৈতিক মূল্যের বেশি অবদান রাখা চেইন হিসেবে বেস তাদের গভর্নেন্স প্রক্রিয়ায় স্পষ্টতই অনুপস্থিত রয়েছে। এমনকি অপটিমিজমের নিজস্ব গভর্নেন্স ফোরামেও বেস সম্পর্কে খুব কম আলোচনা হয়েছে। দু'পক্ষের দৃষ্টিতে এই বলা হওয়া "সাধারণ গভর্নেন্স" মূল্যবোধটি শুধুমাত্র কাগজের কথা।

ফলে, সুপারচেইনের সদস্যতার 'মূল্য' এখনও সম্পূর্ণ ভবিষ্যৎ মুখী - ভবিষ্যৎ সামঞ্জস্যতা, ভবিষ্যৎ শাসন প্রভাব এবং ভবিষ্যৎ নেটওয়ার্ক প্রভাব। যেহেতু সাধারণ শেয়ারহোল্ডারদের প্রতি দায়িত্ব পালন করতে হয়, তাই তাদের জন্য বর্তমান খরচ স্পষ্ট এবং নিরবচ্ছিন্ন হওয়ার কারণে 'ভবিষ্যৎ মূল্য' বি�

সমস্যাটি এখন এই পর্যন্ত সীমাবদ্ধ হয়েছে: কি কোনো অর্থনৈতিক প্রেরণা রয়েছে কয়েনবেসের কাছে বর্তমান অবস্থার সমর্থন করার জন্য? এবং

2. যেকোনো সময় ঘটিত শাখা বিভাজন

সুপার চেইন সম্পর্কগুলির পিছনে আইনী বাস্তবতা হল: OP স্ট্যাক একটি MIT প্রোটোকলের সাধারণ পণ্য। এটি ক্লোন করা, ফর্ক করা বা সংস্থাপন করা বিশ্বব্যাপী সবার জন্য বিনামূল্যে এবং কোনও অনুমতি ছাড়াই

তাহলে, কী কারণে Base, Mode, Worldcoin এবং Zora সুপারচেইনে থাকে? অপটিমিজমের দলিল অনুযায়ী, উত্তরটি হল একটি সিরিজ "মৃদু বাধা" যা নিম্নরূপ: সাধারণ শাসনে অংশগ্রহণের অধিকার, সাধারণ আপগ্রেড এবং নিরাপত্তা, একটি সুপারচেইন ফান্ড এবং সুপারচেইন ব্র্যান্ডের সত্যতা। চেইনগুলি স্বেচ্ছায় যোগদান করে, বাধ্যতামূলকভাবে নয়।

আমরা বিশ্বাস করি যে OP-এর ঝুঁকি মূল্যায়ন করার সময় এই পার্থক্�

কোইনবেস ফর্ক করলে কী হারাবে তা চিন্তা করুন: অপটিমিজম গভর্নেন্সে অংশগ্রহণের অধিকার, 'সুপারচেইন' ব্র্যান্ড, প্রোটোকল আপগ্রেড সমন্বয়ের প্রক্রিয়া।

যা তারা সংরক্ষণ করবে সে সম্পর্কে আরও চিন্তা করুন: 50 বিলিয়ন ডলারের 100% TVL, সমস্ত ব্যবহারকারী, Base-এ সমস্ত অ্যাপ্লিকেশন এবং পুরো বছরে 74 মিলিয়ন ডলারের বেশি সিকোয়েন্সার আয়।

"নরম কন্সট্রেন্ট" কাজ করার জন্য, বেস অপটিমিজম থেকে কিছু পেতে হবে যা নিজে নির্মাণ বা ক্রয় করতে পারে না। তবে প্রমাণ রয়েছে যে বেস এই স্বাধীনতা নির্মাণ করছে। 2025 সালের ডিসেম্বরে, বেস সোলানা পর্যন্ত সরাসরি পৌঁছানোর জন্য একটি ক্রস-চেইন ব্রিজ চালু করেছে, যা কয়িংবে নিজেদের অবকাঠামো ব্যবহার করে এবং চেইনলিঙ্ক সিসিআইপি ভিত্তিক, সুপারচেইনের ইন্টারঅপারেবিলিটি সমাধানের উপর নির্ভর করে না। এটি দেখায় যে বেস সুপারচেইনের ইন্টারঅপারেবিলিটি সমাধানের জন্য অপেক্ষা করছে না।

আমরা দাবি করছি না যে কোইনবেস আগামীকাল ফর্ক করবে। আমরা যা বলছি তা হলো, MIT প্রোটোকলটি নিজেই একটি সম্পূর্ণ পরিপক্ক "এক্সিট অপশন"। কোইনবেসের সম্প্রতি নেয়া পদক্ষেপগুলো দেখাচ্ছে যে তারা সুপারচেইন থেকে প্রদত্ত মূল্যের উপর নির্ভরতা কমিয়ে আনছে। একটি স্বাধীন গভর্নেন্স সীমার সাথে সম্পর্কিত BASE টোকেন এই পরিবর্তনটি সম্পন্ন করবে, যার ফলে সেই "মৃদু সীমাবদ্ধতা"গুলো গুরুত্বপূর্ণ সীমাবদ্ধতা থেকে শুধুমাত্র আনুষ্ঠানিক সম্পর্কে প

OP ধারকদের জন্য প্রশ্নটি খুব সহজ: যদি বেস সুপারচেইনে থাকার একমাত্র কারণটি শুধুমাত্র "ইকোসিস্টেম আলাপনা" হয়, তাহলে কোইনবেস যখন এই অভিনয় আর লাভজনক মনে হবে না, তখন কী হবে?

৩. আসলে আলোচনা ইতিমধ্যেই শুরু হয়ে গেছে

"এখন অন্বেষণ শুরু করুন" - এটি প্রতিটি L2 এর জন্য 6-12 মাস মুদ্রা প্রকাশের আগে স্ট্যান্ডার্ড বাক্য।

2025 এর সেপ্টেম্বরে, জেসি পোলাক বেসক্যাম্প কনফারেন্সে ঘোষণা করেন যে বেস এখন "প্রাকৃতিক মুদ্রা প্রকাশের প্রক্রিয়া শুরু করছে।" তিনি সতর্কতার সাথে যোগ করেন যে "বর্তমানে কোনও স্পষ্ট পরিকল্পনা নেই" এবং কয়ইনবেস "এখনই কোনও মুক্তির তারিখ ঘোষণা করার কোনও উদ্দেশ্য নেই।" এটি মনোযোগ দেয়ার মতো কারণ 2024 এর শেষ পর্যন্ত, কয়ইনবেস স্পষ্টভাবে বলেছিল যে বেস মুদ্রা প্রকাশের কোনও পরিকল্পনা ছিল না। এই ঘোষণা ক্র্যাকেনের ইন্ক নেটওয়ার্ক তাদের ইন্ক মুদ্রা পরিকল্পনা ঘোষণা করার কয়েক মাস পরে ঘটেছিল, যা এল2 মুদ্রার প্রতিযোগিতামূলক পরিস্থিতি পরিবর্তনের প্রতীক হিসাবে দেখা যায়।

আমরা মনে করি, এই প্রকাশের মূল বিষয়টির সাথে এর প্রকাশভঙ্গি সমান গুরুত্বপূর্ণ। পলাক টোকেনগুলিকে "বিস্তৃত গভর্ন্যান্স, উন্নয়নকারীদের প্ররোচনা একীভূত করা, নতুন ডিজাইন পদ্ধতি খোলা শক্তিশালী লিভারেজ" হিসাবে বর্ণনা করেছেন। এগুলি নিরপেক্ষ শব্দ নয়। প্রোটোকল আপগ্রেড, ফি প্যারামিটার, ইকোসিস্টেম গ্র্যান্ট, সিকোয়েন্সার নির্বাচন - এগুলি হল বর্তমানে সুপারচেইন গভর্ন্যান্স দ্বারা পরিচালিত ক্ষেত্র। এই সিদ্ধান্তগুলির উপর কর্তৃত্ব নিয়ে একটি বেজ টোকেন, অপটিমিজমের গভর্ন্যান্স ওয়েটের সাথে সংঘ

বর্তমান সুপারচেইনের শাসন মেকানিজম বুঝতে হবে বেস মুদ্রা কেন সম্পর্কগুলিকে মৌলিকভাবে পরিবর্তন করবে তা বুঝার জ

অপটিমিজম কলেক্টিভ দুটি প্রতিষ্ঠান গ্রহণ করেছে:

টোকেন হল (OP ধারক): প্রোটোকল আপগ্রেড, গ্র্যান্ট এবং শাসন প্রস্তাবের সিদ্ধান্ত নেওয়া।

· নাগরিক পরিষদ (ইম্বেজ ধারক): রিট্রোপিজিএফ অর্থায়ন বণ্টন নির্ধারণে ভোট দেয়।

বেস আপগ্রেডের অনুমতি 2/2 মাল্টি-সিগন্যাচার ওয়ালেট দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হবে, যার স্বাক্ষরকারী হলো বেস এবং অপটিমিজম ফাউন্ডেশন - কোনও পক্ষই বেস কন্ট্রাক্টগুলি একা আপগ্রেড করতে পারে না। পূর্ণ বাস্তবায়নের পর, সুরক্ষা পরিষদ অপটিমিজম গভর্ন্যান্সের নির্দেশনা অনুসারে আপগ্রেডগুলি বাস্তবায়ন করবে।

এই গঠনটি অপটিমিজমকে বেজের একক নিয়ন্ত্রণের পরিবর্তে সামঞ্জস্যপূর্ণ নিয়ন্ত্রণের অনুমতি দেয়। 2/2 মাল্টি-সাইন হল পরস্পরের মধ্যে সামঞ্জস্যপূর্ণ নিয়ন্ত্রণ: অপটিমিজম বেজের পছন্দ না করা আপডেটগুলি বাধ্যতামূলক করতে পারে না, কিন্তু বেজ অপটিমিজমের স্বাক্ষর ছাড়া নিজে আপডেট করতে পারে �

যদি কয়েনবেস অন্যান্য L2 গভর্ন্যান্স টোকেন যেমন ARB, OP এর পথ অনুসরণ করার সিদ্ধান্ত নেয়, তাহলে গঠনগত সংঘর্ষ এড়ানো সম্ভব হবে না। যদি BASE ধারকদের প্রোটোকল আপগ্রেড সম্পর্কে ভোট দেওয়ার সিদ্ধান্ত নেয়, তাহলে কার সিদ্ধান্ত প্রাধান্য পাবে - BASE গভর্ন্যান্স নাকি OP গভর্ন্যান্স? যদি BASE নিজস্ব গ্র্যান্ট প্রকল্প রয়েছে, তাহলে কেন BASE এর ডেভেলপাররা RetroPGF এর জন্য অপেক্ষা করবে? যদি BASE গভর্ন্যান্স সিকুয়েন্সার নির্বাচন নিয়ন্ত্রণ করে, তাহলে 2/2 মাল্টি-সিগনেচারে আর কী ক্ষমতা বাকি থাকবে?

সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল, অপটিমিজম গভর্নেন্স বেস কোনও টোকেন প্রকাশ করতে বাধা দিতে পারে না যার গভর্নেন্স সীমা অপটিমিজমের সাথে মিলে যাবে। "চেইন অফ লawস" ব্যবহারকারীদের সুরক্ষা এবং ইন্টারঅপারেবিলিটি মানদণ্ড নির্ধারণ করেছে, কিন্তু চেইনের গভর্নেন্স কর্তৃপক্ষ তাদের নিজস্ব টোকেনগুলি কীভাবে ব্যবহার করবে তা সীমাবদ্ধ করে নি। কয়িনবেস কাল থেকেই বেস প্রোটোকলের পূর্ণ গভর্নেন্স ক্ষমতা সম্পন্ন BASE টোকেন প্রকাশ করতে পারে, এবং অপটিমিজমের একমাত্র প্রতিরোধ হবে রাজনৈতিক চাপ - অর্থাৎ সেই মৃদু বাধা যা আর কার্যক

আরেকটি আকর্ষক দিক হল প্রতিষ্ঠিত কোম্পানির সীমাবদ্ধতা। এটি প্রথমবারের মতো একটি প্রতিষ্ঠিত কোম্পানি দ্বারা টোকেন উৎপাদন ঘটনা নিয়ন্ত্রণ করা হবে। প্রতিষ্ঠিত টোকেন বিতরণ এবং এয়ারড্রপ সাধারণত ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের এবং প্রতিষ্ঠানের দলের জন্য টোকেনের মূল্য সর্বাধিক করার উদ্দেশ্যে করা হয়। কিন্তু কয়েনবেস তাদের শেয়ারহোল্ডারদে

এটি খেলার নিয়ম পরিবর্তন করেছে। কয়েনবেস সম্প্রদায়ের প্রতি সহানুভূতি সর্বোচ্চ করার জন্য শুধুমাত্র টোকেন বিতরণ করতে পারে না। তাদের COIN শেয়ারের মূল্য বৃদ্ধি করার একটি গঠনমূলক পদক্ষেপ নিতে হবে। একটি পদ্ধতি হলো BASE টোকেনকে লিভারেজ হিসাবে ব্যবহার করে Superchain-এর আয় বণ্টন কমিয়ে ফেলা, যার ফলে Base-এর রিটেইন্ড আয় বৃদ্ধি পাবে এবং চূড়ান্তভা�

৪. "যশোগাহন ঝুঁকি" নিয়ে বিতর্ক

আমাদের যুক্তির বিরুদ্ধে সবচেয়ে শক্তিশালী যুক্তি হলো: কয়েনবেস হলো একটি স্টক মার্কেটে লিস্টেড কোম্পানি এবং এটি নিজেকে একটি স্বীকৃত এবং সহযোগী ক্রিপ্টো সংস্থা হিসেবে প্রতিষ্ঠিত করেছে। প্রতি বছর কয়েক মিলিয়ন ডলার আয় থেকে বাদ দিয়ে OP স্ট্যাক ফর্ক করা খুব ছোট মনে হবে এবং এটি তাদের যত্নের সাথে রক্ষণ

সুপারচেইন নিশ্চিতভাবে প্রকৃত মূল্য প্রদান করে। এর রূপরেখা নিজস্ব চেইন ক্রস-কমিউনিকেশন অন্তর্ভুক্ত করে এবং 2025 সালের ডিসেম্বরে সমস্ত ইথেরিয়াম L2 এর মোট লক ভ্যালু 555 বিলিয়ন ডলারের শীর্ষ পয়েন্টে পৌঁছে। বেস এ ওপি মেইননেট, ইউনিচেইন এবং ওয়ার্ল্ডচেইনের সাথে যোগসাজশের সুবিধা পায়। এই নেটওয়ার্ক প্রভাব ত্যাগ করা ব্যয়বহুল।

এছাড়াও 118 মিলিয়নটি OP টোকেন গ্রান্ট রয়েছে। "দীর্ঘ মেয়াদী জোট" শক্তিশালী করার জন্য, অপটিমিজম ফাউন্ডেশন বেসকে 6 বছরের মধ্যে প্রায় 118 মিলিয়নটি OP টোকেন পেতে সুযোগ দিয়েছে। চুক্তি স্বাক্ষরের সময় এই গ্রান্টের মূল্য ছিল প্রায় 175 মিলিয়ন মার্কিন ডলার।

কিন্তু আমরা মনে করি যে এই প্রতিরক্ষা বাস্তব হুমকির ভুল বোঝা। এটির ধারণা হল একটি প্রকাশ্য, কঠোর ফর্ক। আরও সম্ভাব্য পথটি হল একটি মৃদু পুনর্নিয়ন্ত্রণ: কয়েনবেস BASE টোকেনের সুবিধা বেশি করে সুপারচেইনের মধ্যে আরও ভালো শর্তের জন্য লড়াই করবে। এই আলোচনা সম্ভবত গভর্নেন্স ফোরামের বাইরে সংবাদ হিসাবে গণ্য হবে না।

আবার ইন্টারঅপারেবিলিটি আর্গুমেন্টটি দেখুন। Base, Optimism-এর ইন্টারঅপারেবিলিটি স্কিম থেকে স্বাধীনভাবে CCIP ব্যবহার করে সোলানার দিকে নিজেদের ব্রিজ গঠন করেছে। তারা Superchain-এর ইন্টারঅপারেবিলিটি স্কিমের জন্য অপেক্ষা করেনি। তারা নিজেদের ক্রস-চেইন অবকাঠামো সমান্তরালভাবে গঠন করছে। আপনি নিজে সমস্যার সমাধান করছেন যখন, "সামঞ্জস্যপূর্ণ আপগ্রেড এবং নিরাপত্তা" এই নরম সীমাবদ্ধতা ততটা গুরুত্বপূ

আবার OP গ্রান্টগুলি দেখুন। Base এর এই গ্রান্টগুলি ভোট দেওয়া বা আবেদন করার ক্ষমতা ভোটাধিকারযুক্ত সরবরাহের 9% এর মধ্যে সীমাবদ্ধ। এটি গভীরভাবে আবদ্ধ নয়, বরং একটি সীমিত গভর্নেন্স সহ ক্ষুদ্র বিনিয়োগ। Coinbase 9% দিয়ে Optimism কে নিয়ন্ত্রণ করতে পারে না, কিন্তু Optimism এই কারণে Base কেও নিয়ন্ত্রণ করতে পারে না। বর্তমান মূল্য (প্রায় $0.32) অনুযায়ী, 118 মিলিয়ন গ্রান্টের মোট মূল্য প্রায় 38 মিলিয়ন ডলার। যদি পুনর্নিয়োজনের পর, Base আয়ের আশা কমে যাওয়ায় বাজারে OP 30% কমে যায়, তাহলে Coinbase এই গ্রান্টের বইয়ের ক্ষতি, স্থায়ীভাবে বা বড় পরিমাণে আয় বিভাগ কমিয়ে দেওয়ার তুলনায় অত্যন্ত ক্ষুদ্র।

74 মিলিয়ন ডলারের বাৎসরিক আয়ের 2.5% থেকে 0.5% হ্রাস করা দ্বারা কয়িংবে প্রতি বছর 1.4 মিলিয়ন ডলারের বেশি স্থায়ী সঞ্চয় করতে পারে। অন্যদিকে, একটি একক অবমূল্যায়নের মাধ্যমে একবারের জন্য প্রায় 10 মিলিয়ন ডলারের গ্রান্ট প্রদান করা হয়েছে, যা ছোট পরিমাণ।

প্রতিষ্ঠানগত বিনিয়োগকারীরা Superchain-এর রাজনীতি নিয়ে চিন্তিত নন। তারা Base-এর TVL, ট্রানজেকশন আয় এবং Coinbase-এর আয় নিয়ে চিন্তিত। আয় বণ্টনের একটি পুনরায় আলোচনা COIN শেয়ারের দামকে কম্পন করায় না। এটি শুধুমাত্র Optimism-এর ফোরামে একটি সাধারণ গভর্নেন্স আপডেট হিসাবে প্রকাশিত হবে এবং Coinbase-এর L2 ব্যবসার মুনাফা কিছুটা ভালো দেখাবে।

5. একটি আয়ের উৎস যার সাথে "পালিয়ে যাওয়ার অপশন" রয়েছে

আমরা মনে করি, ওপি বর্তমানে বাজার দ্বারা কন্ট্রাক্টর ঝুঁকি সম্পন্ন সম্পত্তি হিসেবে বিবেচিত হয়নি, কিন্ত

এই মুদ্রা 4.84 ডলারের ঐতিহাসিক উচ্চ থেকে 93% কমে 0.32 ডলারের দিকে এবং প্রায় 620 মিলিয়ন মার্কিন ডলার ব্যাপক বাজার মূলধন নিয়ে নেমে এসেছে। বাজারটি স্পষ্টতই OP-এর নিচের দিকে পুনর্মূল্যায়ন করেছে, কিন্তু আমরা মনে করি, এটি সুপারচেইন অর্থনৈতিক মডেলে অন্তর্নিহিত গঠনগত ঝুঁকি পুরোপুরি আত্মসাৎ করেনি।

বাজারের অপসারণ সমস্যাটি প্রমাণ করে। বেসের টিভিএল 2025 এর জানুয়ারি থেকে 3.1 বিলিয়ন ডলার থেকে অক্টোবরে 5.6 বিলিয়ন ডলারের শীর্ষে উঠেছে। বেস জিতছে, কিন্তু ওপি ধারকদের জন্য নয়। সাধারণ ব্যবহারকারীদের মনোযোগ প্রায় সম্পূর্ণরূপে বেসের দিকে ঘুরে যাচ্ছে, এবং নতুন অংশীদারদের সাথে সাধারণ ব্যবহারকারীদের ব্যবহারের পরিমাণে ওপি মেইননেট পিছনে রয়ে গেছে।

সুপারচেইন একটি ডিসেন্ট্রালাইজড সংগঠনের মতো দেখায়। কিন্তু অর্থনৈতিকভাবে, এটি একটি একক বিনিময়ের উপর গুরুতর ভাবে নির্ভর করে, এবং এই বিনিময় পুনরালোচনার প্রবল আকাঙ্ক্ষা রাখে

আয়ের কেন্দ্রীভূততা নিয়ে আরও একবার ভাবুন: বেইজ (Base) অপটিমিজম কলেক্টিভ (Optimism Collective) সমস্ত সিকোয়েন্সার আয়ের 71% এর বেশি অর্জন করেছে। OP মূল নেটওয়ার্কের অবদানের হার বেশি হওয়ার কারণ হল এর বৃদ্ধি বেশি নয়, বরং এটি 100% লাভ শেয়ার করে যেখানে বেইজ (Base) 2.5% বা 15% শেয়ার করে।

এখন আমরা দেখি এমন একটি অসমমূল্য ফলন গঠন যা OP ধারকদের সম্মুখীন হতে হবে:

· যদি বেস অবশিষ্ট থাকে এবং বৃদ্ধি পায়: ওপি লাভের 2.5% ধারণ করে। বেস 97.5% রাখে।

· যদি Base পুনরায় আলোচনা করে 0.5% এর কাছাকাছি: OP এর Base থেকে আয়ের 80% হারিয়ে যাবে। Superchain-এর সবচেয়ে বড় অর্থনৈতিক অবদানকারী ব্যক্তি বা প্রতিষ্ঠান অবিশ্বাস্য হয়ে যাবে।

· যদি Base সম্পূর্ণ ভাবে প্রস্থান করে: OP একরাতে তার অর্থনৈতিক ইঞ্জিন হারিয়ে ফেলবে।

এই তিনটি পরিস্থিতির প্রত্যেকটির জন্য, উপরের দিকে সীমিত স্পেস রয়েছে এবং নীচের দিকে সম্ভাব্য অসীম স্পেস রয়েছে। আপনি একটি আয় প্রবাহের লং পজিশন ধারণ করছেন, যেখানে সর্বোচ্চ পরিশোধকারী সমস্ত চিপ ধারণ করছে, যার মধ্যে MIT প্রোটোকলের একটি এক্সিট অপশন এবং যেকোনো সময় স্বাধীন গভরন্যান্সের প্রতিষ্ঠ

বাজারটি সম্ভবত ইতিমধ্যেই এটি গ্রহণ করেছে যে, বেইজের বৃদ্ধি পিও ধারকদের জন্য কার্যকরভাবে কোনও সুবিধা নিয়ে আসছে না। কিন্তু আমরা মনে করি, এটি এখনও গ্রহণ করেনি যে, প্রস্থানের ঝুঁকি - অর্থাৎ, কোইনবেস বেইজ টোকেনকে সুপারচেইন গভর্ন্যান্স থেকে পুনরায় চুক্তি করার জন্য হাতিয়ার হিসাবে ব্যবহার করতে পারে বা

মূল লিঙ্ক

লিংক ক্লিক করুন ব্লকবিটস এর নিয়োগের পদগুলো জ

লিডিং ব্লকবিটস সাথে যুক্ত হওয়ার জন্য স্বাগতম:

টেলিগ্রাম চ্যানেল:https://t.me/theblockbeats

টেলিগ্রাম গোষ্ঠী:https://t.me/BlockBeats_App

টুইটার অফিসিয়াল অ্যাকাউন্ট:https://twitter.com/BlockBeatsAsia