দশকের বেশি সময় ধরে, জাপানের ব্যাংক বিশ্বের দ্বিতীয় বৃহত্তম বন্ড বাজারে শেষ ক্রেতা ছিল। এখন এটি এমন বিক্রেতায় পরিণত হচ্ছে যার এত দ্রুত কাজ করার কথা কেউ প্রত্যাশা করেনি।
জানুয়ারি-মার্চ ২০২৬ ত্রৈমাসিকের জন্য বোজের মাসিক জাপানি সরকারি বন্ড ক্রয় ২.৯ ট্রিলিয়ন ইয়েনে নেমে এসেছে, যা কেন্দ্রীয় ব্যাংক ২০১৩ সালের এপ্রিলে তার পরিমাণগত ও গুণগত সহজীকরণ কর্মসূচি শুরু করার পর থেকে সবচেয়ে কম পর্যায়। ২০২৪-এর শিখরের তুলনায় এর মোট ব্যালেন্সশিট ৯৪.৩ ট্রিলিয়ন ইয়েন, বা ১২.৬% কমেছে। জিবিবি হোল্ডিংস একাই সম্প্রতির উচ্চতম পর্যায় থেকে ১০%-এরও বেশি কমেছে।
অনুবাদ প্লেবুক
এই হ্রাস পরিকল্পনাটি ২০২৪ সালের জুলাইয়ে বিজেডি যে সিদ্ধান্ত নেয়, তার উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়েছিল, যখন বিজেডি একটি সংগঠিত টেপারিং সময়সূচি প্রকাশ করে। এই পদ্ধতি অনুযায়ী, জানুয়ারি-মার্চ ২০২৬ পর্যন্ত প্রতি ত্রৈমাসিকে মাসিক ক্রয় 400 বিলিয়ন ইয়েন করে কমানোর কথা ছিল, তারপর এর গতি 200 বিলিয়ন ইয়েন প্রতি ত্রৈমাসিকে ধীরে ধীরে কমিয়ে আনা হবে।
লক্ষ্য: 2027 সালের জানুয়ারি-মার্চ ত্রৈমাসিকের মধ্যে প্রায় 2 ট্রিলিয়ন ইয়েনের মাসিক ক্রয়।
এবং এটি শুধুমাত্র বন্ড নয়। কেন্দ্রীয় ব্যাংক প্রতি বছর প্রায় 330 বিলিয়ন ইয়েন মূল্যের ইক্যুইটি ইটিএফ এবং প্রতি বছর প্রায় 5 বিলিয়ন ইয়েন মূল্যের জে-আরইটিএস বিক্রি শুরু করেছে।
আয় জাগুচ্ছে
শেষ মার্চ 2026-এ দীর্ঘমেয়াদী জেজিবি আয় পৌঁছেছে 2.35-2.40% এ, যা ফেব্রুয়ারি 1999-এর পর সর্বোচ্চ স্তর।
বোজে প্রকাশ করেছে যে এটি বাজার স্থিতিশীলতা সমর্থনের জন্য প্রয়োজনে নমনীয় থাকতে এবং হস্তক্ষেপ করতে পরিকল্পনা করছে, তবে সামগ্রিক দিকনির্দেশটি স্পষ্ট: কম হস্তক্ষেপ, বেশি মূল্য আবিষ্কার।
এটি জাপানের সীমান্তের বাইরেও গুরুত্বপূর্ণ। জেজিবি বিশ্বব্যাপী স্থির আয় পোর্টফোলিওর একটি মৌলিক সম্পদ, এবং জাপানি বিনিয়োগকারীরা বিদেশী বন্ডের বিশ্বের সবচেয়ে বড় ধারকদের মধ্যে একটি। যখন আন্তঃস্থানীয় আয় আবার আকর্ষণীয় হয়ে উঠবে, তখন গত দশকে মার্কিন ট্রেজারি, ইউরোপীয় সার্বভৌম এবং অন্যান্য বাজারের দিকে প্রবাহিত মূলধন ফিরে আসতে শুরু করতে পারে।
বাজারের জন্য এটির অর্থ কী
যেন এর জন্য, উচ্চতর আয় সাধারণত সমর্থনকারী। বছরের পর বছর মুদ্রাটি জাপান এবং মার্কিন সুদের মধ্যে বিশাল পার্থক্যের কারণে চাপের মুখে ছিল। যখন এই পার্থক্য কমে, তখন যেন ক্যারি ট্রেড, যেখানে বিনিয়োগকারীরা যেনে থেকে সস্তায় ঋণ গ্রহণ করে অন্যত্র উচ্চতর আয়ের সম্পদে বিনিয়োগ করে, তা কম আকর্ষণীয় হয়ে পড়ে।
স্থানীয়ভাবে, এই সংক্রমণ বাস্তব ঝুঁকি বহন করে। জাপানি কর্পোরেশনগুলি এবং সরকার নিজেরা অত্যন্ত কম ঋণ খরচের সাথে অভ্যস্ত হয়ে গেছে। জাপানের সরকারি ঋণ-জিডিপি অনুপাত উন্নত অর্থনীতিগুলির মধ্যে সর্বোচ্চ এবং ঋণ পরিশোধের খরচের এমনকি সামান্য বৃদ্ধিও দ্রুত বাজেটের স্থানকে কমিয়ে দেয়।