ইটালির ব্যাংক থেকে প্রকাশিত একটি অধ্যয়ন ক্রিপ্টো পেমেন্টের জন্য একটি সাধারণ যুক্তির চ্যালেঞ্জ করেছে: যে স্টেবলকয়েন-ভিত্তিক রিমিটেন্স স্বয়ংক্রিয়ভাবে পারম্পরিক মানি ট্রান্সফার রেলসের চেয়ে কম খরচ এবং দ্রুত সেটেলমেন্ট প্রদান করে। বিভিন্ন করিডোরে USDC দিয়ে ফান্ডিং এবং সেটেলমেন্ট করে পরীক্ষা করার পর, গবেষকদের বুঝতে পারা গিয়েছিল যে, বেশিরভাগ খরচ এবং বিলম্ব ফিয়াট রূপান্তর এবং পেমেন্ট-রেল ঘর্ষণের কারণে হয়—যা ব্লকচেইন নেটওয়ার্কগুলি একা নিয়ন্ত্রণ করতে পারে না।
এই পরিণতি ইটালি, ব্রাজিল, আর্জেন্টিনা, জাপান, সংযুক্ত আরব আমিরাত এবং দক্ষিণ আফ্রিকার সাথে যুক্ত 10টি দ্বিমুখী করিডোরের মধ্যে 200 USDC স্থানান্তর করার পরীক্ষার উপর ভিত্তি করে। এই অধ্যয়নটি পারম্পরিক রেমিট্যান্স সেবাগুলির সাথে এন্ড-টু-এন্ড খরচ এবং সেটেলমেন্টের সময়ের তুলনা করে, এবং উপসংহারে বলা হয়েছে যে ক্রিপ্টো নেটওয়ার্ক ফি মোট খরচের একটি ছোট অংশই গঠন করে।
প্রধান পাওয়া কথা
- ফিয়াট অন- এবং অফ-র্যাম্পের ঘর্ষণগুলি রিমিট্যান্স খরচকে নিয়ন্ত্রণ করে: এক্সচেঞ্জ শুল্ক এবং মুদ্রা রূপান্তর সর্বাধিক খরচের জন্য দায়ী ছিল, যখন ব্লকচেইন লেনদেন শুল্কগুলি তুলনামূলকভাবে কম ছিল।
- গতি স্থানীয় পেমেন্ট রেলসের উপর নির্ভর করত: যেখানে তাৎক্ষণিক পেমেন্ট সিস্টেম উপলব্ধ ছিল, সেখানে ট্রান্সফার ২০ মিনিটের মধ্যে সেটেল হয়েছিল, কিন্তু যেখানে এগুলো উপলব্ধ ছিল না, সেখানে এক থেকে দুই কার্যদিবস সময় নিয়েছিল।
- খরচের সুবিধাগুলি পথ-নির্ভরশীল ছিল: স্টেবলকয়েন রেমিট্যান্সের মোট খরচ ০.৩% থেকে প্রায় ৯% পর্যন্ত ছিল, এবং কিছু বেঞ্চমার্কের তুলনায় সেভিংস সর্বজনীন ছিল না।
- নিয়ন্ত্রণমূলক ডিজাইন ব্যবহারকারীর আচরণ এবং দক্ষতাকে প্রভাবিত করেছে: অত্যধিক সীমাবদ্ধ নিয়মগুলি পরিচালনামূলক জটিলতা বাড়িয়েছে, যখন নিষেধাজ্ঞামূলক পদ্ধতিগুলি ব্যবহারকারীদের বিদেশী এবং অনিয়ন্ত্রিত বিকল্পগুলির দিকে ঠেলে দিয়েছে।
স্টেবলকয়েনগুলি সবচেয়ে বড় ঘর্ষণগুলি দূর করে না
ইটালির ব্যাংকের পরীক্ষাটি ডিজাইন করা হয়েছিল যাতে মানি-ট্রান্সফার পাইপলাইন কোথায় সময় এবং অর্থ ব্যয় করে তা আলাদা করা যায়। গবেষকদের রিপোর্ট অনুযায়ী, পরীক্ষিত স্টেবলকয়েন রেমিটেন্সের মধ্যে, এক্সচেঞ্জ ফি এবং মুদ্রা রূপান্তরই প্রধান খরচের কারণ। এর বিপরীতে, ব্লকচেইন লেনদেন ফি মোট খরচের একটি ছোট অংশ ছিল—যার অর্থ ক্রস-বর্ডার ট্রান্সফারের মূল বন্ধনগুলি প্রধানত চেইনের বাইরে অবস্থিত।
ব্যবহারিকভাবে, করিডোরটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ স্টেবলকয়েন রেমিট্যান্সগুলি প্রায়শই প্রেরক এবং প্রাপক প্রান্তে মূল্যকে স্থানীয় মুদ্রায় রূপান্তর করার প্রয়োজন হয়। যদিও ট্রান্সফারটি অন-চেইনে ঘটে, ব্যবহারকারীরা ফিয়াট সিস্টেমে প্রবেশ বা বের হওয়ার ইন্টারফেসগুলিতে ফি এবং প্রসেসিং বিলম্বের সম্মুখীন হতে পারে।
খরচ এবং সেটেলমেন্টের সময় করিডোর অনুযায়ী ভিন্ন হয়
অধ্যয়নটির অনুযায়ী, স্টেবলকয়েন রেমিট্যান্সের মোট খরচ করিডোরের উপর নির্ভর করে ০.৩% থেকে প্রায় ৯% পর্যন্ত ছিল। এই ব্যাপক ব্যবধানটি বোঝায় যে স্টেবলকয়েন-ভিত্তিক ট্রান্সফারগুলি পারম্পরিক রেমিট্যান্সের জন্য একটি একক “সেট ইট অ্যান্ড ফরগেট ইট” বিকল্প নয়; বরং, এগুলি পরিবেশের পেমেন্ট অবকাঠামোর গুণগত মান এবং মূল্যনির্ধারণ দ্বারা গঠিত।
সেটেলমেন্ট সময়গুলি স্থানীয় পেমেন্ট সিস্টেমের সাথে আরও স্পষ্ট সম্পর্ক দেখিয়েছে। গবেষকদের পাওয়া গেছে যে তাৎক্ষণিক পেমেন্ট নেটওয়ার্ক উপলব্ধ থাকলে ট্রান্সফারগুলি সাধারণত ২০ মিনিটের কম সময়ে সম্পন্ন হয়। যেখানে এই সিস্টেমগুলি বিদ্যমান ছিল না, সেটেলমেন্ট এক থেকে দুই ব্যবসায়িক দিন পর্যন্ত বাড়িয়ে দেওয়া হয়েছিল।
একটি ব্যাপক বিশ্বব্যাপী বেঞ্চমার্কের সাথে ফলাফলগুলি তুলনা করার জন্য, অধ্যয়নটি বিশ্ব ব্যাংকের প্রকাশিত 6.65% বিশ্বব্যাপী গড় রিমিট্যান্স খরচ ব্যবহার করেছে। এই ভিত্তিতে, স্টেবলকয়েন ট্রান্সফারগুলি পরীক্ষিত বেশিরভাগ করিডোরে সস্তা ছিল। তবে, যে সাতটি করিডোরে সরাসরি তুলনা সম্ভব ছিল, সেগুলির মধ্যে মাত্র তিনটিতেই এগুলি Wise-এর চেয়ে কম খরচে ছিল—যা ইঙ্গিত করে যে, প্রতিষ্ঠিত ডিজিটাল রিমিট্যান্স প্রদানকারীরা কিছু পরিস্থিতিতে এখনও স্টেবলকয়েন রুটগুলির চেয়ে ভালো পারফর্ম করতে পারে।
কেন টোকেন বাছাইয়ের চেয়ে অবকাঠামো বিনিয়োগ গুরুত্বপূর্ণ
ইটালির ব্যাংক যুক্তি দেয় যে স্টেবলকয়েন-ভিত্তিক ক্রস-বর্ডার পেমেন্টের প্রতিযোগিতামূলকতা উন্নয়ন প্রধানত পেমেন্ট-রেল আপগ্রেডের উপর নির্ভর করে—বিশেষ করে ঘরোয়া ইনস্ট্যান্ট পেমেন্ট অবকাঠামো। অন্যভাবে বলা যায়, অধ্যয়নটির কেন্দ্রীয় প্রতিফলন হল যে স্টেবলকয়েন সেটেলমেন্ট শুধুমাত্র তখনই দ্রুত হতে পারে যখন ট্রান্সফার প্রক্রিয়ার শুরু এবং শেষ বিন্দুদ্বয় সমানভাবে দক্ষ হয়।
লেখকদের আরও একটি গুরুত্বপূর্ণ কাঠামোগত বিষয় উল্লেখ করেছেন: যদি স্টেবলকয়েনগুলিকে স্থানীয় ফিয়াটে পুনরায় রূপান্তর ছাড়াই বাস্তব অর্থনীতিতে ব্যবহার করা যায়, তবে সম্ভাব্য সুবিধাগুলি বৃদ্ধি পায়। তারা লিখেছেন:
যদি স্টেবলকয়েনগুলিকে স্থানীয় ফিয়াট মুদ্রায় পুনর্রূপান্তর করার প্রয়োজন ছাড়াই পণ্য এবং সেবা, ভাড়া বা স্কুল ফির মতো বাস্তব অর্থনীতিতে সরাসরি ব্যবহার করা যায়, তাহলে স্টেবলকয়েন-ভিত্তিক ট্রান্সফারের আর্থিক সুবিধাগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি হবে।
এই প্রেক্ষাপটটি বর্তমানে অনেক ক্রস-বর্ডার ব্যবহারের ক্ষেত্রে একটি গুরুত্বপূর্ণ অসমতা উজাগর করে। যদিও ব্লকচেইন রেলওয়ে সেটেলমেন্টের ঘর্ষণ কমায়, শেষ ব্যবহারকারীদের চূড়ান্তভাবে স্থানীয় মুদ্রার প্রবেশাধিকারের প্রয়োজন এবং প্রক্রিয়াটির জন্য একাধিক রূপান্তরের প্রয়োজন হলে রিমিট্যান্স অর্থনীতি সীমাবদ্ধ থাকতে পারে।
নিয়ন্ত্রণ বাস্তব জীবনের ব্যবহারকে সক্ষম করতে পারে বা জটিল করে তুলতে পারে
অধ্যয়নটিতে আরও পাওয়া গেছে যে নিয়ন্ত্রণমূলক ডিজাইন রেমিট্যান্স দক্ষতা গঠনে একটি সিদ্ধান্তমূলক ভূমিকা পালন করে। লেখকদের মতে, নিষেধাজ্ঞামূলক ব্যবস্থাগুলি স্টেবলকয়েনের চাহিদা সম্পূর্ণরূপে উঠিয়ে দেয়নি; বরং, এগুলি ব্যবহারকারীদের বহির্দেশীয় প্ল্যাটফর্ম এবং অন্যান্য অনিয়ন্ত্রিত চ্যানেলের দিকে ঠেলে দিতে পারে। অন্যদিকে, অত্যধিক সীমাবদ্ধ কাঠামোগুলি খুচরা ব্যবহারকারীদের জন্য পরিচালনা জটিলতা বাড়িয়ে তুলতে পারে।
বড় বড় আইনি অঞ্চলগুলিতে ক্রিপ্টো সম্পদ এবং স্টেবলকয়েনের জন্য নীতিমালা কাঠামো গঠনের সময় এই বিশ্লেষণটি আসছে। ইউরোপীয় ইউনিয়ন Markets in Crypto-Assets (MiCA) কাঠামো বাস্তবায়ন করেছে, যখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র GENIUS Act প্রণয়ন করেছে, যা যথাক্রমে ক্রিপ্টো সম্পদ এবং পেমেন্ট স্টেবলকয়েনকে নিয়ন্ত্রণ করে।
সামগ্রিক বাজার গতির প্রেক্ষিতে, ডিফিলামা ডেটা অনুযায়ী স্টেবলকয়েন এর বাজার প্রায় ৩০৭ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, গত বছরের তুলনায় প্রায় ১৬% বৃদ্ধি পেয়েছে।
এই বৃদ্ধি ব্যাখ্যা করে যে কেন নিয়ন্ত্রক এবং পেমেন্ট অপারেটররা রেমিট্যান্স এবং টোকেনাইজড পেমেন্টের উপর বাড়তি মনোযোগ দিচ্ছেন। কিন্তু ইটালির ব্যাংকের ফলাফলগুলি এটি প্রস্তাব করে যে দক্ষতার পথ শুধুমাত্র স্টেবলকয়েন সেটেলমেন্টকে অনুমতি দেওয়ার বিষয়ে নয়—এটি কার্যকরী পেমেন্ট প্রবাহ এবং অবকাঠামোর সাথে নিয়ন্ত্রণমূলক প্রত্যাশাগুলিকেও সামঞ্জস্য করার বিষয়ে।
পরবর্তীতে পাঠকদের কী দেখা উচিত
অধ্যয়নটি বোঝায় যে স্টেবলকয়েন রেমিট্যান্সে পরবর্তী অর্থপূর্ণ উন্নতি সম্ভবত তাত্ক্ষণিক পেমেন্ট রেলসে আপগ্রেড এবং ট্রান্সফারের উভয় প্রান্তে ফিয়াট রূপান্তরের পুনরাবৃত্তির প্রয়োজনীয়তা কমানোর মাধ্যমে আসবে। বিনিয়োগকারী এবং নির্মাতাদের মনিটর করা উচিত যে ইউরোপে MiCA-এর অধীনে এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে GENIUS ফ্রেমওয়ার্কের অধীনে নীতিগত পরিবর্তনগুলি কিভাবে সঙ্গতিপূর্ণ অন-এবং অফ-র্যাম্প অভিজ্ঞতায় রূপান্তরিত হচ্ছে—কারণ, ইটালির ব্যাংকের মতে, সবচেয়ে বেশি খরচ এবং বিলম্ব এখনও এখানেই বিদ্যমান।
এই নিবন্ধটি মূলত ব্যাংক অব ইটালি: স্টেবলকয়েন রেমিটেন্সের জন্য কোনো সামঞ্জস্যপূর্ণ খরচ সুবিধা নেই হিসাবে প্রকাশিত হয়েছিল Crypto Breaking News-এ – আপনার জন্য বিশ্বস্ত ক্রিপ্টো সংবাদ, বিটকয়েন সংবাদ এবং ব্লকচেইন আপডেটের উৎস।