ব্যাংক অফ আমেরিকা সতর্ক করেছে যে ফেড যদি মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্য পরিষ্কার না করে তবে মার্কিন ট্রেজারি পিছিয়ে যেতে পারে

ব্যাংক অফ আমেরিকার মার্ক কাবানা একটি বাক্য প্রকাশ করেছেন যা প্রতিটি ফিক্সড-ইনকাম বিনিয়োগকারীকে সতর্ক করে তুলবে: “টেক্সটবুক ইনফ্লেশন ক্রেডিবিলিটি শক।” অগস্ট 3-এ এই স্ট্র্যাটেজিস্ট সতর্ক করেছেন যে, ফেডারেল রিজার্ভ যতদিন না ইনফ্লেশনকে 2% এ ফিরিয়ে আনার পরিকল্পনা সম্পর্কে অনেক বেশি স্পষ্টতা দেবে, ততদিন ইউএস ট্রেজারির পিছনে সরে যাওয়ার প্রবণতা চলতে থাকবে।

পূর্বের সপ্তাহে দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারি ব্যাজ হার প্রায় 20 বছরের মধ্যে এই পর্যায়ে পৌঁছেছিল।

এখানে পরিস্থিতি। ফেডের পছন্দের মাপকাঠি হিসেবে কোর পিসি মূল্যস্ফীতি জুনে ৩.৩% হয়েছে। এটি ফেড যা হাসিলের কথা বলে আসছে, ২% লক্ষ্যের তুলনায় অনেক বেশি।

জুলাই পর্যন্ত কেভিন ওয়ার্শের নেতৃত্বে ফেডারেল ফান্ডস রেট 3.50-3.75% এ স্থির রাখা হয়েছিল। এবং বিওএফএ এখন মনে করে যে এটি একটি বড় পরিবর্তনের জন্য প্রস্তুত।

ব্যাংকটি 2026 সালে কোনো রেট পরিবর্তন না হওয়ার আগের পূর্বানুমানকে প্রত্যাখ্যান করেছে। এখন এটি সেপ্টেম্বর, অক্টোবর এবং ডিসেম্বরে তিনটি 25-বেসিস পয়েন্টের বৃদ্ধির পূর্বানুমান করছে। এটি বছরের শেষের দিকে ফেড ফান্ডস রেটকে 4.25-4.50% পরিসরে নিয়ে যাবে।

জিওপলিটিক্যাল টেনশন শক্তির দাম বাড়াচ্ছে, যা ফেডের কাজকে আরও কঠিন করে তোলে এমন একটি অতিরিক্ত মুদ্রাস্ফীতির চাপ যোগ করছে।

কেভিন ওয়ারশের নেতৃত্বে ফেড সরকারি নীতি হিসেবে ২% মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্য বজায় রেখেছে। কিন্তু ফেড যা বলছে যে এটি চায় এবং ডেটা যা দেখাচ্ছে যে এটি অর্জন করছে, তার মধ্যে একটি বাড়তে থাকা ফারাক রয়েছে। ৩.৩% কোর PCE লক্ষ্যের চেয়ে ৬৫% বেশি।

কাবানার যুক্তি এই কথায় সংক্ষিপ্ত: ফেডকে এই ফাঁকটি কীভাবে বন্ধ করবে তা ব্যাখ্যা করতে হবে অথবা এটি বাজারের প্রত্যাশার চেয়ে বেশি সময় নিতে পারে তা স্বীকার করতে হবে। নীরবতা বা অস্পষ্ট আশ্বাস মাত্র ট্রেজারির বিক্রয়কে ত্বরান্বিত করবে।

বোফএ-এর তিনটি হাইকের প্রক্ষেপিত পথটি 2027 এর দিকে আর্থিক অবস্থার একটি অর্থপূর্ণ কঠোরীকরণ নির্দেশ করবে। 3.50-3.75% থেকে 4.25-4.50% এ যাওয়া অর্থনীতিতে ঋণ গ্রহণের খরচে 75 বেসিস পয়েন্ট যোগ করে।

আগামী কয়েক সপ্তাহে বিনিয়োগকারীদের যা দেখতে হবে: 2% লক্ষ্য নিয়ে ফেডের পরবর্তী সার্বজনীন যোগাযোগে ভাষার কোনো পরিবর্তন, জুলাইয়ের কোর PCE রিডিং প্রকাশের সময়, এবং দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারি আয়ের হার কি এই দুই দশকের উচ্চতম স্তর পরীক্ষা করতে থাকবে।