এমএসসিআই ডাউনগ্রেডের হুমকির মধ্যে ব্যাংক ইন্দোনেশিয়াকে হার্ট বাড়ানোর চাপ

এমএসসিআই ইন্ডোনেশিয়ার স্টক মার্কেটকে উত্থাপিত বাজার স্ট্যাটাস থেকে ডাউনগ্রেড করার সম্ভাবনা জানিয়েছে, এর পরে বুধবার ব্যাংক ইন্ডোনেশিয়াকে সুদের হার বাড়ানোর চাপ বাড়ছে। এই সতর্কবার্তা স্টক এবং রুপিয়াহের বিক্রয়ের কারণ হয়েছে। সিটিব্যাংক এখন 6.25% এ 50-বেসিস পয়েন্টের পূর্বানুমানকৃত বৃদ্ধির প্রত্যাশা করছে, যা আগের কোনো পরিবর্তন না করার পূর্বানুমানকে ত্যাগ করেছে। ক্যাপিটাল ইকোনমিক্স এবং পারমাটা ব্যাংক 6% এ 25-বেসিস পয়েন্টের বৃদ্ধির প্রত্যাশা করছে। জুন থেকে ব্যাংক ইন্ডোনেশিয়া 5.75% এ 7-দিনের রিভার্স রিপো হার ধরে রেখেছে।

এমএসসিআই শুক্রবার বলেছে যে এমএসসিআই ইন্দোনেশিয়াকে উত্থানশীল বাজারের মর্যাদা থেকে স্বাধীন মর্যাদায় স্থানান্তরিত করার বিষয়ে বিবেচনা করছে। ১৯৮৯ সাল থেকে ইন্দোনেশিয়া উত্থানশীল বাজারের মর্যাদা ধারণ করেছে। এই সতর্কবার্তা জাকার্তা কম্পোজিট সূচকের সর্বকালের সবচেয়ে খারাপ দুইদিনের বিক্রয় ঘটিয়েছে। কর্তৃপক্ষ বাজারের স্বচ্ছতা এবং মূল্যনির্ধারণ উন্নতির জন্য পদক্ষেপ ঘোষণা করার পর সূচকটি মঙ্গলবার প্রায় ৩% পুনরুদ্ধার করে। এই পদক্ষেপগুলির মধ্যে রয়েছে প্রধান সূচক থেকে কঠোরভাবে ধারণকৃত কোম্পানিগুলিকে বহিষ্কার করা। মঙ্গলবার রুপিয়া ১৮,০৩০ প্রতি ডলারে নেমেছিল, যা জুনে অর্জিত রেকর্ড নিম্নতম মানের কাছাকাছি, এবং এই বছরে এটি প্রায় ৮% পতন হয়েছে।

ক্যাপিটাল ইকোনমিক্সের ডেপুটি চিফ এমার্জিং মার্কেটস অর্থনীতিবিদ জেসন টুভে সতর্ক করেছেন যে, বুধবার সুদের হার বাড়ানো না হলে বিনিয়োগকারীদের বিষাদ ঘটতে পারে এবং মুদ্রার উপর নিচের দিকের চাপ বাড়তে পারে। টুভে বলেছেন, সুদের হার ধরে রাখলে ব্যাংক ইন্দোনেশিয়া রাজনৈতিক চাপের দিকে হেলে পড়ছে এই বিষয়ে বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগ পুনরায় জাগ্রত হতে পারে। সিটির হেলমি আরম্যান বলেছেন, একটি সুদের হার বৃদ্ধির লক্ষ্য হবে ইক্যুইটির বহির্গমনকে বন্ডের দিকেও ছড়িয়ে পড়তে থাকা থেকে রোধ করা, যা স্থানীয় বিনিয়োগকারীদের দ্বারা মূলধনের পলায়নকে উৎসাহিত করতে পারে। আরম্যান একটি একক বৃদ্ধির পরবর্তীতে সরকারি বিদেশি-মুদ্রা ঋণবা বিদেশি কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির সাথে আবারও দ্বিপাক্ষিক মুদ্রা বিনিময়ের মতো অন্যান্য সমর্থনেরও প্রত্যাশা করছেন।

মে থেকে ব্যাংক ইন্দোনেশিয়া ইতিমধ্যেই একত্রে ১০০ বেসিস পয়েন্ট হার বাড়িয়েছে। সেপ্টেম্বরে মোট মুদ্রাস্ফীতি ৩.২৮% হারে তিন মাসের সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে, যা ১.৫% থেকে ৩.৫% লক্ষ্য পরিসরের মধ্যে। কোর মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস পেয়ে ২.৮৪% হয়েছে। ব্যাংক ইন্দোনেশিয়ার গভর্নর ডেস্ট্রি দামাইয়ান্তি বলেছেন, সেপ্টেম্বরের শেষের দিকে $১৪৬.৩ বিলিয়ন বিদেশি বিনিময় রিজার্ভ রুপিয়াকে স্থিতিশীল রাখতে যথেষ্ট হবে।

পিটি ব্যাংক পারমাটার প্রধান অর্থনীতিবিদ জোসুয়া পারদেদে বলেন, বাজারের আত্মবিশ্বাস অর্থনৈতিক মৌলিক বিষয়গুলির চেয়ে অনেক দ্রুত ক্ষয়প্রাপ্ত হতে পারে। পারদেদে অনুমান করেন যে এই বছর বিদেশি বিনিয়োগকারীরা ইন্দোনেশিয়ার স্টকের প্রায় ৫ বিলিয়ন ডলার নেট বিক্রি করেছে। পারদেদে সতর্ক করেন যে বিদেশি ইক্যুইটি তহবিল প্রত্যাহার রুপিয়াকে আরও দুর্বল করতে পারে এবং সরকারি বন্ডে বিক্রির প্ররোচনা দিতে পারে। পারদেদে অনুমান করেন যে এমএসসিআই-এর ডাউনগ্রেডে ৩ বিলিয়ন থেকে ৫ বিলিয়ন ডলার প্যাসিভ আউটফ্লোয়ের চাপ পড়তে পারে। পারদেদে অনুমান করেন যে ১৫ বিলিয়ন ডলার সক্রিয়ভাবে পরিচালিত বিদেশি অর্থও পুনর্মূল্যায়নের মুখোমুখি হবে।

পার্ডেডে মনে করেন যে বাজার সমায়োজন ২০২৭ এর প্রথম অর্ধেকের মধ্যে সতর্কতামূলক বিক্রয় দিয়ে শুরু হতে পারে। জুনের মধ্যে MSCI যদি এই পদক্ষেপটি নিশ্চিত করে, তাহলে পার্ডেডে যান্ত্রিক বিক্রয়ের প্রত্যাশা করেন। পার্ডেডে বলেন যে ব্যাংক ইন্দোনেশিয়া তরলতা প্রদান করে অতিরিক্ত অস্থিরতা কমাতে পারে, কিন্তু MSCI-এর মৌলিক চিন্তাভাবনা সমাধানের জন্য কেবলমাত্র বিশ্বস্ত বাজার-শাসন সংস্কারই পর্যাপ্ত। পার্ডেডে বিশ্বস্ত ফ্রি-ফ্লোট ডেটা, মালিকানা প্রকাশ এবং আন্তর্জাতিক প্রতিষ্ঠানগত বিনিয়োগকারীদের সাথে স্বচ্ছ যোগাযোগের দাবি জানিয়েছেন। পার্ডেডে বলেন, সবচেয়ে বড় ঝুঁকি হলো বাজারের অখণ্ডতা নিয়ে সন্দেহগুলির ফলে ইন্দোনেশিয়ার মূলধনের খরচের বৃদ্ধি স্থায়ীভাবে ঘটা, শুধুমাত্র উত্থানশীল বাজারের মর্যাদা হারানোর চেয়ে।