TL;DR
- আর্থার হেইস বলেন যে ঋণ-তহবিলযুক্ত এআই অবকাঠামো একটি ২০০৮-স্টাইলের ক্রেডিট সংকটের সৃষ্টি করতে পারে, যা সরকারি তরলতা নিয়ে আসবে এবং শেষপর্যন্ত বিটকয়েনকে $1 মিলিয়নের বাইরে পাঠিয়ে দেবে।
- তিনি প্রত্যাশা করছেন যে BTC $60,000 এবং $70,000-এর মধ্যে ট্রেড হবে, সম্ভবত প্রথমে $50,000-এর দিকে নেমে যাবে, যখন এথার বছরের শেষের দিকে $5,000 পৌঁছাবে।
- বিগ টেক ভবিষ্যতের লিজের জন্য 1.09 ট্রিলিয়ন ডলার বাঁধা দিয়েছে, কিন্তু অসম লিভারেজ এবং দীর্ঘ চুক্তির অসামঞ্জস্যতার কারণে হেয়েসের সংকটের পরিকল্পনা এখনও অত্যন্ত অনুমানমূলক।
আর্থার হেইস সতর্ক করেছেন যে ঋণ-প্রচালিত কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার অবকাঠামোর বৃদ্ধি ২০০৮-এর মতো ক্রেডিট সংকটে শেষ হতে পারে, যা সরকারকে তরলতা ছাড়ার দিকে নিয়ে যাবে এবং বিটকয়েনকে $1 মিলিয়নের বাইরে নিয়ে যাবে। বিটএমইএক্স-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা যুক্তি দেখান যে বিনিয়োগকারীরা ডেটা সেন্টার এবং শক্তি প্রকল্পগুলিকে উচ্চ-বৃদ্ধির প্রযুক্তি হিসাবে ভুলভাবে শ্রেণিবদ্ধ করছে, যদিও এগুলি আসলে লিভারেজড রিয়েল এস্টেট। তাঁর তত্ত্বটি AI-এর নির্মাণকে আয়ের গল্প থেকে একটি ক্রেডিট চক্রে পরিণত করে, যার সম্ভাব্য বিস্ফোরকমূলক মুদ্রা-সংক্রান্ত পরিণতি রয়েছে। হেইস আশা করছেন যে, মূলধন ব্যয়ের হ্রাসের ফলে দুর্বল ঋণগ্রহীতাদের প্রকাশিত হওয়ার আগেই ঋণদাতারা নির্মাণকে অতি-বিনিয়োগ করবে, যা ডিফল্ট, বাইলআউট এবং পুনরায় মুদ্রা-অবমূল্যায়নের শর্তগুলি তৈরি করবে।
এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচার ডেব্ট বিটকয়েনের পরবর্তী তরলতা প্রেরক হয়ে উঠতে পারে
হেয়েস বলেন যে বিটকয়েন $60,000 এবং $70,000-এর মধ্যে থাকতে পারে, এবং ক্রেডিট চক্র ভাঙ্গার আগে এবং নীতিগত প্রতিক্রিয়া শুরু হওয়ার আগে $50,000-এর দিকে পতন হতে পারে। তিনি আশা করেন যে বছরের শেষের মধ্যে ইথার $5,000-এ পৌঁছাবে এবং মেলস্ট্রম অ্যাউট-অফ-দ্য-মনি ETH পুট অপশন বিক্রি করে একটি অবস্থান গঠন করবে। এই পূর্বানুমানটি সংক্ষিপ্তমেয়াদের সতর্কতা এবং একটি আর্থিক উদ্ধারের পরে সম্ভাব্যভাবে আসতে পারে এমন তরলতার প্রতি অত্যন্ত উৎসাহী দৃষ্টিভঙ্গির সমন্বয়। তবে এই ক্রমটি অনুমানমূলক: একটি AI-এর পতন, ক্রেডিট চাপ, সরকারি হস্তক্ষেপ এবং একটি বিটকয়েনের বৃদ্ধি—এগুলি তাঁর পরিকল্পনা অনুযায়ী নির্দিষ্ট ক্রমেই ঘটতে হবে।
প্রতিশ্রুতির পরিমাণ এই সতর্কবার্তাকে কিছুটা গুরুত্ব দেয়। মাইক্রোসফট, মেটা, অরাকল, অ্যামাজন এবং অ্যালফাবেট প্রায় $1.09 ট্রিলিয়ন ভাড়ায় সম্মত হয়েছে, যা এখনও শুরু হয়নি, যার মূলত ডেটা সেন্টারের জন্য। এটি তাদের প্রায় $285 বিলিয়ন চিহ্নিত ভাড়া দায়ের চেয়ে প্রায় চারগুণ। এই প্রতিশ্রুতিগুলি প্রকাশ করে যে AI বিস্তারের পিছনে এখন কতটা দীর্ঘমেয়াদি ব্যয় জড়িত, যদিও এগুলিকে সহজেই ঋণ হিসাবে বিবেচনা করা যায় না। এই দায়গুলি ডিসকাউন্টহীন এবং বছরের মধ্যে বিস্তৃত, যার অর্থ শিরোনামের তুলনা তাৎক্ষণিক লিভারেজকে বাড়িয়ে দিতে পারে, কিন্তু এটিও প্রকাশ করে যে প্রযুক্তি কোম্পানিগুলি অসাধারণভাবে বড় অবকাঠামো খরচের সঙ্গে নিজেদেরকে আবদ্ধ করেছে।
এই কোম্পানিগুলির মধ্যে আর্থিক ভাঙ্গনের মাত্রা তীব্রভাবে ভিন্ন। অরাকলের ঋণ সুদ, কর, অবচয় এবং অপ্রতিষ্ঠিত হ্রাসের আগের আয়ের 4.3 গুণ ছিল, যেখানে অ্যালফাবেট, অ্যামাজন, মাইক্রোসফট এবং মেটা একের নিচেই ছিল। বিশ্লেষকদের মতে, অরাকলের গ্রাহক চুক্তি পাঁচ বছরেরও কম সময়ের জন্য স্থায়ী হওয়ার কারণে, 15-19 বছরের ডেটা-সেন্টার ভাড়াটিয়া চুক্তি উল্লেখযোগ্য। এই অসামঞ্জস্যতা হেয়েসের দেখা পুনঃবিনিয়োগ এবং চাহিদা ঝুঁকির প্রতিফলন, কিন্তু এটি একটি সিস্টেম-ওয়াইড পতনের অপরিহার্যতা প্রমাণ করে না। তাঁর 1 মিলিয়ন ডলারের বিটকয়েন লক্ষ্যটি এমন একটি সংকটের উপর নির্ভরশীল, যা বিশাল তরলতা সৃষ্টির প্ররোচনা দেবে, যা একটি সহজ মূল্য-আহ্বানের পরিবর্তে একটি ম্যাক্রোঅর্থনৈতিক ধারণার শৃঙ্খল।