আর্থার হেইস বিটকয়েনের র্যালির স্থবিরতাকে এআই মূলধনের প্রতিযোগিতার সাথে সংযুক্ত করেন

বর্তমান চক্রের একটি দীর্ঘস্থায়ী রহস্য হল কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ব্যালেন্স শীট বাড়ানোর সময়ও বিটকয়েনের র্যালি বজায় রাখতে অক্ষমতা। সাধারণ পদ্ধতি অনুযায়ী, ঢিলে মুদ্রা নীতি অতিরিক্ত নগদকে বিরল সম্পদের দিকে ঠেলে দেয়। তবে ক্রিপ্টো বাজারে এই পরিবর্তনটি ঘটেনি, এবং জুন ২০২৬-এর আর্থার হেইসের সাক্ষাৎকার—যা এই সপ্তাহে আর্কাইভড এবং পুনরায় প্রচারিত হয়েছে—এর দায় স্পষ্টভাবে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার উপর চাপিয়েছে। WuBlockchain দ্বারা শেয়ার করা আলোচনা অনুযায়ী, AI-এর মূলধন ব্যয় (capex) এখন সেই একই প্রান্তিক ডলারের জন্য প্রধান প্রতিদ্বন্দ্বী, যা আগে ডিজিটাল সম্পদের দিকে যেত।

হেইস বুনি ব্লকচেইনকে বলেন যে বিনিয়োগকারীরা এআই প্রযুক্তি এবং এর পিছনের সরবরাহ শৃঙ্খলের ইক্঵িটিগুলিতে চলে যাচ্ছে, যার ফলে বিটকয়েন এবং ব্রডার ক্রিপ্টো কমপ্লেক্স স্পেকুলেটিভ প্রবাহের জন্য ক্ষুধার্ত। মানি-প্রিন্টিং সাইকেলের সময় সাধারণত ক্রিপ্টোতে ঘূর্ণায়মান হওয়া মূলধনটি এখন সেমিকনডাক্টর উৎপাদকদের, ক্লাউড ইনফ্রাস্ট্রাকচার এবং এআই স্টার্টআপগুলিতে প্রবাহিত হচ্ছে। এআই বুম থেকে নতুনভাবে ধনী হওয়া ব্যক্তিগুলি তাদের লাভগুলি বাস্তবসম্পত্তির মতো কঠিন সম্পত্তিতে বিনিয়োগ করছেন বা নাসদাক-তালিকাভুক্ত শেয়ারগুলিতে বিভিন্নতা ঘটাচ্ছেন, বিটকয়েনে নয়। যেখানে বর্ণনা এবং likwidিটির দিকনির্দেশনা গুরুত্বপূর্ণ, সেখানে এআই ট্রেডটি সহজেই উচ্চতর-বিশ্বাসযোগ্য বিনিয়োগের পথে পরিণত হয়েছে।

হেইসের দৃষ্টিভঙ্গির সবচেয়ে অস্বস্তিকর দিকটি হলো যদি এআই ইক্঵িটিগুলো ভেঙে পড়ে। কারণ ক্রিপ্টো বাজারগুলো কখনও বন্ধ হয় না এবং তাৎক্ষণিক সেটেলমেন্ট প্রদান করে, স্টক বিক্রয়ের সময় এগুলো আপাতত জরুরি নগদের জন্য প্রথম পছন্দের উৎস হয়ে ওঠে। মার্জিন কলের মুখোমুখি হওয়া ট্রেডারদের অবশ্যই প্রথমে তরল ডিজিটাল সম্পদগুলো বিক্রি করতে হবে—যদিও মৌলিক বিষয়গুলোর কোনো পরিবর্তন হয়নি, কিন্তু অবকাঠামোটি এটিকে সম্ভব করে তোলে। হেইস আশা করেন যে, AI-এর বুবলটি ফুঁপিয়ে যাওয়ার আগেই বিটকয়েন এবং অন্যান্য টোকেনগুলোও একসাথে পতনের মুখোমুখি হবে।

এই বাধ্যতামূলক বিক্রয়ের গতিশীলতা কল্পনামূলক নয়। এটি অতীতের ঘটনাগুলিকে প্রতিফলিত করে, যেখানে ক্রস-অ্যাসেট লিকুইডেশন ক্যাসকেডগুলি বৃহত্তর বাজার চাপের মুহূর্তে ক্রিপ্টোতে ছড়িয়ে পড়েছিল, প্রায়শই চেইন-উপরের ডেটা যা সম্ভাব্য ন্যায্য মূল্য বলে নির্দেশ করে, তার চেয়ে অনেক বেশি দামকে সংকুচিত করে। একটি কল্পিত AI ক্র্যাশ পরীক্ষা করবে যে কতটা পর্যন্ত স্পেকুলেটিভ টেক এবং ক্রিপ্টোর মধ্যে জড়িয়ে পড়া গেছে।

ক্রিপ্টো এবং এআইয়ের মধ্যে প্রান্তিক মূলধনের জন্য প্রতিযোগিতা একটি বড় প্যাটার্নের সাথে মেলে। আগের চক্রগুলিতে, ক্রিপ্টো রিটেইল এবং প্রতিষ্ঠিত ট্রেডারদের দৃষ্টির জন্য মিম স্টক, কমোডিটি বা বাসস্থানের সাথে প্রতিযোগিতা করেছিল। এখন প্রতিদ্বন্দ্বী হলো একটি গভীরভাবে ফান্ডযুক্ত প্রযুক্তি ঢল যা সমস্ত শিল্পের জন্য দক্ষতা বৃদ্ধির প্রতিশ্রুতি দেয়। যদিও কিছু ক্রিপ্টো প্রকল্প AI-এর গল্পের দিকে ঝুঁকছে—$X@AI BRC-20 NFTs সাম্প্রতিকভাবে সপ্তাহিক বিক্রয়ের আয়তনে শীর্ষে উঠেছে, এবং Filecoin-এর মতো সঞ্চয় নেটওয়ার্কগুলি এআই-পরিচালিত ডেটা চাহিদা-এর জন্য অবস্থান নিচ্ছে—এগুলি হলো সংকীর্ণ, সংযোগের ছোট ছোট ক্ষেত্র, ব্যাপকভাবে ঘটা রূপান্তরের নয়।

ডিসেন্ট্রালাইজড ইনফ্রাস্ট্রাকচার এবং এআই কম্পিউটকে একত্রিত করে এমন প্রকল্পগুলি, যেমন UXLINK-এর ওরিজিনস নেটওয়ার্কের সাথে চুক্তি যা স্কেলেবল ওয়েব৩ অ্যাপ্লিকেশনের জন্য, ক্রিপ্টোকে এআই-এর কিছু মনোযোগ শোষণের পথ তৈরি করছে। তবে পারম্পরিক এআই স্টক এবং বেসরকারি এআই ব্যবসায়ে প্রবাহিত মূলধনের পরিমাণ এখনও অন-চেইন সমতুল্যগুলির চেয়ে অনেক বেশি, যা বিটকয়েনকে একটি কঠিন অবস্থায় ফেলেছে, যতক্ষণ না এআই ট্রেডটি শান্ত হয়ে যায় বা ক্রিপ্টো-নেটিভ আয়ের পণ্যগুলি প্রান্তিক ক্রেতাকে আবার আকর্ষণ করার জন্য যথেষ্ট আকর্ষণীয় হয়ে উঠে।

হেইসের থিস কয়েকটি খোলা প্রশ্ন রেখে যায়। যদি এআই চক্র পরিপক্ক হয় এবং বৃদ্ধির হার কমে যায়, তবে প্রান্তিক ডলার কি ক্রিপ্টোতে ফিরে আসবে, নাকি এটি অন্য কোথাও আশ্রয় খুঁজে পাবে? উত্তরটি পঞ্চমাংশভাবে নির্ভর করে ক্রিপ্টো বাজার কি ক্রেডিবল ইয়েল্ড-জেনারেটিং বাস্তুতন্ত্র বজায় রাখতে পারবে কিনা—যা স্টেবলকয়েন লেনদেন, ডিসেন্ট্রালাইজড ফাইন্যান্স প্রোটোকল এবং টোকেনাইজড বাস্তব-বিশ্বের সম্পদগুলি তৈরির চেষ্টা করছে। এছাড়াও, সম্ভাবনা আছে যে ক্রিপ্টো এবং এআই চিরকালের জন্য স্পেকুলেটিভ মূলধনের জন্য বিকল্প থাকবে না; তারা পরস্পরপূরক হয়ে উঠতে পারে, যেখানে স্টেবলকয়েন এবং ব্লকচেইন রেলস বড়পরিসরে এআই-সম্পর্কিত লেনদেনগুলির সমাধান করবে।

এখন পর্যন্ত, হেয়েসের সাক্ষাতকার থেকে প্রাপ্ত সংকেতটি সরল: যখন উষ্ণ মূলধন একটি ভিন্ন প্যারাডাইমের পিছনে দৌড়াচ্ছে, তখন শুধুমাত্র ঢিলে অর্থ যথেষ্ট নয়। যতদিন AI-এর মূলধন ব্যয় প্রান্তিক তরলতা নিয়ন্ত্রণ করবে, বিটকয়েনের সাধারণ মুদ্রার মূল্যহ্রাসের বর্ণনা নিস্তব্ধ থাকতে পারে, এবং যেকোনো প্রযুক্তি বিক্রয়ের প্রভাব ক্রিপ্টো বাজারকে বিচ্ছিন্ন হওয়ার আগেই নিচের দিকে টানতে পারে।