দ্য বাটারফ্লাই টাচ
লেখক: আর্থার হেইস, বিটএমইক্সের সহ-প্রতিষ্ঠাতা
বিটপুশনিউজ

সম্পাদকীয় নোট: আর্থার হেইসের সর্বশেষ প্রকাশিত নিবন্ধ 'দ্য বাটারফ্লাই টাচ'-এ ডলার এবং রেনমিনবির তরলতা বৃদ্ধি পাবে এবং বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টোকারেন্সি এটি থেকে লাভবান হবে বলে পূর্বানুমান করা হয়েছে।

এআই আশাবাদ

মানব সভ্যতার ইতিহাসে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার প্রশিক্ষণ এবং উপসংহারের জন্য মূলধন ব্যয় (CAPEX) অতুলনীয়। অনেকে মনে করেন, এই বুদ্ধিতে বিনিয়োগ মানুষের জন্য আগের যেকোনো প্রযুক্তি নির্মাণের চেয়ে ভিন্ন ধরনের মূল্য তৈরি করবে। আমি এই মতের সাথে একমত; তবে, মানুষ হিসাবে, আমরা সবসময়ই অতিরিক্ত করে ফেলি। এই মহাবিশ্বে, ধনাত্মক অসীমতা এবং পরfaলতা অর্জনযোগ্য নয়। তাই, মেশিন বুদ্ধিমত্তা-চালিত ভবিষ্যতের প্রত্যাশায়, আমরা অতিরিক্ত নির্মাণ করতে পারি।

এআই প্রবক্তারা ব্যয় বৃদ্ধির যুক্তি হিসেবে জাতীয়তাবাদকে উদ্ধৃত করছেন, কিন্তু প্রতিপত্তির দাম লাগানো উচিত নয়... মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং চীন উভয়ই মনে করেন যে এআই এবং প্রযুক্তিগত প্রাধান্য তাদের অঞ্চলের অস্তিত্বের জন্য অপরিহার্য।

বিজ্ঞানী ও প্রযুক্তির নেতারা তাদের কাছে ভয়ঙ্কর গল্প বিক্রি করতেও খুব উৎসাহী: যদি অপরপক্ষ আগেই মেশিন ইন্টেলিজেন্সের একচেটিয়া অধিকার অর্জন করে যায়, তাহলে এই দেশের কী হবে। বস্তুত, উভয় নেতা দেখেছেন যে AI এবং ড্রোনের ব্যাপক ব্যবহার কিভাবে বিজয় আনে, এবং তারা এটির প্রতি গভীরভাবে বিশ্বাসী। তাই, তারা নিশ্চিত করবেন যে অর্থনৈতিক এবং সামরিক প্রথম লক্ষ্যগুলি হবে দেশের ভিতরেই সবচেয়ে দক্ষ মেশিন ইন্টেলিজেন্স গড়ে তোলা।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, এখন পর্যন্ত বেশিরভাগ AI ক্যাপেক্স সবচেয়ে লাভজনক সফটওয়্যার কোম্পানিগুলির পরিচালন নগদ প্রবাহ থেকে আসে। তবে বর্তমান এবং ভবিষ্যত ব্যয়ের পরিমাণ বিবেচনা করে, ঋণ চ্যানেলের মাধ্যমে আরও ফান্ডিংয়ের প্রয়োজন।

চীনে, ব্যাংকগুলি রিয়েল এস্টেটকে আর্থিক সহায়তা দেওয়া বন্ধ করে প্রযুক্তি শিল্পকে আর্থিক সহায়তা দিচ্ছে। ডেটা সেন্টারের সাথে সম্পর্কিত ব্যয়ের পাশাপাশি, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং চীন উভয়ই বিদ্যুৎ সরবরাহ বৃদ্ধির জন্য অবিরাম অর্থায়ন করছে।

অর্থাৎ, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি সব সময় আরও বেশি ফার্ম মুদ্রা তৈরি করছে এবং আর্থিক শর্তগুলি ঢিলে করছে।

রাজনৈতিক ইচ্ছাশক্তি (এআই প্রতিযোগিতা জিতা) এবং আর্থিক ইচ্ছাশক্তি (মুদ্রা ছাপা এবং ঋণ দিয়ে নির্মাণ ফান্ডিং) এর সংমিশ্রণ ক্রিপ্টোকারেন্সির জন্য একটি আদর্শ পরিবেশ তৈরি করেছে। আগামীকালের ফিয়াট ইউনিট আজকের চেয়ে অনেক বেশি হবে, এবং এআই এবং বিদ্যুতায়নের খরচ বৃদ্ধির কারণে পরিবর্তনের হার ত্বরান্বিত হচ্ছে। ইউনিট স্মার্ট খরচ কমে যাওয়ার সাথে সাথে এআই-এর কাজের জটিলতা বৃদ্ধি পাচ্ছে, যার অর্থ ক্যালকুলেশনের খরচ ঘাতাত্মকভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে; এটিই ‘জেভনসের প্যারাডক্স’-এর মূল।

এছাড়াও রয়েছে “রেড কুইন ইফেক্ট”: প্রতিদ্বন্দ্বীরা মডেলের দক্ষতা বাড়ানোর সাথে সাথে কোনও কোম্পানির প্রবেশ করা AI CAPEX দ্রুত মূল্যহীন হয়ে যায়। এটি প্রতিদ্বন্দ্বীকে পরাজিত করার জন্য ভালো মডেল তৈরির জন্য আরও ব্যয় বাড়ানোর প্রতিযোগিতাকে উৎসাহিত করে, একইসাথে প্রতিদ্বন্দ্বীর হাজার বিলিয়ন ডলার (শীঘ্রই ট্রিলিয়নে পৌঁছাবে) বিনিয়োগকেও অপ্রাসঙ্গিক করে তোলে। ফলে, বাহ্যিক বাজার ঘটনার দ্বারা বাধা না পেলে, AI CAPEX-এর ব্যয় অসীমভাবে বিস্তৃত হবে।

এই উৎসব কখন শেষ হবে?

আমি মনে করি দুটি ঘটনা প্রায় একই সময়ে ঘটবে এবং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা গঠনে ট্রিলিয়ন ডলার খরচের প্রয়োজনীয়তার প্রতি মানুষের দৃষ্টিভঙ্গি পরিবর্তন করবে।

মার্কেট ডাইজেস্ট করতে পারছে না: একটি বিশাল এবং আর্থিকভাবে অদায়গ্রস্ত AI-সংক্রান্ত IPO বা বিশাল একীভূতকরণের ফলে মার্কেট সহ্য করতে অক্ষম হয়ে পড়ে। এটি মার্কেটকে উন্মত্ততা থেকে জাগিয়ে তুলবে, এবং মানুষ শুরু করবে যে মেশিন ইন্টেলিজেন্স কি সত্যিই এতটা মূল্যবান।

রাজনৈতিক পরিবর্তন: ২০২৮ এর মার্কিন নির্বাচন। এআই-এর বৃহৎ নির্মাণের কারণে কাঁচামাল, শ্রমিক এবং বিশেষ করে বিদ্যুতের দাম বেড়েছে, যা অনেক অঞ্চলে জনপ্রিয় নয়। এছাড়াও, ৯০% মার্কিন নাগরিকের কাছে বড় পরিমাণে শেয়ার নেই, তাই তারা শেয়ারের দামের বৃদ্ধি থেকে লাভ পায় না। রাজনৈতিকভাবে, বিরোধী এআই, মানব শ্রমের মূল্যকে গুরুত্ব দেওয়া এবং মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের মাধ্যমে ভোট আকর্ষণ করা খুবই সহজ।

কিন্তু এই মুহূর্তে, ডলার এবং রেনমিনবির তরলতা বৃদ্ধি পাবে। বিটকয়েন এবং ক্রিপ্টোকারেন্সি এটি থেকে লাভ পাবে।

প্রতিটি দেশের নিজ নিজ দরজার বরফ সাফ করতে হবে

ট্রাম্প ইরানকে বোমাবর্ষণ করছেন, যুদ্ধের বিশ্ব অর্থনীতির উপর প্রভাব নিয়ে তিনি সম্পূর্ণ অবহেলা করছেন। অথবা তিনি সম্ভবত চিন্তা করছেন, কিন্তু এই বছরের «বিশেষ সামরিক অভিযান» দ্রুত বিজয়ের ধারণা অত্যধিক আশাবাদী বলে প্রমাণিত হয়েছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের রয়েছে ঈশ্বরের দেওয়া সস্তা শক্তি (জীবাশ্ম জ্বালানি) এবং উর্বর কৃষিজমি। জিনিসগুলি দামি হয়ে যেতে পারে, কিন্তু হরমুজ প্রণালীর অংশশঃ বন্ধ হওয়ারও মার্কিনদের ক্ষুধা মেটাতে সমস্যা হবে না—যদি না রাজনীতিবিদদের ফেলুজায় টাকা খরচ করার সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়, খাদ্যবিতরণের বদলে।

কিন্তু ইউরোপ, আফ্রিকা এবং এশিয়ার বেশিরভাগ অঞ্চলের মানুষ এতটা ভাগ্যবান নয়। দুর্ভাগ্যবশত, এই দেশগুলির রাজনৈতিক শ্রেণী ভুলভাবে মনে করে যে, মার্কিন রাজনীতিবিদরা অন্য একটি মৌলিক পণ্যের প্রবাহকে হুমকির মুখে ফেলার সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় তাদের খাদ্য ও শক্তির অভাবের কথা বিবেচনা করবে। এই দেশগুলি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের প্রতি বিশ্বাস রেখে, পাইপলাইন, বাণিজ্যিক পথ বা প্রয়োজনীয় পণ্যের জন্য জমা রাখার পরিবর্তে, তাদের অতিরিক্ত সঞ্চয়গুলি ডলারের আর্থিক সম্পদের মধ্যে রাখে।

BCA গবেষণার মার্কো প্যাপিক সবচেয়ে ভালোভাবে বলেছেন:

পৃথিবী জুড়ে—অক্ষরগতভাবে—সবকিছু মার্কিন প্রাধান্যের জন্য যুক্ত হয়েছে... জার্মানির প্রতিরক্ষা কেন রাশিয়ার প্রতি অপর্যাপ্ত? কারণ... মার্কিন। বেশিরভাগ খাদ্য দেশগুলি কেন হরমুজ প্রণালী ছাড়া শক্তি পরিবহন অবকাঠামো প্রায় এড়িয়ে চলে? কারণ... মার্কিন। বিশ্বব্যাপী উৎপাদন কেন চীনে কেন্দ্রীভূত? কারণ... মার্কিন।

খাদ্য ও শক্তি পাওয়া যাচ্ছে না কারণ আপনি যে যুদ্ধে অংশগ্রহণ করেননি, সেই কারণে এই দেশগুলির বিনিয়োগ সিদ্ধান্তগুলি পরিবর্তিত হবে। যখন আপনি আমেরিকান ট্রেজারি বন্ড বা স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স 500 ETF ধারণ করছেন, তখন এটি অর্থহীন। এই ত্রুটিগুলি পূরণের জন্য, সার্বভৌম দেশগুলি ভবিষ্যতে ডলার সম্পদ ধীরে ধীরে বিক্রি করবে এবং অবকাঠামো, প্রতিরক্ষা এবং বস্তুগত পণ্যে বিনিয়োগ করবে।

এটি মার্কিন আর্থিক বাজারের জন্য একটি সমস্যা, কারণ বিদেশি হোল্ডিংয়ের পরিমাণ অত্যন্ত বড়। এটিকে উপেক্ষা করলে, ডলার সম্পদের ধীরগতিতে বিক্রি বাজারে পতনের দিকে নিয়ে যাবে। মার্কিন অর্থমন্ত্রী বেসেন্ট এবং অন্যান্য সিদ্ধান্তগ্রহণকারীরা এটি বুঝতে পারেন। তাদের দুটি প্রতিক্রিয়ার বিকল্প রয়েছে: ডলার সুইপ সীমা ব্যবহারকে উৎসাহিত করা, অথবা ব্যাংকিং নিয়ন্ত্রণের নিয়মাবলী পরিবর্তন করা।

অস্ট্রেলিয়ার 'খারাপ': মার্কিন বন্ড বিক্রি করে বিমান জ্বালানি কিনুন।

অস্ট্রেলিয়ার 'ভালো': ফেড থেকে ডলার ধার করে বিমান জ্বালানি কিনুন।

যদি মার্কিন বাজারে সার্বভৌম দেশগুলির বিক্রয়কে প্রতিক্রিয়া জানানোর জন্য আরও প্রেরণা প্রয়োজন হয়, তবে নিয়ন্ত্রণ ঢিলে করে ব্যাংকগুলিকে আরও বেশি মার্কিন সরকারি বন্ড এবং মার্কিন শেয়ার ধারণের অনুমতি দেওয়া যেতে পারে। eSLR (সাপ্লিমেন্টারি লিভারেজ রেশিও) সংক্রান্ত মূলধনের প্রয়োজনীয়তাগুলির ঢিলেপনই এই দিকের একটি পদক্ষেপ।

1970 এর দশকে পেট্রোডলার ব্যবস্থার প্রতিষ্ঠার পর থেকে, অতিরিক্ত সঞ্চয় ডলার সম্পত্তিতে রাখা ছিল “সেরা অনুশীলন”। কিন্তু আজ, ডলার সম্পত্তি ধারণ করে আপনি একটি জাহাজে সার বা তেল পাওয়ার নিশ্চয়তা পান না। “জাস্ট-ইন-টাইম” মৃত, “জাস্ট-ইন-কেস” চিরস্থায়ী। এটি কয়েক দশক ধরে চলবে এমন একটি গঠনগত প্রবণতা। এর অর্থ এই যে, মুদ্রা নীতি প্রণেতাদেরকে বিদেশীদের যেহেতু তাদের সঞ্চয়গুলি বাস্তব অবকাঠামোতে বিনিয়োগ করছে, “কাল্পনিক ডলার আর্থিক সম্পত্তি”-এর ফাঁকটি পূরণ করতে আর্থিক পরিবেশকে সহনশীলভাবে রাখতে হবে।

উচ্চতর + দীর্ঘতর

যুদ্ধ মুদ্রাস্ফীতিকারী, মার্কিন-ইরান সংঘাতও এর ব্যতিক্রম নয়। এআই ক্যাপেক্স এবং অবকাঠামো নির্মাণ ঋণ বৃদ্ধির জন্য একটি যুক্তি। রাজনীতিবিদরা বাস্তব এবং অনুভূত প্রয়োজনীয়তার কারণে মুদ্রা ছাপানোকে সমর্থন করেন। এই কারণেই ২৮ ফেব্রুয়ারির পরে বিটকয়েন সোনা এবং মার্কিন স্টক টেকনোলজি শেয়ারের মতো অন্যান্য প্রধান ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের চেয়ে ভালো পারফর্ম করেছে।

বিটকয়েন এই বছরের শুরুতে ৬০,০০০ ডলারে নিচে গিয়েছিল, যার পিছনে এখনও সৃষ্টি হয়নি এমন ট্রিলিয়ন ডলার এবং রেনমিনবি রয়েছে, এবং ১২৬,০০০ ডলারে ফিরে আসা নিশ্চিত। অনেক নেতিবাচক পক্ষ এই রাউন্ডে অংশগ্রহণ করছেন না, কারণ গত ২৪ মাসে বিটকয়েনের পারফরম্যান্স টেকনোলজি স্টক এবং সোনার চেয়ে খারাপ ছিল। তারা বুঝতে পারছেন না যে, মুদ্রার অতিরিক্ত সৃষ্টির বিরুদ্ধে হেজিংয়ের হিসাবে বিটকয়েন কেন এখনও কার্যকর। কিন্তু এটি ফিয়াট মুদ্রার তরলতা বৃদ্ধির প্রতি অত্যন্ত সংবেদনশীলতা প্রদর্শন করবে। আমি প্রত্যাশা করি যে, ৯০,০০০ ডলারের উপরে উঠলে, অনেক ক্রয়-অপশনের বিক্রেতাদেরকে পজিশন বন্ধ করতে হবে, এবং এইসময়েই মূল্যবৃদ্ধির পথটি বিস্ফোরকভাবে তীব্রতর হয়ে উঠবে।

আমি জানি না বিটকয়েন কতটা বাড়বে, কিন্তু আমি মেলস্ট্রমের বিনিয়োগ পোর্টফোলিওর ঝুঁকি সর্বোচ্চে রাখব, যদি না বিপুল পরিবর্তন ঘটে। নভেম্বরের মধ্যভাগে মার্কিন রাজনীতি AI এবং মুদ্রাস্ফীতির প্রতি খুব খারাপভাবে প্রতিক্রিয়া জানাতে পারে, যা উত্থানের পথে একটি ছোট বাধা হতে পারে।

কিন্তু মনে রাখবেন: উচ্চ তেলের দাম ট্রাম্পের জন্য যতটা মনে হয় ততটা ক্ষতিকর নয়। MAGA ক্যালিফোর্নিয়ায় হারবে (যেখানে শক্তি নীতির কারণে তেলের দাম সবচেয়ে বেশি), কিন্তু 100 ডলারের কাঁচা তেল এবং ভেনেজুয়েলা ও মধ্যপ্রাচ্যের অবকাঠামো পুনর্গঠন ট্রাম্পের সমর্থকদের রাজ্যগুলির তেল-গ্যাস শিল্পকে সহায়তা করবে। যতক্ষণ সাধারণ আমেরিকানদের পকেটে টাকা ঢোকানো যায়, ট্রাম্পের পুনর্নির্বাচনের জন্য সময় আছে। তাই, চলুন, বেবি, স্ট্যান্ডার্ড & পুয়ার 500 10,000-এর দিকে!

শিটকয়েন খেলার সময় এসেছে। আমরা যে হাইপারলিকুইড ($HYPE) এবং জেডক্যাশ ($ZEC) এর উপর ইতিমধ্যেই বড় বিনিয়োগ করেছি, তার পাশাপাশি, আমার পরবর্তী প্রিয় কোনওটি হল $NEAR। আমার পরবর্তী নিবন্ধটি ব্যাখ্যা করবে আমাদের যুক্তি: কেন «প্রাইভেসি ন্যারেটিভ» এবং «নিয়ার ইনটেন্টস»-এর সংমিশ্রণ এই প্রোটোকলের জন্য ইতিবাচক নগদ প্রবাহ তৈরি করবে। এটি এই টোকেনের নিম্নমুখী মূল্যের প্রকৃতি সম্পূর্ণভাবে উল্টিয়ে দেবে এবং একটি বিশাল কম্পেনসেশন সুযোগ তৈরি করবে, যা এটিকে বহু বছর আগের ইতিহাসের সর্বোচ্চ মূল্যের দিকে দ্রুতভাবে নিয়ে যাবে।

এখন বুল মার্কেট; চোখ বন্ধ করে কিনুন। বিক্রির সময় আসবে, কিন্তু এখন নয়। এটা নষ্ট করবেন না, চলুন একসাথে পাগল হই।

অরিজিনাল লিঙ্ক

লুড়ং ব্লকবিটসে চাকরির জন্য ক্লিক করুন

লিউডোং ব্লকবিটসের অফিসিয়াল সম্প্রদায়ে স্বাগতম:

টেলিগ্রাম সাবস্ক্রিপশন গ্রুপ：https://t.me/theblockbeats

টেলিগ্রাম কমিউনিটি: https://t.me/BlockBeats_App

টুইটার অফিসিয়াল অ্যাকাউন্ট：https://twitter.com/BlockBeatsAsia