ক্যাথি উডের প্রতিষ্ঠান তাদের ভেঞ্চার ফান্ডের জন্য একটি ব্লকচেইন-ভিত্তিক শেয়ার ক্লাস জারি করার অনুমতি চায়।
ARK ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্ট তাদের ভেঞ্চার ফান্ডের জন্য একটি টোকেনাইজড শেয়ার ক্লাস তৈরির অনুমতি চেয়েছে সিকিউরিটিজ এক্সচেঞ্জ কমিশনের কাছে। ক্রিপ্টোব্রিফিং এবং ক্রিপ্টোপোলিটান দ্বারা প্রতিবেদিত এই ফাইলিংটি বিনিয়োগকারীদের সাধারণ মিউচুয়াল ফান্ড এবং ETF-এর দ্বারা ব্যবহৃত স্ট্যান্ডার্ড বুক-এন্ট্রি সিস্টেমের পরিবর্তে ব্লকচেইন-ভিত্তিক ফরম্যাটে ফান্ডের শেয়ার ধারণের অনুমতি দেবে।
ক্যাথি উডের প্রতিষ্ঠানটি বিঘ্ননকারী প্রযুক্তিতে ফোকাস করা সক্রিয়ভাবে ব্যবস্থাপিত এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডের জন্য সবচেয়ে বেশি পরিচিত। এর ভেঞ্চার ফান্ডটি বেসরকারি, প্রাথমিক-পর্যায়ের কোম্পানিগুলিতে বিনিয়োগ করে, যা ঐতিহাসিকভাবে খুবই কঠিন ছিল খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য এই বাজারের অংশে প্রবেশ করার। একটি টোকেনাইজড শেয়ার ক্লাস, তত্ত্বগতভাবে, মালিকানার রেকর্ডকে আরও স্বচ্ছ এবং সম্ভবত ট্রান্সফার করা সহজতর করতে পারে, যদিও ব্যবহারিক কার্যপদ্ধতি নির্ভর করবে SEC-এর অনুমোদন এবং ফান্ডের অপারেটিং চুক্তির উপর।
টোকেনাইজেশন বলতে একটি সম্পত্তির মালিকানা, এই ক্ষেত্রে ফান্ড শেয়ার, একটি ব্লকচেইনে ডিজিটাল টোকেন হিসেবে উপস্থাপন করা। সমর্থকরা যুক্তি দেন যে টোকেনাইজড কাঠামোগুলি পুরনো রেকর্ড রাখার পদ্ধতির তুলনায় সেটেলমেন্টের গতি বাড়াতে, প্রশাসনিক ওভারহেড কমাতে এবং স্পষ্টতর অডিট ট্রেইল তৈরি করতে পারে। সমালোচকদের মতে, কাস্টডি, নিয়ন্ত্রণমূলক শ্রেণিবিভাগ এবং টোকেনাইজড শেয়ারগুলির বিদ্যমান সিকিউরিটিজ আইনের সাথে কীভাবে মিলবে, সেই সম্পর্কে এখনও অসমাধানিত প্রশ্নগুলি রয়েছে।
ARK-এর ফাইলিং প্রাচীন সম্পদ ব্যবস্থাপকদের ব্লকচেইন-ভিত্তিক ফান্ড কাঠামো অন্বেষণের একটি ব্যাপক প্যাটার্নের অংশ। গত কয়েক বছরে কয়েকটি প্রতিষ্ঠান এই ধরনের অনুমোদনের জন্য আবেদন করেছে, যা প্রচলিত বিনিয়োগ পণ্যগুলিকে বিতরিত লেজার প্রযুক্তিতে আনার প্রতি বৃদ্ধি পাওয়া আগ্রহকে প্রতিফলিত করে। SEC এই প্রস্তাবগুলির মধ্যে অনেকগুলির সমালোচনা করেছে, তবে অনুমোদনের সময়সূচী এবং ফলাফল প্রতিটি ক্ষেত্রে ভিন্ন।
প্রতিষ্ঠানের ফান্ডের মূল কৌশল ব্যক্তিগত কোম্পানির বিনিয়োগের উপর কেন্দ্রীভূত থাকবে, যা ইতিমধ্যেই পাবলিকলি ট্রেড হওয়া সিকিউরিটিগুলির চেয়ে আলাদা তরলতা সীমাবদ্ধতা বহন করে। টোকেনাইজেশন ফান্ডের বিনিয়োগের পদ্ধতিকে পরিবর্তন করবে না। এটি বরং বিনিয়োগকারীদের মধ্যে মালিকানার স্বার্থগুলি কীভাবে রেকর্ড এবং সম্ভাব্যভাবে স্থানান্তরিত হয়, তা পরিবর্তন করবে, যা SEC বা ARK-এর দ্বারা আরোপিত যেকোনো সীমাবদ্ধতার অধীনে।
টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ পণ্যের নিয়ন্ত্রণগত পর্যালোচনা তীব্রতর হয়েছে, যতগুলি প্রতিষ্ঠান এই ফরম্যাট পরীক্ষা করছে। এসইসি টোকেনাইজড ফান্ড শেয়ারের জন্য একটি একক মানকীকৃত কাঠামো প্রতিষ্ঠা করেননি, যার অর্থ প্রতিটি আবেদন তার নিজস্ব শর্তে মূল্যায়ন করা হয়। আরকের অনুরোধটি কোনও সিদ্ধান্তে পৌঁছানোর আগে বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা, কাস্টডি ব্যবস্থা এবং বিদ্যমান সিকিউরিটিজ নিয়মাবলীর সাথে সঙ্গতি রক্ষা সহ বিস্তারিত পর্যালোচনার মুখোমুখি হবে।
বাজারের প্রভাব
অনুমোদিত হলে, আরকের টোকেনাইজড শেয়ার ক্লাস অন্যান্য সম্পদ ব্যবস্থাপকদের জন্য একটি রেফারেন্স পয়েন্ট হতে পারে যারা ভেঞ্চার বা প্রাইভেট-মার্কেট ফান্ডের জন্য অনুরূপ কাঠামো বিবেচনা করছেন। অনুমোদনটি এই বিষয়টি নির্দেশ করবে যে এসইসি বিদ্যমান ফান্ড কাঠামোর মধ্যে ব্লকচেইন-ভিত্তিক রেকর্ডকিপিংকে গ্রহণযোগ্যতা দিতে প্রস্তুত, যা শিল্পজুড়ে অনুরূপ ফাইলিংগুলির গতি বাড়াতে পারে।
অন্যদিকে, অস্বীকার বা দীর্ঘ পর্যালোচনা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে টোকেনাইজড সিকিউরিটিজের চারপাশে এখনও বিদ্যমান নিয়ন্ত্রণগত অনিশ্চয়তাকে আরও বেশি জোর দিয়ে তুলে ধরবে। ব্লকচেইন ইনফ্রাস্ট্রাকচারের প্রতি প্রতিষ্ঠিত প্রতিষ্ঠানগুলির গ্রহণযোগ্যতা পর্যবেক্ষণ করছে এমন বাজারের অংশগ্রহণকারীরা ARK-এর অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট খাতের দৃশ্যমানতা বিবেচনায় SEC-এর প্রতিক্রিয়াকে কাছাকাছি দেখবে।
ARK-এর ফাইলিং বাণিজ্যিক সম্পদ ব্যবস্থাপকদের ব্লকচেইন-ভিত্তিক কাঠামোকে নিয়ন্ত্রিত বিনিয়োগ পণ্যে আনার চলমান প্রচেষ্টায় আরও একটি ডেটা পয়েন্ট যোগ করে, যার শেষ সিদ্ধান্ত SEC-এর দ্বারা নেওয়া হবে এবং এই প্রবণতার পরিধি কতটা বাড়ানো যায় তা আকৃতি দেবে।
প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবলী
ARK ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্ট এসইসি কে অনুমোদনের জন্য কী চাইছে?
ARK এর ভেঞ্চার ফান্ডের মধ্যে একটি টোকেনাইজড শেয়ার ক্লাস তৈরির জন্য একটি অনুরোধ জমা দিয়েছে, যার মাধ্যমে বিনিয়োগকারীরা ব্লকচেইন-ভিত্তিক ফরম্যাটে ফান্ডের শেয়ার ধারণ করতে পারবেন।
একটি টোকেনাইজড শেয়ার ক্লাস একটি সাধারণ ফান্ড শেয়ার থেকে কিভাবে ভিন্ন হবে?
একটি টোকেনাইজড শেয়ার পারম্পরিক বুক-এন্ট্রি রেকর্ডকেয়ারিংয়ের পরিবর্তে একটি ব্লকচেইনে মালিকানা প্রতিনিধিত্ব করে, যা সমর্থকদের মতে স্বচ্ছতা এবং ট্রান্সফার দক্ষতা উন্নত করতে পারে।
টোকেনাইজেশন আরক ভেঞ্চার ফান্ডের বিনিয়োগের বিষয়বস্তু পরিবর্তন করে?
না, প্রাথমিক পর্যায়ের বেসরকারি কোম্পানিগুলিতে ফান্ডের বিনিয়োগ কৌশল একই থাকবে। শুধুমাত্র শেয়ারগুলির রেকর্ড রাখা এবং মালিকানা কাঠামোই প্রভাবিত হবে।
আগে কি এসইসি অনুরূপ টোকেনাইজড ফান্ড প্রস্তাবগুলি অনুমোদন করেছে?
কিছু সম্পদ ব্যবস্থাপক ব্লকচেইন-ভিত্তিক ফান্ড কাঠামোর জন্য তুলনামূলক অনুমোদন চেয়েছেন, এবং এসইসি বর্তমানে কোনো একক মানকীকৃত কাঠামো না থাকায় প্রতিটি ফাইলিংকে ব্যক্তিগতভাবে মূল্যায়ন করে।