একটি স্টেবলকয়েনের একটি কাজ করা উচিত: এক ডলারে থাকা। নিজেকে প্রথম লাভাংশ-সমর্থিত সিনথেটিক স্টেবলকয়েন হিসাবে প্রচার করা Apyx Finance-এর apxUSD, 4 জুন এর মূল্য $0.90 থেকে $0.93-এর মধ্যে পড়ে যায়। এর কারণ ছিল STRC প্রাধান্য শেয়ারের মূল্যহ্রাস, যা টোকেনের মূল্যকে সমর্থন করছিল।
বিটকয়েন $63,000-এর নিচে নেমে যাওয়ার সাথে সাথে ডিপিগ ঘটে, যার ফলে বিটকয়েন-সংশ্লিষ্ট ইক্িটিগুলির মূল্যায়ন কমে যায়, যার মধ্যে ডিজিটাল সম্পদ ট্রেজারি কোম্পানিগুলি অন্তর্ভুক্ত, যাদের প্রাধান্য শেয়ারগুলি apxUSD-কে সমর্থন করে। পিগ থেকে 7-10% বিচ্যুতি হল এমন একটি বিষয় যা DeFi ব্যবহারকারীদের এক্সিট বোতামের দিকে আকৃষ্ট করে, বিশেষ করে যখন উল্লিখিত স্টেবলকয়েনটির সঞ্চালিত সরবরাহ $415 মিলিয়ন এবং $476 মিলিয়নের মধ্যে।
apxUSD কিভাবে কাজ করে
ফিয়াট রিজার্ভের পরিবর্তে, apxUSD ডিজিটাল এসেট ট্রেজারি কোম্পানির প্রাধান্য শেয়ার, বিশেষ করে STRC শেয়ার দ্বারা সমর্থিত। ২০২৬ সালের মার্চ পর্যন্ত, Apyx Finance প্রায় ২৮৮,৮৮৮টি STRC শেয়ার ধারণ করেছিল, যার মূল্য প্রায় ২৯ মিলিয়ন ডলার। প্রোটোকলটি ১০০% এর বেশি ওভার-কল্লাটারালাইজেশন অনুপাত বজায় রাখে, যার অর্থ তত্ত্বতঃ স্টেবলকয়েনটির চেয়ে বেশি মূল্যের সমর্থন রয়েছে।
স্থিতিশীলতা ব্যবস্থা কয়েকটি স্তরের উপর নির্ভর করে। অন্তর্ভুক্ত DAT কোম্পানিগুলির লাভাংশ প্রদান নিয়মিত নগদ প্রবাহ প্রদান করে। নগদ বাফারগুলি সংক্ষিপ্তমেয়াদী অস্থিরতা শোষণ করে। এবং আর্বিট্রেজ উৎসাহ ট্রেডারদের apxUSD কে সস্তায় কিনতে এবং মহঁগায় রিডিম করতে উৎসাহিত করে, যা স্বাভাবিকভাবেই মূল্যকে $1-এর দিকে ফিরিয়ে আনে।
একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়: রিডেমপশনগুলি প্রকৃত STRC শেয়ারগুলির পরিবর্তে USDC-এ প্রক্রিয়াকৃত হয়। Apyx একটি সহায়ক টোকেনও প্রদান করে যার নাম apyUSD, যা প্রতিজামি থেকে উৎপন্ন লাভাংশ থেকে আয় অর্জনের জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।
নতুন apxUSD মিন্ট করা শুধুমাত্র অনুমোদিত অংশগ্রহণকারীদের জন্য সীমাবদ্ধ, যা অন্যান্য স্টেবলকয়েন পরীক্ষাগুলিকে ধ্বংস করে দেওয়া অনিয়ন্ত্রিত সরবরাহ বৃদ্ধির প্রতিরোধ করার উদ্দেশ্যে।
এটি STRC-এর প্রথম বার নয় যে এটি কাঁপছে
আগস্ট ২০২৫ থেকে STRC প্রাধান্য শেয়ারগুলি আগে চারবার প্যার মূল্যের নিচে নেমে গিয়েছিল। প্রতিবারই এগুলি পুনরুদ্ধার করেছিল।
এপিক্স ফাইন্যান্স নিজেই জুন 4-এর ডিপেগকে মডেলের ব্যর্থতা হিসাবে না দেখিয়ে একটি প্রত্যাশিত ঘটনা হিসাবে চিহ্নিত করেছে। সংযুক্ত ঋণ বাজারগুলিতে কোনও ব্যাপক লিকুইডেশন ঘটেনি, যা ইঙ্গিত করে যে ব্যাপক বাস্তুতন্ত্রটি ঝটপট ব্যর্থতার বিনিময়ে এই ঝটকা শোষণ করেছে।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
ডিভিডেন্ড উপাদানটি একটি অতিরিক্ত স্তর যোগ করে যা প্রাচীন স্টেবলকয়েনগুলি প্রদান করে না। যদি DAT কোম্পানিগুলি প্রাধান্য ডিভিডেন্ড প্রদান করতে থাকে, তবে সেই নগদ প্রবাহগুলি টোকেনের মূল্যের উপর নির্ভর করে না এমন একটি প্রকৃত মূল্যের উৎস প্রদান করে।
বিটকয়েন কোম্পানির প্রাধান্য শেয়ারগুলি বিটকয়েনের দামের সাথে সম্পর্কিত। বিটকয়েন-সম্পর্কিত সম্পদ দ্বারা সমর্থিত স্টেবলকয়েন সবচেয়ে খারাপ সময়ে সেই সম্পর্কটি অনুসরণ করে। আগস্ট ২০২৫ থেকে এখন পর্যন্ত STRC-এর চারটি আগের পুনরুদ্ধার ঘটেছিল ক্রিপ্টোর জন্য সাধারণভাবে অনুকূল ম্যাক্রো পরিস্থিতিতে।
আগামী সপ্তাহগুলিতে অতিরিক্ত প্রতিজামীকরণ অনুপাতটি কাছাকাছি দেখুন। যদি STRC শেয়ারগুলি ইতিহাসের মতো পুনরুদ্ধার করে, তাহলে apxUSD এর পিগের দিকে ফিরে আসা উচিত। যদি শেয়ারগুলি ক্রমাগত হ্রাস পায়, তাহলে প্রোটোকলের নগদ বাফার এবং আর্বিট্রেজ মেকানিজমগুলির জন্য আরও কঠিন পরীক্ষা হবে।