অ্যাপল, অ্যামাজন এবং রেডিটের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক আয় সঞ্চয় খরচের চাপ এবং বৃদ্ধি উল্লেখ করে

লেখক: ক্লোড, শেনচাও টেকফ্লো

শিনচাও পরিচয়: মার্কিন স্টক বাজারে 30 জুলাই বন্ধের পর ঘনঘন ফলাফল প্রকাশিত হয়েছে। অ্যাপলের Q3 আয় 1094 বিলিয়ন ডলার, যা গতবছরের তুলনায় 16% বৃদ্ধি পেয়েছে; iPhone-এর বিক্রয় 542 বিলিয়ন ডলার, যা তিনটি ক্রমিক ত্রৈমাসিকে 20% এর বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে, তবে মহাদেশীয় চীন এবং সেবা আয় পূর্বানুমানের নিচে রয়েছে। টিম কুক স্টোরেজের দাম বৃদ্ধিকে "শতাব্দীর একবার" বলেছেন, যার ফলে বন্ধের পর 6% এরও বেশি পতন ঘটে। অ্যামাজনের Q2 আয় 2006 বিলিয়ন ডলার, যা পূর্বানুমানকে ছাড়িয়েছে; AWS-এর আয় 422 বিলিয়ন ডলার, 2021-এর পর থেকে 37%-এরও বেশি বৃদ্ধি, 4960 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি অর্ডার-ইন-হ্যান্ড; CEO Jassy AWS-কে "ট্রিলিয়ন-ডলার" ব্যবসা হিসাবে দেখছেন, তবে 2200 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি capital expenditure-এর ঘোষণা "এখনও যথেষ্ট" নয়, যার ফলে বন্ধের পর 10%-এরও বেশি বৃদ্ধি। Reddit-এর আয় 61% বৃদ্ধি পেয়ে 8.05 বিলিয়ন ডলার, সমস্তই পূর্বানুমানকেছাড়িয়েছে, 2021-এরপরও, 4960বিলিয়নডলারএরওবেশিঅর্ডার-ইন-হ্যান্ড; CEO Jassy AWS-কে"ট্রিলিয়ন-ডলার"ব্যবসাহিসাবেদেখছেন,তবে2200বিলিয়নডলারএরওবেশিcapitalexpenditure-এরঘোষণা"এখনওযথেষ্ট"নয়,যারফলেবন্ধেরপর10%-এরওবেশিবৃদ্ধি। Reddit-এরআয়61%বৃদ্ধিপেয়ে8.05বিলিয়নডলার,সমস্তইপূর্বানুমানকেছাড়িয়েছে,তবে"অস্থির"অনুসন্ধান-সুপারিশপ্রবাহেরকারণেবন্ধেরপর10%-এরওবেশিপতন।

অ্যাপলের Q3 FY2026 (জুন 27 এর শেষে শেষ হওয়া কোয়ার্টার) আয় 1094 বিলিয়ন ডলার, যা গত বছরের তুলনায় 16% বৃদ্ধি পেয়েছে, এবং EPS 2.02 ডলার, যা 29% বৃদ্ধি পেয়েছে। আয় এবং লাভ উভয়ই বিশ্লেষকদের পূর্বানুমানের 1088 বিলিয়ন ডলার এবং 1.89 ডলারকে ছাড়িয়েছে।

আইফোনের রাজস্ব 542.5 বিলিয়ন ডলার, গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 22% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা 538.6 বিলিয়ন ডলারের প্রত্যাশিত রাজস্বকে ছাড়িয়ে গেছে এবং তিনটি ক্রমিক ত্রৈমাসিকে 20% এর বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে, যা জুন ত্রৈমাসিকের ইতিহাসের সর্বোচ্চ রাজস্ব। ম্যাকের রাজস্ব 103.5 বিলিয়ন ডলার, গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 29% বৃদ্ধি, যা MacBook Neo এবং MacBook Pro-এর কারণে ঘটেছে।

কিন্তু দুটি প্রধান সূচক প্রত্যাশার চেয়ে কম। সেবা আয় 307.4 বিলিয়ন ডলার, যা বিশ্লেষকদের প্রত্যাশিত 312.2 বিলিয়ন ডলারের চেয়ে কম। গ্রেটার চাইনা এলাকার আয় 188 বিলিয়ন ডলার, যা ব্লুমবার্গের প্রত্যাশিত 196 বিলিয়ন ডলারের চেয়ে কম।

পোস্ট-মার্কেটে শেয়ার মূল্য প্রায় 6% কমেছে। CNBC বলেছে, যদিও রাজস্ব প্রত্যাশার উপরে ছিল, স্টোরেজ খরচের প্রভাব এই চতুর্থাংশেই প্রকাশ পেয়েছে এবং ভবিষ্যতে এটি আরও বড় বাধা হয়ে উঠবে।

এটি টিম কুকের সিইও হিসেবে শেষ ফাইন্যানশিয়াল রিপোর্ট কল (১ সেপ্টেম্বর থেকে হার্ডওয়্যার ইঞ্জিনিয়ারিং প্রধান জন টারনাস তাঁর জায়গা নেবেন)। কুকের বিদায়ের বক্তব্যটি একটি ভারী খরচ সতর্কবার্তা রেখে গেল। তিনি কলে বলেন: "আমরা অকামনায় দাম বাড়িয়েছি। আমি এই স্টোরেজ দামের প্রবণতাকে 'শতাব্দীর বন্যা' বলে বর্ণনা করব, যেখানে স্টোরেজ দাম সূচকীয়ভাবে বেড়েছে।"

অ্যাপল জুনে ম্যাক এবং আইপ্যাডের দাম বাড়িয়েছে, এবং পরিচালনা কর্মকর্তারা জানিয়েছেন যে স্টোরেজ খরচ ৯ মাসের ত্রৈমাসিকে আরও বাড়বে। পরবর্তী ত্রৈমাসিকের রাজস্ব নির্দেশিকা হল ৯%-১১% বছরের তুলনায় বৃদ্ধি, গ্রস মার্জিন ৪৭%-৪৮% (ট্যারিফ রিবেট বাদে প্রায় ৪৬.৫%), এবং গতি মন্থর হওয়ার মুখ্য কারণ হল প্রায় ২.৫ পয়েন্টের মুদ্রা প্রতিকূলতা এবং উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়ে যাওয়া সরবরাহ শৃঙ্খলের সীমাবদ্ধতা।

চীনা মহাদেশের গঠনগত সমস্যাগুলি মনোযোগ দেওয়ার মতো। আইডিসির তথ্য অনুযায়ী, যদিও এপিল চীনা স্মার্টফোন বাজারের শেয়ার 13.9% থেকে বেড়ে 18.1% হয়েছে এবং 188.6 বিলিয়ন ডলারে বৃদ্ধি পেয়েছে (বছরের তুলনায় 22.4% বৃদ্ধি), এই বৃদ্ধির কিছুটা কারণ হল ভোক্তাদের আগাম ক্রয় — এপিল ইতিমধ্যেই অর্ধবছরের শেষের দিকে দাম বাড়ানোর ইঙ্গিত দিয়েছে, যা একটি প্রচণ্ড ক্রয়ের প্রবণতা সৃষ্টি করেছে। এর অর্থ হল, চতুর্থ ত্রৈমাসিকের চীনা ডিজিটাল সংখ্যাগুলির উপর অতি-ক্রয়ের ঝুঁকি রয়েছে।

অ্যামাজনের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক মোট আয় 2006 বিলিয়ন ডলার, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 20% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং বিশ্লেষকদের পূর্বানুমান 1965 বিলিয়ন ডলারকে ছাড়িয়েছে। EPS 5.75 ডলার, যা 1.82 ডলারের পূর্বানুমানকে অনেক বেশি ছাড়িয়েছে, কিন্তু এতে 534 বিলিয়ন ডলারের অপারেশনাল নন-অপারেটিং আয় অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, যা মূলত Anthropic-এর বিনিয়োগ থেকে আয়ের কারণে।

AWS এই ফাইন্যানশিয়াল রিপোর্টের কেন্দ্রীয় বিষয়। AWS-এর ত্রৈমাসিক আয় 422 বিলিয়ন ডলার, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 36.7% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা 2021 সালের পর থেকে সবচেয়ে দ্রুত গতিতে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা বিশ্লেষকদের পূর্বানুমান 405 বিলিয়ন ডলারকে প্রচুর পরিমাণে ছাড়িয়েছে। AWS-এর বার্ষিক আয় 1690 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যদি এটি একা হিসাব করা হয়, তবে এটি ফোরচুন 500-এর 24তম স্থানে থাকবে। AWS-এর পরিচালনা লাভ 166 বিলিয়ন ডলার, যা 64% বৃদ্ধি পেয়েছে, এবং পরিচালনা লাভের হার 39.4%।

জ্যাসি ফোন কনফারেন্সে কিছু বড় সংখ্যা উল্লেখ করেন। AWS-এর হাতের অর্ডার (চুক্তিবদ্ধ কিন্তু এখনও চালু হয়নি এমন আয়) 4960 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে। জ্যাসি বলেন, AWS "ভবিষ্যতে একটি ট্রিলিয়ন ডলার বার্ষিক আয়ের ব্যবসায় পরিণত হওয়ার সম্ভাবনা রাখে"। AI এবং নিজস্ব ডিজাইন করা চিপ (Trainium, Graviton) ব্যবসাগুলির প্রত্যেকটির বার্ষিক আয় 250 বিলিয়ন ডলারের ঊর্ধ্বে পৌঁছেছে, যা গতবছরের তুলনায় তিন অঙ্কের বৃদ্ধি।

বিনিয়োগ ব্যয় এখনও বৃদ্ধি পাচ্ছে। জাসি ২০২৬ সালের জন্য মোট বিনিয়োগ ব্যয়ের পূর্ববর্তী অনুমান ২০০ বিলিয়ন ডলার থেকে বাড়িয়ে ২২০ বিলিয়ন ডলারে নিয়ে আসেন, যার প্রধান কারণ হল স্টোরেজ চিপের মূল্যবৃদ্ধি। তবুও, তিনি বলেন, "২২০ বিলিয়ন ডলারও ২০২৬ সালের সমস্ত চাহিদা পূরণের জন্য যথেষ্ট নয়। আমি মনে করি ২০২৭ সালের ক্ষেত্রেও এটি সত্য।"

জ্যাসি বিশ্লেষকদের কাছে মূলধন ফেরতের যুক্তি বিস্তারিতভাবে ব্যাখ্যা করেন: সার্ভারের জীবনকাল কমপক্ষে 5-6 বছর, বেশিরভাগ AI ক্ষমতা কমপক্ষে 5 বছরের চুক্তিতে চুক্তিবদ্ধ হয়, এবং সার্ভার এবং নেটওয়ার্ক ডিভাইসগুলি উপার্জন-সমতা অর্জনের 2-3 বছরের মধ্যে উল্লেখযোগ্য মুক্ত নগদপ্রবাহ উৎপন্ন করে। 'সময়ের সাথে সাথে, আয়ের বৃদ্ধির হার অতিরিক্ত মূলধন ব্যয়ের হারের চেয়ে বেশি হবে।'

Q3 এর জন্য পরিকল্পনা অনুযায়ী, অ্যামাজন আয়ের পূর্বানুমান রাখেছে 1970-2020 বিলিয়ন ডলার। এটি LSEG বিশ্লেষকদের পূর্বানুমান 2041 বিলিয়ন ডলারের চেয়ে কম, তবে কোম্পানি ব্যাখ্যা করেছে যে এই বছর Prime Day জুলাইয়ের পরিবর্তে জুনে স্থানান্তরিত হওয়ায় Q3-এর তুলনামূলক ভিত্তি বিকৃত হয়েছে; এই কারণটি বাদ দিলে বৃদ্ধির হার প্রায় 400 বেসিস পয়েন্ট বেশি হবে।

পোস্ট-মার্কেট স্টক প্রায় 10% বেড়েছে। বাজারের মূল্যায়ন স্পষ্ট: AI ইনফ্রাস্ট্রাকচার আর্মস রেসে, অ্যামাজন এখন পর্যন্ত সবচেয়ে বেশি অর্ডার এবং সবচেয়ে দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে।

রেডিটের Q2 রাজস্ব 8.05 বিলিয়ন ডলার, যা গত বছরের একই সময়ের তুলনায় 61% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং LSEG-এর পূর্বানুমান 7.30 বিলিয়ন ডলারকে প্রায় অতিক্রম করেছে। EPS 1.25 ডলার, যা 0.95 ডলার পূর্বানুমানকে অনেক বেশি ছাড়িয়েছে। পরিষ্কার লাভ 2.53 বিলিয়ন ডলার, যা গত বছরের তুলনায় প্রায় দ্বিগুণ বেড়েছে। এটি রেডিটের অষ্টম ক্রমিক চতুর্থাংশ, যেখানে রাজস্ব 60%-এরও বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে।

Q3 নির্দেশিকা একইভাবে শক্তিশালী: আয় প্রত্যাশিত 8.60-8.70 কোটি ডলার (মধ্যমান 8.65 কোটি ডলার), যা বিশ্লেষকদের প্রত্যাশিত 8.28 কোটি ডলারকে ছাড়িয়ে গেছে। সংশোধিত EBITDA প্রত্যাশিত 3.85-3.95 কোটি ডলার, যা প্রত্যাশিত 3.68 কোটি ডলারকেও ছাড়িয়ে গেছে।

বিজ্ঞাপন আয় গত বছরের তুলনায় 64% বৃদ্ধি পেয়ে 7.62 বিলিয়ন ডলার হয়েছে, আন্তর্জাতিক আয় বৃদ্ধি পেয়েছে 84%। বিশ্বব্যাপী দৈনিক সক্রিয় ব্যবহারকারী (DAUq) গত বছরের তুলনায় 18% বৃদ্ধি পেয়ে 130.3 মিলিয়ন হয়েছে, যেখানে মার্কিন DAUq 6% বৃদ্ধি পেয়ে 53.2 মিলিয়ন হয়েছে। মুক্ত নগদ প্রবাহ দ্বিগুণ হয়ে 261 মিলিয়ন ডলার হয়েছে।

সমস্ত মূল সূচক অপেক্ষার বাইরে ছিল। তবে পোস্ট-মার্কেটে শেয়ার মূল্য 10% এর বেশি পড়েছে।

রেডডিট বিনিয়োগকারীদের পত্রে বলেছে যে "অনুসন্ধান পুনরায় প্রেরণ অস্থির" (search referrals were choppy), যা বিনিয়োগকারীদের সবচেয়ে সংবেদনশীল বিষয়কে স্পর্শ করে; রেডডিটের অনেক নতুন ব্যবহারকারী গুগলের অনুসন্ধান ফলাফল পৃষ্ঠা থেকে আসে, এবং যদি গুগল তার অনুসন্ধান অ্যালগরিদম পরিবর্তন করে (যেমন, AI-ভিত্তিক সারাংশ দিয়ে প্রাচীন অনুসন্ধান ফলাফলকে প্রতিস্থাপন করে), তাহলে রেডডিটের ব্যবহারকারী অর্জন খরচ এবং বৃদ্ধির সীমা উভয়ই প্রভাবিত হতে পারে।

অন্য একটি কারণ হল মূল্যায়ন। রেডিট এই বছরের শুরু থেকে ইতিমধ্যেই উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি দেখিয়েছে, এবং কয়েকটি ক্রমাগত ত্রৈমাসিকে 60%+ বৃদ্ধির প্রেক্ষিতে, বাজারের "অতিরিক্ত প্রত্যাশা" সহ্য করার সীমা বাড়তে থাকছে। আগে রাজস্ব 10% বেশি এবং নির্দেশিকা 4% বেশি হলে বড় বৃদ্ধির কারণ হত, কিন্তু এখন এটি মাত্র মূল্য না পড়ার জন্যই যথেষ্ট—একটি অল্পও উদ্বেগ দেখা দিলেই তা বিক্রির কারণে পরিণত হয়।

তিনটি ফাইন্যান্সিয়াল রিপোর্টকে একসাথে দেখলে, স্টোরেজ চিপের দাম বাড়া হল এর মধ্যে কেন্দ্রীয় চলক।

অ্যাপল সরাসরি ভোক্তা প্রান্তের প্রভাব অনুভব করছে: স্টোরেজ খরচের “শতাব্দীর একমাত্র বন্যা” এর কারণে কোম্পানিকে ম্যাক এবং আইপ্যাডের দাম বাড়াতে হয়েছে, মার্জিন লাভের নির্দেশিকা কমিয়ে দেওয়া হয়েছে, এবং দ্বিতীয়ার্ধে চাপ আরও বাড়বে। অ্যামাজন তার অবকাঠামো প্রান্তে চাপ অনুভব করছে: 2200 বিলিয়ন ডলারের মূলধন ব্যয়ের মধ্যে, স্টোরেজ খরচের বৃদ্ধিই 2000 বিলিয়ন ডলার থেকে বৃদ্ধির মুখ্য কারণ।

বিশ্বব্যাপী DRAM বাজারে শুধুমাত্র স্যামসাং, এসকে হাইলিস এবং মাইক্রন তিনটি প্রধান সরবরাহকারী রয়েছে, এবং AI-এর উচ্চ ব্যান্ডউইথ মেমোরি (HBM)-এর চাহিদা পারম্পরিক স্টোরেজ বাজারের সরবরাহ-চাহিদা ভারসাম্যকে সম্পূর্ণভাবে বিকল্প করেছে। কুক ফোন কনফারেন্সে বলেছেন যে অ্যাপল "সমস্ত সরবরাহ নমনীয়তা বিকল্প" মূল্যায়ন করছে। আরও জটিলতা হলো, 30 জুলাই একইদিনে মার্কিন সিনেটররা অ্যাপলকে 21 আগস্টের মধ্যে চীনা স্টোরেজ প্রস্তুতকারকদের ইয়াংজিয়াং স্টোরেজ (YMTC) এবং চাংশিন স্টোরেজ (CXMT) থেকে ক্রয় বন্ধ করতে অনুরোধ জানিয়েছেন, যা অ্যাপলের সরবরাহের বিকল্পগুলিকে আরও সংকীর্ণ করেছে।

বিনিয়োগকারীদের জন্য, স্টোরেজ চিপ এই বছরের দ্বিতীয়ার্ধে প্রযুক্তি খাতের একটি কী খরচ পরিবর্তনশীল। এটি উপভোক্তা ইলেকট্রনিক্সের মার্জিন এবং ক্লাউড প্রোভাইডারদের মূলধন ব্যয় দক্ষতা উভয়কেই প্রভাবিত করে, এবং সরবরাহ পাশে সংক্ষিপ্ত সময়ের মধ্যে কোনও সুবিধা দেখা যাচ্ছে না।