এনথ্রোপিক ৫ বছরে জি ক্লাউডকে এআই চুক্তিতে ২০০ বিলিয়ন ডলার পরিশোধ করবে

লেখক: আদা, শেনচাও টেকফ্লো

৫ মে, দ্য ইনফরমেশনের প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, অ্যানথ্রোপিক গুগল ক্লাউডের জন্য আগামী পাঁচ বছরে ২০০০ বিলিয়ন ডলার প্রতিশ্রুতি দিয়েছে।

এই বহুবর্ষীয় চুক্তিটি ২০২৭ সাল থেকে শুরু হবে এবং এটি গুগল ক্লাউডের আয়ের ব্যাকলগের ৪০% এর বেশি অংশ গঠন করবে, যা কোম্পানির গ্রাহকদের চুক্তিগত প্রতিশ্রুতির প্রতিফলন।

পাঁচ বছর আগে যে কোম্পানি ছিল না, সেটি একটি চুক্তির মাধ্যমে গুগল ক্লাউডের ভবিষ্যতের আয়ের প্রায় অর্ধেক নিয়ে নিয়েছে।

যে দিন বার্তাটি প্রকাশিত হয়, অ্যালফাবেট ডিস্ক পরে 2% বৃদ্ধি পায়।

কিন্তু আরও আকর্ষণীয় হলো অন্য একটি সংখ্যা। অ্যালফাবেট এনথ্রোপিকে সর্বোচ্চ 400 বিলিয়ন ডলার বিপরীত বিনিয়োগ করেছে।

গুগলের অ্যাকাউন্ট থেকে টাকা বেরিয়ে এক চক্র ঘুরে আবার গুগলের অ্যাকাউন্টে ফিরে আসে। মধ্যে একটি “Anthropic ক্যালকুলেশন খরচ” এর হিসাবের আইটেম যোগ হয়।

তাহলে, এটি কি ইতিহাসের সবচেয়ে বড় ক্লাউড কম্পিউটিং অর্ডার, নাকি ইতিহাসের সবচেয়ে সম্মানজনক আর্থিক জাদু?

এই লেনদেনের স্বভাব বুঝতে, একটি একাকী ডেটা নয়, বরং একটি ডেটা সেট দেখুন।

অ্যানথ্রোপিক ২০ এপ্রিল ঘোষণা করেছে যে এমেজনের সাথে সহযোগিতা বাড়ানো হচ্ছে, যার অংশ হিসেবে ভবিষ্যতে ১০ বছরের মধ্যে AWS প্রযুক্তিতে ১০০০ বিলিয়ন ডলারের বেশি ব্যয় করার প্রতিশ্রুতি দেওয়া হয়েছে, যার বিনিময়ে সর্বোচ্চ ৫ গিগাওয়াট কম্পিউটিং ক্ষমতা পাওয়া যাবে। এর বিনিময়ে, অ্যামাজন ইতিমধ্যে ৮০ বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগের উপরে আরও সর্বোচ্চ ২৫০ বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করবে।

এবং গত নভেম্বরে, মাইক্রোসফট এনথ্রোপিকের কাছে সর্বোচ্চ 50 বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করার জন্য সম্মত হয়েছিল, যার বিনিময়ে এনথ্রোপিক 300 বিলিয়ন ডলারের জন্য এজুর কম্পিউটিং ক্ষমতা ক্রয়ের প্রতিশ্রুতি দেয়।

অর্থাৎ, গুগল: 400 বিলিয়ন বিনিয়োগ, 2000 বিলিয়ন ফেরত। অ্যামাজন: 330 বিলিয়ন বিনিয়োগ, 1000 বিলিয়ন+ ফেরত। মাইক্রোসফট: 50 বিলিয়ন বিনিয়োগ, 300 বিলিয়ন ফেরত।

তিনটি ক্লাউড বড় কোম্পানি মিলে প্রায় 780 বিলিয়ন ডলার বার করে 3300 বিলিয়ন ডলারের "চুক্তির প্রতিশ্রুতি" পায়, যার ফলে বইয়ের পরিষ্কার প্রবাহ 2500 বিলিয়ন ডলার।

এই প্লে স্টাইলের মূল বিষয় হল মূলধন ব্যয়কে রাজস্বে পরিণত করা। Anthropic-এ বিনিয়োগ করা টাকাকে বিনিয়োগ কার্যক্রমের নগদ প্রবাহে শামিল করা হয়, আর Anthropic-এর দেওয়া ক্যালকুলেশন ফি কে মূল আয়ে শামিল করা হয়। একই টাকা, বাম পকেট থেকে বেরিয়ে ডান পকেটে ঢুকছে, আর ফাইন্যানশিয়াল স্টেটমেন্টে একটি সুন্দর backlog যোগ হচ্ছে।

অ্যালফাবেট এনথ্রোপিককে রক্ত দিচ্ছে এবং এনথ্রোপিকের ক্যালকুলেশন ক্রয়কে ভবিষ্যতের আয় হিসাবে গণনা করছে, যার ফলে এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচারের প্রসুপ্তি একটি নিজেকে শক্তিশালী করে তোলা বন্ধনে পরিণত হচ্ছে।

ওয়াল স্ট্রিট এই গেমের প্রকৃত বিজয়ী, যতক্ষণ না ব্যাকলগ সংখ্যা যথেষ্ট বড়, ততক্ষণ পี/ই অনুপাত টিকে থাকবে।

স্ট্র্যাটেজির হাই-লেভেল পজিশন বাড়ানোর গল্প এখনও শেষ হয়নি, কিন্তু AI সম্প্রদায় একই ফ্লাইওয়াহ এক হাজার গুণ বাড়িয়ে দিয়েছে।

কৌশলটির যুক্তি হলো, শেয়ার জারি করে টাকা সংগ্রহ করা, বিটকয়েন ক্রয় করা, ক্রিপ্টোর দাম বাড়লে মার্কেট ক্যাপ বাড়ানো, আরও বেশি শেয়ার জারি করা, এবং আরও বেশি ক্রিপ্টো ক্রয় করা।

ক্লাউড প্রোভাইডারদের যুক্তি হলো, এআই কোম্পানিতে বিনিয়োগ করা, এআই কোম্পানিগুলি ক্যালকুলেশন ক্ষমতা ক্রয় করে পেমেন্ট করে, আয় বৃদ্ধি পায়, শেয়ার মূল্য বাড়ে, বাজার ক্যাপিটাল আরও বিনিয়োগ করে, এবং এআই কোম্পানিগুলিতে আরও বিনিয়োগ করা হয়।

অন্যদিকে, বিটকয়েন একটি দুর্লভ সম্পদ, যার প্রতিটি ইউনিট চেইনের উপর বাস্তব সরবরাহের সাথে মিলে যায়। কিন্তু ক্যালকুলেশন ক্ষমতা নয়। 2027 সালে চালু হওয়ার কথা হওয়া “ডজিগাওয়াট TPU উৎপাদনক্ষমতা” আজও কোনো ক্যাবিনেট ইনস্টল করা হয়নি।

অর্থাৎ, 2000 বিলিয়ন ডলারের মধ্যে একটি বড় অংশ হল এনথ্রোপিক যে চিপগুলি এখনও তৈরি হয়নি, সেগুলি আগে থেকেই কিনতে প্রতিশ্রুতি দেওয়া, এবং গুগল এই প্রতিশ্রুতির ভিত্তিতে বাজারের মূলধনকে প্রভাবিত করেছে।

এটা কি ফরওয়ার্ড কন্ট্রাক্ট নয়? পার্থক্য হলো কমোডিটি ফিউচারসে ডেলিভারি তারিখ এবং মার্জিন থাকে, কিন্তু এই চুক্তিতে এগুলো নেই। যদি Anthropic 2027 সালে এই টাকা পরিশোধ করতে না পায়, তাহলে কী হবে? ডিফল্টের খরচ কে বহন করবে?

এটি গুগল নয়। এটি ইতিমধ্যেই ব্যাকলগটিকে ফাইন্যান্সিয়াল রিপোর্ট কলের পিপিটিতে যোগ করেছে। অ্যালফাবেট ২৯ এপ্রিলের ফাইন্যান্সিয়াল রিপোর্ট কলে প্রকাশ করেছে যে গুগল ক্লাউডের আয় ৬৩% বৃদ্ধি পেয়ে ২০০ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি হয়েছে, এবং ক্লাউড ব্যবসার ব্যাকলগ প্রায় ৪৬২০ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে। এই সংখ্যাটি অ্যালফাবেটের বর্তমান বাজার মূল্যকে সমর্থন করছে।

অ্যানথ্রোপিকও নয়। এটাকে শুধু আরও ফান্ডিং করতে হবে, কারণ পরবর্তী রাউন্ডের মূল্যায়ন এখনও বাড়ছে।

শেষ পর্যন্ত অর্ডার দেওয়া ব্যক্তিরা হয়তো এখনও মনে করছে যে তারা "AI খননকারী বিক্রেতা" গল্পের জন্য কিনছে।

অ্যানথ্রোপিকের নিজস্ব আকার এই সংখ্যার সাথে মানানসই কি?

মিডিয়া রিপোর্ট অনুসারে, ২০২৫ সালে এনথ্রোপিকের বার্ষিক আয় ১ বিলিয়ন ডলার থেকে বেড়ে ৫ বিলিয়ন ডলার হয়েছে।

একটি বছরের আয় মাত্র 50 বিলিয়ন ডলারের কোম্পানি 5 বছরের জন্য 2000 বিলিয়ন, 10 বছরের জন্য 1000 বিলিয়ন এবং 300 বিলিয়ন ডলারের চুক্তি স্বাক্ষর করেছে, যা মোট 3300 বিলিয়ন ডলার।

যদিও অ্যানথ্রোপিকের আয় 10 গুণ বৃদ্ধি পায়, 5 বছরের মোট আয় 3300 বিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি পৌঁছাতে পারবে না।

তাহলে, টাকা কোথা থেকে আসছে?

একমাত্র পথ হল আরও ফান্ডিং করা।

এবং সবচেয়ে বড় সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীগুলি হল এই তিনটি ক্লাউড প্রোভাইডার নিজেরাই।

এটাই চক্রটির সম্পূর্ণ রহস্য। Anthropic-কে প্রকৃতপক্ষে লাভ করার দরকার নেই, এটাকে শুধু “সর্বদা ফান্ডিং”-এর অবস্থায় থাকতে হবে, যেখানে প্রতিটি নতুন ফান্ডিংকে পরবর্তী বছরের কম্পিউটিং বিল হিসেবে ব্যবহার করা হয়। ফান্ডিংয়ের মূল্যায়ন বেড়ে গেলে, আরও বেশি ফান্ডিং পাওয়া যায়।

কে শোনাচ্ছে?

কৌশল। এটির জন্য বিটকয়েনকে প্রকৃতপক্ষে নগদ প্রবাহ উৎপাদন করতে হবে না, শুধুমাত্র “সর্বদা শেয়ার ও বন্ড জারি করার” অবস্থা বজায় রাখতে হবে। একমাত্র পার্থক্য হলো, কৌশলের ব্যালেন্স শিটে বিটকয়েনের মতো বিশ্বব্যাপী প্রকাশ্যে মূল্যায়িত সম্পদ রয়েছে।

AI কোম্পানির মূল্যায়ন যুক্তি এখন ২০২১ সালের SaaS কোম্পানির মতোই হয়ে গেছে। তখন সবাই ARR-এর জন্য প্রতিযোগিতা করত, আজ সবাই ক্যালকুলেশন ক্ষমতা প্রতিশ্রুতির জন্য প্রতিযোগিতা করছে। মূলত উভয়ক্ষেত্রেই ভবিষ্যতকে বর্তমানে ডিসকাউন্ট করা হচ্ছে, একমাত্র প্রশ্ন হলো, ভবিষ্যত কি বাস্তবায়িত হবে।

একই 8-K ফাইলে, যেখানে অ্যামাজন অ্যানথ্রোপিককে বিনিয়োগ করেছে, ওপেনএআইও 2027 সাল থেকে শুরু করে AWS ইনফ্রাস্ট্রাকচারের মাধ্যমে প্রায় 2 গিগাওয়াট Trainium কম্পিউটিং ব্যবহার করার প্রতিশ্রুতি দিয়েছে।

দুই মাস আগে, অ্যামাজন অপেনএআই-এ 500 বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করেছে এবং 1000 বিলিয়ন ডলারের ক্লাউড কম্পিউটিং চুক্তি স্বাক্ষর করেছে।

প্লেবুক সম্পূর্ণ একই।

অর্থাৎ, তিনটি ক্লাউড প্রোভাইডার এবং দুটি মডেল কোম্পানি, পাঁচজন খেলোয়াড় একই গেমটি বারবার খেলেছে। প্রতিবারই সঙ্গে ছিল “ইতিহাসের সবচেয়ে বড়”, “স্ট্র্যাটেজিক পার্টনারশিপ”, “কম্পিউটিং পাওয়ার বিপ্লব” শিরোনাম।

প্রতিবারের পিছনেই একই টাকা ঘুরছে।

তাহলে, কে প্রথম থামবে?

এটি ক্লাউড প্রোভাইডার হতে পারে না, কারণ তাদের বর্তমান বাজেট এই গল্পের উপর নির্ভর করে। অ্যালফাবেট 2026 সালের মূলধন ব্যয়ের নির্দেশিকা 1900 বিলিয়ন ডলার পর্যন্ত বাড়িয়েছে, এই পরিমাণের ব্যয়কে Anthropic এবং OpenAI-এর মতো প্রতিষ্ঠানগুলির মাধ্যমে আয়ে রূপান্তরিত করা প্রয়োজন, অন্যথায় ওয়ালস্ট্রিট প্রথমেই এটি মেনে নেবে না।

এটি মডেল কোম্পানি হওয়ার কথা নয়, থেমে যাওয়ার মানে হলো পরবর্তী রাউন্ডের ফান্ডিং পাওয়া যাবে না, এবং মানে হলো মৃত্যু।

যারা সঠিক পক্ষ নিয়ে নিতে পারেনি, তারাই প্রথমে বাদ পড়বেন।

এই সব দুর্বলতা প্রতিফলন শব্দ দুটির মধ্যে লুকিয়ে আছে।

2027 সালে TPU চালু হবে। যদি সেই সময় ক্লাউডের বাণিজ্যিকীকরণ ক্ষমতা বৃদ্ধির গতির সাথে পাল্লা দিতে না পারে, তাহলে Anthropic এই 2000 বিলিয়ন কিভাবে শোষণ করবে?

যদি একটি চুক্তি পুনর্বিবেচনা করা হয়, বাতিল করা হয়, বা বিভক্ত করা হয়, তাহলে গুগল ক্লাউডের 4620 বিলিয়ন ডলারের backlog টেবিল তাত্ক্ষণিকভাবে প্রকাশিত হয়ে যায়।

কিন্তু আজ, কেউই প্রথমে এটি ভাঙতে চায় না। সিএফওরা গাইডলাইন লিখছেন, বিশ্লেষকরা ক্রয় রেটিং লিখছেন, সিইওরা ফিন্যানশিয়াল রিপোর্ট কলে প্রতিটি শব্দ বাছাই করছেন। সবাই বাজি ধরেছে, সঙ্গীত থামার আগেই নিজেদের চেয়ারের কাছাকাছি পৌঁছে যাওয়ার।

এখন প্রশ্ন হল এটা ফোম কি না, বরং ফোম কিভাবে ফাটানো যায়। সবাই জানে এটি একটি সাইক্লিক ট্রেডিং, কিন্তু সবাই জানে যে যতদিন AI-এর গল্পটি চলতে থাকবে, ততদিন কেউই backlog-এর উপর শর্ট করতে সাহস করবে না।

চুক্তিটি কাগজে লেখা হয়েছে, টাকা তিনটি কোম্পানির মধ্যে বদলাচ্ছে, এবং মূল্যায়ন প্রাথমিক এবং দ্বিতীয়ক বাজারের মধ্যে ঘুরছে। প্রত্যেকেই একটি “ভবিষ্যতের প্রতিশ্রুতি” পেয়েছে, এবং প্রত্যেকেই এই প্রতিশ্রুতিকে “বর্তমানের সম্পদ” হিসাবে বিবেচনা করছে।

ভবিষ্যতের কোনো দিন, কোনো কোম্পানির ফাইন্যান্সিয়াল রিপোর্ট প্রত্যাশার সাথে মানানসই হবে না। সেই মুহূর্তে, 2000 বিলিয়ন ডলার হঠাৎ করে অন্য একটি নাম বা দায় হয়ে উঠবে।

এবং এই দিন আসা পর্যন্ত, উৎসব চলতে থাকবে।