বিশ্লেষকদের সতর্কবার্তা: বেসরকারি ঋণ বাজার ২০০৮-এর মতো আর্থিক ঝুঁকির সম্মুখীন হচ্ছে

একটি বাড়তে থাকা বিশ্লেষকদের সংখ্যা প্রাইভেট ক্রেডিট বাজারকে পরবর্তী আর্থিক ঝটকার সম্ভাব্য ট্রিগার হিসেবে চিহ্নিত করছে, যেহেতু ফাটলগুলি দেখা দিতে শুরু করেছে।

যা একসময় পারম্পরিক ঋণের প্রতিরোধী বিকল্প হিসেবে দেখা যেত, এখন বিনিয়োগকারীদের দ্বারা বের হওয়ার চাপের মুখোমুখি হচ্ছে।

চাপের প্রাথমিক লক্ষণগুলি ইতিমধ্যেই দৃশ্যমান। ২০২৬ এর প্রথম ত্রৈমাসিকে, বিনিয়োগকারীরা অনুরোধ করেছিলেন $20 বিলিয়নের বেশি রিডেমশন। ব্যক্তিগত ক্রেডিট পোর্টফোলিওগুলি সফটওয়্যার কোম্পানিগুলির প্রতি উল্লেখযোগ্য প্রসার বহন করছে, যার কারণে বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগ বাড়ছে। এই খাতটি ক্রমাগত এআই-চালিত স্থানচ্যুতির দ্বারা হুমকির মুখে।

"ব্যক্তিগত ঋণ ২০০৮-এর পর ব্যাংকগুলি যা বন্ধ করে দিয়েছিল, সেই একটি কাজ করে $3.5 ট্রিলিয়ন পর্যন্ত বেড়েছে। এটি ঝুঁকিপূর্ণ কোম্পানিগুলিকে ঋণ দিয়েছিল, উচ্চতর সুদ চাইয়েছিল এবং বিনিয়োগকারীদের বলেছিল যে তারা ত্রৈমাসিকভাবে উত্তোলন করতে পারবে। টাকা প্রবাহিত হতে থাকে। সবাই খুশি ছিল। এখন টাকা বের হওয়ার চেষ্টা করছে, এবং সীমিত প্রস্থান রয়েছে," Crypto Rover posted.

তবে, অনেক ফান্ড এই দাবিগুলি পূর্ণভাবে পূরণ করতে অক্ষম ছিল। ব্ল্যাকরক, অ্যাপোলো গ্লোবাল ম্যানেজমেন্ট এবং ব্লু আউলসহ প্রধান সম্পদ ব্যবস্থাপকগুলি উত্তোলন সীমা আরোপ করেছে।

Ares Management এবং Morgan Stanley এর মতো প্রতিষ্ঠানগুলি সমান পদক্ষেপ নিয়েছে, যা ব্যাপক শিল্প-ব্যাপী সীমাবদ্ধতা বোঝায়। এছাড়াও, Morgan Stanley পূর্বানুমান করে যে আগামী বছরে সেক্টরজুড়ে ডিফল্টের হার 5% থেকে 8% বেড়ে যাবে।

“সাবপ্রাইম মর্গেজের বিপরীতে, বেসরকারি ক্রেডিট প্রায় অনিয়ন্ত্রিত, নিজস্ব সম্পদের মূল্যায়ন করে এবং পাবলিক মার্কেটে ট্রেড হয় না। এই ফান্ডগুলির বাইরে কেউই জানে না যে এখন এগুলির ভিতরের ঋণগুলির প্রকৃত মূল্য কত, এবং এটিই প্রতিটি বড় সংকটের শুরু,” পোস্টটি যোগ করে।

X-এ আমাদের অনুসরণ করুন যাতে ঘটনার সাথে সাথে সর্বশেষ খবর পান

এই চাপের মধ্যে, S&P Dow Jones Indices সিডিএক্স ফাইন্যানশিয়ালস সূচক চালু করছে। এটি একটি ক্রেডিট ডিফল্ট সুযোগ (সিডিএস) পণ্য, যা ব্যক্তিগত ক্রেডিট ফান্ডের সাথে সরাসরি সংযুক্ত। নতুন সূচকটি ২৫টি উত্তর আমেরিকান আর্থিক প্রতিষ্ঠানকে কভার করে। প্রধান ব্যাংকগুলি আগামী সপ্তাহে ডেরিভেটিভগুলি বিক্রি শুরু করতে পরিকল্পনা করছে।

একটি সিডিএস হল একটি আর্থিক ডেরিভেটিভ যা বিনিয়োগকারীদের ঋণগ্রহীতার ঋণের প্রতি ঝুঁকি হেজ বা বেট করতে সক্ষম করে। ২০০৮ এর আর্থিক সংকটে সিডিএস একটি প্রধান ভূমিকা পালন করেছিল:

• বিনিয়োগকারীরা মর্গেজ ঋণের উপর বিশাল পরিমাণ CDS কিনেছিলেন
• যখন ডিফল্টগুলি বৃদ্ধি পেল, বিক্রেতারা ক্ষতি পূরণ করতে পারেননি
• বিতরণ হয়েছে বিতরণ হয়েছে আর্থিক ব্যবস্থার মধ্যে ক্ষতি

“এই যন্ত্রগুলি ক্ষতি রোধ করেনি। এগুলি এটিকে বাড়িয়ে দিয়েছে। বেসরকারি ঋণ হল একটি ভিন্ন খাত এবং পরিসর ছোট। কিন্তু প্যাটার্নটি একই: দ্রুত বিস্তার, প্রথম বাস্তব চাপ পরীক্ষা, এবং ওয়াল স্ট্রিটের উত্তর হল এর চারপাশে নতুন ডেরিভেটিভ তৈরি করা,” বিশ্লেষক মারিও নাওফাল বলেছেন।

এই উন্নতিগুলি বেসরকারি ঋণ বাজারের প্রতিরোধক্ষমতা নিয়ে বাড়তি উদ্বেগ তৈরি করছে। এটি এখনও অপেক্ষায় যে এটি বিস্তৃত অর্থনৈতিক ব্যবস্থায় ছড়িয়ে পড়ার ছাড়াই দীর্ঘস্থায়ী পুনরুদ্ধারের ঢেউকে সহ্য করতে পারবে কিনা।