বিশ্লেষক সতর্ক করছেন যে ২০২৬ সালে মার্কিন অর্থনীতি মন্দার দিকে এগিয়ে যাওয়ার সময় ফেড ঐতিহাসিক নীতির ভুলের ঝুঁকিতে পড়ছে

ইউএস অর্থনীতি মন্দার দিকে এগিয়ে যাওয়ার সময় মুদ্রানীতির ইতিহাসের সবচেয়ে খারাপ ভুলটি করার ঝুঁকি নিচ্ছেন ফেডারেল রিজার্ভের কর্মকর্তারা, যা অনুসরণ করছেন QI গবেষণা সিইও ড্যানিয়েল ডিমার্টিনো বুথ।

প্রধান বিষয়গুলি:

• কিউআই রিসার্চের সিইও ড্যানিয়েল ডি মার্টিনো বুথ বলেন যে, চতুর্থ ত্রৈমাসিক জিডিপি ০.৫% হওয়ার সময় হারগুলি ধরে রাখার কারণে ফেড একটি ঐতিহাসিক নীতিগত ভুলের ঝুঁকিতে পড়ছে।
• 2026 এর শুরুতে মার্কিন ভোক্তা ব্যয় 0.6% হারে ধীর হয়ে পড়ে, যেখানে 14টি ক্রমিক মাসে নেতিবাচক বেতন সংশোধন শ্রমিকদের ক্ষতির ইঙ্গিত দেয়।
• এপ্রিলের চাকরির রিপোর্ট এবং সেনেটর থম টিলিসের সাথে কেভিন ওয়ার্শের নিশ্চয়তা সংক্রান্ত সংঘর্ষ ফেডের পরবর্তী নীতির পদক্ষেপ নির্ধারণ করবে।

Danielle DiMartino Booth এই মন্তব্যগুলি করেন সাক্ষাতকার এর সময় ডেভিড লিন এর সাথে, দ্য ডেভিড লিন রিপোর্ট (TDLR) এ, যখন হেডলাইন CPI মাসটির জন্য 3.3% হয়েছিল, যা 2024 সালের মে মাসের পর থেকে সর্বোচ্চ পাঠ, যেখানে কোর CPI উচ্চতর তেলের দামের কারণে 2.6% এ বৃদ্ধি পায়।

একই দিনে প্রকাশিত ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটির মিটিংয়ের মিনিটগুলি প্রকাশ করে যে, কিছু সদস্য মুদ্রাস্ফীতি লক্ষ্যের উপরে থাকলে সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা নিয়ে আলোচনা করেছিলেন। বুথ রাজনৈতিকভাবে প্ররোচিত নাটককে স্বাভাবিক অর্থনৈতিক চিন্তার পরিবর্তে সম্প্রতি সুদের হার বাড়ানোর কথা অস্বীকার করেন।

“এই পরিস্থিতিতে ফেডের হার বাড়ানোর ধারণা অবিশ্বাস্য,” বুথ বলেন। “এটি ফেডারেল রিজার্ভের ইতিহাসের সবচেয়ে বড় নীতিগত ভুলগুলির মধ্যে একটি হয়ে দাঁড়াবে। ফেডারেল রিজার্ভ তাদের সামনে চোখে চোখ রাখা বিষয়টি উপেক্ষা করবে।”

2025 চতুর্থ ত্রৈমাসিকে মার্কিন জিডিপি মাত্র 0.5% বৃদ্ধি পেয়েছে। সেই সংখ্যার ভিতরে 1.9% হারে চলছিল ব্যক্তিগত খরচ, যা 2026 সালের জানুয়ারি এবং ফেব্রুয়ারির মধ্যে 0.6% এ কমে গেছে, যখন জ্বালানির দাম বৃদ্ধির পুরো প্রভাব পরিবারের বাজেটে পড়েনি। এটলান্টা ফেডের GDPNow মডেল প্রক্ষেপ করে প্রথম ত্রৈমাসিকে 1.3% বৃদ্ধি।

বুথ সরকারি ট্রান্সফারের পরে ব্যক্তিগত আয়ের ট্র্যাকিংয়ের দিকে ইঙ্গিত করেন, যা ইতিমধ্যেই একটি মন্দার পাঠ দেখাচ্ছে। তিনি ১৪টি ক্রমিক মাসের নেতিবাচক পেরোল সংশোধনের কথা উল্লেখ করেন এবং বলেন যে বড় প্রতিষ্ঠানগুলির সেল-সাইড অর্থনীতিবিদদের মধ্যে এখন “মন্দা” শব্দটি খোলাখুলি ব্যবহার করা হচ্ছে।

মিশিগান বিশ্ববিদ্যালয়ের ভোক্তা আত্মবিশ্বাস সূচক সমীক্ষার ইতিহাসে তার সর্বনিম্ন পাঠ অর্জন করেছে। বেক্ষ দ্বারা গভীর মন্দাগ্রস্ত হিসাবে বর্ণিত ৬৮% হারে বেকারত্বের প্রত্যাশা প্রকাশিত হয়েছে। একটি আলাদা পরিমাপ যা বাড়ি কেনার জন্য কি ভালো সময় তা ট্র্যাক করে, তা ধ্বংসপ্রাপ্ত হয়েছে।

ফেড নেতৃত্বের বিষয়ে বুথ বলেন যে জেরোম পাওয়েল সম্ভবত সাদা বাড়ির প্রত্যাশার চেয়ে দীর্ঘ সময় পোডিয়ামে থাকবেন। তিনি সেনেটর থম টিলিসকে উল্লেখ করেন, যিনি ২০২৭ সালের ৩ জানুয়ারি পর্যন্ত দায়িত্ব ছেড়ে দেবেন না, যিনি কেভিন ওয়ারশ-এর অনুমোদনকে কমিটির ভোটের জন্য পৌঁছাতে বাধা হিসেবে বাধা হয়ে দাঁড়িয়েছেন। পাওয়েলের বিরুদ্ধে অপরাধমূলক অভিযোগগুলি এখনও অনির্ণীত রয়েছে, এবং বুথ বলেন যে প্রতিটি ফেড কর্মকর্তা এই পরিবর্তনটি ঘটা পর্যন্ত হকিশ পোসচারিংকেই আড়াল হিসেবে ব্যবহার করবেন।

“জেরোম পাওয়েলের বিরুদ্ধে দুর্নীতির অভিযোগ প্রত্যাহার না হওয়া পর্যন্ত, আজ যে সকল ফেডারেল রিজার্ভ অফিসিয়াল দায়িত্ব পালন করছেন, তাঁরা সবাই কঠোর মনোভাব বজায় রাখার এবং সুদের হার বাড়ানোর হুমকি দেওয়ার জন্য যা কিছু পাবেন, তারই পিছনে লুকিয়ে থাকবেন,” বুথ বললেন। “শেষ।”

সি এম ই ফেডওয়াচ ডেটা দেখায় যে এপ্রিলের শেষ পর্যন্ত রেট কাটের কোনো সম্ভাবনা নেই, এবং উল্লেখযোগ্য সম্ভাবনা ডিসেম্বরের মিটিং পর্যন্ত দেখা যায়নি। বুথ বলেন যে সঠিক নীতিগত প্রতিক্রিয়া হবে ফেডের জন্য জনগণের সাথে প্রকাশ্যে দাঁড়ানো, যারা জ্বালানি খরচ, মজুরির মূল্যহ্রাস এবং বৃদ্ধি পাওয়া চাকরির ক্ষতির কারণে চাপে আছে, যদিও রেট কাটের ফলে সীমিত সহায়তা মিলবে।

পাঁচটি ক্রমিক সপ্তাহের বৃদ্ধির পর স্থায়ী 30 বছরের মর্গেজ হার সামান্য কমে দাঁড়ায় 6.37%। সপ্তাহে 10 বছরের ট্রেজারি আয়ের হার 4.35% থেকে কমে 4.31% হয়, যা বুথ বলেন যে বাজারগুলি একটি মুদ্রাস্ফীতি হুমকির চেয়ে একটি বৃদ্ধির ঝটকা মূল্যায়ন করছে।

বিনিয়োগকারীদের জন্য, বুথ একটি অবশ্যই আসন্ন Fed নীতি প্রত্যাবর্তনের আগে আয় বক্ররেখার সংক্ষিপ্ত প্রান্তকে সেরা অবস্থান হিসাবে সুপারিশ করেছেন। তিনি বলেছেন যে মূল্যবান ধাতুগুলি একটি তলদেশ পেয়েছে এবং ক্রেডিট ঘটনা, আর্থিক অস্থিরতা এবং মুদ্রাস্ফীতি-এর বিরুদ্ধে একটি বিশ্বস্ত হেজ হিসাবে অব্যাহত রয়েছে। তিনি এই দৃষ্টিভঙ্গি বজায় রেখেছেন যে চেভ্রনের লাভাংশ এখনও নিরাপদ।

এপ্রিলের বেতন রিপোর্টটি হল পরবর্তী প্রধান ডেটা পয়েন্ট যা বুথ পর্যবেক্ষণ করছেন, কারণ মার্চের চাকরির রিপোর্টটি মৌসুমি সমন্বয়ের অস্বাভাবিকতার কারণে বৃদ্ধি পেয়েছিল, যার মধ্যে রয়েছে ৭৯,০০০ জন শ্রমিককে আবহাওয়া-প্রভাবিত হিসাবে গণনা করা এবং ১০০,০০০টি চাকরি জন্ম-মৃত্যু মডেল সমন্বয়ের মাধ্যমে যোগ করা।