বিটকয়েন (BTC) সপ্তাহের শুরুতে একটি তীব্র পুনরুজ্জীবন দেখায় যা বুধবার বিশ্বের সবচেয়ে বড় ক্রিপ্টোকারেন্সিকে এক মাসের বেশি সময় পরে প্রথমবারের মতো $74,000 চিহ্নের দিকে তুলে নেয়। তবে, সপ্তাহটি শেষের দিকে, সেই গতি ম্লান হয়ে যায়, যার ফলে BTC প্রায় $68,260-এ ফিরে আসে।
ঘূর্ণায়মান মূল্য প্রবাহের সত্ত্বেও, অন-চেইন বিশ্লেষণ প্রতিষ্ঠান অ্যাম্বার ডেটা যুক্তি দেয় যে বিটকয়েনের জন্য ব্যাপক দৃষ্টিভঙ্গি এখনও ইতিবাচক। তাদের সর্বশেষ বাজার রিপোর্টে, প্রতিষ্ঠানটি প্রস্তাব করে যে এই বছর এখনও নতুন সর্বোচ্চ মূল্য অর্জন সম্ভব।
লিকুইডেশনের পর রিসেট
অ্যামবার ডেটা বর্ণনা করে বিটকয়েনকে ২০২৬ এ একটি অসাধারণ অবস্থানে প্রবেশ করতে। মার্কেটটি, এটি বলে, অক্টোবরের লিকুইডেশন ইভেন্টের পরে “ডি-রিস্কড” হয়েছে, যা তারা দাবি করে মার্কেট থেকে অতিরিক্ত লিভারেজকে বাইরে নিয়ে গেছে।
রিপোর্টে তারা দাবি করে যে খোলা বিনিয়োগ “অস্থায়ী স্তরে” বেড়েছে, বেসিস ট্রেডটি অতিপরিচিত হয়ে পড়েছে এবং ফান্ডিং হারগুলি প্রসারিত পজিশনকে প্রতিফলিত করছে।
যখন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের ট্যারিফ নীতি নিয়ে খবরগুলো মার্কেটে প্রকাশিত হয়, তখন অতিরিক্ত লিভারেজড কাঠামোটি বিক্রির চাপ সহ্য করতে অক্ষম হয়ে পড়ে। ফলাফল হিসেবে একটি ধারাবাহিক লিকুইডেশন শুরু হয়, যা দুর্বল হাতগুলোকে মুছে ফেলে এবং পজিশনিংকে পুনরায় সেট করে।
যদিও কষ্টকর, এই সংশোধনটি একটি উদ্দেশ্য পালন করেছে। অ্যাম্বার ডেটা উল্লেখ করেছে যে, মূল্যায়নগুলি এখন স্বাভাবিক হয়ে গেছে, লিভারেজ প্রায় সম্পূর্ণভাবে সিস্টেম থেকে পরিষ্কার করা হয়েছে, এবং বিটকয়েন মার্কেট স্ট্রাকচার স্বাস্থ্যকর মনে হচ্ছে।
তবে পুনরুদ্ধার এখনও দুর্বল। তরলতা এখনও ক্ষতিগ্রস্ত এবং ক্যারি ট্রেড — যা একসময় কার্যকলাপের একটি প্রধান চালিকাশক্তি ছিল — এখন বিশেষভাবে আকর্ষণীয় নয়। অ্যাম্বার ডেটার দৃষ্টিভঙ্গি অনুযায়ী, বাজারটি এখন গঠনগতভাবে সুদৃঢ় কিন্তু এর পরবর্তী প্রধান পদক্ষেপকে সংজ্ঞায়িত করার জন্য একটি স্পষ্ট প্রেরণা অভাব।
‘মাডল থ্রু’ পর্ব
এর মূল ক্ষেত্রে, যার সম্ভাবনা তিনি ৫০% হিসাবে নির্ধারণ করেছেন, বিটকয়েন $90,000 এবং $120,000-এর মধ্যে ট্রেড হয়। এই ফলাফলটি একটি অর্থনৈতিক উৎসের আবির্ভাব পর্যন্ত দীর্ঘস্থায়ী সংকুচিত অবস্থা কল্পনা করে।
এই “মাঝে মাঝে চলে যাওয়া” পরিস্থিতিতে, অবস্থা উল্লেখযোগ্যভাবে খারাপ হয় না বা উল্লেখযোগ্যভাবে উন্নতি হয় না। অস্থিরতা কমে যায়, উৎসাহ শীতল হয়, এবং উন্নতির প্রত্যাশা এবং বিষয়বস্তু পতনের পূর্বানুমান পুনরাবৃত্তি হয়।
এই পরিস্থিতির প্রাথমিক সূচনা হবে বেসিস বার্ষিক শতাংশ হার ৮–১০% এ ফিরে আসা, স্পট বিটকয়েন ইটিএফের প্রবাহ স্থিরভাবে ইতিবাচক হয়ে উঠা, অর্ডার বইয়ের গভীরতা ক্র্যাশের আগের অবস্থার দিকে ফিরে আসা, এবং ফান্ডিং হার ইতিবাচক অবস্থায় স্থিতিশীল হওয়া।
বিটকয়েনের $180,000-এ ব্রেকআউটের 25% সম্ভাবনাঅ্যামবার ডেটা একটি আরও আশাবাদী ফলাফলের জন্য ২৫% সম্ভাবনা নির্ধারণ করেছে, যেখানে বিটকয়েন $120,000 থেকে $180,000 এর মধ্যে বৃদ্ধি পাবে। এই বুল কেসে, সার্বভৌম গ্রহণের সাথে প্রতিষ্ঠানগত অংশগ্রহণ ত্বরান্বিত হয়, যা প্রবাহের বিস্তারের একটি ফিডব্যাক লুপ তৈরি করে।
প্রাথমিক নিশ্চিতকরণের সংকেতগুলির মধ্যে রয়েছে সাপ্তাহিক বিটকয়েন ETF প্রবাহ $1 বিলিয়ন ছাড়িয়ে যাওয়া, লিভারেজ চাহিদা বৃদ্ধির সাথে বেসিস হার 15% এর বেশি বাড়া, এবং HODL ওয়েভ ডেটায় নতুন সঞ্চয় দলগুলির উপস্থিতি, যা পরিসরে নতুন মূলধনের প্রবেশ নির্দেশ করে।
বিয়ার কেস লক্ষ্য $60,000নিচের দিকে, অ্যাম্বার ডেটা বিষম পরিস্থিতি-এর জন্য ২০% সম্ভাবনা নির্ধারণ করেছে, যেখানে বিটকয়েন $60,000 এবং $80,000-এর মধ্যে ট্রেড হবে। এটি ঘটবে যদি ম্যাক্রোঅর্থনৈতিক অবস্থা বর্তমানে প্রত্যাশিতের চেয়ে বেশি খারাপ হয় এবং বিশ্বব্যাপী বাজারগুলি দৃঢ়ভাবে ঝুঁকি-বিরোধী মোডে সরে যায়।
সতর্কবার্তার লক্ষণগুলির মধ্যে রয়েছে প্রতি সপ্তাহে $1 বিলিয়নের বেশি স্থায়ী ETF আউটফ্লো, বেসিস ইয়েল্ডের 3% এর নিচে পতন, মূলধন পালানোর সংকেত হিসাবে প্রচুর স্টেবলকয়েন রিডেমশন, এবং $80,000 ETF কস্ট বেসিস লেভেলের সম্ভাব্য পরীক্ষা।
শেষ করে, প্রতিষ্ঠানটি একটি 5% সম্ভাবনার “অস্থিরতা এবং চপ” পরিস্থিতি উল্লেখ করে, যেখানে বিটকয়েন $75,000 এবং $110,000-এর মধ্যে ট্রেড হয় এবং কোনো স্থায়ী দিকনির্দেশনা নেই।
নির্দেশকগুলির মধ্যে রয়েছে তীব্রভাবে পরিবর্তনশীল ফান্ডিং হার , অবস্থানগুলি উভয় পক্ষে তরলীকরণের ফলে খোলা ব্যাজের পুনরাবৃত্তি হওয়া স্পাইক এবং পতন, এবং স্পষ্ট প্যাটার্ন ছাড়াই ইনফ্লো এবং আউটফ্লোয়ের মধ্যে বিকল্পভাবে পরিবর্তিত ETF প্রবাহ।
ওপেনআর্ট থেকে প্রধান ছবি, চার্ট TradingView.com থেকে