এআই অবকাঠামো ব্যয় বৃদ্ধির মধ্যে অ্যালফাবেট ১০০-বছরের বন্ড জারি করে

লেখক | Sleepy

২০২৬ সালের ১০ ফেব্রুয়ারি, গুগলের মাতৃকোম্পানি অ্যালফাবেট লন্ডনে শত বছর পর মেয়াদ শেষ হওয়া একটি বন্ড জারি করেছে।

এক শতাব্দী।

যে ব্যক্তি এই বন্ডটি কিনেছেন, তিনি এই কথার উপর জুয়া খেলছেন যে, তাঁর পৌত্রের প্রজন্মের অবসরের সময় পর্যন্ত এই কোম্পানিটি বেঁচে থাকবে এবং টাকা ফেরত দেবে।

ইতিহাসে শতবর্ষী বন্ড খুব বিরল। ডিজনি ১৯৯৩ সালে একবার জারি করেছিল, কোকা-কোলা জারি করেছিল, আর তার আগে নরফোক সাউথার্ন রেলওয়ে জারি করেছিল। আসলে, এই মেয়াদটি ১৯শ শতাব্দীর রেলওয়ে কোম্পানিগুলির জন্য স্ট্যান্ডার্ড ছিল, কারণ তাদের রেলপথ বিছানো, টানেল খনন এবং সেতু নির্মাণ করতে হতো, যার বিনিয়োগ ফেরতের সময়কাল অত্যন্ত দীর্ঘ, তাই সময়কে 'শতাব্দী' হিসাবেই গণনা করা হত।

কিন্তু এখন একটি ইন্টারনেট কোম্পানি রেলওয়ে কোম্পানির মতো ঋণ নিচ্ছে, কেন?

গত অষ্টাদশ মাসে, এই প্রশ্নের উত্তরটি ধীরে ধীরে স্পষ্ট হয়ে উঠেছে। এটি কোনও এআই প্রকাশের পিপিটির মধ্যে নয়, বেঞ্চমার্ক র‍্যাঙ্কিংয়ের মধ্যে নয়, এবং “এজিআই কখন আসবে” নিয়ে হুবহু বিতর্কের মধ্যেও নয়। এটি ফাইন্যানশিয়াল রিপোর্টের ক্যাপিটাল এক্সপেন্ডিচার সেকশনে, বন্ড ইস্যুর স্প্রেড পরিবর্তনে, এবং ফ্রি ক্যাশ ফ্লোর হঠাৎ পতনে লুকিয়ে আছে।

এই উত্তরটি বুঝতে হলে প্রথমে দেখতে হবে কিভাবে একটি জিনিস অদৃশ্য হয়ে যায়।

আমাদের প্রথমে বুঝতে হবে যে, গত দুই দশকে, ওয়াল স্ট্রিট যে কোনও একটি প্রযুক্তি কোম্পানির প্রতি বিশ্বাস রাখেনি, তারা বিশ্বাস করেছে এই কোম্পানিগুলি যে আর্থিক কাঠামো ব্যবহার করছে।

এই প্রযুক্তি কোম্পানিগুলির আয় বিজ্ঞাপন, ক্লাউড সার্ভিস, এবং প্ল্যাটফর্ম কমিশন থেকে আসে, যা সম্পূর্ণরূপে ডিজিটালভাবে প্রদান করা হয় এবং প্রান্তিক খরচ শূন্যের কাছাকাছি। কোনও কারখানা, স্টক, খনি বা তেল কুয়াশা প্রয়োজন হয় না। ব্যবহারকারী যত বেশি, খরচ তত বেশি বিভক্ত হয়, এবং লাভের হার তত বেশি হয়।

এই কাঠামোর সরাসরি ফলাফল হল মুক্ত নগদ প্রবাহ। নিট লাভের সাথে এটি ভিন্ন, যেহেতু লাভ-ক্ষতি বিবরণীতে নিট লাভ হিসাব নিয়ম দ্বারা পরিবর্তন করা যায়, কিন্তু মুক্ত নগদ প্রবাহ হল ব্যাংক হিসাবে আসা প্রকৃত নগদ, যা শেয়ার কেনার জন্য, লভ্যাংশ প্রদানের জন্য বা ভবিষ্যতে বিনিয়োগের জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে। এটিই মার্কিন প্রযুক্তি শেয়ারগুলির উপর প্রিমিয়াম মূল্যায়নের কারণ।

আগে একটা হাস্যকর কথা ছিল, যেখানে বলা হতো যে অ্যাপল দুই হাজার বিলিয়ন ডলারেরও বেশি নগদের উপর বসে আছে এবং এটা কীভাবে খরচ করবে তা জানে না; গুগল বছরের পর বছর শত বিলিয়ন ডলারের মুক্ত নগদ প্রবাহ উৎপাদন করে, যেন সার্চবক্সটি সরাসরি একটি সোনার খনির সাথে যুক্ত; অ্যামাজন পাতলা লাভের ই-কমার্সের চেহারা ধারণ করে, কিন্তু নিচে আসলে একটি ক্লাউড-কম্পিউটিং মুদ্রা-মুদ্রণযন্ত্র; মেটা ২০ বিলিয়নেরও বেশি মানুষের দৈনিক বিজ্ঞাপন দেখার মাধ্যমে, টাকা প্রচুর পরিমাণে উপার্জন করে।

বিনিয়োগকারীরা শুধু বৃদ্ধি কিনছেন না, তারা এই গল্পটি কিনছেন—“হালকা সম্পত্তি, উচ্চ নগদ প্রবাহ”—কারণ এটি প্রতিশ্রুতি দেয় যে এই কোম্পানিগুলি কখনও জেনারেল মোটরসের মতো কারখানার বোঝা বহন করবে না, AT&T-এর মতো ভিত্তিগত অবকাঠামোর ঋণের চাপে চাপা পড়বে না, তেল কোম্পানিগুলির মতো মূলধন ব্যয়ের চক্রের কষ্টে ভোগবে না। তারা শিল্প পুঁজিবাদের মহাকর্ষকে সরাসরি উপেক্ষা করতে পারে।

তারপর এআই এলো। আর এআই-এর ফলাফল অপ্রত্যাশিত হয়ে উঠল।

এপ্রিলের শেষের দিকে, অ্যামাজন প্রথম ত্রৈমাসিক আর্থিক বিবরণী প্রকাশ করে, যেখানে রাজস্ব, লাভ এবং AWS-এর বৃদ্ধির হার সবই ভালো। গত বারো মাসে, অ্যামাজনের পরিচালনামূলক নগদ প্রবাহ 1485 বিলিয়ন ডলার, যা গতবছরের তুলনায় 30% বেড়েছে, যা ভালো মনে হচ্ছে। কিন্তু একই সময়ের মুক্ত নগদ প্রবাহ 259 বিলিয়ন ডলার থেকে কমে 12 বিলিয়ন ডলারে নেমেছে, 95% বাষ্পীভূত হয়েছে।

টাকাগুলো কোথায় গেল? অ্যামাজনের প্রথম ত্রৈমাসিক মূলধন ব্যয় 442 বিলিয়ন ডলার, যা গতবছরের তুলনায় 76.7% বেড়েছে, পুরো বছরের জন্য নির্দেশিকা প্রায় 2000 বিলিয়ন ডলার। এই টাকাগুলোর প্রায় সমস্তই AI অবকাঠামো—যেমন ডেটা সেন্টার, GPU, নেটওয়ার্ক সরঞ্জাম, বিদ্যুৎ চুক্তি—এর উপর ব্যয় করা হয়েছে।

অ্যামাজন শুধু লাভ করছে না, বরং এখন আগের চেয়েও বেশি লাভ করছে। কিন্তু তারা এই টাকার প্রায় সমস্তটাই AI-এর অনন্ত গহ্বরে বিনিয়োগ করছে। পরিচালনা করা নগদ প্রবাহ হল যমুনা, মূলধন ব্যয় হল তিন গুঙ্গি বাঁধ, এবং মুক্ত নগদ প্রবাহ হয়ে গেছে বাঁধের নিচের সূক্ষ্ম প্রবাহ।

অন্যান্য কয়েকটিও তেমন ভালো নয়।

২০২৬ সালে চারটি বৃহৎ কোম্পানির মূলধন ব্যয়ের নির্দেশিকা মোট ৭০০০ থেকে ৭২৫০ বিলিয়ন ডলার, যার মধ্যে অ্যামাজন প্রায় ২০০০ বিলিয়ন, মাইক্রোসফট প্রায় ১৯০০ বিলিয়ন, অ্যালফাবেট প্রায় ১৮৫০ বিলিয়ন, এবং মেটা ১২৫০ থেকে ১৪৫০ বিলিয়ন। ২০২২ সালে এই চারটি কোম্পানির মোট ব্যয় ছিল ১৬২০ বিলিয়ন, যা চার বছরে ৪.৫ গুণ বেড়েছে। শুধুমাত্র ২০২৬ সালের Q1 একটি ত্রৈমাসিকেই, এই চারটি কোম্পানি মিলিয়ে ১৩০০ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি খরচ করেছে, যা অনেক দেশের একবছরের GDP-এর চেয়েও বেশি।

পৃষ্ঠের উপরে দেখতে এই কোম্পানিগুলি এখনও খুব উজ্জ্বল মনে হয়। রাজস্ব বাড়ছে, লাভজনকতা ভালো রকম বজায় রাখা হচ্ছে, এবং AI প্রকাশনাগুলি এখনও জোরে জোরে চলছে। কিন্তু 'মুক্ত নগদ প্রবাহ' এটা মনে করে না।

লাভ বাস্তবিক বলতে একটি মতামত, হ্রাসের সময়কাল কীভাবে নির্ধারণ করা হয়, গবেষণা ও উন্নয়ন কীভাবে মূলধনীকরণ করা হয়, আয় কীভাবে শনাক্ত করা হয়—এগুলিতে অনেক স্থান রয়েছে; কিন্তু নগদ প্রবাহ একটি তথ্য, কতটা টাকা আসছে, কতটা টাকা যাচ্ছে—সবকিছু পরিষ্কার। লাভ গল্প বলে, নগদ প্রবাহ সত্য বলে।

সুতরাং সত্যটি হলো, এই কোম্পানিগুলি বিশ বছর ধরে গড়ে তোলা সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ “হালকা সম্পদ, উচ্চ নগদ রিটার্ন” আর্থিক সুবিধা এখন AI-এর মূলধন ব্যয় দ্বারা ধীরে ধীরে কেটে নেওয়া হচ্ছে।

এরপরের প্রশ্নটি হলো, মুক্ত নগদ প্রবাহ শেষ হয়ে গেছে, কিন্তু তাদের বিনিয়োগ বাড়ানো হচ্ছে, তাহলে এই টাকাগুলো কোথা থেকে আসছে?

বিনিয়োগ। এবং এখন তারা যেভাবে ঋণ নিচ্ছে, তা আমরা আগে কখনও দেখিনি।

অ্যালফাবেট ২ মার্চ বছরে ৩২ বিলিয়ন ডলার ধার নিয়েছে।

এক মাস পর, মার্চে, অ্যামাজন 11টি ব্যাচে 369 বিলিয়ন ডলারের বন্ড জারি করে, যা দুই বছর থেকে পঞ্চাশ বছর পর্যন্ত মেয়াদি। বিনিয়োগকারীদের মোট অর্ডার 1260 বিলিয়ন ডলার ছিল, যা 3.4 গুণ অতিরিক্ত ছিল। এই বন্ড জারির পর, অ্যামাজনের মোট ঋণ এক বছরে প্রায় দ্বিগুণ হয়ে যায়। আরও এক মাস পর, 30 এপ্রিল, মেটা 250 বিলিয়ন ডলারের বন্ড জারি করে।

এক মাস পর, 11 মে, অ্যালফাবেট প্রথম জাপানি ইয়েন বন্ডের প্রস্তুতি নিচ্ছে বলে ঘোষণা করে। এটি একটি আকর্ষণীয় বিষয়, কারণ অ্যালফাবেট ফেব্রুয়ারিতে যে বন্ড জারি করেছিল, তাতে শুধুমাত্র ডলার নয়, 3.1 বিলিয়ন সুইস ফ্র্যাঙ্কও অন্তর্ভুক্ত ছিল।

এটি একটি মার্কিন ক্যালিফোর্নিয়া ভিত্তিক কোম্পানি, যার আয় প্রায় সম্পূর্ণভাবে ডলারে পরিমাপ করা হয়, তবে এটি সুইজারল্যান্ডে ঋণ নিতে গেল। এবং মে মাসে এটি জাপানি ইয়েনের দিকেও তাকাল। অ্যামাজনের মার্চ মাসের লেনদেনগুলিতে ইউরো ব্যাচও অন্তর্ভুক্ত ছিল।

এটি এই বড় কোম্পানিগুলির ফিন্যান্স বিভাগ যে দেখানোর জন্য করা ক্রিপ্টোকারেন্সি ডাইভার্সিফিকেশন নয়, এটি বাধ্য হয়ে করা হয়েছে।

মেটা দেখুন, এপ্রিলে তাদের 250 বিলিয়ন ডলারের বন্ড, 2066 সালে মেয়াদোত্তীর্ণ দীর্ঘতম ব্যাচের স্প্রেড 1.47 পয়েন্ট নির্ধারিত হয়েছে, যা বিনিয়োগকারীদের মেটাকে মার্কিন সরকারি বন্ডের উপরে অতিরিক্ত প্রদানের ঝুঁকি প্রিমিয়াম হিসাবে চাওয়া। ছয় মাস আগে, 2025 সালের অক্টোবরে, মেটা একই চল্লিশ বছরের ব্যাচ জারি করলে স্প্রেড ছিল মাত্র 1.10। ছয় মাসে 37 বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি পেয়েছে, এবং শুধুমাত্র দীর্ঘতম ব্যাচই নয়, এটি জারি করা ছয়টি ব্যাচের প্রায় প্রতিটিরই প্রিমিয়াম আগের রাউন্ডের চেয়ে বেশি।

অতএব, এই বড় কোম্পানিগুলির জন্য কম সুদের জায়গা খুঁজে বের করা প্রয়োজন। সুইস ব্যাংকের নীতিগত সুদের হার প্রধান অর্থনীতিগুলিতে সবচেয়ে কম, এবং সুইস ফ্র্যাঙ্ক বন্ডের আয় ডলারের চেয়ে অনেক কম। জাপান নেতিবাচক সুদের যুগ শেষ করেছে, তবুও জাপানি ইয়েনের ফাইন্যান্সিং খরচের বিশাল সুবিধা রয়েছে। আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল, জুরিখ এবং টোকিওর বিনিয়োগকারীদের এখনও সিলিকন ভ্যালির টেক ডিবি দ্বারা প্রচুর পরিমাণে ভরে যায়নি, তাদের ক্ষমতা এখনও তাজা, নিউইয়র্কের মতো নির্বাচনশীল নয়। Alphabet-এর মতো শীর্ষস্থানীয় ক্রেডিটের借款人-এর জন্য, অন্যত্র ঋণ নেওয়াটি সস্তা, এবং লাইনে অপেক্ষা করারও দরকার হয়না।

AI-এর মূলধন ব্যয় মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে (ডেটা কেন্দ্র) এবং তাইওয়ানে (চিপ) ব্যয় হয়, কিন্তু পেমেন্ট সুইজারল্যান্ড, জাপান এবং ইউরোপ থেকে করা হয়। সিলিকন ভ্যালি বিশ্বব্যাপী প্রযুক্তিগতভাবে বিশ্বায়িত হয়েছিল দুই দশক ধরে, এখন ঋণের ক্ষেত্রেও বিশ্বায়িত হয়েছে।

এই বন্ডগুলির ক্রেতারা হেজ ফান্ড বা রিস্ক ক্যাপিটাল নয়। শতবর্ষী বা পঞ্চাশ বর্ষী বন্ডগুলি কেবলমাত্র পেনশন ফান্ড, বীমা কোম্পানি, ও সার্বভৌম সম্পদ ফান্ডই কিনতে পারে—এগুলি বিশ্ব আর্থিক ব্যবস্থার সবচেয়ে ঝুঁকি-প্রতিকূল অর্থ। এদের মিশন মূলধন রক্ষা, স্থিতিশীলতা এবং মুদ্রাস্ফীতির চেয়ে বেশি আয় করা, ঝুঁকি নেওয়া নয়।

এখন, জুরিখের একজন অবসরপ্রাপ্ত শিক্ষকের পেনশন, টোকিওর একটি বীমা কোম্পানির জীবন বীমা পলিসির জন্য তৈরি রিজার্ভ, বন্ড বাজারের মাধ্যমে প্রবাহিত হয়ে ওরেগন বা ভার্জিনিয়ার কোনও ডেটা সেন্টারে চলে যাচ্ছে, যেখানে এগুলি র্যাকের GPU এবং ছাদের কুলিং টাওয়ারে পরিণত হচ্ছে। এই হোল্ডারদের অধিকাংশই জানেন না যে তাদের বন্ডের অধীনস্থ সম্পদগুলি কী। তাদের ফান্ড ম্যানেজাররা 'Alphabet Aa2 ক্রেডিট' এবং 'Amazon A1 ক্রেডিট' কিনছেন, যেখানে রেটিং এজেন্সির অক্ষরগুলি নিরাপত্তা দিচ্ছে। কিন্তু এই টাকা চূড়ান্তভাবে কোনও ভবন তৈরি করছে, কোনও সরঞ্জাম স্থাপন করছে, কোনও মডেল চালাচ্ছে, এবং সেই মডেলটি ঋণ পরিশোধের জন্যযথেষ্ট আয় করতে পারবে কিনা—এগুলির বহুত্বপূর্ণ মধ্যবর্তী ধাপগুলির মধ্যে, জুরিখ এবং টোকিওথেকে দৃষ্টির বাইরে।

বিশ্বের সবচেয়ে সংরক্ষণশীল টাকা বিশ্বের সবচেয়ে উদ্ভট প্রযুক্তির উপর বেট লাগাচ্ছে।

কিন্তু এই অর্থগুলি বিজ্ঞাপন ব্যয়, ব্যবহারকারী সাবসিডি বা শেয়ার পুনঃক্রয়ে পরিণত হয়নি। গত দুই দশকে প্রযুক্তি কোম্পানিগুলি যে কয়েকটি পথে অর্থ ব্যয় করেছে, এবার সেগুলির একটিও অনুসরণ করা হয়নি।

এই টাকাগুলি কংক্রিট, স্টিল, তামা তার, ট্রান্সফরমার এবং শীতলন পাইপে পরিণত হয়েছে।

অ্যামাজনের 2026 সালের জন্য 2000 বিলিয়ন ডলারের মূলধন ব্যয়ের নির্দেশিকা বলছে যে এটি প্রতিদিন 550 মিলিয়ন ডলার, প্রতি ঘন্টায় 23 মিলিয়ন ডলার এবং প্রতি মিনিটে 380,000 ডলার খরচ করবে। মাইক্রোসফট ঘোষণা করেছে যে 2026 থেকে 2029 সালের মধ্যে শুধুমাত্র জাপানে AI ইনফ্রাস্ট্রাকচার তৈরির জন্য 100 বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করবে।

এটি একটি সফটওয়্যার কোম্পানির বিস্তারের গতি নয়, এটি অবকাঠামো।

কিন্তু অবকাঠামোর মূল বিষয় হল একটি কোম্পানিকে ভারী করে তোলা।

একটি বড় ডেটা সেন্টারের নির্মাণ সময়কাল, বিনিয়োগ পরিমাণ এবং পরিচালনার জটিলতা একটি অটোমোবাইল সংগঠন বা সেমিকন্ডাক্টর ওয়েফার ফ্যাক্টরির সমান পর্যায়ের। অবস্থান, পরিবেশগত মূল্যায়ন, বিদ্যুৎ সংযোগ চুক্তি, জল সরবরাহের নিশ্চয়তা, ভৌত নিরাপত্তা—সমস্ত প্রক্রিয়া একবার সম্পন্ন করতে হয়।

জিপিইউ এআই-এ একটি উচ্চ-প্রযুক্তি মেশিন হিসাবে ভূমিকা পালন করে, যা মহঙ্গা, উৎপাদন ক্ষমতা সীমিত এবং দ্রুত অবচয় হয়; আজ আপনি যে চিপগুলির জন্য বড় অর্থ ব্যয় করেন, তা দুই বা তিন বছরের মধ্যে পেছনে পড়ে যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে, কিন্তু আপনি অপেক্ষা করতে পারবেন না, কারণ আপনার প্রতিদ্বন্দ্বী অপেক্ষা করছে না।

বিদ্যুৎ একটি কৌশলগত সম্পদে পরিণত হয়েছে, একটি বড় AI ডেটা সেন্টারের বিদ্যুৎ ব্যবহার একটি মধ্যম শহরের সমান, বড় কোম্পানিগুলি দীর্ঘমেয়াদী বিদ্যুৎ ক্রয় চুক্তি চুক্তিবদ্ধ করছে, পারমাণবিক বিদ্যুৎে বিনিয়োগ করছে এবং বিশেষ লাইন বিদ্যুৎ সরবরাহের জন্য পাবলিক ইউটিলিটি কোম্পানিগুলির সাথে আলোচনা করছে।

শীতল জল শুরু করে বাসিন্দাদের সাথে জলের অধিকার নিয়ে প্রতিদ্বন্দ্বিতা, অনেক শুষ্ক অঞ্চলের সম্প্রদায় দেখেছে যে তাদের জল ব্যবহারের তালিকায় একজন অপরিচিত আসছে।

এই পরিস্থিতিগুলি বিশ বছর আগে প্রযুক্তি কোম্পানিগুলিতে দেখা যেত না। স্থান নির্বাচনের প্রতিবাদ, বিদ্যুৎ সংযোগ, জল অধিকার নিয়ে বিরোধ, স্থানীয় কর সুবিধা—এগুলি রেলওয়ে, বিদ্যুৎ এবং রিফাইনারি কোম্পানিগুলির কাজ। আর শতবর্ষী, পঞ্চাশবর্ষী বন্ড এবং বহু-মুদ্রা জারি, এই আর্থিক সরঞ্জামগুলির শেষবারের মতো ঘনঘন ব্যবহার হয়েছিল রেলওয়ে এবং টেলিকম নির্মাণের মহাযুগে।

2026 সালের ব্যালেন্স শীট এবং ক্যাশ ফ্লো স্টেটমেন্ট পরীক্ষা করলে, এই কোম্পানিগুলির ডেটা এখন দশ বছর আগের নিজেদের চেয়ে টাইওয়ান সেমিকনডাক্টর ম্যানুফ্যাকচারিং কোম্পানি, ডিউক এনার্জি বা ইউনাইটেড প্যাসিফিক রেলওয়ের সাথে বেশি মিলে যায়।

এটি মূল্যায়নের সাথে জড়িয়ে পড়ে। অতীতে বিনিয়োগকারীদের প্রযুক্তি মহাকায় কোম্পানিগুলির জন্য মূল্যনির্ধারণের যুক্তি ছিল যে, প্রান্তিক খরচ হ্রাস পায়, একজন ব্যবহারকারী বা একটি বিজ্ঞাপন বাড়লে প্রান্তিক খরচ প্রায় শূন্য, তাই লাভজনকতা অবিরামভাবে বৃদ্ধি পায়। কিন্তু AI-এর অবকাঠামো স্তরটি এভাবে নয়। প্রতিটি মডেল ট্রেনিং, প্রতিটি ইনফারেন্স ক্লাস্টার ডিপ্লয়মেন্ট, প্রতিটি ডেটা সেন্টার নির্মাণের জন্য বাস্তব অর্থের প্রয়োজন হয়, এবং এই বিনিয়োগের ফেরত পাওয়ার কথা নির্ভর করে ক্লায়েন্টদের কি পরিশোধ করার ইচ্ছা, মডেলের দক্ষতা কীভাবে উন্নতি হচ্ছে, এবং প্রতিযোগিতা কীভাবে পরিবর্তিত হচ্ছে।

কিন্তু এগুলো সবই অনিশ্চিত।

এটি অর্ধপরিবাহীর মতো, প্রতিটি প্রজন্মের প্রক্রিয়াকরণের জন্য বড় ওয়েফার ফ্যাক্টরি প্রয়োজন, ফলাফল নির্ভর করে উৎপাদন হার এবং বাজারের উপর। এটি বিদ্যুতের মতো, প্রথমে সক্ষমতা বাড়ানো হয়, ফলাফল নির্ভর করে বিদ্যুতের মূল্য এবং বিদ্যুৎ ব্যবহারের উপর। এটি রেলপথের মতো, প্রথমে ট্র্যাক বিছানো হয়, ফলাফল নির্ভর করে রেলপথের পাশের অর্থনীতি কতটা উন্নয়ন লাভ করতে পারে।

অর্থাৎ, যেহেতু প্রযুক্তি বিগ কোম্পানিগুলির আর্থিক কাঠামো ধীরে ধীরে সম্পদ-ভারী কোম্পানির মতো হয়ে উঠছে, তাই বাজার এদের মূল্যায়ন গুণকও শেষপর্যন্ত সম্পদ-ভারী কোম্পানিগুলির দিকে নেমে আসবে।

কেউ কেউ বলবে যে অবকাঠামো তৈরি হয়ে গেলে আবার লাইট অ্যাসেট মডেলে ফিরে যাবে। এটা খুব নির্দয়। রেলওয়ে একশো বছর ধরে তৈরি হচ্ছে, বিদ্যুৎ নেটওয়ার্ক একশো বছর ধরে বন্ধ হয়নি, সেমিকন্ডাক্টর ওয়াফার ফ্যাক্টরি কয়েক বছর পরপর আপগ্রেড করা হয়। জেনারিক টেকনোলজির অবকাঠামোর জন্য ‘তৈরি হয়ে গেছে’ এমন কিছুই নেই।

এআই হয়তো ইন্টারনেটের পরবর্তী পর্যায় নয়, বরং শিল্প পুঁজিবাদের পুনরুত্থান—এগুলো কোডের বাইরের পোশাক পরে, সিমেন্টের ভিত্তির উপর হেঁটে চলে। ইন্টারনেট দশকের প্রায় বিশ বছর ধরে প্রযুক্তি কোম্পানিগুলিকে মহাকর্ষ থেকে মুক্ত করেছিল, আর এআই দুই বছরে তাদের আবার টেনে নিয়েছে।

1840 এর দশকের ব্রিটেনে, রেলওয়ে ছিল সেই যুগের AI, মালবাহী গাড়ির ঘন্টায় কয়েক মাইল থেকে ট্রেনের ঘন্টায় কয়েক দশক মাইলে পরিবহনের দক্ষতা অসাধারণভাবে বৃদ্ধি পায়।

এরপর মূলধন জমা শুরু করে। 1846 সালে, ব্রিটিশ পার্লামেন্ট কর্তৃক অনুমোদিত রেলওয়ে বিনিয়োগের পরিমাণ প্রায় 6 বিলিয়ন পাউন্ড ছিল, যখন সেই সময় ব্রিটেনের বার্ষিক জিডিপি মাত্র 5 বিলিয়ন পাউন্ড ছিল—একটি দেশ একটি নতুন প্রযুক্তির উপর এক বছরের চেয়েও বেশি জাতীয় আয় জুড়ে দিচ্ছিল। আজকের দিনের সঙ্গে তুলনা করলে, এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের AI-এ 25 ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি বিনিয়োগ করার সমতুল্য।

প্রাথমিক রেলওয়ে প্রকল্পগুলি মূলত শেয়ার বিক্রির মাধ্যমে ফান্ডিং করা হত, যারা কিনছিলেন তারা ভবিষ্যতের কল্পনা নিয়ে ছিল। পরবর্তীতে নির্মাণের পরিসর বাড়তে থাকে, কিন্তু ফেরত আসে না, এবং পরবর্তীতে প্রবেশকারী প্রকল্পগুলির মানও কমতে থাকে, তখন শেয়ার ফান্ডিং যথেষ্ট হয়ে ওঠে না, ঋণ ফান্ডিংয়ের প্রবেশ ঘটে। রেলওয়ে কোম্পানিগুলি বন্ড জারি করতে শুরু করে, এবং এখনও নির্মাণাধীন লাইনগুলির ভবিষ্যতের আয়কে গ্যারান্টি হিসাবে রাখে। ফান্ডিংয়ের পদ্ধতি আরও উদ্ভট হয়ে ওঠে, ঘরোয়া থেকে আন্তর্জাতিকভাবে ঋণ নেওয়া হত।

সমৃদ্ধির মৃত্যুর কারণ রেলওয়ে প্রযুক্তির সমস্যা নয়, বরং সুদের হার। ১৮৪৬ সালে ইংল্যান্ডের ব্যাংক মুদ্রা নীতি কঠোর করে, কারণ ছিল আয়ারল্যান্ডের ক্ষুধার কারণে খাদ্য আমদানি এবং সোনার বহির্বাহন, যা রেলওয়ের সাথে কোনও সম্পর্কই রাখে না। কিন্তু সুদের হার কারণকে উপেক্ষা করে, শুধুমাত্র নগদ প্রবাহের জন্য সবচেয়ে দুর্বল ঋণগ্রহীতাদের হত্যা করে। রেলওয়ে শেয়ারের মূল্যপতন, অসংখ্য রেলওয়ে কোম্পানির দুর্ভাগ্য।

কিন্তু ভালো বিষয় হলো রেলওয়ে নিজেই বেঁচে গেল। ট্র্যাক, স্টেশন, টানেল, সেতু—এগুলো বিনিয়োগকারীদের ক্ষতির কারণে অদৃশ্য হয়ে যায়নি। পরবর্তী প্রজন্মগুলি এগুলোকে ডিসকাউন্টে কিনে একীভূত করে পরিচালনা করেছিল এবং শেষপর্যন্ত এগুলো ব্রিটিশ শিল্প বিপ্লবের ধমনি হয়ে উঠেছিল। শহরগুলির উত্থান-পতন, শিল্পের বিন্যাস, জনসংখ্যার প্রবাহ—সবকিছুই রেলপথের সাথে পুনরায় সাজানো হয়েছিল।

বিশ বছর পর, একই নাটক আটলান্টিকের অপর পাশে পুনরায় অভিনীত হয়। মার্কিন গৃহযুদ্ধের শেষে, ফেডারেল সরকার পশ্চিমা রেলওয়ে নির্মাণকে উৎসাহিত করতে ভূমি উপহার এবং ঋণ গ্যারান্টি প্রদান করে। সমৃদ্ধির সময়ে ৩৫,০০০ মাইলেরও বেশি রেলপথ নির্মিত হয়, যার রেলওয়ে বন্ডের আয় ৬.৪% থেকে ৬.৭%—এটি তখনকার সবচেয়ে আকর্ষণীয় স্থির আয়ের পণ্য। অর্থ পূর্ব তীর থেকে, ইউরোপ থেকে, মার্কিন পশ্চিমের অন্ধকারাচ্ছন্ন অঞ্চলগুলিতে প্রবাহিত হত।

১৮৭৩ সালে, জে কুক কোম্পানি দাবি করেছিল যে এটি উত্তর প্রশান্ত মহাসাগরীয় রেলওয়ের প্রধান বিনিয়োগকারী এবং সময়ের মধ্যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সবচেয়ে বড় বিনিয়োগ ব্যাংকগুলির একটি ছিল। এই ধারাবাহিক প্রভাবের ফলে দুই বছরের মধ্যে ১৮,০০০টি প্রতিষ্ঠান বন্ধ হয়ে যায় এবং ছয় বছরের মধ্যে ৮৯টি রেলওয়ে দাবি করে।

কিন্তু মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের রেলওয়ে নেটওয়ার্ক চূড়ান্তভাবে নির্মিত হয়েছিল। এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে ২০ শতকের একটি শক্তিশালী শিল্প সুপারপাওয়ার হিসেবে গড়ে তোলার ভৌত ভিত্তি ছিল। কিন্তু, রেলওয়ে নির্মাণ করা মানুষ এবং রেলওয়ের মাধ্যমে অর্জন করা অর্থের মালিকানা ধারণকারীরা ছিলেন ভিন্ন গোষ্ঠী।

অনুরূপভাবে ফাইবার অপটিক্সও আছে।

1990 এর শেষের দিকে, ইন্টারনেটের উত্থান ব্যান্ডউইথের প্রতি মানুষের বিশাল কল্পনাকে সমর্থন করেছিল। টেলিকম কোম্পানিগুলি শহরগুলির মধ্যে নয়, মহাদেশগুলির মধ্যে এবং মহাসাগর পার হয়ে অপারেশনের জন্য অপটিক্যাল ফাইবার স্থাপনের জন্য পাগলের মতো চলেছিল। 1996 থেকে 2001 এর মধ্যে, মার্কিন টেলিকম কোম্পানিগুলি এই নির্মাণকে আর্থিকভাবে সমর্থন করতে 5000 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি নতুন বন্ড জারি করেছিল, এবং কোটি কোটি মাইল অপটিক্যাল ক্যাবলকে মাটির নিচে এবং সমুদ্রের তলায় স্থাপন করা হয়েছিল।

লেয়ারিং গতি চাহিদাকে অনেক দূরে ছেড়ে দিয়েছিল। বুবল ফাটলের সময়, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে লেয়ার করা অপটিক্যাল ফাইবারের মাত্র ৫% ই ডিভাইসে সংযুক্ত হয়েছিল এবং ডেটা চালাচ্ছিল। বাকি ৯৫% ছিল “অ্যাডভান্সড অপটিক্যাল ফাইবার”, যা মাটির নিচে শুয়েছিল, একটি অজানা ভবিষ্যতের জন্য অপেক্ষা করছিল।

ওয়ার্ল্ডকম, যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের দ্বিতীয় বৃহত্তম দীর্ঘদূরত্বের টেলিফোন অপারেটর, 1070 বিলিয়ন ডলার সম্পদ নিয়ে 2002 সালে দাবি করে দারিদ্র্যের ঘোষণা করে, যা তখনকার মার্কিন ইতিহাসের সবচেয়ে বড় দারিদ্র্যের মামলা ছিল। গ্লোবাল ক্রসিং, যা বিশ্বের সবচেয়ে বড় অপটিক্যাল ফাইবার নেটওয়ার্কগুলির একটি তৈরি করেছিল, সেই একই বছরে পতন ঘটে। উইনস্টার, 360নেটওয়ার্কস, ম্যাকলিডইউএসএ — একটি নামের তালিকা অতিরিক্ত অ্যান্ডারফাইবারের উপরে পড়ে যায়।

কিন্তু অপটিক্যাল ফাইবারও চূড়ান্তভাবে অবশিষ্ট থাকে। 1990-এর দশকে অতিরিক্ত নির্মাণ বলে হাস্যাস্পদ হওয়া সাবমেরিন ক্যাবল এবং মেট্রোপলিটন নেটওয়ার্কগুলি পরবর্তী দুই দশকে সমগ্র ইন্টারনেট অর্থনীতির হাড় হয়ে ওঠে। নেটফ্লিক্সের স্ট্রিমিং, গুগলের সার্চ, অ্যামাজনের ক্লাউড—সবই সেই অপটিক্যাল ফাইবারগুলির উপর বা তাদের আপগ্রেড সংস্করণের উপর চলে।

তিনটি ইতিহাসে পুনরাবৃত্ত হয়েছে একই যুক্তির শৃঙ্খল।

প্রথমে, প্রযুক্তিটি নিজেই সত্য। রেলওয়ে আসলে ঘোড়ার গাড়ির চেয়ে দ্রুত, অপটিক্যাল ফাইবার আসলে তামার তারের চেয়ে দ্রুত, এবং এআই আসলে আগে করা যায়নি এমন কাজগুলি করতে পারে। পরে কেউই প্রযুক্তির নিজস্ব মূল্যকে অস্বীকার করেনি।

কিন্তু নির্মাণের গতি সবসময় স্বল্পমেয়াদী চাহিদার চেয়ে অনেক বেশি, কারণ প্রতিযোগীদের প্রতিযোগিতা কাউকে চাহিদা অনুসরণ করার জন্য থামতে দেয় না। আপনি বিশ্বাস করেন যে এটি একটি বিজয়ী-সবকিছু-পায় খেলা, যেখানে প্রথমে নির্মাণকারীরা গ্রাহক এবং পরিবেশকে আটকে রাখে, তাই আপনাকে চলতেই হবে।

সবাই দৌড়াচ্ছে, তাই সম্মিলিতভাবে অতিরিক্ত বিনিয়োগ করা হয়েছে। অতিরিক্ত বিনিয়োগের গতি বজায় রাখতে, ফান্ডিং আরও আক্রমণাত্মক হয়ে উঠেছে, শেয়ার যথেষ্ট না হলে ঋণের দিকে যাওয়া হয়েছে, স্বল্পমেয়াদী যথেষ্ট না হলে দীর্ঘমেয়াদীতে যাওয়া হয়েছে, স্থানীয় মুদ্রা যথেষ্ট না হলে বিদেশি মুদ্রাতে যাওয়া হয়েছে। রেলপথের ক্ষেত্রে এটি ঘটেছে, অপটিক্যাল ফাইবারের ক্ষেত্রেও এটি ঘটেছে, সুইস ফ্রাঙ্ক বন্ড, জাপানি ইয়েন বন্ড, শতাব্দীর বন্ড—এগুলোরও ক্ষেত্রে এটি ঘটেছে।

শেষ পর্যন্ত সমায়োজন যা ট্রিগার করে, তা প্রায়শই প্রযুক্তিগত সমস্যা নয়, বরং আর্থিক শর্তের পরিবর্তন। 1846 সালে সুদের হার বেড়েছিল, 1873 সালে বিনিয়োগ ব্যাংকের দুর্ঘটনা কারণে ক্রেডিট চেইন ভেঙে পড়েছিল, 2001 সালে ইন্টারনেট বুবল এবং মন্দা একসাথে ঘটেছিল। প্রযুক্তি এখনও এগিয়ে চলেছে, কিন্তু কোম্পানিগুলি আগেই টিকে থাকতে পারেনি।

শেষ পর্যন্ত, অবকাঠামোটি অব্যাহত থাকল, কিন্তু নির্মাণকারীদের মধ্যে অনেকেই অব্যাহত থাকল না। রেলপথের উপকৃত হল পথের পাশের শহরগুলি এবং কারখানাগুলি, রেলপথের মূল শেয়ারহোল্ডারদের নয়। অপটিক্যাল ফাইবারের উপকৃত হল Google, Netflix, Amazon, WorldCom-এর বন্ডহোল্ডারদের নয়।

অবশ্যই, আজকের এই প্রযুক্তি বিগ নেমগুলিকে সরাসরি ১৯শ শতাব্দীর রেলওয়ে ব্যবসায়ী বা ৯০-এর দশকের টেলিকম উদ্যোক্তাদের সমান করা যায় না। পার্থক্যটি হল যে আজকের এই কয়েকটি কোম্পানির বিশাল, এখনও বৃদ্ধিপ্রাপ্ত কোর বিজনেস ক্যাশ ফ্লো রয়েছে। Amazon-এর AWS এবং ই-কমার্স রয়েছে, Alphabet-এর সার্চ এবং YouTube রয়েছে, Meta-এর বিশ্বের সবচেয়ে বড় সোশ্যাল অ্যাডভারটাইজিং নেটওয়ার্ক রয়েছে, Microsoft-এর Office এবং Azure রয়েছে।

এগুলি শুধুমাত্র বিনিয়োগকারীদের টাকা পোড়িয়ে ডেটা সেন্টার তৈরি করা স্টার্টআপ নয়, বরং বাস্তব লাভ থাকা বড় কোম্পানিগুলি নিজেদের ভবিষ্যতের জন্য ঋণ নিচ্ছে।

সুতরাং প্রশ্নটি হলো মূলধন ব্যয়ের রিটার্ন পিরিয়ড কি ঋণ পরিশোধের পিরিয়ডকে পার করতে পারবে। রেলওয়ে একটি ভালো জিনিস, কিন্তু ছয় বছরের জন্য ঋণ নিয়ে এমন লাইন তৈরি করা যা বিশ বছরের মধ্যেই রিটার্ন দেবে, ভালো জিনিসও মানুষকে মারতে পারে। অপটিক্যাল ফাইবার একটি ভালো জিনিস, কিন্তু পাঁচ বছরের জন্য ঋণ নিয়ে শুধুমাত্র 5% ব্যবহৃত ক্যাবল বিছানো, ভালো জিনিসও ব্যালেন্সশিটকে বাঁচাতে পারেনা।

এআই ডেটা সেন্টার অবশ্যই ভালো জিনিস। কিন্তু বছরে 2000 বিলিয়ন ডলারের মূলধন ব্যয় কতটা এআই আয়ের সাথে ভারসাম্য রাখবে? 7000 বিলিয়ন ডলারের মোট বিনিয়োগ কত বছরে ফেরত পাওয়া যাবে? যদি মডেলের দক্ষতা পূর্বানুমানের চেয়ে দ্রুত উন্নতি করে, যেমন একটি নতুন আর্কিটেকচার একই কাজের জন্য শুধুমাত্র দশভাগের একভাগ কম্পিউটিং পাওয়ারের প্রয়োজন হয়, তবে আজকের বড় খরচে নির্মিত কম্পিউটিং ক্ষমতা কি নতুন প্রজন্মের অ্যান্ডারফাইবারের মতো হয়ে যাবে?

শতবর্ষী বন্ডের প্রথম ট্রানজেকশনে ফিরে যান।

যে প্রতিষ্ঠান এটি কিনেছিল, সম্ভবত একটি সুইস পেনশন ফান্ড, অথবা একটি ব্রিটিশ বীমা কোম্পানি, সেদিন একটি সিদ্ধান্ত নিয়েছিল: আলফাবেটকে টাকা ধার দেওয়া, যা শতবর্ষ পরে ফেরত দেওয়ার চুক্তি করে।

এই সিদ্ধান্তের পেছনে একটি বিশ্বাস রয়েছে যে এআই প্রচুর পরিমাণে গৃহীত হবে, অ্যালফাবেট এই প্রতিযোগিতা থেকে বেঁচে উঠবে, এর অনুসন্ধান এবং বিজ্ঞাপন ব্যবসা চলতে থাকবে, এটি তৈরি করা ডেটা সেন্টারগুলি পুরোপুরি ব্যবহৃত হবে, এবং পরবর্তী শতাব্দীতে বিশ্ব অর্থনীতির কোনও দুর্ঘটনা এই কোম্পানিকে ধ্বংস করতে পারবে না।

অ্যামাজনের ৫০ বছরের বন্ড হোল্ডারদের মস্তিষ্কে বিশ্বাসের শৃঙ্খল প্রায় একই দীর্ঘ। মেটা বন্ডের হোল্ডাররা রেকর্ড-ভাঙা CDS প্রিমিয়াম গ্রহণ করেছেন, তবে শৃঙ্খলটি কিছুটা ছোট, কারণ বাজার মেটার জন্য ক্রেডিট উইন্ডোকে স্পষ্টভাবে অন্যান্য কয়েকটির চেয়ে সংকীর্ণ করেছে।

চেইনের দৈর্ঘ্য ভিন্ন ভিন্ন, কিন্তু তারা একই জিনিস কিনছে। GPU নয়, ডেটা সেন্টার নয়, অপটিক্যাল ফাইবার বা ট্রান্সফরমার নয়, এগুলো মধ্যবর্তী পণ্য। তারা প্রকৃতপক্ষে সময় কিনছে।

এআই মডেলগুলি একরকম হয়ে যাচ্ছে। ওপেন-সোর্স মডেলগুলি প্রপ্রাইটারি মডেলগুলির পিছনে পিছনে আসছে, ছোট মডেলগুলি বড় মডেলগুলির কাছাকাছি পৌঁছাচ্ছে, এবং ক্ষমতার পার্থক্য কমে যাচ্ছে। এই জানালাটি বন্ধ হওয়ার আগে, যখন সবাই প্রায় একই মডেল চালাতে পারবে, যে কোনও প্রতিষ্ঠান আগেই কম্পিউটিং পাওয়ার স্থাপন করবে এবং তাদের ব্যবসায়িক গ্রাহকদের নিজস্ব ক্লাউডের সাথে বন্ধনীতে আবদ্ধ করবে, তিনিই অস্থায়ী প্রযুক্তিগত এগিয়ে থাকা থেকে দীর্ঘস্থায়ী ব্যবসায়িক সুরক্ষা তৈরি করতে পারবেন।

সুতরাং বড় বড় প্রতিষ্ঠানগুলি এই প্রশ্নটি নিয়ে জুয়া খেলছে যে কার মডেলটি সবচেয়ে বুদ্ধিমান, বরং একটি আরও মৌলিক প্রশ্ন: AI ক্ষমতা যথেষ্ট পরিমাণে ছড়িয়ে পড়ার আগে, আমি কি অন্যদের অনুসরণ করতে অক্ষম এমন একটি অবকাঠামো এবং গ্রাহক সম্পর্ক গড়ে তুলতে পারব?

এটি সময় আর্বিট্রেজ, আজকের কম সুদের ফান্ড ব্যবহার করে কালকের মার্কেট পজিশন কিনুন।

সময় আর্বিট্রেজের একটি কঠোর পূর্বশর্ত রয়েছে: ভবিষ্যত সময়মতো আসতে হবে।

চারটি কোম্পানি ভিন্ন ভিন্ন সময়ের চাপের মুখোমুখি হয়েছে।

অ্যামাজন সবচেয়ে জরুরি, মুক্ত নগদ প্রবাহ মূলধন ব্যয়ে গিয়ে শুধুমাত্র 12 বিলিয়ন ডলারে নেমে গেছে, AWS-এর AI সেবার আয় দুই থেকে তিন বছরের মধ্যে পরিসরে আসতে হবে, অন্যথায় ঋণের চাপ ব্যালেন্স শীট থেকে লাভ-ক্ষতি বিবরণীতে ছড়িয়ে পড়বে।

মেটা সবচেয়ে দুর্বল, সামাজিক বিজ্ঞাপনের লাভ বেশি, কিন্তু এআই ইনফ্রাস্ট্রাকচারের বাণিজ্যিকরণের মধ্যে একটি সেতু অনুপস্থিত; এজুর এবং এডব্লিউএস সরাসরি ব্যবসায়িক গ্রাহকদের কাছে কম্পিউটিং পাওয়ার বিক্রি করতে পারে, কিন্তু মেটা এক হাজার বিলিয়ন ডলার খরচ করে ইনফ্রাস্ট্রাকচার তৈরি করার পরেও, এটি কী পণ্যে পরিণত হবে, কাদের কাছে বিক্রি হবে, কীভাবে চার্জ করা হবে—এই গল্পটি এখনও শেষ হয়নি, এবং বাজারের অসহনশীলতা 이미 শেয়ারের দাম এবং CDS-এ লেখা।

অ্যালফাবেট সবচেয়ে শান্ত, সার্চ এবং ইউটিউব প্রায় কোনও রকম রক্ষণাবেক্ষণের প্রয়োজন ছাড়াই নিয়মিত আয় করে, এমনকি যদি AI সাময়িকভাবে ফলাফল না দেয়, তবুও মূল ব্যবসা পিছনে থাকে। বাজার এটিকে শতবর্ষের ক্রেডিট দিয়েছে, চারটির মধ্যে সবচেয়ে দীর্ঘ সময়ের জন্য উইন্ডো। কিন্তু 1850 বিলিয়ন ডলারের মূলধন ব্যয় গতবছরের 2.5 গুণ, এবং এই ত্বরণই ধৈর্য্যকে খরচ করছে। শান্তির অর্থ নিরাপদ হওয়া নয়।

মাইক্রোসফট সবচেয়ে পরিষ্কারভাবে ওপেনএআই-এর সাথে গভীরভাবে বন্ধনযুক্ত হয়ে এজুরেকে এআই-এর বাণিজ্যিকীকরণের সরাসরি লাভের পথ হয়ে তুলেছে, কোপিলট ইতিমধ্যেই চার্জ করা হচ্ছে, গিটহাব কোপিলট হল প্রোগ্রামারদের মধ্যে সবচেয়ে বেশি পেমেন্ট করা এআই পণ্যগুলির মধ্যে একটি, যা অবকাঠামো থেকে আয়ের পথে সবচেয়ে সংক্ষিপ্ত। কিন্তু 1900 বিলিয়ন ডলারের মূলধন ব্যয়ের অর্থ হল, যদিও পথটি পরিষ্কার, তবুও বিনিয়োগের পরিমাণ এতটাই বড় যে, এটির ফেরত পাওয়ার জন্য সবকিছুই ঠিকমতো পরিকল্পনা অনুযায়ী চলতে হবে।

তাদের চারজনই একই বিষয়ে জুয়া খেলছে, এক বাক্যে বলা যায়: ভবিষ্যতের টাকা ধার করে, আজও পুরোপুরি বোঝা যায়না এমন জিনিস তৈরি করছে, আর ঋণ পরিশোধের তারিখের আগেই ব্যবহারের পরিস্থিতি ফেটে পড়বে বলে আশা করছে।

এই পথটি রেলওয়ে অতিক্রম করেছে, অপটিক্যাল ফাইবার অতিক্রম করেছে। প্রতিবার, প্রযুক্তি চূড়ান্তভাবে নিজের মূল্য প্রমাণ করেছে, অবকাঠামোগুলি অবশিষ্ট থেকে গেছে। কিন্তু প্রতিবার, একটি গোষ্ঠী, কখনও কখনও একটি বড় গোষ্ঠী, যারা নির্মাণের জন্য খরচ করেছিল, তারা পুরস্কারের দিনটির অপেক্ষায় থাকতে পারেননি। প্রযুক্তি সঠিক, সময় ভুল, এবং বাজারের অর্থনীতি ভুল সময়কে দ্বিতীয়বার সুযোগ দেয় না।

কেউ জানে না যে AI-এর "ভবিষ্যত" ঠিক সময়ে আসবে কিনা। একমাত্র নিশ্চিত বিষয় হলো, বিশ্বের সবচেয়ে সংকীর্ণ অর্থগুলি এই শতবর্ষী, পঞ্চাশবর্ষী, চল্লিশবর্ষী বন্ড কিনে সিলিকন ভ্যালির সাথে একটি চুক্তি করেছে।

ঘরটির শর্তগুলি সহজ: আমরা আপনাকে সময় ধার দিচ্ছি, আপনি ভবিষ্যত আমাদের ফেরত দিন।

ভবিষ্যতে কি চুক্তি পালন করা হবে, এখন কেউ বলতে পারে না।

লিউডং ব্লকবিটসে চাকরির জন্য ক্লিক করুন

লিউডোং ব্লকবিটসের অফিসিয়াল সম্প্রদায়ে স্বাগতম:

টেলিগ্রাম সাবস্ক্রিপশন গ্রুপ：https://t.me/theblockbeats

টেলিগ্রাম কমিউনিটি: https://t.me/BlockBeats_App

টুইটার অফিসিয়াল অ্যাকাউন্ট：https://twitter.com/BlockBeatsAsia