ক্রেডিটের চিন্তা অব্যাহত থাকা সত্ত্বেও AI স্টকগুলি উত্থান ঘটিয়েছে কোরওয়েভ এবং ওরাকলের উপর

সোমবার এআই স্টকগুলি বেড়েছিল, কিন্তু কোরওয়েভ বিনিয়োগকারীদের কোরওয়েভের ঋণ নিয়ে চিন্তার কারণে কিছুটা কমে গিয়েছিল। অরাকলের ঋণের সুদের হারও এআই-সংশ্লিষ্ট বিনিয়োগগুলিতে ক্রেডিট চিন্তার অব্যাহতির কারণে উচ্চ অবস্থানে ছিল। সোমবার টেক-ভারী নাসদাক কম্পোজিট 1% বেড়েছিল। অরাকল গত সপ্তাহে 9% কমার পর 1% বেড়েছিল। ইনটেল 2.4% বেড়েছিল। অ্যাডভান্সড মাইক্রো ডিভাইসেস 1.8% যোগ করেছিল। মাইক্রন টেকনোলজি 3% বেড়েছিল।

গত সপ্তাহের বিক্রয় তরঙ্গে নেতৃত্ব দেওয়া নিওক্লাউড কোম্পানি কোরওয়েভ অস্থিরভাবে ট্রেড হয়েছিল এবং ৫২-সপ্তাহের নিম্নতম মূল্যে পৌঁছেছিল, যার পর শেষে এটি কিছুটা কমে বন্ধ হয়েছিল। ২০৩২ সালের জন্য পরিশোধযোগ্য কোরওয়েভের ৯.৬২৫% বন্ডের পরিপক্কতার আয় ১৪.৯% ছিল, যা গত সপ্তাহের ১৫%-এর বেশি উচ্চতার চেয়ে কিছুটা কম। কোরওয়েভের পাঁচ বছরের ক্রেডিট ডিফল্ট সুইপ স্প্রেড প্রায় ১,০৮২ বেসিস পয়েন্ট ছিল, যা শুক্রবারের তুলনায় প্রায় ২% কম। ক্রেডিট ডিফল্ট সুইপগুলি ক্রেতাদেরকে ঋণগ্রহীতা ঋণ পরিশোধ না করার ঝুঁকির বিরুদ্ধে সুরক্ষা কিনতে দেয়। ১,০০০ বেসিস পয়েন্টের বেশি স্প্রেড সাধারণতই অস্থিরতা নির্দেশ করে।

জানাস হেন্ডারসনের মাল্টি-সেক্টর এবং কর্পোরেট ক্রেডিটের গ্লোবাল হেড জন ল্লয়েড বলেন, যখন সুদের হার বেশি থাকে, তখন বাজারগুলি পুনঃবিনিয়োগের ঝুঁকির সম্মুখীন কোম্পানিগুলির বিষয়ে চিন্তিত হয়। ল্লয়েড কোরওয়েভকে সেই চিন্তার একটি উল্লেখযোগ্য উদাহরণ হিসাবে বর্ণনা করেন। জানাস হেন্ডারসনের মাল্টি-সেক্টর ইনকাম ফান্ডটি কোরওয়েভ ২০৩১ বন্ড অধিকার করে। ল্লয়েড বলেন, কোরওয়েভকে বৃদ্ধির জন্য কিছু রূপে ঋণ বাজারের প্রবেশাধিকারের প্রয়োজন।

ওরাকল একটি ইনভেস্টমেন্ট-গ্রেড হাইপারস্কেলার, যাকে এআই ক্রেডিটের একটি বেলওয়েথার হিসাবে বিবেচনা করা হয়। ওরাকলের পাঁচ বছরের ক্রেডিট ডিফল্ট সুয়েপ স্প্রেড সোমবার ৩১৫ বেসিস পয়েন্টে বেড়েছে, যা এক বছর আগের তুলনায় ৩১১% বৃদ্ধি।

গোল্ডম্যান স্যাক্স গত সপ্তাহে বলেছিল যে এআই-সংশ্লিষ্ট উচ্চ-আয়ের বন্ডগুলি ব্রডব্যান্ড জাঙ্ক-বন্ড বাজারের মতোই বিভিন্ন পারফরম্যান্স দেখিয়েছে। গোল্ডম্যানের প্রধান ক্রেডিট স্ট্র্যাটেজিস্ট আমান্ডা লাইনাম বলেছেন যে নিওক্লাউডস এবং যাদের ফ্রন্টিয়ার-ল্যাবের সাথে বড় প্রসঙ্গ রয়েছে, তারা বড় অংশে ফান্ডিং-খরচের বিতর্কের কেন্দ্রে। লাইনাম বলেছেন যে এআই-সংশ্লিষ্ট শক্তি কোম্পানি এবং ইউটিলিটিরা আরও বৈচিত্র্যময় আয়ের উৎস এবং আপেক্ষিকভাবে প্রতিরক্ষামূলক আয়ের কারণে আরও প্রতিরোধী হয়েছে। লাইনাম বলেছেন যে ইনভেস্টমেন্ট-গ্রেড বন্ডগুলিও কম তীব্র মূল্যের পরিবর্তন অনুভব করেছে।

লাইনাম বলেছেন যে নির্মাণ ঝুঁকি, মূলধন কভারেজ বা পুনঃবিনিয়োগ ঝুঁকি, এবং ভাড়াটিয়াদের দাবি হয়ে উঠেছে বাড়তি গুরুত্বপূর্ণ পার্থক্য যখন বিনিয়োগের পরিমাণ বেড়েছে। লাইনাম বলেছেন যে বিদ্যুতের উপলব্ধতা, অনুমতি এবং বীমা একইভাবে সম্পদ শ্রেণীকে পর্যালোচনা না করে ব্যক্তিগত বিনিয়োগগুলির মূল্যায়নেও সহায়তা করে।

অর্থনীতিবিদ ডেভিড রোজেনবার্গ, রোজেনবার্গ রিসার্চের প্রতিষ্ঠাতা এবং প্রেসিডেন্ট, ওরাকলকে একটি প্রাথমিক সতর্কবার্তা হিসেবে বর্ণনা করেছেন। রোজেনবার্গ উল্লেখ করেছেন যে, ওরাকল, অ্যালফাবেট, অ্যামাজন এবং মেটা এই বছর $228 বিলিয়নের বেশি বন্ড জারি করেছে। রোজেনবার্গ উল্লেখ করেছেন যে, এই কোম্পানিগুলি এখন বিশ্বব্যাপী ইনভেস্টমেন্ট-গ্রেড মার্কেটের প্রায় 10% অংশ গঠন করছে। ওরাকলের $132 বিলিয়ন নেট ঋণ এবং S&P ক্রেডিট রেটিংস থেকে BBB- রেটিং রয়েছে। যিনি বিষয়টির জন্য বিষয়বস্তুগত মন্তব্যের জন্য পরিচিত, রোজেনবার্গ ওরাকলকে জাঙ্ক-রেটেড নিওক্লাউডস এবং ইনভেস্টমেন্ট-গ্রেড হাইপারস্কেলারদের মধ্যে সংযোগকারী হিসেবে বর্ণনা করেছেন। রোজেনবার্গ বলেছেন, ওরাকলের জাঙ্ক-রেটে ডাউনগ্রেড হওয়াই সংক্রমণের সবচেয়ে স্পষ্ট সূচক।