এআই অবকাঠামোর ব্যয় বাসস্থান বুমের বৃদ্ধির হারকে ছাড়িয়ে গেছে

যখন শেষবার মার্কিন অর্থনীতি এত দ্রুত একটি একক খাতে মূলধন প্রবাহিত হয়েছিল, তখন এটি একটি আর্থিক সংকটের সাথে শেষ হয়েছিল। এই তুলনাটি একটি ভবিষ্যদ্বাণী নয়। তবে, এটিই হলো অ্যাপোলো গ্লোবাল ম্যানেজমেন্ট-এর পার্টনার এবং চিফ ইকোনমিস্ট টরস্টেন স্লকের বর্তমান এআই অবকাঠামো নির্মাণের উপর প্রস্তাবিত কাঠামো।

স্লোকের বিশ্লেষণ মার্কিন জিডিপির শতকরা হার হিসাবে হাইপারস্কেলার ডেটা-সেন্টারের মূলধন ব্যয় ট্র্যাক করে। সংখ্যাগুলি দ্রুত পরিবর্তিত হয়: ২০১৯ সালে জিডিপির ০.৩% থেকে ২০২৫ সালে ১.৪% এবং ২০২৭ সালের জন্য প্রক্ষেপিত ৩.১%। এই দুই বছরের ১.৭ শতাংশের বৃদ্ধি প্রতি বছর প্রায় ০.৮৫ শতাংশের সমান।

2002 থেকে 2005 এর মধ্যে বাসস্থান বুমের সময়, বাসস্থান নির্মাণ প্রতি বছর তার জিডিপি শেয়ারে প্রায় 0.5 শতাংশ যোগ করেছিল। এআই ক্যাপেক্স বিল্ডআউট এখন প্রায় দ্বিগুণ গতিতে চলছে।

স্কেল সম্পর্কে স্পষ্ট হওয়া যাক: গৃহ বাজারের জিডিপি-তে অবদান ২০০৫ সালে ৬.৬% পর্যন্ত পৌঁছেছিল। ডেটা-সেন্টার মূলধন ব্যয়, এমনকি ২০২৭ সালের প্রক্ষেপণ অনুযায়ী, এই স্তরের অর্ধেকেরও কম।

অন্য একটি ঐতিহাসিক ডেটা পয়েন্ট যা গুরুত্বপূর্ণ। ১৯৯০-এর দশকের শেষের দিকে টেলিকম বুমটি ২০০০ সালে জিডিপির প্রায় ১.২% পর্যন্ত পৌঁছায়। এআই বিল্ডআউট এই সংখ্যার দ্বিগুণেরও বেশি হওয়ার পথে, এবং এটি অনেক বেশি স্থিতিশীল আয়ের ভিত্তির উপর ভিত্তি করে করছে। অ্যামাজন, মেটা, মাইক্রোসফট, অ্যালফাবেট এবং ওরাকল কোনও স্পেকুলেটিভ স্টার্টআপ নয়; এগুলি লাভজনক ব্যবসা, যারা তাদের প্রয়োজনীয় ইনফ্রাস্ট্রাকচারের উপর বিশাল অগ্রগতির বিনিয়োগ করছে।

প্রক্ষেপিত ব্যয়ের পথ নির্দেশ করে যে ২০২৭-এর পরেও এটি ধীর হয় না। অ্যাপোলোর বিশ্লেষণ বলছে যে ২০২৭ থেকে ২০২৯ পর্যন্ত ডেটা-সেন্টার মূলধন ব্যয় প্রতি বছর মার্কিন জিডিপির প্রায় ৩% ধরে রাখবে। এটি একটি ধারাবাহিক স্থিরতা, যা আগে কোনও প্রযুক্তি অবকাঠামো খাত কখনও বজায় রাখেনি।

যেহেতু মার্কিন জিডিপির ৩% কী বোঝায় তার প্রেক্ষাপট: মার্কিন অর্থনীতি প্রতি বছর প্রায় ২৮ ট্রিলিয়ন ডলার উৎপাদন করে। এর ৩% প্রায় প্রতি বছর ৮৪০ বিলিয়ন ডলার, যা প্রায় সম্পূর্ণরূপে একটি একক প্রযুক্তি অবকাঠামোর দিকে নির্দেশিত।

অ্যাপোলোর প্রধান অর্থনীতিবিদ কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার বুম ধ্বংস হবে বলে যুক্তি করছেন না। তাঁর সতর্কবাণী তার চেয়ে আরও সুনির্দিষ্ট: দ্রুত বিল্ড সাইকেলগুলি দ্রুত বিশ্লেষিত হয়ে যায়। কোম্পানিগুলি তাদের প্রয়োজনীয়তা সম্পর্কে তাদের সেরা অনুমানের ভিত্তিতে চাহিদার আগেই খরচ করে। যদি চাহিদা বাস্তবায়িত হয়, তবে ক্যাপেক্সটি পূর্বানুমানকারী বলে মনে হয়। যদি না হয়, তবে সম্পদগুলি অব্যবহৃতভাবে থাকে, এবং যেসব কোম্পানি এগুলি তৈরি করেছে, তারা শক্তিশালীভাবে এবং দ্রুত পিছিয়ে আসে।

এআই অবকাঠামোর সাথে বাসস্থান নির্মাণের মতো ঋণ-বিতরণ কাঠামো একই নয়। জিপিইউ ক্লাস্টারের সাথে কোনো মর্গেজ-ব্যাকড সিকিউরিটি জড়িত নেই। তবে জিডিপির কয়েক শতাংশের মতো হঠাৎ ব্যয় কমানোর ম্যাক্রোঅর্থনৈতিক গণনা এখনও গুরুত্বপূর্ণ হবে।

যে খেলোয়াড়দের বেশি প্রভাবিত করা হচ্ছে তারা সরবরাহকারী: চিপ উৎপাদনকারী, বিদ্যুৎ কোম্পানি, ডেটা-সেন্টার রিয়েল এস্টেট ইনভেস্টমেন্ট ট্রাস্ট এবং ছোট ছোট সফটওয়্যার কোম্পানি যারা বিশ্বাস করে যে হাইপারস্কেলার ইনফ্রাস্ট্রাকচার তাদের পণ্যের জন্য এন্টারপ্রাইজ AI চাহিদা তৈরি করবে। যদি ক্যাপেক্স পিক আসে এবং আয় অনুসরণ না করে, তবে চাপ স্ট্যাকের শীর্ষের পরিবর্তে বাস্তুতন্ত্রের সেই স্তরগুলিতে কেন্দ্রীভূত হবে।