ফরচুনের মতে, এআই বিস্তার মূলত মূলধন বাজারের প্রবেশাধিকারের উপর নির্ভর করে

লেখক যুক্তি দেন যে কোম্পানি এবং দেশগুলির মধ্যে এআই প্রতিযোগিতার পরবর্তী পর্যায়টি প্রায়শই পরিসরে সস্তা মূলধনের প্রবেশাধিকারের উপর নির্ভর করবে। লেখক যুক্তি দেন যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের একটি সুবিধা বিদ্যমান, কারণ মার্কিন মূলধন বাজারগুলি অন্যত্র থেকে গভীরতর। লেখক যুক্তি দেন যে চীন এবং ইউরোপকে প্রযুক্তিগত ব্যবধান পূরণের জন্য আর্থিক ব্যবধান পূরণ করতে হবে।

এক অর্ধশতাব্দী ধরে যেখানে সফটওয়্যার অত্যন্ত কম প্রান্তিক খরচে বিলিয়ন বিলিয়ন ব্যবহারকারীকে অর্জন করতে পারত, এখন কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা প্রযুক্তিকে একটি মূলধন-প্রচুর শিল্পে পরিণত করছে। সর্বশেষ কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা সিস্টেমগুলির প্রয়োজন হয় কারখানা, উন্নত চিপ, সাবস্টেশন এবং বিশাল পরিমাণ বিদ্যুৎ। এমনকি বিশ্বের সবচেয়ে ধনী কোম্পানিগুলিও আয় থেকে এই বিস্তারকে অর্থায়নের জন্য কঠিন বলে মনে করছে। 2026 সালে পাঁচটি বৃহত্তম আমেরিকান হাইপারস্কেলারগুলি $730 বিলিয়ন মূলধন ব্যয়ের পথে। এই ব্যয়ের একটি হ্রাসপ্রাপ্ত অংশই হাইপারস্কেলারদের নিজস্ব ব্যালেন্সশিট থেকে আসছে। হাইপারস্কেলারগুলির ১/৩ অংশেরও বেশি ব্যয়কে ঋণের মাধ্যমে অর্থায়নের প্রত্যাশা।

লেখকটি নভিডিয়ার চুক্তিকে সবচেয়ে বড় কোম্পানিগুলির বাইরে এআই অবকাঠামোর জন্য আর্থিক সহায়তা প্রদানের একটি উত্তর হিসাবে উপস্থাপন করেন। প্রকল্প আর্থিক সহায়তা দীর্ঘদিন ধরে উচ্চ প্রাথমিক খরচযুক্ত অবকাঠামোকে সমর্থন করেছে, যা বহু বছর ধরে স্থির রিটার্নের মাধ্যমে পরিশোধিত হয়। লেখকটি এই নতুন প্রচেষ্টাকে কম্পিউটিং ক্ষমতাকে এমন একটি সম্পদ হিসাবে তৈরি করার চেষ্টা হিসাবে বর্ণনা করেন, যা পেনশন ফান্ড এবং বীমা কোম্পানিগুলির জন্য মালিকানা করা সহজ। নভিডিয়ার ঘোষণা একটি অর্থায়নের লক্ষ্য ০.৫ ট্রিলিয়ন ডলার নির্ধারণ করেছে।

নভিডিয়ার ঘোষণাটি চক্রীয় ফাইন্যান্সিং নিয়ে উদ্বেগ তৈরি করেছে, যেখানে নভিডিয়ার টাকা চিপ অর্ডারের মাধ্যমে নভিডিয়ারের কাছে ফিরে আসে। তবে লেখক যুক্তি দেন যে এই ব্যবস্থাটি বিপরীত দিকে কাজ করে। লেখক লিখেছেন যে নভিডিয়া এবং নভিডিয়ার ছয়টি পার্টনার প্রধানত তাদের নিজস্ব টাকা ঋণ প্রদান করবে না। মূলধন তৃতীয় পক্ষের কাছ থেকে আসবে, যারা পেনশন ফান্ড, বীমা কোম্পানি, সার্বভৌম সম্পদ ফান্ড এবং পরিবারের সেভিংস। লেখক যুক্তি দেন যে এই ব্যবস্থাটি চাহিদা কৃত্রিমভাবে বাড়ায়নি, বরং হাইপারস্কেলারদের বাইরের প্রতিদ্বন্দ্বীদের সরবরাহের খরচকে পুনঃগঠন করেছে। লেখক যুক্তি দেন যে এই ব্যবস্থাটি AI-এর বিস্তারকে ব্যাপক আর্থিক ব্যবস্থার সাথে সংযুক্ত করেছে।

লেখক সতর্ক করেন যে প্রাচীন অবকাঠামোর সাথে এই তুলনা অপূর্ণ। শক্তি সুবিধাগুলি সাধারণত দশকের পর দশক টিকে থাকে, পূর্বানুমানযোগ্য চাহিদার প্রতিক্রিয়া দেয় এবং পূর্বানুমানযোগ্য রিটার্ন উৎপন্ন করে। তবে, গ্রাফিক্স প্রসেসিং ইউনিটগুলি হল অল্প সময়ের সম্পদ, AI-এর চাহিদা অপূর্বানুমানযোগ্য, এবং রিটার্নগুলি এখনও প্রক্ষেপণযোগ্য নয়। লেখক যুক্তি দেন যে AI-এর সম্ভাব্য সুবিধা এবং সম্ভাব্য ক্ষতি উভয়ই অনুমানমূলক। লেখক যুক্তি দেন যে একটি সফল আর্থিক মডেল AI বাজারকে ভেঞ্চার ক্যাপিটাল যেভাবে ব্যবসা শুরুর ঝুঁকি পরিবর্তন করেছিল, তেমনি পুনরায় গঠন করতে পারে।

ইউরোজোনের পরিবারগুলি মাত্র ব্যাংক জমায় প্রায় 10 ট্রিলিয়ন ইউরো, প্রায় $11 ট্রিলিয়ন ধারণ করে। লেখক লিখেছেন যে ইউরোপীয় প্রতিষ্ঠানগত বিনিয়োগকারীরা ইউরোপীয় স্টার্টআপগুলির পরিবর্তে মার্কিন প্রযুক্তি বন্ড কিনতে পছন্দ করে। লেখক যুক্তি দেখান যে ইউরোপে প্রচুর সেভিংসকে বিনিয়োগে রূপান্তরিত করার জন্য আর্থিক কাঠামোর অভাব রয়েছে। লেখক যুক্তি দেখান যে অন্য একটি সিরিজ AI গিগাফ্যাক্টরির চেয়ে ক্যাপিটাল-মার্কেট একীভূতকরণ ইউরোপীয় প্রতিযোগিতামূলকতা উন্নত করবে।

লেখক যুক্তি দেন যে চীনের রাষ্ট্রীয় আর্থিক সহায়তা প্রতিষ্ঠান নির্মাণে কার্যকরী, কিন্তু চাহিদার সাথে ক্ষমতা মেলানোর ক্ষেত্রে কম কার্যকরী। গত বছর চীনা মিডিয়া জানিয়েছিল যে একটি নীতিগতভাবে পরিচালিত নির্মাণ স্প্রিটের পর 80% পর্যন্ত নতুনভাবে নির্মিত কম্পিউটিং ক্ষমতা অব্যবহৃত থাকে। স্ট্যানফোর্ড HAI AI সূচক 2026 অনুসারে, গত বছর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বেসরকারি AI বিনিয়োগ চীনের বিনিয়োগের চেয়ে 23 গুণেরও বেশি ছিল।

লেখক যুক্তি দেন যে অন্য কোনও দেশ পেনশনভোগী এবং পরিবারের সেভিংসকে পরিমাণে ঝুঁকিপূর্ণ, দীর্ঘমেয়াদী সম্পদের দিকে নিয়ে যাওয়ার ক্ষেত্রে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সঙ্গে তুলনা করতে পারে না। লেখক লিখেছেন যে মার্কিন বন্ড বাজার, ব্যক্তিগত ক্রেডিট ফান্ড এবং সম্পদ ব্যবস্থাপকরা এই ধরনের সম্পদের অনুসন্ধানে ইতিমধ্যেই রয়েছেন। লেখক যুক্তি দেন যে আর্থিক কাঠামোগুলি মাত্র উপলব্ধ পরিমাণের মাধ্যমে নয়, বরং মূলধনের কার্যকরী বণ্টনের মাধ্যমেই AI-এর বিজয়ীদের নির্ধারণ করবে। লেখক উপসংহারে বলেছেন যে AI-এর পরবর্তী পর্যায়টি একটি সংকীর্ণ কয়েকটি কোম্পানির বাইরে অর্থায়নের বিস্তারের উপর নির্ভরশীল। লেখক যুক্তি দেন যে Nvidia-এরপ্রতিদ্বন্দ্বীদেরও সমানভাবে সৃজনশীল অর্থায়ন কৌশলেরপ্রয়োজন হবে।