Aave Labs নবম মার্চে "Arc-এ Aave V4 ডিপ্লয় করা" এর জন্য ARFC প্রস্তাবটিকে Snapshot পর্যায়ে নিয়ে গেছে এবং ভোটিং ২৪ ঘন্টার মধ্যে শুরু হবে বলে জানিয়েছে। প্রস্তাবটি Circle-এর তৈরি Arc মেইননেটের আগে ও পরে একটি Core Liquidity Hub এবং দুটি Spoke ডিপ্লয় করার পরিকল্পনা করেছে, যার প্রথম সম্পদগুলি হল USDC, EURC, WETH এবং cirBTC। এটি আগের টেম্পারেচার চেক পার করেছে, তবে Snapshot এবং পরবর্তী AIP-এর চূড়ান্ত অনুমোদনের প্রয়োজন, তাই Aave V4-এর Arc-এ ইতিমধ্যেই চালু হয়েছে বলে লিখা যাবে না।
প্রস্তাবটি একটি শুরুর আয় ব্যবস্থা অন্তর্ভুক্ত করে: Aave DAO প্রতি বছর কমপক্ষে 2 মিলিয়ন ডলার প্রোটোকল আয় পাওয়ার প্রত্যাশা করে, এবং যদি বাস্তবায়নের পরে আয় এই পরিমাণের কম হয়, তবে Arc ইকোসিস্টেমের কিছু অংশগ্রহণকারীরা প্রথম পাঁচ বছরে এই ব্যবধান পূরণ করবে। এই ব্যবস্থাটি DAO-এর আয়ের জন্য নতুন বাজারের শুরুর অনিশ্চয়তা কমায়, তবে এটি চেইন-উপরের আয়ের বৃদ্ধির গ্যারান্টি বা ব্যবহারকারীদের আয়ের প্রতিশ্রুতি নয়। নির্দিষ্ট চুক্তি, মেইননেটের সময়কাল এবং চূড়ান্ত প্যারামিটারগুলি গভর্নেন্স এবং ঝুঁকি মূল্যায়নের উপর নির্ভরশীল।
Arc এখনও প্রকৃত মেইননেটে লঞ্চ হয়নি, এবং LlamaRisk-এর সমর্থনও অস্থায়ী এবং শর্তাধীন। ঝুঁকি প্রতিষ্ঠানগুলি স্পষ্টভাবে উল্লেখ করেছে যে নেটওয়ার্ক এবং সম্পদ মূল্যায়ন এখনও শেষ হয়নি, এবং প্রাথমিক সীমা বাস্তব চেইন-অন-লিকুইডিটি দেখা না যাওয়ার অবস্থায় আগে থেকেই নির্ধারিত হয়েছে, যা মেইননেট লঞ্চের পরে সম্ভবত সংশোধন করা হবে। সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ খবরটি হল একটি নতুন মার্কেট “এখনই লঞ্চ” হওয়া, বরং Aave কিভাবে নতুন চেইনটি প্রকৃতপক্ষে চালু হওয়ার আগেই তার তরলতা এবং ঝুঁকির সীমানা নির্ধারণ করছে।
একটি হাব দুটি ধরনের মার্কেটকে সংযুক্ত করে, স্থিতিশীল মুদ্রা ফরেক্স এবং সাধারণ ধার আলাদা মূল্যনির্ধারণ করে।
Aave V4 হাব এবং স্পোক স্ট্রাকচার ব্যবহার করে। কোর হাব সাধারণ তরলতা হিসেবে USDC, EURC, WETH এবং cirBTC ধারণ করে, মেইন স্পোক হল একটি সাধারণ ধার-পাওনা বাজার যেখানে USDC, cirBTC এবং WETH জামানত হিসেবে গ্রহণযোগ্য এবং চারটি সম্পদ ধার করা যায়। ফরেক্স স্পোক শুধুমাত্র USDC এবং EURC-এর উপর ভিত্তি করে ডিজাইন করা হয়েছে, যেখানে দুটি স্থিতিশীল মুদ্রা পরস্পরকে জামানত হিসেবে দিতে পারে এবং ধার করতে পারে, যা সীমিত ঝুঁকির পরিধিতে ফরেক্স-সদৃশ চাহিদা পূরণ করে।
স্পোকগুলি পৃথক করার উদ্দেশ্য হল শেয়ারড লিকুইডিটির সময় বিভিন্ন উদ্দেশ্যের প্যারামিটারগুলি আলাদা করা। জেনারিক মার্কেটগুলির ক্ষেত্রে ক্রিপ্টো সম্পদের মূল্য দোলনের সাথে মোকাবিলা করতে হয়, যখন ফরেক্স মার্কেটগুলি মূলত স্টেবলকয়েনের ডিপ্লাগ এবং সেকেন্ডারি মার্কেট ডেপথের সাথে মোকাবিলা করে। প্রস্তাবটি Main Spoke-এর cirBTC এবং USDC-এর জন্য 78% কলাটাল ফ্যাক্টর, WETH-এর জন্য 83% সেট করে; Forex Spoke-এ USDC এবং EURC-এর জন্য 90%। এগুলি প্রস্তাবিত প্রাথমিক মান, বর্তমান চেইন-অন-ফ্যাক্ট নয়।
V4 এখন একটি একক স্থির বোনাসের পরিবর্তে স্বাস্থ্য ফ্যাক্টরের পরিবর্তনের উপর ভিত্তি করে ডাইনামিক ক্লিয়ারিং পুরস্কার ব্যবহার করে। মেইন স্পোক এবং ফরেক্স স্পোকের জন্য আলাদা লক্ষ্য স্বাস্থ্য ফ্যাক্টর এবং সর্বোচ্চ পুরস্কার ব্যবধান রয়েছে, যা উত্থানশীল সম্পদ এবং সম্পর্কিত সম্পদের পার্থক্যকে অনুকূলিত করে। ডাইনামিক মেকানিজমটি কিছু পরিস্থিতিতে অতিরিক্ত ক্লিয়ারিংকে কমাতে পারে, তবে নতুন নেটওয়ার্কে কোড এবং প্যারামিটারগুলির বাস্তবিক পারফরম্যান্সের জন্য ট্রেডিং ডেপথের ভেরিফিকেশনের প্রয়োজন।
একটি শুধু জমা দেওয়ার জন্য ডিজাইন করা Tokenized Spoke রয়েছে, যা গুদাম, এগ্রিগেটর এবং স্ট্র্যাটেজির জন্য সংযোগযোগ্য জমা প্রমাণ প্রদান করে। এটি Hub-এর ধার দেওয়া যোগ্য সম্পদ গ্রহণ করে, কিন্তু কোনো নতুন প্রতিজামি ঋণ পথ যোগ করে না, যাতে বাইরের অ্যাপ্লিকেশনগুলি তরলতায় প্রবেশ করার সময় অতিরিক্ত ক্রেডিট ঝুঁকি কমে। এই কাঠামোটি আরও মডিউলার, যার অর্থ ব্যবহারকারীদেরকে বুঝতে হবে যে তাদের অর্থ কোন Spoke-এ প্রবেশ করছে এবং কোন নিয়মগুলির অধীনে থাকছে, শুধুমাত্র "Aave V4" ব্র্যান্ডটি দেখেই নয়।
সংরক্ষিত সীমানা প্রাথমিক প্রকাশকে সীমাবদ্ধ করে, এবং 2 মিলিয়ন ডলার আয়ের ন্যূনতম সীমা প্রশাসনিক সিদ্ধান্তকেও প্রভাবিত করে।
LlamaRisk দ্বারা সুপারিশকৃত প্রাথমিক যোগ ক্যাপ এবং টান ক্যাপ সম্পদ এবং Spoke অনুযায়ী নির্ধারিত। উদাহরণস্বরূপ, Main Spoke-এর জন্য সর্বোচ্চ 56 মিলিয়ন USDC যোগ করা যাবে এবং 51 মিলিয়ন USDC টানা যাবে, EURC-এর জন্য যথাক্রমে 20 মিলিয়ন এবং 18 মিলিয়ন; Forex Spoke-এর জন্য আলাদাভাবে 13 মিলিয়ন USDC এবং 10 মিলিয়ন EURC-এর যোগের সীমা রয়েছে। cirBTC এবং WETH-এর জন্যও অসীম খোলা সীমার তুলনায় প্রকটভাবে কম ক্ষমতা নির্ধারিত হয়েছে।
এই সংখ্যাগুলি লক্ষ্য TVL নয়, এবং চালুর সাথে সাথে পূর্ণ হয়ে যাওয়ার কথা নয়। সীমার উদ্দেশ্য হল নতুন চেইনের দাম নির্ধারণ, অর্যাকল এবং ব্রিজ পথগুলি বাস্তব চাপের মুখোমুখি না হওয়া পর্যন্ত সর্বাধিক ঝুঁকি সীমাবদ্ধ রাখা। মেইননেটে চালুর পরে, গভর্নেন্স তরলতা, ব্যবহারের হার এবং ক্লিয়ারিংয়ের প্রদর্শনের ভিত্তিতে এটিকে বাড়াতে বা কমাতে পারে। “প্রত্যাশিতভাবে কতটা ফান্ড আকর্ষণ করবে” হিসাবে সীমা লিখলে রিস্ক ম্যানেজমেন্টের সীমানা এবং ব্যবসায়িক ভবিষ্যদ্বাণীর মধ্যে বিভ্রান্তি তৈরি হয়।
আয়ের ন্যূনতম সীমা প্রস্তাবটিকে একটি অর্থনৈতিক উৎসাহ যোগ করে। প্রথম পাঁচ বছরে যদি প্রকৃত প্রোটোকল আয় বছরে 2 মিলিয়ন ডলারের নিচে থাকে, তবে চুক্তিগত ইকোসিস্টেম অংশগ্রহণকারীদের দ্বারা এই ব্যবধান পূরণ করা হবে, যা DAO-কে বিতরণ এবং রক্ষণাবেক্ষণের খরচ বহন করতে আরও প্রস্তুত করবে। তবে, গ্যারান্টিকারী কে, বাস্তবায়নের পদ্ধতি, চুক্তি লঙ্ঘনের ব্যবস্থা এবং আয়ের সংজ্ঞা—এগুলি গভর্নেন্স অংশগ্রহণকারীদের যাচাইয়ের বিষয়। আর্থিক প্রতিশ্রুতি সাইবার নিরাপত্তা, স্টেবলকয়েনের কেন্দ্রীভবন এবং cirBTC-এর Aave-এ প্রথমবারের মতো প্রবেশের ঝুঁকি লুকিয়ে রাখা উচিত নয়।
পরবর্তী পদক্ষেপগুলি হল সম্প্রদায়ের প্রতিক্রিয়া, ঝুঁকি বিশ্লেষণ, স্ন্যাপশট ভোটিং এবং চূড়ান্ত AIP। এই প্রতিটি ধাপে যদি কোনোটি অনুমোদিত না হয়, তাহলে ডিপ্লয়মেন্ট বিলম্বিত বা পরিবর্তিত হতে পারে; ভোটিং পাস হলেও, Arc মেইননেট, কনট্রাক্ট ডিপ্লয়মেন্ট, অরাকল এবং ফ্রন্টএন্ডের প্রস্তুতির জন্য অপেক্ষা করতে হবে। প্রস্তাবটিতে “মেইননেট লঞ্চের আগে বা পরে” বলা হয়েছে, সুতরাং কোনো অননুমোদিত সক্রিয়করণের সময়সীমা প্রকাশ করা যাবে না।
Aave এবং Arc-এর সংমিশ্রণের যুক্তি স্পষ্ট: Circle চায় যে Arc স্থিতিশীল মুদ্রা এবং টোকেনাইজড সম্পদের তরলতা কেন্দ্রীয় করুক, আর Aave চায় যে নতুন চেইনের প্রাথমিক পর্যায়ে এটি মূল ধার স্তর হোক। সফলতা বা ব্যর্থতা নির্ধারণ করে না চারটি প্রাথমিক সম্পদের তালিকা, বরং মেইননেটে চালুর পরেও গভীরতা, প্রতিজমা এবং ক্রস-চেইন অবকাঠামো কি চাপ সহ্য করতে পারবে। বর্তমানে, এটি একটি আরও সম্পূর্ণ প্যারামিটারযুক্ত, ভোটিংয়ের পর্যায়ে পৌঁছেছে এমন ডিপ্লয়মেন্ট প্রস্তাব; “প্রস্তাবিত ডিপ্লয়মেন্ট”-কে “প্রস্তাবিত ডিপ্লয়মেন্ট” হিসেবে সঠিকভাবে উল্লেখ করা হলেই গভর্নেন্স এবং ব্যবহারকারীর ঝুঁকির প্রতি দায়বদ্ধতা পালন করা হবে।