Aave-এর প্রতিষ্ঠাতা Stani.eth DeFi-এর RWA সুযোগের ঝুঁকি নিয়ে সতর্ক করেন

ChainCatcher এর সংবাদ, Aave-এর প্রতিষ্ঠাতা Stani.eth একটি পোস্টে বলেছেন, “বেসরকারি ঋণ বাজার উচ্চ সুদের পরিবেশের চাপে পড়েছে। ফেডারেল রিজার্ভ ২০২২ সালে সুদের হার বাড়ানোর প্রক্রিয়া শুরু করার পর থেকে, সুদের হার ৫% এর ঊর্ধ্বে দ্রুত বেড়েছে এবং উচ্চ স্তরে অবস্থান করছে, যার ফলে ঋণগ্রহীতা কোম্পানি এবং ভোক্তাদের মূলধন খরচ ব্যাপকভাবে বেড়েছে। সর্বশেষ ডেটা অনুযায়ী, অনেকগুলি ফান্ডের শেয়ার মূল্য পতন এবং তহবিল প্রত্যাহারের চাপ দেখা দিয়েছে, যেমন Blue Owl Capital-এর মূল্যগুলি গতবছর প্রায় ৫০% কমেছে, Blackstone-এর BCRED ২০২৬ Q1-এ ৩.৭ বিলিয়ন ডলারের প্রত্যাহারের অনুরোধের সম্মুখীন হচ্ছে। 평균 BDC 20% ডিসকাউন্টে ট্রেড হচ্ছে, 10–11% yield-এর সাথে, কিছু ফান্ডের违约率 9% -এরও বেশি। Stani.eth-এর 3টি 위험 시나রিও: 1) 단일 펀드의 디폴트는 시스템에 흡수될 수 있고, 2) 다수 펀드의 디폴트는 신용 주기의 하락을 유발할 수 있으며, 3) 전체 붕괴는 체계적 위험을 초래할 수 있습니다. 그러나 전체 사적 신용 시장의 총 규모 약 1.8–2조 달러이며, 단일 펀드의 디폴트는 체계적 위기를 일으키기 어렵습니다. DeFi 투자자들에게 가장 큰 위험은 많은 소비자들이 고수익 RWA에 자금을 투자하기 전에 그 위험을 이해하지 못한다는 점입니다. 저는 RWA가 DeFi의 최근 가장 큰 기회라고 생각합니다. 그러나 제가 가장 우려하는 점은 기관 투기자들이 DeFi를 월스트리트에서 신뢰를 잃은 유동성 부족 및 어려움을 겪는 상품들을 매각하는 채널로 간주하고, 실제로 DeFi 참가자들을 탈출 유동성으로 이용할 수 있다는 점입니다. 그러나 잘 구조화된 온체인 사적 신용은 전통 금융이 달성할 수 없는 이점을 제공할 수 있으며, DeFi는 스마트 계약을 통해 환매 창구, 인출 제한, 담보 비율 및 수익 배분 규칙을 강제로 실행함으로써 투명하고 불변의 실행을 실현하여 전통적인 펀드 매니저들이 임의로 환매 정책을 강화하는 것을 방지할 수 있습니다. 정교하게 설계된 RWA 프로젝트를 통해 전통 금융과 온체인 시장 사이에 투명하고 안전한 투자 채널을 제공할 수 있습니다. DeFi는 월스트리트의 탈출 유동성 원천이 되어서는 안 됩니다.