লেখক: a16z Crypto
স্টিম টেকফ্লো
শিয়াও পরিচয়: GENIUS আইনটি স্থিতিশীল মুদ্রা বাজারকে ছয় মাসে 50% বৃদ্ধি করেছে এবং 130 বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ আকর্ষণ করেছে, যা পরিষ্কার নিয়ন্ত্রণের মাধ্যমে উদ্ভাবনকে দমন নয়, বরং মুক্তি দেওয়া যায় তা প্রমাণ করে। তবে, স্থিতিশীল মুদ্রা ক্রিপ্টো বাজারের মাত্র 15% গঠন করে, এবং এগুলির কার্যকারিতা নির্ভর করে ব্লকচেইন নেটওয়ার্কের উপর—যা এখনও ফেডারেল নিয়মের অভাবে রয়েছে—এটি মোবাইল ফোনকে নিয়ন্ত্রণ করা হচ্ছে, কিন্তু সেলুলার নেটওয়ার্ককে নয়। CLARITY আইনটি এই ফাঁকটি পূরণ করবে, যা নির্ধারণ করবে যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র কি ইন্টারনেটকে যেভাবে নিয়ন্ত্রণ করেছে, ঠিক তেমনি পরবর্তীপ্রজন্মের আর্থিক অবকাঠামোকেও নিয়ন্ত্রণ করতে পারবে।
প্রতিটি প্রজন্মের জন্য অবকাঠামো আপগ্রেড করার সুযোগ থাকে।
1990-এর দশক ছিল ইন্টারনেটের দশক। নীতি নির্ধারকরা ভয় পেয়েছিলেন যে এটি বিদ্যমান শিল্পগুলিকে বিপর্যস্ত করবে এবং নতুন ঝুঁকি তৈরি করবে। কিন্তু তারা এই প্রযুক্তিকে পুরনো নিয়ন্ত্রণের কাঠামোতে জোর করে ঢোকাননি, বরং উদ্ভাবনকে প্রচুর পরিমাণে বিকশিত হতে দেওয়ার সাথে সাথে ভোক্তাদের সুরক্ষা নিশ্চিত করার নিয়মগুলি প্রতিষ্ঠা করেছিলেন। ফলাফলটি ছিল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ইতিহাসের সবচেয়ে মহান অর্থনৈতিক বৃদ্ধির মধ্যে একটি।
আজ, আমরা ব্লকচেইন নেটওয়ার্কে একই ধরনের সুযোগের সম্মুখীন হচ্ছি। স্টেবলকয়েন পেমেন্টকে দ্রুত এবং সস্তা করে তোলে। টোকেনাইজেশন ক্যাপিটাল মার্কেটকে আধুনিকীকরণ করছে। উভয়ই ব্লকচেইন ইনফ্রাস্ট্রাকচারের উপর নির্ভরশীল।
কংগ্রেস কী করুক না কেন, এই প্রযুক্তিগুলি এগিয়ে যাবে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র কি মানদণ্ড প্রণয়ন করবে, নাকি এই ক্ষেত্রটি অন্যদের হাতে ছেড়ে দেবে, তা নিজেদের উপর নির্ভর করে।
GENIUS বিল প্রমাণ করে যে স্পষ্ট নিয়ম কার্যকর
GENIUS বিলটি ভাবনাশীল নীতির কী ফলাফল পাওয়া যায় তা দেখায়। স্থিতিশীল মুদ্রা হল ইন্টারনেটে বিটকয়েনের মতো সহজে সরানো যায় এমন ডিজিটাল ডলার। প্রচলিত চ্যানেলের মাধ্যমে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে কলম্বিয়ায় 200 ডলার পাঠানোর জন্য বেশি হয়ে পড়তে পারে 12 ডলার এবং কয়েক দিন সময় লাগতে পারে। স্থিতিশীল মুদ্রা ব্যবহার করে, একই ট্রান্সফার কয়েক সেন্টের জন্য কয়েক সেকেন্ডের মধ্যেই সম্পন্ন হয়।
বহু বছর ধরে নিয়ন্ত্রণের অনিশ্চয়তা স্থিতিশীল মুদ্রার গ্রহণকে বাধা দিয়েছিল। GENIUS বিল এটি পরিবর্তন করেছে। রিজার্ভ প্রয়োজনীয়তা এবং প্রকাশকের কাঠামো প্রতিষ্ঠা করে এটি সমস্ত বিভ্রান্তি দূর করেছে এবং বৃদ্ধি মুক্ত করেছে।
ফলাফল নিজেই পরিষ্কার। স্থিতিশীল মুদ্রার বাজার আকার প্রায় 3150 বিলিয়ন ডলার, যা এক বছর আগের তুলনায় 50% এর বেশি বেড়েছে, এবং ডলার-সমর্থিত টোকেনগুলি বিদেশে মার্কিন মুদ্রার দ্রুততম বৃদ্ধির মাধ্যমগুলির একটি হয়ে উঠেছে। ভিসা অনুযায়ী, গত 12 মাসে স্থিতিশীল মুদ্রা 100 ট্রিলিয়ন ডলারের লেনদেন প্রক্রিয়া করেছে। জেপি মরগ্যান, সিটি, ভিসা, মাস্টারকার্ড এবং ব্ল্যাকরকসহ প্রধান প্রতিষ্ঠানগুলি ব্লকচেইন অবকাঠামোতে আরও গভীরভাবে অংশগ্রহণ করছে।
মূল বিষয় হলো, ডলার জিতছে। প্রায় বিশ্বব্যাপী লক্ষ লক্ষ মানুষ, যাদের পারম্পরিক ডলার অ্যাকাউন্টের সহজ প্রবেশাধিকার নেই, এখন সফটওয়্যার ওয়ালেটের মাধ্যমে ডিজিটাল ডলার ধারণ ও ব্যবহার করতে পারছেন। স্পষ্ট নিয়মগুলি এই নতুন সিস্টেমকে প্রতিদ্বন্দ্বী বিকল্পগুলির পরিবর্তে মার্কিন মানদণ্ড এবং প্রতিষ্ঠানগুলির সাথে সংযুক্ত করতে সাহায্য করছে।
জিনিয়াস প্রমাণ করেছে যে বুদ্ধিমান নিয়ন্ত্রণ বাজারকে সীমাবদ্ধ করার পরিবর্তে বাজারকে বিস্তার করে। কিন্তু এটি শুধুমাত্র কিছু সমস্যার সমাধান করেছে।
ব্লকচেইন নেটওয়ার্ক এখনও নিয়মের অভাব রাখে
স্থিতিশীল মুদ্রা মার্কেটক্যাপ অনুযায়ী ক্রিপ্টো মার্কেটের 15% এর কম অংশ গঠন করে, কিন্তু এগুলি বাকি 85% এর ভিত্তি ব্লকচেইন নেটওয়ার্কের উপর নির্ভরশীল, যেগুলি এখনও একটি সুসংগঠিত ফেডারেল কাঠামো বহন করে না। এটি স্মার্টফোনকে নিয়ন্ত্রণ করা এবং সেলুলার নেটওয়ার্ককে উপেক্ষা করার সমান।
CLARITY বিল এটি ঠিক করেছে।
CLARITY-এর মূল উদ্দেশ্য হল ব্লকচেইন নেটওয়ার্কের জন্য স্পষ্ট নিয়ম প্রদান এবং ডিজিটাল সম্পদের বাজারের নিয়ন্ত্রণের দায়িত্ব সংজ্ঞায়িত করা। এটি একটি সাধারণ মানের ভিত্তিতে স্বচ্ছতা, ঝুঁকি হ্রাস এবং প্রতিযোগিতাকে উৎসাহিত করে। এটি নিয়ন্ত্রকদের পারম্পরিক আর্থিক প্রণালীর পরিপক্ক নীতিগুলি—উপযুক্ত ট্রাস্টি, গ্রাহকের সম্পদের পৃথকীকরণ এবং পূর্ণাঙ্গ প্রকাশ—ব্যবহার করে মধ্যস্থতাকারীদের নিয়ন্ত্রণের ক্ষমতা দিয়ে পরবর্তী FTX দুর্ঘটনা প্রতিরোধে সাহায্য করে। এটি পরবর্তী প্রজন্মের প্রতিষ্ঠানগত গৃহীতির ঢেউও শুরু করে।
প্রধান কোম্পানিগুলি ইতিমধ্যেই কাজ শুরু করেছে। BlackRock টোকেনাইজড ফান্ড চালু করেছে। JPMorgan ব্লকচেইন-ভিত্তিক পেমেন্ট সিস্টেম তৈরি করছে। 114 ট্রিলিয়ন ডলার সম্পত্তি হোস্ট করা DTCC Canton নেটওয়ার্কের মাধ্যমে টোকেনাইজড সিকিউরিটির স্কেল বাড়ানোর জন্য প্রস্তুত। CLARITY প্রবেশের বাধা দূর করে পারম্পরিক অর্থনীতির জন্য সংগঠিত অংশগ্রহণের স্পষ্ট পথ প্রদান করে। এটি শুধুমাত্র ক্রিপ্টো শিল্পকেই সহায়তা করে না, বরং ভোক্তা, বিনিয়োগকারী এবং মার্কিন মূলধনের দীর্ঘমেয়াদী প্রতিযোগিতামূলকতাকেও।
আমাদের সামনে রাখা বিকল্পগুলি
ইতিহাস প্রমাণ করে যে, স্পষ্ট নিয়ম দ্বারা পরিচালিত খোলা ও নিরপেক্ষ প্ল্যাটফর্মই সর্বাধিক মূল্য সৃষ্টি করে। ইন্টারনেটের সাফল্যের কারণ হলো উদ্যোক্তাদের জন্য খেলার নিয়মগুলি পরিষ্কার ছিল। তারা নির্মাণ করতে, মূলধন আকর্ষণ করতে এবং নিয়ন্ত্রণের অনুমানের পরিবর্তে ক্ষমতার ভিত্তিতে প্রতিযোগিতা করতে পারত। ব্লকচেইন নেটওয়ার্কগুলিকেও একই সুযোগ দেওয়া উচিত।
নিয়ন্ত্রণ এবং উদ্ভাবনের মধ্যে বিরোধ একটি মিথ্যা প্রশ্ন। GENIUS এটি প্রমাণিত করেছে: 2025 এর দ্বিতীয় অর্ধেক—GENIUS আইনে পরিণত হওয়ার পর—130 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি ক্রিপ্টো স্টার্টআপে বিনিয়োগ হয়েছে, যা একই বছরের প্রথম অর্ধেকে GENIUS-এর আগে 69 বিলিয়ন ডলারের প্রায় দ্বিগুণ। একইসময়ে, ভবিষ্যদ্বাণী করা হয়েছে যে টোকেনাইজড সম্পদের বাজার আগামী কয়েক বছরে 100 গুণ বৃদ্ধি পাবে। প্রকৃতপক্ষে, বিকল্পটি নির্ধারণ এবং অনিশ্চয়তার মধ্যে—মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র কি তার নেতৃত্বের দাবি রাখবে, ঘরেই ভবিষ্যত গড়বে, নাকি এটি অন্যত্র গড়ে উঠছে তা শুধুই দেখবে?
কোন আইন পারফেক্ট নয়, এবং CLARITY বিলও তার ব্যতিক্রম নয়। বাস্তবতা হল যে বর্তমানে ক্রিপ্টোকারেন্সির জন্য কোন ভোক্তা সুরক্ষা নেই। CLARITY এই সুরক্ষাগুলি বাস্তবায়িত করে। যেমন অন্য যেকোনো বিলের মতো, কেউ তাদের চাওয়া সবকিছু পাবেন না, কিন্তু আজ প্রকাশিত সংস্করণটি শিল্পকে এগিয়ে নিয়ে যাবে। এটি মাসগুলির দুই দলীয় আলোচনা এবং শিল্পের বড় সমঝোতার প্রতিফলন। যা-ই অপরিপূর্ণতা থাকুক, CLARITY বিলটি বিনা সুরক্ষা ব্যবস্থার সাথে তুলনায় স্পষ্টভাবে ভালো।
এই বছর কংগ্রেস যে সিদ্ধান্ত নেবে, তা নির্ধারণ করবে পরবর্তী আর্থিক অবকাঠামোর যুগ কোথায় প্রসুপ্ত হবে এবং কে নিয়ম তৈরি করবে। যদি CLARITY বিল পাস করে, তবে এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে আবার এগিয়ে নিয়ে যাবে, যেমনটি বাণিজ্যিক ইন্টারনেটের সময়ে করা হয়েছিল। কোনো কাজ না করা মানে উদ্ভাবনী কাজগুলি অন্যত্র চলে যাবে এবং অন্যদের দ্বারা প্রণীত কাঠামোর অধীনে পরিচালিত হবে।