বাজার পতনের মধ্যে প্রতিষ্ঠানকে সম্পদ বিক্রি করতে বাধ্য করা হয়েছে ৪৫০ বিলিয়ন ডলারের এআই হেজ ফান্ড

লেখক: চামথ পালিহাপিতিয়া

স্যাংচাও টেকফ্লো

শিনচাওয়ের পরিচয়: দক্ষিণ কোরিয়ার ছোট বিনিয়োগকারীদের একটি শেয়ার লিভারেজ ইটিএফ-এ নয় সপ্তাহ ধরে হুহু করে ক্রয়ের পর, স্যামসাং এবং এসকে হাইলিটসের একদিনের পতনে কোস্পি মেল্টডাউন ঘটে এবং 2.18 ট্রিলিয়ন ডলারের বাজার মূল্য বাষ্পীভূত হয়। লিওপল্ড আশেনব্রেনারের 450 বিলিয়ন ডলারের এআই হেজ ফান্ডকে চারগুণ লিভারেজের কারণে সিটাডেলকে অবমূল্যায়িত মূল্যে সম্পদ বিক্রি করতে হয়। এই সংকটটি দেখিয়েছে যে কিভাবে লিভারেজ টুলগুলি বাজারের波动কে বহুগুণ করে, যা উচ্চ-লিভারেজ কৌশলের উপর নির্ভরশীল বিনিয়োগকারীদের জন্য রক্তপাতকারী সতর্কবাণী।

এই সপ্তাহে দক্ষিণ কোরিয়ার কোসপি সূচক ক্রমাগত মেল্টডাউন মেকানিজম ট্রিগার করেছে। সর্বনিম্ন স্তরে, এই সূচক 9380 পয়েন্টের ইতিহাসের উচ্চতা থেকে এক মাসেরও বেশি সময় আগে 40% পর্যন্ত লাভ হারিয়েছে। সিওল বাজারে 2.18 ট্রিলিয়ন ডলারের মূল্য বাষ্পীভূত হয়েছে।

৯ সপ্তাহ আগে, ২৭ মে, দক্ষিণ কোরিয়ায় একক শেয়ার লিভারেজ ETF চালু হয়। এই ফান্ডগুলি একটি কোম্পানির শেয়ারের দিনের মধ্যে দ্বিগুণ ওঠানামা প্রতিশ্রুতি দেয়, যার ফলে স্মার্টফোন এবং এসকে হাইলিটসের দুটি পণ্যের দিকে ছোট বিনিয়োগকারীদের অর্থ প্রবাহিত হয়।

জুলাই ২৯ তারিখে দুটি স্টক উভয়েই ভারী ক্ষতির শিকার হয়: এসকে হাইনিস দিনের মধ্যে প্রায় ২০% পর্যন্ত পড়ে যায় এবং বন্ধ হয় ৯.৬% কমে; স্যামসাং সর্বোচ্চ ১৪% পড়ে এবং ৫.২% কমে বন্ধ হয়। এই দুটি কোম্পানি KOSPI সূচকের অর্ধেকেরও বেশি ওজন নিয়েছে, তাই তাদের পতনটি সমগ্র সূচককে প্রচণ্ডভাবে নিচে টানে। দিনের মধ্যে দ্বিগুণ এক্সপোজার বজায় রাখতে, এই ফান্ডগুলি সাধারণত বৃদ্ধির পরে পজিশন বাড়ায় এবং পতনের পরে পজিশন কমায়, যা আরও বেশি ওঠানামা এবং শৃঙ্খলাবদ্ধ ঝুঁকির সৃষ্টি করে।

এই মাসের AI ট্রেডিংয়ের সম্পূর্ণ পুনর্মূল্যায়নের পাশাপাশি, চীনের বৃহত্তম DRAM উৎপাদক চেঙ্ক্সিন স্টোরেজ (CXMT) 27 জুলাই শাংহাইয়ে তার প্রথম তালিকাভুক্তির দিনে 466% বৃদ্ধি পায় এবং চীনা মেইনল্যান্ডের সবচেয়ে বড় মার্কেট ক্যাপ বিশিষ্ট কোম্পানি হয়ে ওঠে। যদিও চেঙ্ক্সিন আকার এবং উন্নত মেমোরি প্রযুক্তিতে দক্ষিণ কোরিয়ান উৎপাদকদের চেয়ে পিছিয়ে, এই তালিকাভুক্তির ফলে চীনের উৎপাদন বৃদ্ধির কারণে প্রচলিত মেমোরির দাম কমতে পারে এই উদ্বেগ তৈরি হয়। দীর্ঘমেয়াদি দৃষ্টিকোণ থেকে, KOSPI এই বছর এখনও 50%এরও বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে, যা প্রধান বাজারগুলির মধ্যে সবচেয়ে শক্তিশালী পারফরম্যান্স।

জুলাই ৩১ তারিখে, দক্ষিণ কোরিয়ার অর্থ ও অর্থনৈতিক পরিকল্পনা মন্ত্রী কু জুন-জে ঘোষণা করেন যে, দক্ষিণ কোরিয়া আগামী বছর একটি নতুন সার্বভৌম সম্পদ তহবিল চালু করবে, যা AI, চিপ, রোবটিক্স, প্রতিরক্ষা এবং জৈবপ্রযুক্তির মতো কৌশলগত স্থানীয় শিল্পে দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগের জন্য উপযোগী। সিউল এই তহবিলে ২০ ট্রিলিয়ন কোরিয়ান ওয়ান (প্রায় ১৪০ বিলিয়ন মার্কিন ডলার) বিনিয়োগ করবে, যার ১৬ ট্রিলিয়ন ওয়ান এটির স্বকীয় অর্থনৈতিক প্রতিষ্ঠানগুলির শেয়ারের মাধ্যমে এবং ৪ ট্রিলিয়ন ওয়ান উত্তরাধিকার কর এবং উপহার করের মাধ্যমে।

জুলাই ২৭ তারিখে, নভিডিয়া এবং দশগুণ পার্টনার ওপেন সিকিউর এআই কনসোর্টিয়াম শুরু করে; ছয় দিন আগে ওপেনএআই একটি অভ্যন্তরীণ নেটওয়ার্ক মূল্যায়ন এজেন্টের পালানো এবং হাগিং ফেসকে হ্যাক করার কথা প্রকাশ করে।

বন্ধ এআই টুলগুলি হাগিং ফেসের কিছু ফরেনসিক কাজকে বাধা দিয়েছিল, যখন স্ব-হোস্টেড ওপেন ওয়েট মডেল GLM 5.2 বেশি হাজার 17000 অপারেশন পর্যালোচনা করে আক্রমণকে প্রতিরোধে সাহায্য করেছিল। ওপেন ওয়েট মডেলের প্রশিক্ষিত প্যারামিটারগুলি প্রকাশ্যে উপলব্ধ থাকে, যা সংস্থাগুলিকে তাদের নিজস্ব অবকাঠামোতে চালানো এবং পরীক্ষা করতে সক্ষম করে। হাগিং ফেস এই কনসোর্টিয়ামে যোগদান করেছে, যখন OpenAI, Anthropic এবং Google-এর মতো শীর্ষস্থানীয় বন্ধ ল্যাবগুলি যোগদান করেনি।

একই সময়ের মধ্যে, অন্য তিনটি ফাইল ভিন্ন মতামত পেশ করে। নভিডিয়ার ২৪ জুলাইয়ের চিঠি, "ওপেন ওয়েটস এবং আমেরিকান AI নেতৃত্ব" শুরুতে ২৫ জন স্বাক্ষরকারী নিয়ে শুরু হয়, যা দ্রুত ২৩০-এর বেশি হয়ে যায়। Anthropic এখনও অনুপস্থিত ছিল এবং ২৭ জুলাইয়ে উত্তর দিয়েছিল যে, এটি ওপেন ওয়েটসের সম্পূর্ণ নিষেধাজ্ঞার বিরোধিতা করে, কিন্তু উন্নত চিপগুলির নিয়ন্ত্রণ, শিল্প-স্কেল মডেলের কপি করার সীমাবদ্ধতা, এবং যথেষ্ট শক্তিশালী মডেলগুলির জন্য বাধ্যতামূলক সুরক্ষা পরীক্ষার পক্ষে।

জুলাই ২৮ তারিখে, প্রায় ১১০০ জন শিল্পকর্মী একটি চিঠি স্বাক্ষর করেন, যার নাম "ফ্রন্টিয়ার স্লো ডাউন", যেখানে ওয়াশিংটনকে অটোমেশন AI-এর বিকাশকে ধীর করার জন্য একটি আন্তর্জাতিক ব্যবস্থা গড়ে তোলার আহ্বান জানানো হয়েছে। Anthropic-এর সিইও Dario Amodei এবং OpenAI-এর প্রধান বিজ্ঞানী Jakub Pachocki এই বিবৃতিটি স্বাক্ষর করেছেন, এবং উভয় কোম্পানি এটির সমর্থন জানিয়েছে।

এই ফাইলগুলি শক্তিশালী মডেলগুলি পরিচালনা এবং বাস্তবায়নের উপর ফোকাস করে, যার সাম্প্রতিক জোর দেওয়া হয়েছে ওপেন ওয়েটস মডেলগুলির উপর। আগস্ট থেকে, ২ জুনের একটি প্রশাসনিক আদেশ অর্থমন্ত্রণাকে, প্রতিরক্ষা মন্ত্রণালয়কে (NSA-এর মাধ্যমে) এবং গৃহ নিরাপত্তা মন্ত্রণালয়কে (CISA-এর মাধ্যমে) কভারড ফ্রন্টিয়ার মডেলগুলির জন্য গোপনীয় বেঞ্চমার্কিং প্রক্রিয়া এবং স্বেচ্ছাসেবী প্রকাশের আগের কাঠামো তৈরির নির্দেশ দেয়।

লিওপোল্ড আশেনব্রেনার ২০২৪ এর শেষের দিকে সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস ফান্ড শুরু করেন, যা সাধারণ কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা সম্পর্কিত তাঁর নিবন্ধের নামে নামকরণ করা হয়েছে এবং এটি AI স্টকের উপর একটি কেন্দ্রীয় লং বেটিং।

2026 এর প্রথম অর্ধেকের পরে ফান্ডটির রিটার্ন 439% ছিল এবং এর সর্বোচ্চ সম্পদ পরিমাণ 450 বিলিয়ন ডলার ছিল। জানা গিয়েছে যে ফান্ডটির মোট এক্সপোজার তার মূলধনের চারগুণ পর্যন্ত ছিল। এই স্তরে, প্রতি 100 ডলার ইনভেস্টরের ইকুইটি 400 ডলারের পজিশনকে সমর্থন করে। যদি পোর্টফোলিওতে 10% বিপরীত ওঠানামা ঘটে, তবে প্রায় 40 ডলার, অর্থাৎ ফান্ডের মূলধনের 40% হারিয়ে যাবে। ক্ষতি এই বাফারকে ক্রমাগত কমিয়ে দিলে, মেইন ব্রোকারগুলি আরও গ্যারান্টি চাইতে পারেন বা বাধ্যতামূলকভাবে পজিশন বন্ধ করতে পারেন।

এই মাসের এআই শেয়ার বিক্রয়ের পর, 30 জুলাই, লিওপোল্ড তার বেশিরভাগ পাবলিক স্টক ইনভেস্টমেন্ট পোর্টফোলিও সিটাডেলকে বিক্রি করেন। সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস এখনও প্রায় 100 বিলিয়ন ডলারের সম্পদ রাখে, যার সবচেয়ে বড়টি এনথ্রোপিক ইত্যাদি প্রাইভেট কোম্পানি।