বিটকয়েন ট্রেজারি ফার্মগুলির 40% বিটকয়েনের মূল্য হ্রাসের মধ্যে নেট সম্পদের মূল্�

প্রধান দৃষ্টিপ

• 2025 এর বিটকয়েন সঞ্চয় ব্যাপক হ্রাস পাচ্ছে। বিটকয়েন ট্রেজারি কোম্পানির পরিসংখ্যান মূল্যের পতনের সাথে এটি ঘটেছে, যখন BTC এর মূল্য 87,000 ডলারে পৌঁছেছে।
• মাইকেল সেলারের কৌশল ফলে বিটকয়েনের মূল্য পতনের কারণে কয়েক হাজার কোটি ডলারের অসম্পন্ন Q4 ক্ষতি হতে পারে।
• ২০২৫ এর সময় সবচেয়ে বেশি বিটকয়েন ট্রেজারি কোম্পানি S&P 500 এর তুলনায় কম করেছিল, কিন্তু ওল স্ট্রিট স্ট্র্যাটেজির দীর্ঘমেয়াদী পরিস্থিতির প্রতি আশাবাদী

2025 এর মধ্যে বিটকয়েন 87,000 ডলারের নীচে পড়েছে, যা বড় ট্রেজারি ধারকদের লাভ নষ্ট করে দিয়েছে। মাইকেল সেলারের স্ট্র্যাটেজি (MSTR) এর মতো কোম্পানিগুলি তাদের বিটকয়েন রিজার্ভে এখন জলের নীচে বসে আছে।

এর মানে হল যে এই কোম্পানিগুলি BTC সম্পত্তির নেট মূল্যের নীচে বিনিয়োগ করছে। অনেক বিশ্লেষক সতর্ক করেছেন, যে যদি BTC এখান থেকে আরও কমে যায়, তবে অধিকাংশ কোম্পানির জন্য এটি স্থায়ী হবে না।

মাইকেল সেলারের MSTR এর প্লেবুক অনুসরণ করে 2025 সালে সবচেয়ে বড় প্রবণতা হিসাবে কোম্পানিগুলি নিজেদের বিটকয়েন ট্রেজারি গঠন করে। BitcoinTreasuries.net থেকে প্রাপ্ত তথ্য অনুযায়ী, শীর্ষ 100টি বিটকয়েন ট্রেজারি কোম্পানির মধ্যে 37টি এনএভিএর নীচে বিপরীতমুখী হয়েছে। এই কোম্পানিগুলি তাদের নিট সম্পদের মূল্যের চেয়ে কম মূল্যে চলছ

এটি দেখায় যে প্রায় 40% বৃহৎ কর্পোরেট অর্থাগার তাদের বিটকয়েন ব্যয় পরিচিতির অধীনে কাজ করছে। এছাড়া, বিটকয়েন সম্পদের চারপাশে প্রাথমিক আগ্রহ দ্রুত কমে যাচ্ছে।

2025 এর অধিকাংশ সময় ধরে, স্ট্র্যাটেজি (MSTR) সহ বিটকয়েন ট্রেজারি কোম্পানিগুলি শক্তিশালী সম্পত্তি প্রিমিয়াম থেকে লাভবান হয়েছে। এটি তাদের বিটকয়েন সম্পত্তির মূল্যের উপরে শেয়ার জারি করার অনুমতি দিয়েছিল। এই কোম্পানিগুলি তারপর আয়ের অর্থ ব্যব

এটি প্রায় 200টি পাবলিক লিস্টেড কোম্পানি দ্রুত এই কৌশলটি গ্রহণে প্ররোচিত করেছিল। এই কোম্পানিগুলি, এমএসটিআর-এর সাথে মিলিত হয়ে, প্রায় $96 বিলিয়নের মূল্যে 1 মিলিয়নের বেশি বিটকয়েন সঞ্চয় করে

যাইহোক, মডেলটি স্থায়ী সমান প্রিমিয়ামের উপর নির্ভর করে। যখন সেই প্রিমিয়ামগুলি অদৃশ্য হয়ে যায়, তখন রুচি তার আর্থিক সুবিধা হারিয়ে ফেলে। রুচির এমএসটিআর শেয়ারগুলি আগে বিটকয়েন সম্পত্তির দ্বিগুণের বেশি মূল্যে বিনিয়োগ হত। তবে এখন এটি 17% কম দাম

অক্টোবরে অবনমন শুরু হয়েছিল। বছরের শেষে, দ্য ব্লকচেইন গ্রুপ ছিল একমাত্র বিটকয়েন ট্রেজারি প্রতিষ্ঠান যেটি S&P 500-এর তুলনায় ভালো ফলাফল দিয়েছিল। 2025 এর মধ্যে এটি 16% রিটার্ন দিয়েছিল।

সমস্ত অন্যান্য বিটকয়েন ট্রেজারি কোম্পানি বেঞ্চমার্ক সূচকের তুলনায় কম করেছে। এই সংস্থাগুলির অধিকাংশ তাদের হোল্ডিংয়ের বর্তমান বাজার মূল্যের তুলনায় 60% বা তার বেশি খর

বর্তমানে নেট সম্পদের মূল্যের নীচে বিক্রয় হচ্ছে এমন 37টি বিটকয়েন ট্রেজারি কোম্পানির মধ্যে ছোট

স্ট্র্যাটেজি এবং টুয়েন্টি ওয়ান ক্যাপিটাল এমন প্রধান প্রতিষ্ঠান যারা বিটকয়েনের পাঁচটি বৃহত্তম তহবিলের মধ্যে দুটি, 17% ডিসকাউন্টে বিপন্ন হচ্ছে। তাদের বাজার মূল্য তাদের বিটকয়েন সম্পত্তির মূল্যের পিছন

সুইডেন-ভিত্তিক H100 গ্রুপের মূল্যায়ন 32% কম হয়েছে। একই সময়ে, ভ্যানাডি কফি এর বিটকয়েন রিজার্ভের তুলনায় 61% কম দরে বিনিময় হচ্ছে।

অতিরিক্ত পাঁচ থেকে ছয়টি বিটকয়েন ট্রেজারি কোম্পানি তাদের সম্পদের সম্পূর্ণ মূল্যের কাছাকাছি ব্যবসা করছে। এর মধ্যে ব্রাজিল ভিত্তিক অরাঞ্জেবিটিসি রয়েছে, যার মূল্য প্রায় 1.0x নিট সম্পদের মূল্য

স্ট্র্যাটেজি সম্ভবত বিটকয়েনের মূল্য 24% কমে গেলে চতুর্থ ত্রৈমাসিকে বহু বিলিয়ন ডলারের ক্ষতি ঘটিয়েছে বলে প্� ব্লওমবার্গ প্রতিবেদন করেছে। এর ফলে পূর্ববর্তী প্রাপ্তির সময় রেকর্ড করা 2.8 বিলিয়ন ডলারের লাভের প্রতিলোম ঘটতে পারে।

অবশ্যই, এগুলি অসম্পূর্ণ ক্ষতি হবে, নতুন বাজার মূল্য হিসাব মানদণ্ডের আওতায় বিটকয়েনের মূল্য হ্রাসের কারণে। প্রত্যাশিত অবনমন হচ্ছে বিটকয়েন-ট্রেজারি মডেলে বিনিয়োগকারীদের বিশ্বাস ক্রমাগত হ্রাস পাওয়ার কারণে।

এমএসটিআর শেয়ারের দাম ২০২৫ এ ৪৮% কমে গেছে এবং এটি নভেম্বর ২০২৪ এর শীর্ষ মূল্যের তুলনায় প্রায় ৭০% কম। এর ফলে কোম্পানি ডিভিডেন্ড প্রদান এবং সুদের ব্যয় পরিশোধ করার ক্ষমতা নিয়ে চিন্তা দেখা দিয়েছে। প্রতিক্রিয়া হিসাবে, কোম্পানিটি ডিসেম্বরে ইকুইটি বিক্রয়ের মাধ্যমে অতিরিক্ত তরলতা সংগ্রহ করেছে।

পরবর্তী পর্যায়ে, র‌্যাডার স্ট্র্যাটেজি পূর্ণ বছরের পরিচালন ফলাফল সম্পর্কে 7 বিলিয়ন ডলার ক্ষতি থেকে 9.5 বিলিয়ন ডলার লাভের মধ্যে পরিসর পূর্বাভাস করেছে। এটি 85,000 ডলার থেকে 110,000 ডলারের মধ্যে বিটকয়েন মূল্যের উপর নির্ভর করে। বছরের শেষে বিটকয়েন 87,600 ডলারের কাছাকাছি বন্ধ হওয়ায়, ফলাফলগুলি সেই পরিসরের নিম্ন প্রান্তের দিকে পতন ঘটানোর প্রত্যাশা করা হচ্ছে।

যাইহোক, কোম্পানির মূল্যায়ন এখন তাদের নিজস্ব বিটকয়েন সম্পত্তির নীচে নেমে আসছে। এটি মাইকেল সেলারের রণনীতির চারপাশে বাড়ছে বাজারের সংশয়।

MSTR-এর খুব খারাপ প্রদর্শন সত্ত্বেও কমতে থাকা বিটকয়েন �, বিশেষজ্ঞদের মতে 2026 এর জন্য আশাবাদী থাকা উচিত। তাঁর সম্প্রতি ফক্স বিজনেসের সাথে করা সাক্ষাতকারে, স্ট্র্যাটেজি সিইও ফং লে বলেছ

ওয়াল স্ট্রিট বিটকয়েন ট্রেজারি ফার্ম স্ট্র্যাটেজি (Strategy) এর প্রতি এখনও আশাবাদী, যেখানে টিডি কোয়েন (TD Cowen) এমএসটিআর (MSTR) শেয়ারের উপর ধনাত্মক দৃষ্টিভঙ্গি পুনরায় নিশ্চিত করেছে। প্রধান বিশ্লেষক ল্যান্স ভিটানজা (Lance Vitanza) 2026 এর জন্য $500 মূল্য লক্ষ্য সহ স্ট্র্যাটেজি (NASDAQ: MSTR) এর উপর একটি ক্রয় (Buy) ম�

বিটকয়েনের সাথে যুক্ত শেয়ারের সম্প্রতি হঠাৎ কমে যাওয়ার পরেও এই ডাক আসছে। স্ট্র্যাটেজি শেয়ারগুলি বর্তমানে $155 এর চারপাশে বিনিয়োগকারীদের হাতে হাতে চলছে, যা টি�

পোস্ট বিটকয়েন ট্রেজারিসের 40% পতন, শক সামলাতে পারবে সেলারের MSTR? প্রথম দেখা দিয়েছে বাজার পর্যায়ক্রমিক।