একটি 4.5 বিলিয়ন ডলারের মার্কিন লার্জ-ক্যাপ স্টক ফান্ডে এখন তার পোর্টফোলিওর শীর্ষে দুটি ক্রিপ্টো-সংবেদনশীল কোম্পানি রয়েছে।
Fundstrat Granny Shots US Large Cap ETF-এর সেপ্টেম্বর ৪-এর হোল্ডিংসের স্ন্যাপশট বিটকয়েন-ট্রেজারি কোম্পানি Strategy (MSTR) কে ৩.০২% হিসাবে প্রথম এবং রিটেইল ফাইন্যান্সিয়াল প্ল্যাটফর্ম Robinhood Markets (HOOD) কে ২.৯৯% হিসাবে দ্বিতীয় স্থানে রাখে। একসাথে তারা পোর্টফোলিওর ৬.০১% উপস্থাপন করে। এই ফান্ড, যার টিকার GRNY, ৩ সেপ্টেম্বর পর্যন্ত $4.533 বিলিয়ন সম্পদ এবং ৪২টি হোল্ডিং রিপোর্ট করেছে।
GRNY বিটকয়েন নয়, ইক্িটি মালিকানা করে এবং নিজেকে একটি সক্রিয়ভাবে পরিচালিত মার্কিন বড়-ক্যাপ ফান্ড হিসাবে বর্ণনা করে। তবুও এর দুটি সর্বাধিক ধনী হোল্ডিংস সাধারণ কোম্পানির মাধ্যমে শেয়ারহোল্ডারদের ক্রিপ্টোর সাথে সংযুক্ত করে: স্ট্র্যাটেজির বিটকয়েন তহবিল এবং রবিনহুডের ক্রিপ্টো অন্তর্ভুক্ত একটি ট্রেডিং ব্যবসার মাধ্যমে।
স্ন্যাপশটটি দেখায় যে কিভাবে ক্রিপ্টো-সংযুক্ত অস্থিরতা একটি জেনারালিস্ট স্টক পোর্টফোলিওতে বিনিয়োগকারীদের কাছে পৌঁছাতে পারে। একটি ফান্ড প্রমাণ করতে পারে না যে মেইনস্ট্রিম ম্যানেজাররা সাধারণত সরাসরি ক্রিপ্টো বিনিয়োগকে প্রক্সি স্টকের সাথে প্রতিস্থাপন করছেন।
র্যাঙ্কিংটি একটি সমান ওজন রিসেট এবং এমএসটিআর র্যালির পরে হয়েছিল
GRNY-এর ২১ আগস্ট রিব্যালেন্স নোটিশ বলেছে যে সমস্ত হোল্ডিংকে সমান ওজনে রিসেট করা হবে। স্ট্র্যাটেজি এবং রবিনহুড ইতিমধ্যেই পোর্টফোলিওতে ছিল এবং সেখানেই থাকবে; কোনোটিই নতুন যোগ করা হয়নি।
রিসেটে ফ্রিপোর্ট-ম্যাকমোরান, ইন্টেল, লকহিড মার্টিন, মাইক্রন টেকনোলজি, সিরিয়াসপয়েন্ট এবং ভার্টিভ যোগ করা হয়েছে। ফান্ড স্পনসরের পূর্ণাঙ্গ রিব্যালেন্স ঘোষণা অনুযায়ী, এয়ার প্রডাক্টস অ্যান্ড কেমিক্যালস, আমেরিকান এক্সপ্রেস, ব্রডকম, মেটা প্ল্যাটফর্মস, নর্থরপ গ্রুম্যান, পিএনসি ফাইন্যানশিয়াল সার্ভিসেস এবং টেক্সাস প্যাসিফিক ল্যান্ড সরিয়ে দেওয়া হয়েছে।
42টি অবস্থানকে সমান ওজন দেওয়ার পর, প্রতিটি হোল্ডিংয়ের জন্য একটি সাধারণ শুরুর বেঞ্চমার্ক প্রায় 2.38%। MSTR এর বন্ধ হওয়ার মূল্য 21 আগস্টে $119.25 থেকে 3 সেপ্টেম্বরে $144.82 হয়, যা ঐতিহাসিক বন্ধ হওয়ার মূল্য এর ভিত্তিতে প্রায় 21.4% বৃদ্ধি। এই মূল্যবৃদ্ধি সম্ভবত এটির সমান-ওজন বেঞ্চমার্কের উপরে উঠে প্রথম স্থানে আসার বড় অংশকে ব্যাখ্যা করে।
সঠিক পথটি প্রকাশ্য নয়। ETF.com ২০ আগস্ট GRNY-এর জন্য ৩৩৪.৮২ মিলিয়ন ডলার নেট সৃষ্টির প্রতিবেদন করেছে, রিসেটের একদিন আগে, কিন্তু এই সংখ্যাটি চিহ্নিত করে না যে কোন সিকিউরিটিগুলি নগদ গ্রহণ করেছে এবং এটি একটি সম্পূর্ণ পোস্ট-রিব্যালেন্স প্রবাহ সিরিজও নয়। উপলব্ধ তথ্যটি MSTR-এর বর্তমান ওজনকে ক্রয়, ফান্ড সৃষ্টি বা পুনরায় ক্রয়, এবং মূল্যের বৃদ্ধির মধ্যে পরিষ্কারভাবে বিভক্ত করতে পারে না।
ফান্ডের পরিচালনা এছাড়াও “টম লি বেট” কে একটি অস্পষ্ট বর্ণনা হিসেবে উপস্থাপন করে। একটি জুনের SEC ফাইলিং বলছে যে লি এবং কেন ক্সুয়ান দৈনিক সিকিউরিটিজ পরিচালনার জন্য যৌথভাবে এবং প্রাথমিকভাবে দায়ী, যখন কিয়াও ডুয়ান এবং স্টিফেন ফয় ট্রেডিং এবং বাস্তবায়নের দায়িত্ব পালন করেন।
অতএব, রেকর্ডটি একটি সংকীর্ণ ব্যাখ্যাকে সমর্থন করে: GRNY একটি ইকুয়াল-ওয়েট রিব্যালেন্সের পরে MSTR ধরে রাখে, যার পরে একটি তীব্র মূল্য বৃদ্ধি শেয়ারটিকে শীর্ষে নিয়ে যায়। এটি প্রতিটি ট্রেড পুনর্গঠন করা বা অবস্থানটিকে একজন ব্যক্তির সাথে সংযুক্ত করার জন্য যথেষ্ট তথ্য প্রকাশ করে না।
স্ট্র্যাটেজি এবং রবিনহুড ক্রিপ্টো ঝুঁকি ভিন্নভাবে প্রেরণ করে এবং এগুলিকে বিনিময়যোগ্য প্রক্সি হিসাবে বিবেচনা করা উচিত নয়।
| কোম্পানি | সেপ্টেম্বর ৪-এ GRNY ওজন | মূল ক্রিপ্টো লিঙ্কেজ | গুরুত্বপূর্ণ সতর্কবাণী |
|---|---|---|---|
| স্ট্র্যাটেজি | ৩.০২% | বড় কর্পোরেট বিটকয়েন খাজনা | শেয়ারধারকরাও ফাইন্যান্সিং এবং মূলধন-গঠনের ঝুঁকি নেন |
| Robinhood | ২.৯৯% | একটি খুচরা আর্থিক প্ল্যাটফর্মের ভিতরে ক্রিপ্টো ট্রেডিং | ক্রিপ্টো একটি বৈচিত্র্যপূর্ণ আয়ের ভিত্তির একটি অংশ |
স্ট্র্যাটেজি ৩০ আগস্ট পর্যন্ত ৮৪৫,০৫০ বিটকয়েন ধারণ করেছে বলে প্রতিবেদন করা হয়েছে। তাই বিটকয়েনের মূল্যের পরিবর্তন কোম্পানির ব্যালেন্স শিটের জন্য কেন্দ্রীয় ভূমিকা পালন করে। এমএসটিআর-এর মূল্য লিভারেজ, ফাইন্যান্সিং মেয়াদ, সিকিউরিটি জারি, এর সফটওয়্যার ব্যবসা এবং বিনিয়োগকারীদের তাদের তহবিল কৌশলের উপর রাখা প্রিমিয়াম বা ডিসকাউন্টেরও প্রতিফলন ঘটাতে পারে।
রবিনহুডের সংযোগ কার্যকরী। কোম্পানিটি দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে $100 মিলিয়ন ক্রিপ্টো লেনদেন আয় প্রতিবেদন করেছে, যা $1.31 বিলিয়ন মোট আয়ের মধ্যে অন্তর্ভুক্ত। ক্রিপ্টো-বাজারের কার্যকলাপ এর ট্রেডিং ভলিউম এবং আয়কে ইকুইটি, অপশন, সুদের আয়, গ্রাহকের সম্পদ এবং এর অন্যান্য পণ্য মিশ্রণের সাথে প্রভাবিত করতে পারে।
সুতরাং মিলিত 6.01% একটি 6.01% বিটকয়েন বিনিয়োগের সমতুল্য নয়। এটি দুটি ব্যবসার প্রতি অবস্থান, যাদের ক্রিপ্টো মূল্য এবং কার্যকলাপের প্রতি সংবেদনশীলতা ভিন্ন ভিন্ন চ্যানেলের মাধ্যমে আসে এবং কোম্পানি-নির্দিষ্ট ঝুঁকির সাথে বান্ডিলড।
একটি সরাসরি স্পট-বিটকয়েন পণ্য গঠনগতভাবে ভিন্ন। ব্ল্যাকরক বলেছে যে iShares Bitcoin Trust ETF বিটকয়েনের দামকে প্রতিফলিত করার চেষ্টা করে এবং এর পোর্টফোলিও সম্পদ হিসাবে বিটকয়েন ধারণ করে। GRNY-এর শেয়ারহোল্ডাররা বরং একজন সক্রিয় ব্যবস্থাপক দ্বারা নির্বাচিত অপারেটিং-কোম্পানির শেয়ার ধারণ করে। এর সম্পদের মোট মূল্য এমনকি যখন একজন বিনিয়োগকারী কখনও স্পট-বিটকয়েন ফান্ড কিনেনি, তখনও বিটকয়েনের পরিবর্তন, ক্রিপ্টো-ট্রেডিং কার্যকলাপ এবং ইকুইটি-নির্দিষ্ট মূল্যায়নের পরিবর্তনের কোনও সমন্বয়কে প্রতিফলিত করতে পারে।
ক্রিপ্টো বিটা তাই কেবলমাত্র নির্দিষ্ট ক্রিপ্টো পণ্যের বাইরেও বিস্তৃত হতে পারে, কারণ তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলি সেই সংবেদনশীলতা ব্যাপক ইকুইটি পোর্টফোলিওতে নিয়ে আসে। এই প্রকাশ প্রকাশ করা হয়েছে, এবং GRNY তার ঘোষিত ম্যান্ডেট পরিবর্তন করেনি। ওয়্যাপারটি ঝুঁকির চরিত্র পরিবর্তন করে: একটি স্পট পণ্য প্রধানত এর অধীনস্থ সম্পদকে অনুসরণ করে, যখন MSTR এবং HOOD ম্যানেজমেন্ট, ফাইন্যান্সিং, নিয়ন্ত্রণ, বাস্তবায়ন এবং স্টক-মার্কেট মূল্যায়ন যোগ করে।
GRNY একটি উদাহরণ হিসেবেই অবস্থান নিয়েছে, শিল্পজুড়ে একটি স্থানান্তরের প্রমাণ নয়। একটি ব্যাপক পরিবর্তন প্রতিষ্ঠা করতে হলে সময়ের সাথে সক্রিয় ইকুইটি ফান্ডগুলির মধ্যে তুলনামূলক হোল্ডিং এবং প্রবাহের ডেটা প্রয়োজন। সেপ্টেম্বর ৪-এর স্ন্যাপশটটি আরও সীমিত বিষয়টি প্রতিষ্ঠা করে: একটি ইকুয়াল-ওয়েট রিব্যালেন্স এবং MSTR র্যালির পর, একটি জেনারালিস্ট লার্জ-ক্যাপ ETF-এর দুটি সবচেয়ে বড় অবস্থান ছিল ক্রিপ্টো-সংবেদনশীল কোম্পানি। এর শেয়ারহোল্ডাররা ক্রিপ্টো এক্সপোজারের কারণেই যদিও তারা ফান্ডটি কিনেছিল, তবুও তারা এর অস্থিরতার অংশটি গ্রহণ করছিল।
পোস্টটি স্ট্র্যাটেজি এবং রবিনহুড এখন একটি 4.5 বিলিয়ন ডলারের লার্জ-ক্যাপ ইটিএফ-এর নেতৃত্ব দিচ্ছে যা ক্রিপ্টোর জন্য তৈরি করা হয়নি প্রথম প্রকাশিত হয় CryptoSlate.