এআই-চালিত ঋণ বৃদ্ধির মধ্যে ৩০ বছরের ট্রেজারি আয় পৌঁছেছে ৫.২৭%

মার্কিন সরকার এখন 30 বছরের জন্য ঋণ গ্রহণের জন্য 5.27% প্রদান করছে, যা 2026-এর সর্বোচ্চ হার। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) কোম্পানিগুলি এর প্রধান কারণগুলির একটি। বিটকয়েন (BTC) একই টাকার জন্য লড়াইয়ে হারছে।

বিটকয়েন প্রায় $63,517 এ ট্রেড করছে, গত 12 মাসে 46.1% কমেছে। একই সময়ে সোনা 32.6% বেড়েছে। তাদের মধ্যে পার্থক্য প্রায় 79 পার্সেন্টপয়েন্ট।

ট্রেন্ডের সাথে শুরু করুন। মার্কিন প্রযুক্তি কোম্পানিগুলি এক বছরে প্রায় 61 বিলিয়ন ডলারের বন্ড বিক্রি করত। জেপিমরগ্যান অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট জুলাইয়ে এটি পাঁচ বছরের গড় হিসাবে উল্লেখ করেছে। 2025 সালে তারা 131 বিলিয়ন ডলার বিক্রি করে। 2026 সালের শেষের দিকের জুলাই নাগাদ তারা 192 বিলিয়ন ডলার বিক্রি করেছে।

জেপিমরগ্যানের গণনা অনুযায়ী, এখন একটি খাত সমস্ত নেট ইনভেস্টমেন্ট-গ্রেড বন্ড বিক্রয়ের ২৭% অংশ নিয়ে গঠিত। প্রতিটি মার্কিন কোম্পানির মধ্যে, জুলাই পর্যন্ত ইস্যু পৌঁছেছে $1.68 ট্রিলিয়ন। এই পরিমাণটি সিকিউরিটিজ ইন্ডাস্ট্রি এবং ফাইন্যানশিয়াল মার্কেটস অ্যাসোসিয়েশন থেকে আসছে।

এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ তা হলো। ক্রেতারা হলো ওয়াশিংটনকে অর্থায়ন করে এমন একই পেনশন ফান্ড এবং বীমা কোম্পানি। নোমুরা সিকিউরিটিজ অনুমান করে যে বড় টেক কোম্পানিগুলির ঋণ এখন প্রাইভেট বিনিয়োগকারীদের কাছে ট্রেজারির নেট বন্ড বিক্রয়ের প্রায় 25% এর সমান। এক বছর আগে এই অংশটি পাঁচগুণ ছোট ছিল।

“যে কেউ ঋণ জারি করছে, চাই সরকার হোক বা হাইপারস্কেলার বা অন্য কোনো ক্রেডিট, এখন তারা আরও বেশি ঋণগ্রহীতার সাথে প্রতিযোগিতা করছে। এবং তাই আয়ের হার বেশি হতে হবে,” নুভিন অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের ফিক্সড-ইনকাম স্ট্র্যাটেজির প্রধান টনি রোড্রিগেজ ব্লুমবার্গকে একটি বিবৃতিতে বলেন।

X-এ আমাদের অনুসরণ করুন যাতে ঘটনার সাথে সাথে সর্বশেষ খবর পান

প্রক্রিয়াটি সহজ। বন্ড সুদ প্রদান করে। বিটকয়েন করে না।

আগস্ট ১৪-এ ৩০-বছরের ট্রেজারি আয়ের হার বন্ধ হয়েছিল ৫.২৫% এ, যা এই বছরের সর্বোচ্চ স্তর, ট্রেজারি বিভাগের তথ্য অনুযায়ী। ১০-বছরের হার এখন ৪.৬৮%, জানুয়ারি ২-এর তুলনায় ০.৪৯ পার্সেন্টপয়েন্ট বেড়েছে।

ব্যাংক অফ আমেরিকার অর্থনীতিবিদরা সেই বৃদ্ধির প্রায় ০.৩ অংশকে কর্পোরেট এবং মর্টগেজ বন্ডের সরবরাহের জন্য দায়ী করেন। এই সংখ্যাগুলির ভিত্তিতে, এই বছর ১০-বছরের বন্ডের পরিবর্তনের প্রায় ৬০% নতুন ঋণের সরবরাহ দ্বারা ব্যাখ্যা করা যায়।

কর্পোরেট কাগজপত্র আরও বেশি পেয়ে থাকে। ব্লুমবার্গ রিপোর্ট করেছে যে, অ্যালফাবেট সম্প্রতি ৩০ বছরের ঋণকে প্রায় ৬.৪% এ মূল্যায়ন করেছে, যা তুলনামূলক ট্রেজারির চেয়ে প্রায় ১.১৫ পয়েন্ট বেশি। গত মাসে একটি বন্ড মেটা ডেটা সেন্টারকে ফান্ডিং করেছিল যার জন্য ৭.৫% এর বেশি প্রদান করা হয়েছিল।

একজন বিনিয়োগকারী এখন বিশ্বের দুটি সবচেয়ে লাভজনক কোম্পানি থেকে ৬% বা ৭% আয় করতে পারেন। এটিই হল বিটকয়েনের মূল্যের পারফরম্যান্স অতিক্রম করার প্রয়োজনীয় বাধা। বিশ্বব্যাপী বন্ডের আয়ের হার বৃদ্ধি পেয়ে ২০০৮ সালের স্তরে পৌঁছানোর পর থেকে এটি অতিক্রম করেনি।

কর্মচারী সচিব স্কট বেসেন্ট এই বছর নতুন ট্রেজারি নোট এবং বন্ডের পরিষ্কার সরবরাহকে $440 বিলিয়ন পর্যন্ত কমানোর আশা করে আরও বেশি সংক্ষিপ্তমেয়াদী ঋণ বিক্রি করে দীর্ঘমেয়াদী হারগুলি রক্ষা করার চেষ্টা করেছেন।

এআই ঋণ এই স্থান এবং তার বেশি পূরণ করেছে। ব্যারকলস প্রত্যাশা করছে যে প্রতিষ্ঠানগুলির নেট বন্ড সরবরাহ $474 বিলিয়ন বৃদ্ধি পাবে, যার বেশিরভাগই টেক মহাকায়সমূহ থেকে আসবে।

ওয়াশিংটন কম ঋণ নিচ্ছে না। ফিসকাল ২০২৬ এর প্রথম ১০ মাসে ফেডারেল ঘাটতি হয়েছে ১.৮ ট্রিলিয়ন ডলার। কংগ্রেসনাল বাজেট অফিসের মতে, এটি গত বছরের তুলনায় ১৬৯ বিলিয়ন ডলার বেশি। বাড়তি US ঋণের সুদের খরচ এটির সাথে যোগ হচ্ছে।

এআই বিলটিও প্রায় অপরিশোধিত। জেপিমরগ্যান অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট ২০৩০ সাল পর্যন্ত এআই-এর জন্য ৫.৫ ট্রিলিয়ন ডলার মূলধন ব্যয়ের পূর্বানুমান করেছে। এটি আশা করে যে এর মধ্যে ২.১ ট্রিলিয়ন ডলার নতুন বন্ড থেকে আসবে।

“এটি একটি প্রতিস্থাপন প্রভাব। মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে আমরা শুধু শুরু করেছি। এই হাইপারস্কেলার ঋণ জারির গল্পটি প্রকৃতপক্ষে শুধু শুরু হয়েছে,” ব্লুমবার্গ টেলিভিশনে মন্তব্য করেন পিজিআইএম-এর সহ-প্রধান বিনিয়োগ অফিসার গ্রেগ পিটার্স।

অসীম ঋণ হল বিটকয়েনের দুর্লভতা যুক্তির মূল অংশ। এই বছর এই যুক্তি কাজ করেনি। সোনা টাকা নিয়ে গেল, এবং 30-বছরের ট্রেজারি আয়ের রেকর্ড এর কারণ দেখায়। পরবর্তী দীর্ঘমেয়াদী নিলামগুলি পরীক্ষা করবে যে কিনে নেওয়ার জন্য কিনে নেওয়ার জন্য উভয়ের জন্যই কি জায়গা আছে।