মূল | ওডেইলি স্টার ডেলি (@OdailyChina)
লেখক｜অজুমা (@azuma_eth)
কোনো গোপনীয়তা আবেদন করা হয়নি! কোনো পুরোপুরি বিক্রি হয়নি! নতুন জাত এআই শেয়ার দেবতা লিওপল্ড আশেনব্রেনারের ফান্ড সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস এলপি আজ সন্ধ্যায় 13F ফাইল প্রকাশ করেছে।
- Odaily-এর নোট: লিওপোল্ড আশেনব্রেনারের ব্যক্তিগত গল্পের বিস্তারিত জানতে, দেখুন "SBF-এর ছোট ভাই, এক বছরে 225 মিলিয়নকে 55 বিলিয়নে পরিণত করেছে"।
এর অর্থ হলো, আমরা আজ সকালে “সবচেয়ে দ্রুত আজই প্রকাশিত, সম্পূর্ণ নেটওয়ার্ক ২৪ বছর বয়সী ‘এআই শেয়ার দেবতা’-এর সংস্করণের উত্তর অপেক্ষা করছে” প্রবন্ধে প্রথম ধারণাটি সত্যি, Situational Awareness LP মে ১৫ তারিখের শেষের দিকেই তাদের ফাইলটি জমা দিয়েছিল, যার ফলে SEC ঐ দিন সঠিকভাবে এই ফাইলটি তাদের ওয়েবসাইটে পোস্ট করতে পারেনি, ফলে বাজারটি আরও একটি সপ্তাহান্ত অপেক্ষা করেছিল, যতক্ষণ না SEC এই সপ্তাহের সোমবারে কাজে ফিরেছিল এবং ফান্ডটির হোল্ডিংসের প্রকাশনা দেখতে পেয়েছিল।
2026 মার্চ 31 এর জন্য এই সর্বশেষ 13F ফাইল অনুযায়ী, Situational Awareness LP-এর নমিনাল পোজিশনের মোট মূল্য গত বছরের 31 ডিসেম্বরের 5.52 বিলিয়ন ডলারের তুলনায় 137 বিলিয়ন ডলারে বেড়েছে, যা 148% বৃদ্ধি।
- Odaily নোট: মনে রাখবেন যে, মার্কিন স্টক 13F ফাইলের পরিসংখ্যানে, অপশন সম্পদের বাজার মূল্য সাধারণত এর সংশ্লিষ্ট মূল শেয়ারের “ধারণাগত মান” হিসাবে প্রদর্শিত হয়, যা ফান্ডের প্রকৃতপক্ষে অপশন প্রিমিয়াম খরচ নয়। এর অর্থ হল যে, যদিও ফান্ডটি শত শত বিলিয়ন ডলারের ধারণাগত সম্পদের সেমিকন্ডাক্টর হেজিং দেয়াল গড়েছে, তবুও এর প্রকৃত নগদ খরচ (সর্বোচ্চ ক্ষতি) অনেক কম, যা একটি টাইপিক্যাল হাই-লিভারেজ ম্যাক্রো হেজ।
এছাড়াও, এই ত্রৈমাসিকের জন্য Situational Awareness LP-এর নেট ফান্ড প্রবাহ ফান্ডের মোট পোর্টফোলিও মূল্যের 32.51% গঠন করে, যা নির্দেশ করে যে এই ফান্ডের আকারের বিস্ফোরণ শুধুমাত্র বিনিয়োগ পোর্টফোলিওর মূল্যবৃদ্ধির কারণেই হয়নি, বরং এটি অত্যন্ত বড় পরিমাণে বাইরের নতুন ফান্ডিং (অর্থাৎ নতুন মূলধন প্রবেশ) এরও ফলাফল।
পাগলামির মধ্যে পোর্টফোলিও পুনর্বিন্যাস চলছে
ফাইলটি দেখায় যে, সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস এলপি এই বছরের প্রথম ত্রৈমাসিকে বড় পরিমাণে পোর্টফোলিও পুনর্বিন্যাস করেছে।
- নতুন ক্রয় (New Purchases): 23টি স্টক (অপশন সহ);
- যোগ করা হয়েছে (Added To): 9টি স্টক;
- ক্লিয়ার করা (বিক্রি করা হয়েছে): 10টি স্টক (অপশন সহ);
- হোল্ডিং কমানো (Reduced holdings in): 4টি স্টক (অপশন সহ)।
নতুন: সেমিকন্ডাক্টর পতনের বিরুদ্ধে ষষ্ঠাংশ পজিশন হেজ করুন
- Odaily নোট: উপরের চিত্রটিতে কেবলমাত্র 1 বিলিয়ন ডলারের বেশি মূল্যের নতুন স্টকগুলি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, সমস্ত 23টি নতুন স্টকের জন্য "পোর্টাল" এ ক্লিক করুন।
প্রথমে নতুন কর্মকাণ্ডগুলি দেখা যাক, যা Situational Awareness LP-এর 13F রিপোর্টের সবচেয়ে আশ্চর্যজনক তথ্য — এই ফান্ডটি প্রথম ত্রৈমাসিকে AI সেমিকন্ডাক্টর এবং কম্পিউটিং হার্ডওয়্যার সেক্টরগুলির জন্য বড় পরিসরে পুট অপশন (PUT) পোজিশনের মাধ্যমে সিস্টেমেটিকভাবে ঝুঁকি হেডজ করেছে।
সরাসরি ডেটা দেখুন:
- SMH PUT (VanEck সেমিকন্ডাক্টর কোর ETF পুট অপশন): 14.94% হিসাবে (বাজেট 20.4 বিলিয়ন ডলার) — প্রথম বৃহত্তম নতুন পজিশন;
- NVDA PUT (NVIDIA Put Options): 11.47% হারে (বাজেট 1.56 বিলিয়ন ডলার) — দ্বিতীয় বৃহত্তম নতুন পজিশন;
- ORCL PUT (Oracle Put): অনুপাত 7.84%;
- AVGO PUT (Broadcom Put): অনুপাত 7.36%;
- AMD PUT (AMD পুট অপশন): শতকরা 7.09%;
শুধুমাত্র উপরের প্রথম পাঁচটি পুট অপশন পজিশনই Situational Awareness LP-এর 137 বিলিয়ন ডলার নমিনাল পজিশনের 48.7% গঠন করে। মাইক্রন (MU), টাইওয়ান সেমিকন্ডাক্টর ম্যানুফ্যাকচারিং কোম্পানি (TSM), অ্যাসমল (ASML) এবং ইন্টেল (INTC)-এর পুট অপশনগুলি যোগ করলে, এই ফান্ডের 60% এরও বেশি নমিনাল পজিশন AI হার্ডওয়্যারের কোর স্টকগুলির পতন বা তীব্র অস্থিরতার পক্ষে বা এগুলির জন্য হেজিংয়ের উপর নির্ভরশীল।
এছাড়াও উল্লেখযোগ্য যে, সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস এলপি একই স্টকের জন্য একসাথে কল এবং পুট অপশন কিনেছে, যেমন মাইক্রন পুট (MU PUT, 4.27%) কিনেছে এবং MU CALL (3.09%) কিনেছে, TSM PUT (3.91%) কিনেছে এবং TSM CALL (2.59%) কিনেছে।
এটি হেজ ফান্ডগুলির দ্বিপাক্ষিক বেটিং কৌশলের একটি সাধারণ উদাহরণ। এটি নির্দেশ করে যে ফান্ডটি মাইক্রন (স্টোরেজ চিপ) এবং TSMC (কন্ট্রাক্ট ম্যানুফ্যাকচারিং) এর শেয়ার মূল্য 2026 সালের পরবর্তী ফলাফল বা শিল্প চক্রে ভূ-রাজনৈতিক বা সরবরাহ-চাহিদা অসামঞ্জস্যের কারণে বাজারের প্রত্যাশার চেয়ে অনেক বেশি উত্থান বা পতনের সম্ভাবনা দেখছে — যদি একদিকের উত্থান যথেষ্ট বড় হয়, তবে দুইদিকেই লাভ হবে।
অতিরিক্ত ক্রয়: মূল শেয়ার এখনও স্টোরেজ ড্রাইভ এবং CRWV-কে পছন্দ করে
অফসেট করার ক্ষেত্রে, সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস এলপি বিকল্পগুলির পরিবর্তে 9টি স্টককে সরাসরি অংশীদারি হিসাবে বৃদ্ধি করেছে।
প্রথম ত্রৈমাসিকে, সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস এলপি স্টোরেজ ডিভাইসেস (SNDK) এর 85,000 শেয়ার কিনে 1,140,000 শেয়ারের মোট হোল্ডিংয়ে পৌঁছায়, যার মূল্য 724 মিলিয়ন ডলার, যা সমগ্র বিনিয়োগ পোর্টফোলিওর 5.30%। এটি সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস এলপি-এর হোল্ডিংয়ের মধ্যে কয়েকটি অত্যন্ত বড় পজিশনের মধ্যে একটি, যা শুধুমাত্র স্টক হিসাবে রাখা হয়েছে।
একটি অন্য গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ হলো, Situational Awareness LP প্রথম ত্রৈমাসিকে কোরওয়েভ (CRWV) এর বেশি হয়ে 1.07 মিলিয়ন শেয়ার কিনেছে, যার ফলে তাদের হোল্ডিংয়ের মূল্য বেড়ে 556 মিলিয়ন ডলার হয়েছে, যা 4.07% অংশ। কোরওয়েভ হলো AI GPU ক্লাউড সার্ভিস ক্ষেত্রের সবচেয়ে বেশি মনোযোগ আকর্ষণকারী অবকাঠামো কোম্পানির মধ্যে একটি, এবং নভিডিয়ার ইকোসিস্টেমের একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশ। এটির IPO-এর পর, Situational Awareness LP দ্রুত এটিকে তাদের কোর পортফোলিওতে যোগ করেছে এবং বড় পরিমাণে বিনিয়োগ করেছে, যা নির্দেশ করে যে, এই ফান্ডটি যদিও নভিডিয়ার স্বল্পমেয়াদি মূল্যায়নকে (PUT) শর্ট করছে, তবুও GPU-কে বিভিন্ন মডেলগুলির জন্য কম্পিউটিং পাওয়ারে রূপান্তরিত করে বড় ক্লাউড প্রদানকারীদেরকে ভাড়া দেওয়ার প্রতি অত্যন্ত আস্থা রাখছে।
এছাড়াও, সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস এলপি কেল, আইরেন, এপিএলডি, রিওট, সিএলএসকে, বিটিডির সহ ক্যালকুলেশন বা বিদ্যুৎ অবকাঠামো কোম্পানিগুলিতে অবস্থান বাড়িয়েছে, যা লিওপোল্ড আশেনব্রেনারের প্রতিষ্ঠিত “বিদ্যুৎ হল নতুন যুগের তেল” যুক্তির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।
বিক্রি: ইন্টেল বুলিশ লিভারেজ বন্ধ করুন এবং অপটিক্যাল কমিউনিকেশন থেকে বেরিয়ে আসুন
স্থিতিগত সচেতনতা এলপি-এর ক্ষেত্রে ক্লিয়ারিং অপারেশনের প্রধান পদক্ষেপ হল ইন্টেল কল অপশন (INTC CALL) এর লিভারেজ সম্পূর্ণরূপে বিক্রি করা। গত প্রকাশ পিরিয়ডে, স্থিতিগত সচেতনতা এলপি ইন্টেলের কল অপশনের উপর 13% এরও বেশি পোজিশন বসিয়েছিল (প্রায় 20.23 মিলিয়ন অপশন চুক্তি), যা অত্যন্ত লিভারেজড ডাইরেকশনাল বেট ছিল। এই ত্রৈমাসিকে এটি সম্পূর্ণভাবে ক্লিয়ার করে, কিন্তু 0.07% হারে স্টকের মাধ্যমে পোজিশনটি বজায় রাখে, যা অত্যন্ত কম।
এছাড়াও, সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস এলপি প্রথম ত্রৈমাসিকে LITE (গত পর্যায়ের ওজন 8.68%) এবং COHR (গত ত্রৈমাসিকের ওজন 1.61%) এর সম্পূর্ণ পোর্টফোলিও বিক্রি করেছে। LITE এবং COHR উভয়ই বিশ্বের শীর্ষস্থানীয় অপটিক্যাল কমিউনিকেশন চিপ এবং অপটিক্যাল ট্রান্সসিভার প্রস্তুতকারক। এই বিক্রয়ের মাধ্যমে সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস এলপি AI অপটিক্যাল ট্রান্সসিভার/নেটওয়ার্ক হার্ডওয়্যার খাত থেকে প্রত্যাহার করছে।
সিটুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস এলপি প্রথম ত্রৈমাসিকে CIFR (পূর্ব পর্যায়ের ওজন 2.80%) এবং HUT (পূর্ব পর্যায়ের ওজন 0.72%) সম্পূর্ণভাবে বিক্রি করেছে, যেগুলি উভয়ই ক্রিপ্টোকারেন্সি মাইনিং কোম্পানি (নিচের অংশে কমিয়ে দেওয়া CORZ সহ)। RIOT, CLSK, BTDR ইত্যাদি একই ধরনের কোম্পানিগুলিতে বিনিয়োগ বাড়ানোর প্রেক্ষিতে, এটি সম্ভবত একটি সাধারণ পোর্টফোলিও সমন্বয়।
পজিশন কমানো: BE এর জন্য বড় লাভ নেওয়া হয়েছে
শেষ হিসাবে, বিনিয়োগ হ্রাস অংশটি দেখুন, ব্লুম এনার্জি (BE) আগের 13F ফাইলে সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস এলপি-এর প্রধান পোজিশন ছিল, প্রথম ত্রৈমাসিকে এই ফান্ডটি 3.59 মিলিয়ন শেয়ার বিক্রি করেছে, যা গত ত্রৈমাসিকের 15.87% থেকে হঠাৎ করে 6.42% এ নেমে আসে।
ব্লুম এনার্জি সলিড অক্সাইড ফুয়েল সেল প্রযুক্তিতে ফোকাস করে, যা ডেটা সেন্টারের জন্য পারম্পরিক গ্রিড এড়িয়ে "অন-সাইট পাওয়ার" সরাসরি বিদ্যুৎ সরবরাহের কেন্দ্রীয় প্রতিষ্ঠান। ধরে রাখা পোজিশন এখনও বড় হওয়ায়, পোজিশন কমানোর মানে এই নয় যে Situational Awareness LP এই কোম্পানিকে আর ভালোবাসে না; এটি বেশি সম্ভবত একটি সাধারণ লাভ নেওয়ার কাজ।
কোরওয়েভের কল অপশন (CRWV CALL) হল সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস এলপি-এর দ্বিতীয় বৃহত্তম পজিশন কমানো (অবস্থানের শেয়ার 14.04% থেকে হঠাৎ করে 1.03% এ নেমে আসে), যা আগেই উল্লেখ করা হয়েছে যে এই ফান্ড CRWV-কে স্টক হিসাবে ধরে রাখছে, তাই এটি বেশিরভাগই লিভারেজ কমানোর একটি অপারেশন।
সিটুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস এলপি কোর সায়েন্টিফিক (CORZ) থেকে 2.74 মিলিয়ন শেয়ার বিক্রি করেছে, যার ফলে পোজিশন 7.59% থেকে কমে 2.84% হয়েছে। CORZ হল বিটকয়েন মাইনিং কোম্পানির মধ্যে AI ক্যালকুলেশন হোস্টিং-এ রূপান্তরিত হওয়ার নেতৃত্বদানকারী, কিন্তু এই ত্রৈমাসিকে সিটুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস এলপি অন্যান্য কয়েকটি এখনও রূপান্তরিত হচ্ছে এবং মূল্যায়নের দিক থেকে বেশি মূল্যবান মাইনিং কোম্পানিগুলিতে বিনিয়োগ বাড়িয়েছে, তাই CORZ থেকে শেয়ার বিক্রি করা মনে হচ্ছে আংশিকভাবে লাভ নিয়ে আসার একটি পদক্ষেপ।
“AI স্টক দেবতা” কী ভাবছে?
যদি এই 13F-এর পৃষ্ঠার ডেটার উপর মাত্র নজর দেওয়া হয়, অনেকেই একটি সহজ ও কার্যকরী সিদ্ধান্তে পৌঁছাবে—যিনি “2027 সালে AGI অর্জন” করার দাবি করেছিলেন, লিওপোল্ড আশেনব্রেনার, এখন এআই-এর প্রতি সম্পূর্ণ বিষয়ে নেতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি গ্রহণ করেছেন।
কিন্তু বাস্তব পরিস্থিতি অনেক বেশি জটিল। সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস এলপি-এর পোজিশন স্ট্রাকচারে, দুটি প্রতীয়মানভাবে বিরোধী কিন্তু উচ্চ মাত্রায় একীভূত মূল রেখা একসাথে বিদ্যমান।
- একদিকে, “চিপ প্রান্ত” এর দীর্ঘস্থায়ী মূল্যায়ন বুদবুদের প্রতি অত্যন্ত সতর্কতা। Situational Awareness LP এক অবিশ্বাস্য পরিমাণে PUT (পড়ন অপশন) নামমাত্র পজিশন ব্যবহার করে নভেডা, ব্রডকমসহ সমগ্র AI সেমিকন্ডাক্টর শিল্পকে “একটি পতনের বীমা” কিনে ফেলেছে;
- অন্যদিকে, এআই-এর দীর্ঘমেয়াদী অবকাঠামোগত চাহিদার প্রতি প্রায় অতিমাত্রায় আশাবাদী। কোরওয়েভ, ব্লুম এনার্জি বা বিভিন্ন বিদ্যুৎ, ট্রান্সফরমার এবং ডেটা সেন্টার সংক্রান্ত কোম্পানিগুলি—সবগুলি একই নির্ধারিত যুক্তির দিকে ইঙ্গিত করে—এআই-এর কম্পিউটেশনাল যুদ্ধ এখন গভীর জলে প্রবেশ করেছে।
এটি হয়তো এখনকার সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস এলপি-এর সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিচার। ভবিষ্যতে সত্যিকারের দুর্লভ জিনিস হতে পারে GPU চিপগুলি নিজেদের নয়, বরং এই GPU-গুলির নিরবচ্ছিন্ন চলমান সমর্থন করা শক্তি, বিদ্যুৎ ব্যবস্থা এবং ডেটা সেন্টার অবকাঠামো। GPU-এর উৎপাদন ক্ষমতা অবিরাম বৃদ্ধি পেতে পারে, এবং উন্নত প্রক্রিয়াও ধীরে ধীরে উন্নতি লাভ করবে, কিন্তু মেগাওয়াট-স্তরের বিদ্যুৎ সরবরাহ, ট্রান্সফরমার, পাওয়ার ট্রান্সমিশন সিস্টেম এবং বড় পরিসরের ডেটা সেন্টার নির্মাণের সময়সীমা, সহজেই সংক্ষিপ্ত সময়ের মধ্যে অনুকরণ করা যায় না। বাজারের দ্বারা পূর্ণতা পেয়েছে “খনির কাঁচা” যুক্তির তুলনায়, Leopold Aschenbrenner-এর মনোযোগ বেশি থাকে AI-এর পরবর্তীপর্যায়ে সত্যিকারের বাধা কোথায় দেখা দিতে পারে, তা নিয়ে।
এটি ব্যাখ্যা করে যে কেন সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস এলপি এআই হার্ডওয়্যার সেক্টরের তীব্র উত্থান-পতনের ঝুঁকি হেডজ করার জন্য সেমিকন্ডাক্টর পুট অপশন বড় পরিমাণে কিনছে; একইসাথে GPU ক্লাউড সার্ভিস, বিদ্যুৎ এবং কম্পিউটিং ইনফ্রাস্ট্রাকচার সম্পদে তাদের বড় বিনিয়োগ চালিয়ে যাচ্ছে।
এই 13F কে কিছুটা সহজ পোজিশন প্রকাশ হিসেবে দেখা যেতে পারে, কিন্তু এটি Leopold Aschenbrenner-এর জন্য AI সাপ্লাই চেইনের পরবর্তী পর্যায়ের বিকাশের দিকনির্দেশনা হিসেবেও বিবেচনা করা যেতে পারে।
যখন একজন অ্যাল ইন এআই এর কারণে দ্রুত পরিচিত হওয়া প্রতিভাবান বিনিয়োগকারী এআই সেক্টরের জন্য দশ বিলিয়ন ডলারের নমিনাল পজিশন কিনতে শুরু করেন, তখন অন্তত একটি বিষয় পরিষ্কার হয়—এই যুগের সবচেয়ে দৃঢ় এআই বুলিও এখন উত্থান-পতনকে গুরুত্বপূর্ণভাবে বিবেচনা করছে।