2026 ইথেরিয়াম শিফট: প্রকল্পগুলি L2 চ্যালেঞ্জের মধ্যে L1-এ ফিরে আসছে

L2 কি L1-এর মূল্য ক্রমাগত কমিয়ে দিচ্ছে? ইথেরিয়াম কি তার গ্লোবাল কম্পোজেবিলিটি হারাচ্ছে?

রোলাপ ন্যারেটিভের সর্বোচ্চ শীর্ষে থাকা দুই বছরের মধ্যে, এই উদ্বেগ প্রায় সমস্ত ইথেরিয়াম সম্প্রদায়কে ঘিরে রেখেছিল। সেই সময়ের মার্কেট লজিক ছিল, যদি মেইননেটের ট্রানজেকশন খরচ বাড়তে থাকে, তবে আরও বেশি অ্যাপ্লিকেশন, সম্পদ এবং ব্যবহারকারীকে স্বতন্ত্র L2-এ স্থানান্তরিত করুন।

কিন্তু ২০২৬ সালে প্রবেশ করে কিছু আকর্ষণীয় পরিবর্তন শুরু হয়।

সিনথেক্স থেকে নতুন পারপেচুয়াল কন্ট্রাক্ট এক্সচেঞ্জকে ইথারিয়াম মেইননেটে পুনরায় ডিপ্লয় করা থেকে শুরু করে ENS-এর দীর্ঘদিনের প্রস্তুতির নেমচেইন পরিত্যাগ পর্যন্ত, ট্রুও, সুপারসিড ইত্যাদি প্রকল্পগুলি L1-এ ফিরে আসছে, প্রকল্পগুলি মনে করছে যে একটি স্বতন্ত্র L2 বজায় রাখা এখন সর্বোত্তম সমাধান নয়।

কিছু L2 পর্যন্ত পরিচালনার সংকুচিতকরণ বা বন্ধের দিকে এগিয়ে যাচ্ছে, যেমন অক্টোবরের শুরুতে, যার টিভিএল 20 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি ছিল, ব্লাস্ট পদক্ষেপে পরিচালনা বন্ধ করার ঘোষণা করেছিল, এবং পরবর্তীতে অ্যাবস্ট্রাক্টও ডিসেম্বরে নেটওয়ার্ক বন্ধ করার ঘোষণা করেছে।

অন্যদিকে, ইথেরিয়াম ফাউন্ডেশন স্কেল (Scale), ইউএক্স উন্নতি (Improve UX), এবং এল১ শক্তিশালীকরণ (Harden the L1) এই তিনটি কৌশলগত অগ্রাধিকারকে একীভূত করে মেইননেটের কার্যক্ষমতাকে প্রকৌশলগত ডেলিভারির নতুন পর্যায়ে নিয়ে আসছে, এবং “সবকিছুই রোলআপ” থেকে “ইথেরিয়াম মেইননেটে ফিরে আসা”-এর মধ্যে ইথেরিয়াম কী ঘটেছে?

গত কয়েক বছর ধরে, এথেরিয়াম মেইননেটের উচ্চ গ্যাস ফির কারণে, নিজস্ব L2 তৈরি করা বা মূল ব্যবসায়িক কার্যক্রম অন্যান্য Rollup-এ স্থাপন করা প্রায়শই অনেক শীর্ষস্থানীয় প্রোটোকলের জন্য মানক পদক্ষেপ হয়ে উঠেছে।

কিন্তু সাম্প্রতিক সময়ে, চেইন-অন ইকোসিস্টেম একটি আকর্ষণীয় বিপরীত সামঞ্জস্যের মধ্যে দিয়ে যাচ্ছে, বিশেষ করে বিভিন্ন ধরনের প্রজেক্টগুলি ইনফ্রাস্ট্রাকচার খরচ, সম্পদের নিরাপত্তা এবং ইকোসিস্টেম তরলতা ইত্যাদির দিক থেকে L1 এবং L2-এর পছন্দ পুনরায় মূল্যায়ন শুরু করেছে।

সবচেয়ে প্রতিনিধিত্বকারী হল ENS।

2024 সালে, ENS Labs ENSv2-এর জন্য একটি বিশেষ ZK Rollup—Namechain পরিকল্পনা করেছে, যার মাধ্যমে স্বতন্ত্র এক্সিকিউশন পরিবেশের মাধ্যমে ডোমেইন রেজিস্ট্রেশন এবং পরিচালনার খরচ কমানোর লক্ষ্য রাখা হয়েছে।

কিন্তু ২০২৬ সালের ফেব্রুয়ারিতে, ENS-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা নিক জনসন ঘোষণা করেন যে প্রকল্পটি Namechain-এর বিকাশ বন্ধ করবে এবং ENSv2 সরাসরি ইথারিয়াম মেইননেটে ডিপ্লয় করা হবে, তিনি এর জন্য খুবই সরাসরি কারণ দেন: ইথারিয়াম L1-এর স্কেলিং গতি দুই বছর আগের প্রত্যাশার চেয়ে অনেক বেশি।

ENS ল্যাবস দ্বারা প্রকাশিত তথ্য অনুযায়ী, ইথারিয়াম গ্যাস লিমিট বৃদ্ধির সাথে সাথে গত বছরে ENS ডোমেইন রেজিস্ট্রেশনের গড় গ্যাস খরচ প্রায় 99% কমে 5 ডলারের কাছাকাছি থেকে 0.05 ডলারের নিচে নেমে আসে; একইসময়ে, একটি স্বতন্ত্র L2 বজায় রাখা শুধুমাত্র নোড এবং অবকাঠামোর খরচ বহন করা নয়, বরং ক্রস-চেইন রেজোলিউশন, ব্রিজিং, সিকিউরিটি অডিট এবং নিরন্তর অপারেশনাল পরিচালনা প্রক্রিয়াও অন্তর্ভুক্ত।

যদি একটি ব্যবসা মেইননেটে খুব কম খরচে সম্পন্ন করা যায়, তাহলে একটি স্বতন্ত্র রোলআপ বজায় রাখা পণ্য আর্কিটেকচারকে আরও জটিল করে তুলতে পারে।

DeFi ক্ষেত্রেও এর মতো পরিবর্তন দেখা যায়।

২০২৫ সালের জুনে, যিনি ইথেরিয়াম L2 ইকোসিস্টেমকে সক্রিয়ভাবে সমর্থন করতেন, সিনথেটিক্স প্রকাশ করেন “L2s are Dead, Long Live Ethereum” শীর্ষক প্রতিবেদন, যেখানে পুরনো L2 স্কেলিং পথের কারণে অ্যাপ্লিকেশনগুলিতে তরলতা বিভক্তি এবং অবকাঠামোর অস্থিরতার মতো সমস্যাগুলির কথা উল্লেখ করা হয়। একই বছরের ডিসেম্বরে, সিনথেটিক্সের নতুন প্রজন্মের পারপেচুয়াল কনট্রাক্ট এক্সচেঞ্জটি ইথেরিয়াম মেইননেটে চালু হয়।

2026 এর দ্বিতীয় অর্ধেকে, আরও কিছু নির্দিষ্ট স্থানান্তর রয়েছে:

• Trueo: সেপ্টেম্বরে ঘোষণা করা হয়েছিল যে মূল ডিপ্লয়মেন্ট Base থেকে Ethereum L1-এ ফিরিয়ে আনা হবে, যাতে মেইননেটের শক্তিশালী ইন্টিগ্রেশন ক্ষমতা, নেটওয়ার্ক ইফেক্ট এবং নিষ্পক্ষতা ব্যবহার করে আরও বিশ্বস্ত প্রেডিকশন মার্কেট এবং রিজাল্ট অরাকল তৈরি করা যায়;
• ShapeShift: 1 অক্টোবর থেকে rFOX স্টেকিং প্রোগ্রাম Arbitrum থেকে ইথারিয়াম মেইননেটে স্থানান্তরিত হবে। কারণটি খুব বাস্তবসম্মত: বেশিরভাগ FOX টোকেনই মূলত মেইননেটে রয়েছে, তাই ব্যবহারকারীদের স্টেকিং-এর জন্য অতিরিক্ত ক্রস-চেইন করা প্রায় অপ্রয়োজনীয়;
• Superseed: আগস্টে পুরনো L2 নেটওয়ার্ক বন্ধ করে, সম্পূর্ণ ইকোসিস্টেমের কেন্দ্রীয় পণ্যগুলিকে ইথারিয়াম মেইননেটে স্থানান্তরিত করার পরিকল্পনা করা হয়েছে, এবং ঋণ ও পরিশোধ সমর্থনের জন্য স্বাধীন চেইনের গ্যাস আয়ের উপর নির্ভরশীলতা বন্ধ করে, বরং অ্যাপ্লিকেশন-লেভেল আয় কৌশলের মাধ্যমে পুরনো পণ্যগুলির লক্ষ্য অর্জন করা হবে;
• Nillion: 10 মাসে ব্ল্যাকলাইট L1 চালু করা হবে, যেখানে Nillion L2-এ চলমান নোড অপারেশনগুলি ইথারিয়াম মেইননেটে স্থানান্তরিত হবে এবং পুরনো L2 নেটওয়ার্কটি ধীরে ধীরে বাতিল করার পরিকল্পনা রয়েছে;

অবশ্যই, এই কেসগুলিকে সহজেই এই বোঝানো যায় না যে সমস্ত প্রোটোকল L2 থেকে প্রস্থান করছে, তবে এটি কমপক্ষে বোঝায় যে আরও বেশি প্রজেক্ট টিম এখন তাদের ব্যবসায়িক প্রয়োজনের নিরাপত্তা, তরলতা এবং কার্যকারিতার ভিত্তিতে ইনফ্রাস্ট্রাকচার পুনরায় বাছাই করছে।

আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, কিছু স্বাধীন L2-এর পরিচালনামূলক চাপ প্রকাশ পেতে শুরু করেছে।

অক্টোবর ২ তারিখে, ব্লাস্ট ঘোষণা করে যে নেটওয়ার্ক রক্ষণাবেক্ষণের খরচ L2 থেকে উৎপন্ন আয়কে ছাড়িয়ে গেছে এবং আর্থিকভাবে স্থায়ী হওয়ার কোনও নির্ভরযোগ্য পথ দেখা যাচ্ছে না; এরপর অ্যাবস্ট্রাক্টও ১৫ ডিসেম্বর নেটওয়ার্ক বন্ধ করার পরিকল্পনা ঘোষণা করে, যদিও এটি ১৪৪-এরও বেশি অ্যাপ্লিকেশনকে যুক্ত করেছে এবং ৪০ লাখেরও বেশি ব্যবহারকারীকে আকর্ষণ করেছে, তবুও তরলতার অভাব, DeFi ইকোসিস্টেমের সীমিততা এবং প্রতিষ্ঠানগত অংশগ্রহণের অভাবের কারণে একটি কনজিউমার-লেভেল পাবলিক চেইনকে স্বতন্ত্রভাবে চালানো অসম্ভব হয়ে পড়েছে।

এটি এটিও নির্দেশ করে যে, অনেক L2-এর জন্য একটি চেইন থাকা মানে একটি টেকসই ব্যবসায়িক মডেল থাকা নয়।

এথেরিয়ামের লেয়ার 2 ডেটা প্রকাশ খরচ ক্রমাগত কমে এবং মেইননেট পারফরম্যান্স ধারাবাহিকভাবে উন্নত হওয়ার প্রেক্ষাপটে, কেবলমাত্র কম গ্যাস এবং টোকেন ইনসেন্টিভ দিয়ে ব্যবহারকারীদের আকর্ষণ করা দীর্ঘমেয়াদী প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা তৈরি করতে ক্রমশ কঠিন হয়ে পড়ছে।

কেন প্রজেক্ট টিম একটি "বড় এবং সম্পূর্ণ" L2 বজায় রাখার জন্য আর আটকে থাকছে না?

অর্থনীতির পাশাপাশি, একটি আরও মৌলিক প্রশ্ন রয়েছে: যখন বাড়তে থাকে বিভিন্ন নেটওয়ার্কে অ্যাপ্লিকেশন এবং তরলতা, তখন ইথারিয়ামের মূল বৈশিষ্ট্য গ্লোবাল কম্পোজেবিলিটির উপর কী প্রভাব পড়ছে?

প্রাথমিক রোলআপ-কেন্দ্রিক রোডম্যাপে, দায়িত্ব পরিষ্কারভাবে বিভক্ত ছিল—L1 নিরাপত্তা, ডেটা উপলব্ধতা এবং চূড়ান্ত সেটেলমেন্টের জন্য দায়ী, L2 চরম স্কেলিং এবং নিম্ন গ্যাসের জন্য দায়ী।

যে সময়ে মেইননেট গ্যাস দশ ডলারের বেশি হত, তখন এটিই প্রায় একমাত্র সম্ভাব্য উত্তর ছিল।

কিন্তু বাস্তব উন্নয়নটি পূর্বানুমানের চেয়ে অনেক বেশি জটিল। ২০২৬ সালের নভেম্বর পর্যন্ত, ETHBEAT (পূর্বে L2BEAT) এর ডেটা দশটিরও বেশি ধরনের L2 কে অন্তর্ভুক্ত করেছে, কিন্তু শুধুমাত্র একক সংখ্যকই Stage 2 এ পৌঁছেছে, যার সম্পদের পরিমাণ প্রায় উপেক্ষণীয়; অন্যদিকে, Base, Arbitrum One, OP Mainnet এর মতো প্রধান Rollup গুলি এখনও Stage 1 এই রয়েছে।

শেষ পর্যন্ত, L2-এর Stage 2-এ এগিয়ে যাওয়ার গতি প্রত্যাশার চেয়ে অনেক ধীর; একইসাথে, L1-এর নিজস্ব স্কেলিং উন্নতি দ্রুত হচ্ছে, যেমন ভিটালিক বুটারিন সংক্ষেপে বলেছেন, মেইননেটের নিজস্ব স্কেলিং ত্বরান্বিত হওয়ার সাথে সাথে, 'L2-এর মূল দৃষ্টিভঙ্গি এবং এটি ইথারিয়ামে ভূমিকা আর প্রযোজ্য নয়'।

বেশি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হলো, কিছু L2 নিয়ন্ত্রণ, ব্যবসায়িক মডেল বা গ্রাহক নিয়ন্ত্রণের কারণে সচেতনভাবে দীর্ঘমেয়াদে স্টেজ 1-এ থাকার পছন্দ করতে পারে।

এটি অবশ্যই তাদের ভুল করেছে বলে নয়, বিশেষ নিয়ন্ত্রণ প্রয়োজনীয়তা পূরণ করার জন্য সংস্থাগত ব্যবহারের ক্ষেত্রে নির্দিষ্ট পরিচালনা এবং আপগ্রেড অধিকার রাখা পণ্য ডিজাইনের একটি অংশ হতে পারে, কিন্তু দীর্ঘমেয়াদীভাবে কয়েকটি সংস্থার উপর মূল আপগ্রেড অধিকার এবং অবস্থা সিদ্ধান্ত গ্রহণের নির্ভরশীলতা একটি সম্পূর্ণ কেন্দ্রীয়করণহীন এথারিয়াম মেইননেট শার্ডের সমান হতে পারে না।

অতএব, বিশেষ অ্যাপ্লিকেশন আর্কিটেকচারে, একটি সামঞ্জস্যপূর্ণ সমাধান হল সম্পদ এবং কী অবস্থা L1-এ রাখা এবং হাই-ফ্রিকোয়েন্সি এবং জটিল গণনাগুলি অফ-চেইন বা অন্যান্য এক্সিকিউশন পরিবেশের দায়িত্বে রাখা।

সিনথেক্সের নতুন প্রজন্মের স্থায়ী চুক্তি বিনিময় হল একটি উল্লেখযোগ্য উদাহরণ, যেখানে ব্যবহারকারীর সম্পদ এখনও ইথেরিয়াম L1 চুক্তি দ্বারা হোস্ট করা হয়, অর্ডার মেলানো হয় অফ-চেইন হাই-পারফরম্যান্স CLOB (সেন্ট্রাল লিমিট অর্ডার বুক) ইঞ্জিনের মাধ্যমে, এবং সফল লেনদেনের ফলাফল ব্যাচ সেটেলমেন্টের মাধ্যমে মেইননেটে ফিরিয়ে দেওয়া হয়।

এইভাবে, ব্যবহারকারীদের ট্রেডিং স্পিড পেতে অন্য একটি চেইনে বড় পরিমাণে সম্পদ ব্রিজ করার প্রয়োজন হয় না, এবং তারা সেন্ট্রালাইজড এক্সচেঞ্জের মতো অর্ডার ম্যাচিং অভিজ্ঞতা উপভোগ করতে পারে।

অবশ্যই, এটি সম্পূর্ণরূপে বিশ্বাসের সমস্যা দূর করে না, বর্তমানে Synthetix-এর কিছু মার্জিন পরিচালনা অফ-চেইন অর্ডার বুকের উপর নির্ভরশীল, এবং অফ-চেইন ম্যাচিং সিস্টেমটিও পর্যালোচনার প্রয়োজন, কিন্তু সম্পদের হস্তান্তর এবং চূড়ান্ত উত্তোলন এখনও মেইননেট কনট্রাক্ট দ্বারা নিরাপদে রক্ষিত, যার ফলে ব্যবহারকারীদেরকে সমস্ত তহবিলের নিরাপত্তা একটি স্বতন্ত্র L2-এর সর্টার এবং ব্রিজ সিস্টেমের উপর নির্ভর করতে হয় না।

এটি আসলে একটি অন্য দৃষ্টিভঙ্গি প্রদান করে, যেখানে প্রকৃত চেইন-অন ফাইন্যান্স অর্জনের জন্য অবশ্যই সমস্ত গণনা চেইনের উপর স্থানান্তরিত করতে হবে এমন কোনো প্রয়োজন নেই; মূল বিষয় হলো, কোন কোন ধাপগুলির জন্য চেইন-অন নিয়মগুলি অপরিহার্য বিশ্বাসের গ্যারান্টি প্রদান করতে হবে।

দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিকোণ থেকে, ভাইটালিক দ্বারা উৎসাহিত নেটিভ রোলাপ গবেষণার দিকটি একটি আরও আদর্শ সমাধান হতে পারে (বিস্তারিত পড়ুন: ভাইটালিকের L2 পুনর্বিচার: বিচ্ছিন্নতা থেকে বিদায়, নতুন পর্যায়ে নেটিভ রোলাপের দিকে পথনির্দেশ)।

সহজ কথায়, এটি মেইননেটকে এথারিয়ামের নেটিভ ZK-EVM যাচাইকরণ মেকানিজমের মাধ্যমে রোলআপের EVM এক্সিকিউশন ফলাফল সরাসরি যাচাই করতে সক্ষম করে, যা বাহ্যিক সুরক্ষা কমিটির উপর নির্ভরশীলতা কমায় এবং বিভিন্ন রোলআপের মধ্যে বেশি বিশ্বস্ত ইন্টারঅপারেবিলিটি এবং সিঙ্ক্রোনাস কম্পোজেবিলিটির জন্য পথ প্রশস্ত করে।

এর সাথে সাথে, ইথেরিয়াম ইকোনমিক জোন (EEZ) এর মতো পরিকল্পনাগুলি বিভিন্ন Rollup এবং মেইননেটের মধ্যে আরও ঘনিষ্ঠ সমন্বিত ইন্টারঅ্যাকশন অর্জনের চেষ্টা করছে।

এই প্রযুক্তিগুলি এখনও বিভিন্ন গবেষণা এবং যাচাইকরণ পর্যায়ে রয়েছে, কিন্তু এগুলি একটি দিকেই ইঙ্গিত করে: ব্যবহারকারীদের বিভিন্ন বাস্তবায়ন পরিবেশ ব্যবহার করার কারণে পরস্পরবিচ্ছিন্ন সম্পদ, তরলতা এবং বিশ্বাসের ব্যবস্থা গ্রহণ করতে হবে না।

অবশ্যই, L2 এই কারণে অদৃশ্য হবে না; হাই-ফ্রিকোয়েন্সি ট্রেডিং, গেমিং, প্রাইভেসি কম্পিউটিং এবং স্বয়ংক্রিয়ভাবে এক্সিকিউশন এনভায়রনমেন্ট নিয়ন্ত্রণের প্রয়োজনীয়তা সহ অ্যাপ্লিকেশনগুলির জন্য L2 এখনও গুরুত্বপূর্ণ মূল্য রাখে।

যা পরিবর্তনের প্রয়োজন, তা হল অতীতে প্রসারণকে L2-এর একমাত্র মূল মিশন হিসাবে দেখার চিন্তাভাবনা।

পূর্বে আলোচনা করা হয়েছিল ইনফ্রাস্ট্রাকচার এবং অ্যাপ্লিকেশন আর্কিটেকচারের পরিবর্তন, কিন্তু চূড়ান্তভাবে একটি আরও বাস্তবসম্মত প্রশ্নে ফিরে আসতে হবে: যদি এথারিয়াম মেইননেট আরও শক্তিশালী হয়ে উঠে এবং বেশিরভাগ অ্যাপ্লিকেশন L1-এ ফিরে আসে, তাহলে ETH-এর মূল্যের যুক্তি কি তার সাথে পরিবর্তিত হবে?

গত কয়েক বছর ধরে, ক্রিপ্টো বাজারে ETH-এর মূল্যায়ন প্রায়শই EIP-1559-এর ফি পোড়ানো মেকানিজমের উপর নির্ভর করেছে।

এই প্রক্রিয়া অনুসারে, ব্যবহারকারী যে ট্রেডিং ফি প্রদান করে, তার ভিত্তিগত ফি (Base Fee) ধ্বংস করে দেওয়া হয়, আর প্রাধান্য ফি (Priority Fee) যাচাইকারীদের দেওয়া হয়; যখন নেটওয়ার্কের ট্রানজেকশন চাহিদা বেশি এবং ব্লক স্পেস সীমিত হয়, তখন Base Fee প্রায়শই বৃদ্ধি পায়, এবং ETH-এর ধ্বংসের পরিমাণও বৃদ্ধি পায়।

এটি অতীতের «Ultrasound Money» বিষয়বস্তুর একটি গুরুত্বপূর্ণ ভিত্তি ছিল, যদি নেটওয়ার্ক বৃদ্ধি পায়, তবে ট্রানজেকশন ফি ধ্বংস করা এনথিমের নতুন সরবরাহকে প্রতিস্থাপন বা অতিক্রম করতে পারে, যার ফলে ETH একটি নেট ডিফ্লেশনারি অবস্থায় চলে যায়।

কিন্তু সমস্যাটি ঠিক এখানেই।

যখন ডেনকুন, ফুসাকা ইত্যাদি আপগ্রেড ধারাবাহিকভাবে L2 থেকে মেইননেটে ডেটা জমা দেওয়ার খরচ কমিয়ে দেয় এবং মেইননেট নিজেই গ্যাস লিমিট বাড়িয়ে দেয়, তখন একটি ট্রানজেকশনের খরচ এবং হ্যান্ডলিং ফির আয় কমে যাওয়ার সম্ভাবনা থাকে।

এমনকি পুরো ইকোসিস্টেমের ট্রেডিং আয়তন বৃদ্ধি পাচ্ছে, তা অবশ্যই এথারিয়ামের বার্নিং পরিমাণ বৃদ্ধির অর্থ নয়; যদি এথারিয়ামের মূল্যায়নকে শুধুমাত্র গ্যাস ফি বাড়িয়ে সমর্থন করা হয়, তবে সাধারণ ব্যবহারকারী এবং প্রকৃত অ্যাপ্লিকেশনগুলির জন্য খরচ বেড়ে যেতে পারে, যা চূড়ান্তভাবে নেটওয়ার্কের দীর্ঘমেয়াদী প্রতিযোগিতামূলকতা ক্ষতি করবে।

ভিটালিক বুটেরিন ইথেরিয়ামের মূল্য অবস্থান নিয়ে আলোচনা করেন, এবং তাঁর দৃষ্টিভঙ্গি পরিষ্কার: হ্যান্ডলিং ফি পোড়ানোর মাধ্যমে মূল্য তৈরির একটি সম্পত্তি হিসাবে ইথেরিয়ামকে প্রধানত বুঝার পরিবর্তে, তিনি মনে করেন যে ইথেরিয়ামকে একটি মূল্য সংরক্ষণ সম্পত্তি (Store of Value) হিসাবে বিবেচনা করা ইথেরিয়ামের দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের জন্য বেশি উপযুক্ত।

ভিটালিক ইপিআই-১৫৫৯ অস্বীকার করেননি এবং হ্যান্ডলিং বার্নিং মেকানিজম বাতিলের পক্ষেও কথা বলেননি।

তিনি বিশ্বাস করেন যে এই প্রক্রিয়াটি এখনও যৌক্তিক এবং এটি বজায় রাখা উচিত, যদিও ভবিষ্যতে হ্যান্ডলিং বার্নিং শুধুমাত্র 10% এর কম ব্যালেন্স ব্রেক-ইভেন মুদ্রণকে কভার করে, তবুও ধারকদের এর জন্য বিরক্ত হওয়ার কোনো কারণ নেই, কারণ ETH-এর মূল্যের উৎস শুধুমাত্র বার্নিং-এর উপর নির্ভর করে না।

কেন?

প্রথমত, গতকালের সময়ে ETH পোড়ানোর সর্বোচ্চ পরিমাণ প্রধানত ক্রিপ্টো শিল্পের ভিতরে স্পেকুলেশনের কারণে হয়েছিল।

উদাহরণস্বরূপ, 2022 সালে Yuga Labs-এর Otherdeed NFT মিন্টিং একদিনে প্রায় 180 মিলিয়ন ডলার হ্যান্ডলিং ফি পোড়ানোর কারণ হয়েছিল, কিন্তু এই আয় প্রকৃতপক্ষে বাহ্যিক চাহিদা নয়; যদি ক্রিপ্টো বাজার সামগ্রিকভাবে সংকুচিত হয় এবং ব্যবহারকারীদের স্পেকুলেটিভ ক্ষমতা কমে যায়, তবে এই ধরনের লেনদেন এবং হ্যান্ডলিং ফি আয়ও একসাথে অদৃশ্য হয়ে যাবে।

অতএব, ইথেরিয়ামের দীর্ঘমেয়াদী মূল্যায়ন নির্ধারণের জন্য শুধুমাত্র অতীতের বার্নিং ডেটা ব্যবহার করা নির্ভরযোগ্য মূল্যের তলদেশ গঠন করতে পারে না।

দ্বিতীয়ত, হাজার বিলিয়ন ডলারের ইথেরিয়াম বাজার মূল্যকে সমর্থন করতে যদি নেটওয়ার্ককে নিরন্তর যথেষ্ট উচ্চ ট্রানজেকশন ফি আয় উৎপাদন করতে হয়, তাহলে ইথেরিয়ামকে বড় ব্যবসায়িক কোম্পানির মতো গবেষণা ও উন্নয়নের ব্যয় বাড়াতে, পণ্যের দিকনির্দেশ পরিবর্তন করতে এবং আরও সক্রিয়ভাবে গভর্ন্যান্সে হস্তক্ষেপ করতে হতে পারে।

এটি এথেরিয়ামের দীর্ঘমেয়াদী কেন্দ্রীয় নিয়ন্ত্রণ থেকে মুক্তি এবং অবিচ্ছিন্নতার লক্ষ্যের সাথে সম্পূর্ণরূপে সামঞ্জস্যপূর্ণ নয়।

গুরুত্বপূর্ণভাবে, জ্বালানি খরচ বাড়ানোর জন্য ইচ্ছাকৃতভাবে উচ্চ গ্যাস ফি বজায় রাখা নিজেই সবচেয়ে বেশি গোপনীয়তা, নিরাপত্তা এবং খোলা আর্থিক পরিষেবার প্রয়োজন থাকা সাধারণ ব্যবহারকারীদের বাদ দিতে পারে।

তাহলে, হ্যান্ডিং বার্নিং বাদ দিয়ে, ETH-এর দীর্ঘমেয়াদী মূল্য কিসের উপর ভিত্তি করে গঠিত হওয়া উচিত?

ভাইটালিকের মতে, উত্তরটি ইথেরিয়ামের প্রকৃত অনন্য প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা: ডিসেন্ট্রালাইজেশন, এবং তিনি যা CROPS বৈশিষ্ট্য হিসাবে সংক্ষেপে বর্ণনা করেছেন, অর্থাৎ সেনসরশিপ এবং ক্যাপচার প্রতিরোধ (Censorship and Capture Resistance), ওপেন সোর্স (Open Source), প্রাইভেসি (Privacy) এবং সিকিউরিটি (Security)।

এই বৈশিষ্ট্যগুলি চূড়ান্তভাবে স্থিতিশীলতা এবং বাহ্যিক পরিস্থিতি পরিবর্তনের সময়ও নেটওয়ার্কটি চলমান থাকার ক্ষমতার দিকে পরিচালিত করে।

যে সময়ে এআই প্রযুক্তির দ্রুত উন্নতি এবং প্রাচীন আর্থিক ও ডিজিটাল অবকাঠামোর নিয়মিত পরিবর্তন ঘটছে, সেই সময়ে দীর্ঘমেয়াদীভাবে নিরপেক্ষ, বিশ্বস্ত এবং বাহ্যিক শক্তির দ্বারা নিয়ন্ত্রণের অক্ষম একটি আর্থিক অবকাঠামোর মূল্য সম্ভবত কোনও পর্যায়ের উচ্চ ফি আয়ের চেয়েও বেশি।

এই দৃষ্টিকোণ থেকে, L1-এর শক্তিশালীকরণ বাস্তবিকই ETH-এর দীর্ঘমেয়াদী মূল্যের ভিত্তি তিনটি মাত্রায় শক্তিশালী করছে।

• কোর স্ট্যাটাস এবং সেটেলমেন্ট ক্ষমতা ইথারিয়ামের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ নেটওয়ার্ক ইফেক্ট গড়ে তোলে: কম্পিউটেশন নিজেই অবিরামভাবে কমোডিটাইজড হতে পারে, এক্সিকিউশন এনভায়রনমেন্টও কপি করা যায়, কিন্তু একটি বড় পরিমাণ সম্পদ, পরিপক্ক ফাইন্যানশিয়াল প্রোটোকল এবং গভীর লিকুইডিটি সহ শেয়ার্ড সেটেলমেন্ট লেয়ারকে সংক্ষিপ্ত সময়ের মধ্যে পুনরায় গড়ে তোলা কঠিন, এর অর্থ হলো, ETH-এর ভিত্তি Gas অ্যাসেট, ন্যাটিভ কলাটারাল এবং সেটেলমেন্ট অ্যাসেট হিসাবে অবস্থানের সম্ভাবনা, কোর ফাইন্যানশিয়াল অ্যাক্টিভিটির পুনরায় একত্রীকরণের সাথে শক্তিশালী হতে পারে;
• মেইননেট স্কেলিং দিয়ে ETH-এর মূল্যকে উচ্চ একক লেনদেন ফির উপর নির্ভরশীল করে তোলা যাবে না: গত দুই বছরে, ইথারিয়াম একটি দীর্ঘস্থায়ী বিরোধ সমাধানের চেষ্টা করছে—যেমন থ্রুপুট বাড়ানোর সময় নোড হার্ডওয়্যারের বাধা নিয়ন্ত্রণে রাখা। যদি একটি সিরিজ প্রযুক্তি ধাপে ধাপে পরিপক্ক হয়, তবে ইথারিয়ামের অতীতের “কম ফ্রিকোয়েন্সি, উচ্চ মূল্য” সেটেলমেন্ট নেটওয়ার্ক থেকে উচ্চতর থ্রুপুট, কম ব্যবহার খরচের বিশ্বব্যাপী আর্থিক অবকাঠামোতে রূপান্তরিত হওয়ার সুযোগ থাকবে;
• স্টেকিং মেকানিজম এবং আর্থিক নিরাপত্তা দিয়ে ETH-এর জন্য একটি আরও শক্তিশালী মৌলিক চাহিদা তৈরি করে: সমগ্র নেটওয়ার্কের দৃষ্টিকোণ থেকে, ETH-এর মূল্য একটি বহুমুখী সমর্থন গঠন করছে, যা নেটওয়ার্ক চালানোর জন্য প্রয়োজনীয় নেটিভ সম্পদ, PoS কনসেনসাসের আর্থিক জামানত, এবং DeFi এবং চেইন-অন-ফাইন্যান্স সিস্টেমের একটি গুরুত্বপূর্ণ জামানত ও তরলতা সম্পদ; এটি ETH-এর দীর্ঘমেয়াদী মূল্যকে শুধুমাত্র হ্যান্ডলিং ফি বার্নিংয়ের মাধ্যমে ব্যাখ্যা করার চেয়ে অনেক বেশি সম্পূর্ণ;

যদি গত কয়েক বছরের ইথেরিয়াম ডেভেলপমেন্ট রোডম্যাপকে একটি স্কেলিং এক্সপেরিমেন্ট হিসাবে দেখা যায়, তবে 2026 সালের পরিবর্তনগুলি বরং ইথেরিয়ামের সম্পূর্ণ ইকোসিস্টেমের ভারসাম্য পুনরায় খুঁজে পাওয়া শুরু করার মতো।

L2 অদৃশ্য হবে না, এবং এটি অদৃশ্য হওয়া উচিত নয়, এগুলি এখনও ইথেরিয়ামের স্কেলিং সম্ভাবনা, বৈচিত্র্যময় এক্সিকিউশন পরিবেশ এবং বেশি ব্যবহারকারীকে সেবা প্রদানের গুরুত্বপূর্ণ অংশ।

কিন্তু একই সময়ে, L1 কে শুধুমাত্র ডেটা উপলব্ধতা এবং চূড়ান্ত সেটেলমেন্টের জন্য একটি নিম্নস্তরের ভূমিকা পালন করতে থাকতে হবে না।

এটি নিজেকে পুনরায় শক্তিশালী করতে হবে তার বাস্তবায়ন ক্ষমতা, তরলতার কেন্দ্রীয় অবস্থান, সেন্সরশিপ প্রতিরোধের ক্ষমতা এবং অর্থনৈতিক নিরাপত্তার মাধ্যমে, যাতে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ সম্পদ এবং আর্থিক অবস্থা একটি যথেষ্ট বিশ্বস্ত পরিবেশে সঞ্চিত হতে পারে।

লিয়ান ইথেরিয়াম যে দর্শনটি প্রতিফলিত করে—অপ্রয়োজনীয় ও ঘর্ষণকে কমিয়ে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ নিরাপত্তা, সেন্সরশিপ-প্রতিরোধী এবং স্টেট কনসেনসাসকে প্রোটোকলের কেন্দ্রে ফিরিয়ে আনা (বিস্তারিত পড়ুন: এক বছর পর, 'লিয়ান ইথেরিয়াম' আবার শুরু: ইথেরিয়াম কী উত্তর দিতে চায়?)।

যখন সর্বাধিক মূল্যবান অবস্থা এবং তরলতা মেইননেটে পুনরায় একত্রিত হয়, তখন একটি আরও শক্তিশালী, একীভূত অভিজ্ঞতা এবং স্থিতিশীল মূল্য ভিত্তি সহ ইথেরিয়াম তার পরবর্তী দশকের একটি নতুন অধ্যায় শুরু করছে।