30 মিনিটের মধ্যে ক্রিপ্টো মার্কেটে প্রায় 180 মিলিয়ন ডলারের শর্ট অবস্থান ধ্বংস হয়ে যায়, যা লিভারেজড ট্রেডিংকে একটি কৌশলের চেয়ে একটি কয়েন ফ্লিপের মতো অনুভূত হয়।
বিটকয়েন প্রধান মূল্য স্তরগুলি অতিক্রম করলে লিকুইডেশনের শ্রেণীবদ্ধ প্রভাব শুরু হয়, যা আরও পতনের প্রত্যাশায় বেট লাগিয়েছিল এমন ট্রেডারদের তাদের অবস্থান ঢাকতে বাধ্য করে। এতগুলি শর্ট একসাথে লিকুইড হলে, বাধ্যতামূলক বন্ধের কারণে ক্রয়ের চাপ নিজের মধ্যেই জটিল হয়ে উঠে, যা উপরের দিকে গতি ত্বরান্বিত করে এমন একটি ফিডব্যাক লুপ তৈরি করে।
একটি লিকুইডেশন ক্যাসকেড কিভাবে কাজ করে
যখন দাম একটি শর্ট অবস্থানের বিপরীতে তার মার্জিন সীমার বাইরে চলে যায়, তখন এক্সচেঞ্জ স্বয়ংক্রিয়ভাবে সেই সম্পদ কিনে এটি বন্ধ করে দেয়। এই ক্রয় দামকে আরও বাড়ায়, যা পরবর্তী লিকুইডেশনকে ট্রিগার করে, যা আবার দামকে আরও বাড়ায়।
পূর্বে CoinGlass-এর ডেটা দেখিয়েছিল যে $77,000 থেকে $78,000 বিটকয়েন মূল্য পরিসরের উপরে একটি বড় সংখ্যক শর্ট লিকুইডেশন রয়েছে। এই লিভারেজড অবস্থানগুলির ঘনীভবন মূলত একটি চুম্বকীয় লক্ষ্য তৈরি করেছিল। যখন বিটকয়েন সেই এলাকা ভাঙল, তখন গণিত অপরিহার্য হয়ে পড়ল।
প্রোজেকশনটি সরল ছিল: $78,000-এর উপরে একটি স্পষ্ট ব্রেকআউট একটি বাধ্যতামূলক শর্ট কভারিংয়ের ঢেউ তৈরি করবে যা BTC-কে $80,000-এর দিকে ঠেলে দিতে পারে। $180 মিলিয়নের বিলুপ্তি এই পরিস্থিতির প্রায় পুরোটাই পূর্বানুমান অনুযায়ী ঘটেছে বলে ইঙ্গিত করে।
লিভারেজড ক্রিপ্টো ট্রেডিংয়ের ব্যাপক প্রেক্ষাপট
অক্টোবর ১০-১১, ২০২৫-এ Aave প্রোটোকলে একটি অসম্পর্কিত ঘটনায় একই ধরনের $180 মিলিয়নের পরিমাণ দেখা গিয়েছিল, যখন স্বয়ংক্রিয় প্রতিজামি লিকুইডেশনগুলি DeFi ধার প্ল্যাটফর্মটি জুড়ে ছড়িয়ে পড়েছিল। ভিন্ন ক্রিয়াপদ্ধতি, সমান ফলাফল: অতিরিক্ত লিভারেজযুক্ত অবস্থানগুলি দ্রুত এবং কষ্টদায়কভাবে বন্ধ হয়ে গিয়েছিল।
$78,000 লেভেলটিকে বিশ্লেষকদের দ্বারা একটি গুরুত্বপূর্ণ প্রতিরোধের এলাকা হিসাবে চিহ্নিত করা হয়েছিল, যা এর ঠিক উপরে দৃশ্যমান লিকুইডেশন ক্লাস্টারের কারণে। সোশ্যাল মিডিয়া এবং এক্সচেঞ্জ প্ল্যাটফর্মগুলিতে বিটকয়েন যদি এটি অতিক্রম করে তবে একটি স্কুইজের সম্ভাবনা নিয়ে অনুমানমূলক সতর্কবার্তা প্রচারিত হচ্ছিল।
কয়েনগ্লাসের মতো টুলগুলি যেকোনো ব্যক্তিকে এলিভেটেড অবস্থানগুলি কোথায় কেন্দ্রীভূত হয়েছে তা দেখতে সক্ষম করে তোলে। এই স্বচ্ছতা, প্যারাডক্সক্রমে, সেই স্তরগুলিকে কম নয়, বরং বেশি অস্থির করে তোলে, কারণ ট্রেডাররা জানে যে একটি পুশ দিয়ে লিকুইডেশন জোনগুলিকে লক্ষ্য করলে প্রবল মোমেন্টাম তৈরি হবে।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী অর্থ বহন করে
এই নির্দিষ্ট ৩০ মিনিটের ঘটনার সাথে সরাসরি যুক্ত কোনো নামকৃত এন্টিটি—যেমন এক্সচেঞ্জ, প্রোটোকল বা বড় ব্যক্তিগত ট্রেডার—এর অনুপস্থিতি উল্লেখযোগ্য। এটি মনে হচ্ছে একটি ব্যাপক, বিক্ষিপ্ত ধ্বংস ছিল অনেক ছোট অবস্থানের উপর, যা ইঙ্গিত করে যে অতি-লিভারেজড শর্ট অবস্থানগুলি কয়েকটি হাতে সীমাবদ্ধ নয়, বরং ব্যাপকভাবে ছড়িয়েছিল।
এই বণ্টন আসলে বাজারের স্বাস্থ্যের জন্য গুরুত্বপূর্ণ। যখন একটি একক বড় এন্টিটি তরলীকরণ করা হয়, তখন প্রতিপক্ষগুলি প্রতিক্রিয়া নিয়ন্ত্রণের জন্য ব্যস্ত হয়ে পড়ে, যা দূষণের ঝুঁকি তৈরি করে। যখন ক্ষতি হাজার হাজার ছোট অবস্থানের মধ্যে বিস্তৃত হয়, তখন সিস্টেমিক ঝুঁকি কম থাকে, যদিও শিরোনামের সংখ্যাটি অসাধারণ দেখায়।