ওয়াল স্ট্রিট কান্নায় বিশ্বাস করে না, শুধু চিপসে বিশ্বাস করে।
২০২৬ সালের জুলাইয়ের শেষ সপ্তাহে, একজন জেন জেড এক শত বিলিয়ন ডলারের ব্যয়ে আবারও এই কথাটি প্রমাণ করেছেন।
কাহিনীর প্রধান চরিত্র হলেন Leopold Aschenbrenner। যদি আপনি AI জগতের সাথে পরিচিত হন, তবে এই নামটি শুনে থাকতে পারেন—১৯ বছর বয়সে কলম্বিয়া বিশ্ববিদ্যালয় থেকে প্রথম স্থানে স্নাতক হন, এরপর OpenAI-এ গবেষক হিসেবে যোগদান করেন।
২০২৪ সালে, তিনি একটি অভ্যন্তরীণ নিরাপত্তা মেমোর কারণে ওপেনএআইয়ের পরিচালনা কর্মকর্তাদের সাথে মতবিরোধে পড়েন এবং কোম্পানি তাকে “অভ্যন্তরীণ তথ্য প্রকাশের” অভিযোগে বহিষ্কার করে (তিনি নিজে বলেন যে নিরাপত্তা ত্রুটি সম্পর্কে স্পষ্টভাবে বলার জন্যই তাকে বহিষ্কার করা হয়েছিল)। দুই মাস পরে, তিনি ১৬৫ পৃষ্ঠার একটি গবেষণা পত্র “Situational Awareness” প্রকাশ করেন, যেখানে তিনি সুপারইন্টেলিজেন্সের আগমনের পূর্বাভাস দেন, যা সিলিকন ভ্যালিতে বড় আলোচনা সৃষ্টি করে।
একই সময়ে, তিনি একটি হেজ ফান্ড প্রতিষ্ঠা করেন, যার নাম হলো সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেস।（পড়ুন:24 বছর বয়স, 200 বিলিয়ন ডলার, জ্যান জিয়া অসাধারণভাবে প্রবেশ করল, তিনি এআই বিশ্বের সবচেয়ে উন্মত্ত ফান্ড ম্যানেজার হয়ে উঠলেন）
এই ফান্ডটি দুই বছতেও কম সময়ে 200 বিলিয়ন ডলারের বেশি আকারে পৌঁছেছিল, এবং এই বছরের জুলাইয়ের শুরুতে এর শীর্ষ মান 450 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছিল, যা প্রথম ছয় মাসে 439% রিটার্ন অর্জন করেছিল, যা তাকে ওয়াল স্ট্রিটে একটি বড় সাফল্যের সাথে পরিচিত করে তোলে।
তার কৌশলটি খুব স্পষ্ট: AI ইনফ্রাস্ট্রাকচারে 4x লিভারেজ দিয়ে লং পজিশন নিন—Nebius, CoreWeave ইত্যাদি AI হার্ডওয়্যার স্টকগুলির একটি ব্যাকেট সহ—এবং প্রাচীন সফটওয়্যার স্টকগুলিতে শর্ট পজিশন নিন। আগের বিপুল বৃদ্ধিতে, এটি ছিল একটি মুদ্রা ছাপানোর মেশিন।
কিন্তু যখন মুদ্রা ছাপানোর মেশিনটি উল্টে যায়, তখন এটি মাংস কুটানোর মেশিনে পরিণত হয়।
জুলাইয়ে, এআই শেয়ারগুলি হঠাৎ মুখ বদলায়। তিনি যেসব শেয়ারে ভারী বিনিয়োগ করেছিলেন—Nebius, Sandisk ইত্যাদি—তারা প্রচণ্ডভাবে পতন ঘটায়, SK হাইলিস, মাইক্রন ইত্যাদির বিনিয়োগও গুরুতরভাবে ক্ষতিগ্রস্ত হয়, যেখানে শর্ট করা সফটওয়্যার শেয়ারগুলি—যেমন Adobe—36% বৃদ্ধি পায়। দুইপাশ থেকে আক্রমণে, 4x লিভারেজের ক্ষতিকারক প্রভাব প্রকট হয়ে ওঠে, ক্ষতি বরফের ঢলের মতো নিয়ন্ত্রণহীনভাবে বৃদ্ধি পায়।
প্রধান ব্রোকারদের মার্জিন কল শুরু হয়েছে। রয়টার্স অনুসারে, গোল্ডম্যান স্যাক্স, জেপি মরগ্যান, ব্যাংক অব আমেরিকা, সিটিব্যাংক—এই শীর্ষ বিনিয়োগ ব্যাংকগুলি হল সিচুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেসের প্রধান ব্রোকার, এবং এখন তারা মার্জিন অতিরিক্ত জমা করার দাবি করছে। নিউ ইয়র্ক টাইমস আরও জরুরি বিস্তারিত প্রকাশ করেছে: গত 36 ঘন্টায়, আশেনব্রেনার প্রতিদ্বন্দ্বীদের কাছে আকস্মিকভাবে সহায়তা চেয়েছেন, তাঁর বিনিয়োগ পোর্টফোলিওকে সমর্থন করতে 100 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি শেয়ার বিক্রির চেষ্টা করেছেন।
কিন্তু সময় তার পক্ষে ছিল না। শেষ পর্যন্ত, তার কাছে একটিমাত্র বিকল্প রয়েছিল: লিভারেজ ব্যবহার করে ক্রয় করা পাবলিক স্টক হোল্ডিংগুলি বিক্রি করা।
সংবাদ ছড়িয়ে পড়ল, অর্ধেক ওয়াল স্ট্রিট রক্তের গন্ধ পেল—এই ফান্ডের হাতে শুধুমাত্র উৎকৃষ্ট AI সম্পদ ছিল, এবং সবচেয়ে বেশি ভয় পাওয়ার সময় এগুলো বিক্রি করা হচ্ছিল।
বিডিংয়ের জন্য ক্রেতারা সারি তৈরি করেছিল। মিলেনিয়াম এসেছিল, জেন স্ট্রিটও এসেছিল – যারা সিচুয়েশনালের প্রাথমিক বিনিয়োগকারীও। কিন্তু শেষ বিজয়ী ছিল: কেন গ্রিফিনের সিটাডেল।
সিটাডেল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের স্টক বাজার এবং বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগ বাজারে একটি অত্যন্ত বিশেষ এবং গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে। এটি একটি বিশ্বের সবচেয়ে বড় এবং সবচেয়ে লাভজনক বহু-কৌশলী হেজ ফান্ডগুলির মধ্যে একটি, একইসাথে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের 40% প্রতিনিধিত্বকারী ব্যক্তিগত শেয়ার ট্রেডিংয়ের এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের 25% শেয়ার ট্রেডিংয়ের সবচেয়ে বড় স্বাধীন মার্কেট-মেকার।
১৯৯০ সালে হার্ভার্ডের ডরমিটরি থেকে শুরু করে, ৫৭ বছর বয়সী কেন গ্রিফিন এখন 710 বিলিয়ন ডলারের সম্পদ নিয়ন্ত্রণ করছেন। ২০২২ সালে তিনি 160 বিলিয়ন ডলার আয় করেন, যা 30 বছর ধরে সরোসের ধারণ করা একক বছরের আয়ের রেকর্ড ভাঙে। তাঁর সবচেয়ে বড় দক্ষতা হলো, অন্যরা হারিয়ে যাওয়ার সময়, 'সুন্দরভাবে' এগিয়ে গিয়ে মেঝেতে পড়ে থাকা চিপগুলি তুলে নেওয়া।
দুই পক্ষই ট্রেডের বিস্তারিত প্রকাশ করেনি।
কিন্তু ফলাফল স্পষ্ট: Situational Awareness-এর সম্পদ 100 বিলিয়নের কাছাকাছি পতন হয়েছে এবং তারা Anthropic-এর শেয়ার বিক্রির আলোচনা চালিয়ে যাচ্ছে; মনে রাখবেন, Aschenbrenner-এর বিয়ের প্রতিশ্রুতি অনুযায়ী Anthropic-এ কাজ করেন। CNBC-এর উদ্ধৃতি অনুযায়ী, এই দুজনের এই সপ্তাহান্তেই বিয়ে হবে, যা সময়ের নির্মমতাকে প্রায় কালো হাস্যরসের মতো করে তুলে ধরেছে।
যে সব খোলা বাজারের পজিশন বলা হচ্ছে তা “বড় ডিসকাউন্টে” হাতছাড়া করা হয়েছে। সম্প্রদায়ে একটি কথা বলা হচ্ছে যে, Citadel এই সম্পদগুলি প্রতি ডলারে ৪০ থেকে ৫০ সেন্টের মূল্যে কিনেছে—এই সংখ্যাটি অফিসিয়ালভাবে যাচাই করা হয়নি, তবে এটি শুধুমাত্র একটি কথা হলেও, এই লেনদেনের নির্মমতা বোঝা যায়।
এখানেই গল্পটি যথেষ্ট দুঃখজনক।
কিন্তু সম্প্রতি ঘটে যাওয়া কিছু বিষয়কে সময়রেখায় সাজালে, কিছু পুরনো খেলোয়াড় মনে করেন, এটা এতটাই সহজ নয়।
প্রথম ঘটনাটি জুনের শেষের দিকে ঘটেছিল। সেই সময় SOX ইনডেক্স (ফিলাডেলফিয়া সেমিকন্ডাক্টর ইনডেক্স) এখনও উচ্চ স্তরে ছিল, এবং Citadel Securities-এর কৌশলী স্কট রুবনার বলেছিলেন যে জুলাইয়ের জন্য পর্যাপ্ত তরলতা রয়েছে এবং ঋতুগত বাজারের প্রতি আশাবাদী। তাঁর বিশ্লেষণগুলি সবসময়ই বাজারের দৃষ্টি আকর্ষণ করে। রুবনার বিশেষভাবে ছোট বিনিয়োগকারীদের তরলতা উল্লেখ করেছিলেন—জুলাই মাসের সম্পূর্ণ সময়ে, Citadel-এর ছোট বিনিয়োগকারীদের নগদ স্টক ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মে “কোনোদিনই নেট বিক্রয় হয়নি”।
দ্বিতীয় বিষয়টি হল একটি FOMC সভার কয়েকদিন আগে। সিটাডেল সিকিউরিটিজের ম্যাক্রো স্ট্র্যাটেজি প্রধান ফ্রাঙ্ক ফ্লাইট একটি প্রতিবেদন প্রকাশ করেন যে ফেডারেল রিজার্ভ ৭ মাসের সভায় অপ্রত্যাশিতভাবে সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা প্রায় ৪০%। এটি প্রধান প্রতিষ্ঠানগুলির মধ্যে প্রায় একমাত্র। ঐ দিনের বাজারে, আতঙ্কের ভাব শুরু হয়েছিল, AI শেয়ারগুলির বিক্রয় চাপ বেড়েছিল।
তৃতীয় বিষয় হল 29 জুলাই, বুধবারের FOMC মেমোরান্ডাম। ফেড চূড়ান্তভাবে 9 বনাম 3 ভোটে সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্ত নেয়, প্রেস কনফারেন্সের এক ঘন্টার মধ্যেই 30-বছরের সরকারি বন্ডের সুদের হার এবং VIX আতঙ্ক সূচক দ্রুত বেড়ে যায়, বাজারটি একটি হিংস্র বিক্রয়ের সম্মুখীন হয়।
চতুর্থ বিষয়টি হল পরবর্তী দিনের ট্রেডিং শুরুর ঠিক আগে, সিটাডেল সাইটুয়েশনাল অ্যাওয়ারনেসের বাধ্যতামূলক পজিশন ক্লোজ করার জন্য কিনে নেয়—সম্ভবত অন্যান্য অজানা ফান্ডেরও এমন অবস্থা ছিল।
এরপর, মঙ্গলবার মার্কিন স্টক বাজারের শুরুতে, নাসড্যাক ১০০ সূচক একদিনে ৬.৭% বৃদ্ধি পায়, যা কয়েক মাসের মধ্যে সর্বোচ্চ বৃদ্ধি।
সময়রেখা স্পষ্ট: জুনে জুলাইয়ে বাজার হবে বলা হয়েছিল → FOMC-এর আগে "সম্ভবত সুদের হার বাড়ানো হবে" বলে আতঙ্ক সৃষ্টি → প্রেস কনফারেন্সের পর বাজার পতন → বিলি ঘটে → Citadel খোলার আগেই ক্রয় করে → খোলার পর বাজার হঠাৎ বেড়ে যায়।
ঘটনাচক্র? নাকি পরিকল্পিত শিকার?
তবে, সিটাডেল সিকিউরিটিজ দ্বারা ম্যাক্রো গবেষণা প্রতিবেদন প্রকাশ করা তাদের দৈনিক ব্যবসায়িক কার্যক্রমের একটি অংশ। প্রতিবেদনটি নিজেই Situational Awareness বা কোনো AI স্টকের কথা উল্লেখ করেনি। কয়েকটি বিষয়কে একসাথে জোড়া দিয়ে "ষড়যন্ত্র তত্ত্ব" গড়ে তোলা এখনও পর্যন্ত সরাসরি প্রমাণের অভাবে।
সাধারণ ছোট বিনিয়োগকারীদের জন্য, এই গল্পের কয়েকটি সাধারণ শিক্ষা রয়েছে:
লিভারেজ একটি দ্বিমুখী অস্ত্র। ১০০% লাভ করতে শুধুমাত্র ৫০% পতন প্রয়োজন, যাতে আপনি আবার শূন্যে চলে আসেন। ৪ গুণ লিভারেজে, বাজার যদি ২৫% বিপরীত দিকে সরে যায়, তাহলে আপনি হারিয়ে যাবেন। ঋণ নিয়ে শেয়ার বা ক্রিপ্টো ট্রেড করার সময় "যদি" সম্ভাবনাটি ভালোভাবে বুঝুন।
ব্যস্ত জায়গায় দুর্ঘটনা ঘটার সম্ভাবনা বেশি। প্রথম ছয় মাসে সবাই AI চিপের কথা বলছিল, যেমন আগে সবাই ইন্টারনেটের কথা বলত। যখন একটি ট্রেডে সবাই একসাথে ঢুকে পড়ে, তখন বিপদ পথচলা শুরু করে।
কখনও নিজেকে "বাধ্য হয়ে বিক্রি করতে হবে" এমন অবস্থায় রাখবেন না। একবার বাধ্য হয়ে বিক্রি করতে হলে, মূল্য আপনার নিয়ন্ত্রণে থাকে না। আসচেনব্রেনারের সবচেয়ে বড় ভুল ছিল AI-এর উপর ভুল অনুমান করা নয়, বরং সে যখন বিক্রি করা উচিত ছিল না, তখন তার কোনো বিকল্পই ছিল না।
২৫ বছর বয়সী আশেনব্রেনার এখনও তরুণ, তার আবার উঠে আসার সম্ভাবনা আছে। কিন্তু এই পাঠের দাম হল শত শত বিলিয়ন ডলার।
এবং কেন গ্রিফিন আবারও অন্যদের ধ্বংসাবশেষের উপর তাঁর দুর্গটি শক্তিশালী করেছেন।
লেখক: bootly
টুইটার：https://twitter.com/BitpushNewsCN
বিটপুশ টেলিগ্রাম কমিউনিটি: https://t.me/BitPushCommunity
বিপুশ টিজি সাবস্ক্রাইব: https://t.me/bitpush