KuCoin
লগ ইন করুন
language_currency
হোম
ব্লগ
Crypto Report
বিশদে
img

KuCoin Ventures সাপ্তাহিক প্রতিবেদন: মার্কেট সাপ্তাহিক: Hyperliquid এর Stablecoin যুদ্ধ নতুন আঙ্গিকে রূপান্তরিত করছে, Macro Recovery সংকেত এবং Hot Perp DEX বিশ্লেষণ

2025/09/16 02:27:02

কাস্টম ইমেজ

১. সাপ্তাহিক মার্কেট হাইলাইটস：Stablecoin যুদ্ধের নতুন সংজ্ঞা: কীভাবে Native সমাধান Hyperliquid এর USDH বিড জিতল এবং খেলাটি রূপান্তরিত করছে

গত সপ্তাহে, Hyperliquid, যা DeFi সেক্টরের একটি অন্যতম শক্তিশালী ডেরিভেটিভস DEX, তার নেটিভ স্টেবলকয়েন USDH এর ইস্যু করার অধিকার নিয়ে একটি বহুল প্রত্যাশিত অন-চেইন বিডিং যুদ্ধ আয়োজন করেছিল। এই প্রতিযোগিতায় Paxos, Frax, Agora, Ethena, Sky (পূর্বে MakerDAO), Curve, OpenEden, এবং BitGo সহ অনেক বিখ্যাত ক্রিপ্টো প্রতিষ্ঠানের অংশগ্রহণ ছিল। তবে, চূড়ান্ত বিজয়ী ছিল Native Markets—Hyperliquid ইকোসিস্টেমের জন্য বিশেষভাবে প্রস্তুত একটি দল।
কাস্টম ইমেজ
 
Hyperliquid তার শক্তিশালী রাজস্ব উৎপাদন ক্ষমতা এবং বিশ্বস্ত কমিউনিটির মাধ্যমে সমস্ত স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের জন্য একটি কাক্সিক্ষত কৌশলগত অবস্থান হয়ে উঠেছে। এখন পর্যন্ত, এর ব্রিজে $5.9 বিলিয়নের বেশি USDC আকর্ষণ করেছে, যা মোট USDC এর প্রচলিত সরবরাহের ৮%। বর্তমান উচ্চ সুদের হার পরিবেশে, এই ভাসমান পরিমাণটি বছরে $200 মিলিয়নের বেশি রাজস্ব উৎপাদন করার সম্ভাবনা রয়েছে স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীর জন্য। USDH টিকারটি উন্মুক্ত করার সিদ্ধান্ত Hyperliquid ইকোসিস্টেমে এই বিশাল রাজস্ব প্রবাহ অন্তর্ভুক্ত করার একটি কৌশলগত পদক্ষেপ ছিল। এটি বাইরের স্টেবলকয়েনের ওপর নির্ভরশীলতা (প্রধানত USDC) থেকে দূরে সরে আসা এবং নিজস্ব গভীরভাবে সংযুক্ত, ব্র্যান্ডেড স্টেবলকয়েন তৈরি করার মাধ্যমে Hyperliquid ইকোসিস্টেমে পুনরায় মূল্য সংযোজন করার উদ্দেশ্য নিয়ে গৃহীত হয়।
 
নিলামের যুদ্ধে টাইটানদের মধ্যে প্রতিযোগিতা ছিল কঠিন, যেখানে প্রস্তাবনা কেন্দ্রীভূত ছিল সুরক্ষা, নিয়ন্ত্রণগত সম্মতি (GENIUS Act), রাজস্ব ভাগাভাগি, এবং ইকোসিস্টেমকে শক্তিশালী করার দিকে। একটি স্পষ্ট প্রবণতা চিহ্নিত হয়েছে: "রাজস্ব ভাগাভাগি" দ্রুতই মৌলিক প্রয়োজন হয়ে উঠেছে, যা প্রতিযোগিতার ফোকাসকে দলগত প্রেক্ষাপট, বিতরণ ক্ষমতা, এবং Hyperliquid ইকোসিস্টেমে অনন্য অবদানের দিকে স্থানান্তর করেছে। প্রতিটি বিডার প্রতিশ্রুতি দিয়েছে যে তাদের রিজার্ভের আয় একটি বড় অংশ, এমনকি সমগ্রটি পর্যন্ত, সরাসরি ইকোসিস্টেমে পুনর্বিনিয়োগ করবে, হয় সরাসরি বিতরণের মাধ্যমে অথবা HYPE টোকেন বাইব্যাকের মাধ্যমে।
Custom Image
ডেটা সূত্র: https://www.usdhtracker.xyz/
 
শেষ পর্যন্ত, Hyperliquid ইকোসিস্টেমের জন্য সম্পূর্ণভাবে নিবেদিত একমাত্র দল হিসেবে Native Markets-এর সমাধান 69.7% ভোটের বিশাল সংখ্যাগরিষ্ঠতা নিয়ে জয়লাভ করেছে।
Native Markets একটি বিশেষভাবে তৈরি পণ্য সমাধান উপস্থাপন করেছে, যার নিম্নলিখিত বৈশিষ্ট্য রয়েছে:
  • "Issuer-Agnostic" ডিজাইন: এটি প্রস্তাবনার সবচেয়ে দূরদর্শী বৈশিষ্ট্য। Stripe-এর সহযোগী প্রতিষ্ঠান Bridge-এর সাথে প্রাথমিক অংশীদারিত্ব সত্ত্বেও, আর্কিটেকচারটি কোনও একক ইস্যুয়ারের সাথে সীমাবদ্ধ নয়। এর অর্থ হচ্ছে, Native Markets USDH ব্র্যান্ড এবং পণ্যের নিয়ন্ত্রণ বজায় রাখবে, এবং ইস্যু এবং রিজার্ভ ব্যবস্থাপনার দায়িত্বে থাকা বিক্রেতাকে প্রয়োজনে নমনীয়ভাবে প্রতিস্থাপন করা যাবে। এটি USDH-এর দীর্ঘমেয়াদী স্থিতিশীলতা এবং অভিযোজনযোগ্যতাকে উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি করে।
  • রিজার্ভের আয়ের বিতরণ: রিজার্ভ আয়ের ৫০% Hyperliquid Aid Fund-এ (HYPE বাইব্যাকের জন্য) একটি অপরিবর্তনীয় স্মার্ট কন্ট্রাক্টের মাধ্যমে সরাসরি প্রবাহিত হবে। বাকি ৫০% USDH-এর নিজস্ব বৃদ্ধিতে পুনঃবিনিয়োগ করা হবে, HIP-3 মার্কেট ডিপ্লয়ার, ফ্রন্ট-এন্ড ডেভেলপার, এবং HyperEVM অ্যাপ্লিকেশনগুলির সাথে অংশীদারিত্বের মাধ্যমে সামনের সারি থেকে গ্রহণযোগ্যতা বাড়াতে।
  • রিজার্ভ ব্যবস্থাপনা: অফ-চেইন রিজার্ভ, যা নগদ সমতুল্য এবং U.S. Treasuries-এ গঠিত, BlackRock দ্বারা পরিচালিত হবে। অন-চেইন রিজার্ভ Bridge-এর মাধ্যমে Superstate দ্বারা পরিচালিত হবে, যা ইনস্টিটিউশনাল-গ্রেড সুরক্ষা এবং অন-চেইন স্বচ্ছতাকে একত্রিত করে।
  • প্রযুক্তিগত উদ্ভাবন: দলটি একটি প্রথম-প্রজন্মের CoreRouter স্মার্ট কন্ট্রাক্ট তৈরি করেছে, যা HyperEVM-এ USDH-এর পারমাণবিক মিটিং এবং HyperCore-এ একটি নির্বিঘ্ন ব্রিজ সক্ষম করে। এই কন্ট্রাক্ট ইতিমধ্যেই সুরক্ষা অডিট সম্পন্ন করেছে।
 
### Native Markets ও Hyperliquid সম্প্রদায়ের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ মুহূর্ত
 
ইকোসিস্টেমের সঙ্গে গভীর সংযোগ এবং একটি সুপরিকল্পিত প্রযুক্তিগত সমাধান নিয়ে, Native Markets সম্প্রদায়ের জন্য স্পষ্ট বার্তা পাঠিয়েছে। এই প্রতিযোগিতায়, নেটওয়ার্কের ভ্যালিডেটরদের ভোট একটি গুরুত্বপূর্ণ দৃষ্টিভঙ্গি তুলে ধরেছে: Hyperliquid-এর জন্য, খাঁটি ইকোসিস্টেমের সঙ্গতি প্রতিষ্ঠিত জায়ান্টদের প্রস্তুত স্কেল এবং অভিজ্ঞতার চেয়ে বেশি মূল্যবান। সর্বোপরি, নেটওয়ার্কের ভ্যালিডেটরদের জন্য, Hyperliquid-এর প্রতি সম্পূর্ণ অনুগত এবং বাহ্যিক স্বার্থের দ্বন্দ্ব থেকে মুক্ত একটি দল নেটওয়ার্কের সার্বভৌমত্ব বজায় রাখতে অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।
 
অবশেষে, এই প্রতিযোগিতা অংশগ্রহণকারীদের জন্য একটি "উইন-উইন" পরিস্থিতি তৈরি করেছে। Hyperliquid প্ল্যাটফর্ম তার শীর্ষস্থানীয় বিতরণ চ্যানেল হিসেবে বিশাল প্রভাব প্রদর্শন করেছে, যেখানে স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীদের স্বীকার করতে বাধ্য করা হয়েছে যে তাদের রাজস্বের বিশাল অংশ ছেড়ে দিয়ে "বিতরণের জন্য মূল্য প্রদান" করতে হবে। প্রতিযোগিতামূলক প্রস্তাবনা, সম্প্রদায়ের বিস্তারিত বিতর্ক, এবং স্টেকড ভ্যালিডেটরদের চূড়ান্ত ভোট প্রক্রিয়ার মাধ্যমে কঠোর গভর্নেন্স প্রক্রিয়া শুধুমাত্র তার ব্র্যান্ড প্রভাব বৃদ্ধি করেনি, বরং পরিণত গভর্নেন্স প্রদর্শন করেছে। একই সময়ে, এই বৈশ্বিক মনোযোগ প্রতিটি স্টেবলকয়েন ইস্যুকারীকে তাদের শক্তিশালী "Stablecoin-as-a-Service" (SaaS) সক্ষমতা প্রদর্শনের সুযোগ দিয়েছে, যা ব্র্যান্ডিং এবং বাজার শিক্ষার জন্য একটি চমৎকার সুযোগ তৈরি করেছে।

### USDH-এর আবির্ভাব: Stablecoin 2.0 যুগের সূচনা USDH-এর জন্ম শুধুমাত্র একটি নতুন স্টেবলকয়েন চালুর চেয়েও বেশি কিছু। এটি একটি মাইলফলক, যা প্রমাণ করে যে একটি শক্তিশালী প্রতিরক্ষা ব্যবস্থা এবং মূল্য অর্জনের প্রতিশ্রুতি থাকা প্ল্যাটফর্ম শিল্পের টাইটানদের মনোযোগ কেন্দ্রীভূত করতে পারে এবং তাদের প্রতিযোগিতা করতে বাধ্য করতে পারে। এটি সম্ভবত "Stablecoin 2.0" যুগের ভোরের সূচনা।

### ২. সাপ্তাহিক নির্বাচিত বাজার সংকেত

#### মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মুদ্রাস্ফীতি ও শ্রম ডেটা: ক্রিপ্টো মার্কেটে তরলতা ও ঝুঁকির প্রবণতার পুনরুজ্জীবন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের আগস্ট মাসের সিপিআই (CPI) ডেটা প্রত্যাশার সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ ছিল, যা আগামী সপ্তাহে ফেডের ২৫ বেসিস পয়েন্ট হারে রেট কাটের আশা আরও দৃঢ় করেছে। যদিও আবাসন এবং পরিষেবা খাতের দাম স্থিতিশীল থাকায় মুদ্রাস্ফীতির চাপ পুরোপুরি দূর হয়নি, দুর্বল শ্রম ডেটা একটি শীতল প্রবণতা নির্দেশ করে: প্রাথমিক বেকার দাবি ২৬৩,০০০-এ পৌঁছেছে, যা প্রায় চার বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ, এবং প্রকৃত মজুরি বছরে মাত্র ০.৭% বেড়েছে, যা ১৩ মাসের সর্বনিম্ন। শুল্ক-প্ররোচিত পণ্যমূল্যের চাপ সীমিত ছিল। এর ফলে, সোনার দাম দিনান্তে বৃদ্ধি পেয়েছে, ডলার সূচক নেমেছে, এবং মার্কিন স্টক ফিউচার ও ট্রেজারি মূল্যের উন্নতি হয়েছে; যা স্বল্পমেয়াদী বাজারের তরলতা এবং বিনিয়োগকারীদের মনোভাবের উন্নতি নির্দেশ করে।
 
গত সপ্তাহে, Bitcoin ETFs-এ মোট $2.34 বিলিয়ন নেট ইনফ্লো হয়েছে— YTD (Year-To-Date) উচ্চতার দিকে একটি তীব্র পুনরুদ্ধার, যা শক্তিশালী অন-মার্কেট লিকুইডিটি সমর্থন প্রদান করেছে। Ethereum ETFs-ও পূর্ববর্তী আউটফ্লো থেকে ঘুরে দাঁড়িয়েছে, $637 মিলিয়ন নেট সাপ্তাহিক ইনফ্লো সহ। এর ফলে, BTC এবং ETH উভয়ই লাভ পোস্ট করেছে, যেখানে SOL ১৭% সাপ্তাহিক বৃদ্ধির মাধ্যমে শীর্ষস্থান দখল করেছে। বাজারের ঝুঁকিহীন মনোভাব উল্লেখযোগ্যভাবে উন্নত হয়েছে, এবং একাধিক নতুন চালু হওয়া ও কম-মার্কেট-ক্যাপ টোকেন শক্তিশালী পারফরম্যান্স দেখিয়েছে। BTC ডমিনেন্স ০.৭২ শতাংশ পয়েন্ট হ্রাস পেয়ে প্রায় ৫৩.৬২%-এ পৌঁছেছে।
Custom Image
Custom Image
ডেটা সোর্স: SoSoValue
 
Reuter-এর ১০৭ জন ইউ.এস. অর্থনীতিবিদদের উপর করা এক জরিপে দেখা গেছে যে, তাদের প্রায় প্রত্যেকেই আশা করছেন ফেড সেপ্টেম্বর ১৭ তারিখে তাদের বৈঠকে ২৫ বেসিস পয়েন্ট হারে সুদের হার কমাবে। অধিকাংশ পূর্বাভাস দিচ্ছেন ২০২৬ সালের Q1-এ আরেকটি কাট আসবে। এই রেট-কাটের প্রবণতাটি সম্পূর্ণভাবে মূল্যে অন্তর্ভুক্ত হয়েছে, এবং এখন আশা করা হচ্ছে যে বছর শেষে মোট তিনটি কাট হতে পারে। মধ্যম পূর্বাভাস অনুযায়ী, ২০২৬ সালে মোট ৭৫ বেসিস পয়েন্ট হারে রেট হ্রাস হতে পারে, যা ফেড ফান্ড রেটকে ৩.০০%-৩.২৫% পর্যন্ত নামিয়ে আনবে।
Custom Image
ডেটা সোর্স: CME FedWatch

এই সপ্তাহের গুরুত্বপূর্ণ ম্যাক্রো ইভেন্টগুলো নজরে রাখুন

**১৫ সেপ্টেম্বর** : চীন-আমেরিকা বৈঠক স্পেনে; চীন আগস্ট মাসের খুচরা বিক্রয়, শিল্প উৎপাদন এবং ৭০ শহরের গৃহমূল্য সহ নিবিড় ম্যাক্রো ডেটা প্রকাশ করবে।
**১৭ সেপ্টেম্বর** : ইউ.এস. প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প যুক্তরাজ্যে রাষ্ট্রীয় সফর শুরু করবেন বলে আশা করা হচ্ছে।
**১৮ সেপ্টেম্বর** : ইউ.এস. FOMC সুদের হার সিদ্ধান্ত; ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড সুদের হার সিদ্ধান্ত; Meta তাদের প্রথম কনজিউমার-গ্রেড স্মার্ট গ্লাস উন্মোচন করবে।
**১৯ সেপ্টেম্বর** : ব্যাংক অফ জাপান সুদের হার সিদ্ধান্ত।
 
**Stablecoin সরবরাহ স্থিতিশীল, মার্কেট ক্যাপ $২৯০B-এর কাছাকাছি পৌঁছেছে**
Stablecoin-এর সম্প্রসারণ অব্যাহত রয়েছে। গত সপ্তাহে:
  • - USDT $1.44B বৃদ্ধি পেয়েছে।
  • - USDC $683M বৃদ্ধি পেয়েছে।
  • - Binance স্পট লিস্টিং-এর পর USDe, একটি ইল্ড-বেয়ারিং স্টেবলকয়েন, $794M বৃদ্ধি পেয়েছে।
প্রথাগত এবং ইল্ড-জেনারেটিং স্টেবলকয়েন উভয়ই সম্প্রসারিত হয়েছে, যা ক্রিপ্টো মার্কেটে মূলধন প্রবাহের ইঙ্গিত দেয় এবং সাম্প্রতিক ঝুঁকিপূর্ণ মনোভাবকে সমর্থন করে।
Custom Image
ডেটা সোর্স: DeFiLlama
 
Custom ImageCustom Image
ডেটা সোর্স: CoinMarketCap
 

**প্রাইমারি মার্কেট ফান্ডিং ওভারভিউ: IPO ডিল দ্বারা $৫৯৮M-এ সামান্য পুনরুদ্ধার**

প্রাইমারি মার্কেট ফান্ডরাইজিং গত সপ্তাহে প্রায় $৫৯৮M-এ একটি মাঝারি পুনরুদ্ধারের সাক্ষী হয়েছে, যা প্রধানত IPO কার্যক্রমের মধ্যে কেন্দ্রীভূত।
  • - Eightco Holdings (OCTO), একটি ডিজিটাল অ্যাসেট ট্রেজারি (DAT)-কেন্দ্রীকৃত সংস্থা, তাদের Worldcoin ট্রেজারি স্ট্র্যাটেজি বাস্তবায়নের জন্য $২৭০M প্রাইভেট প্লেসমেন্ট সম্পন্ন করেছে।
  • - Inversion Capital, একটি ব্লকচেইন-কেন্দ্রিক PE সংস্থা, Dragonfly, VanEck, ParaFi Capital, Mirana Ventures, এবং HashKey Capital-এর সমর্থনে $২৬.৫M সিড রাউন্ড সংগ্রহ করেছে।

Custom Image

ডেটা সোর্স: CryptoRank
 

ক্রিপ্টো IPO বুম চলমান: Figure এবং Gemini যথাক্রমে $787.5M এবং $425M সংগ্রহ করেছে

ক্রিপ্টো IPO তরঙ্গ আরও গতিশীল হচ্ছে, যেখানে Figure এবং Gemini সফলভাবে Nasdaq-এ তাদের আত্মপ্রকাশ করেছে—২০২৫ সালের সবচেয়ে সক্রিয় IPO সপ্তাহগুলির মধ্যে এটি একটি।
 
১১ সেপ্টেম্বর (বৃহস্পতিবার), Figure Technology Solutions Inc. (Ticker: FIGR), একটি ব্লকচেইন-ভিত্তিক গ্রাহক ঋণদান প্ল্যাটফর্ম, Nasdaq-এ তালিকাভুক্ত হয়েছে। কোম্পানিটি মুনাফার সাথে স্কেল করেছে, ব্লকচেইন ব্যবহার করে বাস্তব ঋণ প্রদান পরিস্থিতি যেমন হোম ইকুইটি ঋণকে শক্তিশালী করেছে। Figure ৩১.৫ মিলিয়ন শেয়ারের মাধ্যমে $787.5M সংগ্রহ করেছে এবং বাজার মূলধন $6.57B-এ বন্ধ করেছে, যা ২০২১ সালের VC রাউন্ডের $3.2B মূল্যায়নের চেয়ে দ্বিগুণেরও বেশি।
কাস্টম ইমেজ
তথ্য সূত্র:https://finance.yahoo.com/quote/FIGR/
 
১৩ সেপ্টেম্বর (শুক্রবার), Gemini Space Station Inc. (Ticker: GEMI), Winklevoss যমজ ভাইদের নেতৃত্বে, Nasdaq-এও জনসমক্ষে এসেছে। Gemini $425M সংগ্রহ করেছে, প্রায় $3.3B মূল্যায়নে। IPO ২০x-এর বেশি ওভারসাবস্ক্রাইব হয়েছে। GEMI $28 ইস্যু মূল্যের তুলনায় $37.01 (+32.2%)-এ খোলা হয়েছে, $45.89 (+63.9%)-এ পৌঁছে $32 (+14.3%)-এ বন্ধ হয়েছে। প্রতিবেদনে জানা গেছে, প্রায় ২০% শেয়ার খুচরা বিনিয়োগকারীদের মধ্যে বরাদ্দ করা হয়েছে, অনলাইন ব্রোকার প্ল্যাটফর্ম এবং নির্দেশিত শেয়ার প্রোগ্রামের মাধ্যমে।
কাস্টম ইমেজ
তথ্য সূত্র:https://finance.yahoo.com/quote/GEMI/
 
যদিও IPO ভালোভাবে গ্রহণ করা হয়েছে, Gemini-এর আর্থিক অবস্থান চাপে রয়েছে, SEC ফাইলিং অনুসারে রাজস্ব কমছে এবং নিট ক্ষতি বৃদ্ধি পাচ্ছে। তবে, এর প্ল্যাটফর্ম কার্যক্রম এবং ট্রেডিং ভলিউম ঊর্ধ্বমুখী, যা মৌলিক স্থিতিশীলতার প্রতিফলন করছে। উল্লেখযোগ্যভাবে, SEC তার ২০২৩ সালের মামলা প্রত্যাহার করেছে, যেখানে Gemini-কে অনিবন্ধিত সিকিউরিটিজ বিক্রির অভিযোগ করা হয়েছিল।
 
Trump প্রশাসনের প্রো-ক্রিপ্টো অবস্থান এবং স্টেবলকয়েন আইন প্রণয়ন সাফল্যের সাথে ক্রিপ্টো সম্পর্কিত পাবলিক ইক্যুইটির জন্য বিনিয়োগকারীদের উত্তেজনা পুনরুজ্জীবিত করেছে। Figure এবং Gemini-এর সফল IPO-গুলি শক্ত মৌলিক উপাদান এবং স্পষ্ট নিয়ন্ত্রক আখ্যান সহ Web3 কোম্পানিগুলির পাবলিক মার্কেটে প্রবেশের প্রতি আশাবাদ বাড়িয়ে তুলেছে।

Coinbase Sensible-এর প্রতিষ্ঠাতাদের অধিগ্রহণ করেছে "Everything Exchange" ভিশন এগিয়ে নিতে।

Coinbase তাদের ডিফাই (DeFi) কনজিউমার স্ট্র্যাটেজি পরিচালনার জন্য ক্রিপ্টো ইয়েল্ড প্ল্যাটফর্ম Sensible-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা জ্যাকব ফ্রান্টজ এবং জাখারি স্যালমনকে অধিগ্রহণের ঘোষণা দিয়েছে। Sensible অক্টোবরের মধ্যে বন্ধ হয়ে যাবে; এই অধিগ্রহণ শুধুমাত্র প্রতিষ্ঠাতাদের অন্তর্ভুক্ত, অন্য দলের সদস্যদের স্ট্যাটাস এখনও অপ্রকাশিত।
 
এটি Coinbase-এর ২০২৫ সালের ৭ম অধিগ্রহণ হিসেবে চিহ্নিত হয়েছে, এর আগে তারা নিম্নলিখিত প্রতিষ্ঠানের সঙ্গে চুক্তি করেছে:
  • Liquifi (টোকেন ম্যানেজমেন্ট)
  • Spindl (Web3 অ্যাডটেক)
  • Deribit (ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভস এক্সচেঞ্জ)
  • Iron Fish, Opyn, এবং Roam-এর মতো প্রোটোকলসমূহ
 
Coinbase-এর “Everything Exchange” কৌশলের লক্ষ্য হলো ট্রেডিং, লেন্ডিং, স্টেকিং, খরচ, এবং উপার্জনকে একটি প্ল্যাটফর্মে একত্রিত করা—এবং টোকেনাইজড স্টকস, প্রেডিকশন মার্কেটস, এবং প্রাথমিক পর্যায়ের টোকেন বিক্রয়ে সম্প্রসারণ। Sensible, যা পূর্বে BTC, ETH, এবং SOL স্টেকিং-এ তাৎক্ষণিক অ্যাক্সেস সহ ৮% APY পর্যন্ত অফার করত, Coinbase-এর DeFi প্রস্তাব এবং ইউজার রিটেনশন মজবুত করতে গুরুত্বপূর্ণ ইয়েল্ড অবকাঠামো যুক্ত করেছে।

**৩. প্রজেক্ট স্পটলাইট**

Perp DEX: MYX Finance, Avantis, Aster

Hyperliquid-এর TGE (Token Generation Event) Perp DEX টোকেনগুলির জন্য সীমা ভেঙে দেওয়ার পরপরই, নতুন Perp DEX-এর একটি ঢেউ ছত্রাকের মতো দ্রুত বাজারে আবির্ভূত হয়েছে। Perpetual Pulse-এর ডেটা অনুযায়ী, বর্তমানে ২০ টিরও বেশি Perp DEX বাজারে তীব্র প্রতিযোগিতা করছে। বেশিরভাগই সম্ভাব্য এয়ারড্রপের বিনিময়ে পয়েন্ট প্রদান, কম বা শূন্য ফি-তে পরিচালনা, এবং Hyperliquid-এর বিপরীতে নিজেদের অবস্থান নির্ধারণ করে মার্কেটিংয়ের মাধ্যমে ইউজারের প্রত্যাশা বাড়ানো এবং ট্রেডিং ভলিউম উদ্দীপ্ত করার মতো কৌশল গ্রহণ করেছে—যা ফলস্বরূপ ওয়াশ-ট্রেডিং বাড়িয়ে তুলেছে।
 
অপরদিকে, প্রতিদিনের বহু-বিলিয়ন ডলারের ট্রেডিং ভলিউমের বিপরীতে এই প্ল্যাটফর্মগুলির ইউজার অ্যাসেটস এবং ওপেন ইন্টারেস্ট সাধারণত বেশ কম। বর্তমানে, Hyperliquid সহ ৮টি প্ল্যাটফর্মের AUM (Assets Under Management) $১০০ মিলিয়ন অতিক্রম করেছে। তবে, $১০০ মিলিয়নের বেশি দৈনিক ট্রেডিং ভলিউম সহ প্ল্যাটফর্মের সংখ্যা তার দ্বিগুণ, যা নির্দেশ করে যে এই প্ল্যাটফর্মগুলিতে প্রতি ডলার দিনে ৫ থেকে ১০ বার ট্রেড হচ্ছে। তুলনামূলকভাবে, Hyperliquid-এর অনুপাত প্রায় ১.২ বার।
**কাস্টম ইমেজ****কাস্টম ইমেজ**
**ডেটা সোর্স:** https://www.perpetualpulse.xyz/
 
গত সপ্তাহে MYX Finance, Avantis, এবং Aster-এর মতো Perp DEX বাজারে উল্লেখযোগ্য আলোচনা সৃষ্টি করেছে। প্রথম দুটি প্ল্যাটফর্মের টোকেনগুলি সেকেন্ডারি মার্কেটে ভালো পারফর্ম করেছে—বিশেষ করে MYX, যা এক সপ্তাহে 20x বৃদ্ধি পেয়েছে—অন্যদিকে Aster, BNB Chain-এর বৃহত্তম Perp DEX হিসেবে তার TGE আয়োজন করতে যাচ্ছে।
 
**MYX Finance:** টোকেন এক সপ্তাহে 20x বৃদ্ধি, অত্যন্ত উচ্চ FDV/AUM অনুপাত।
 
MYX Finance একটি Perp DEX, যা Hongshan এবং Hack VC-এর মতো বিনিয়োগকারীদের দ্বারা সমর্থিত। এটি একটি **Matching Pool Mechanism (MPM)** বৈশিষ্ট্যযুক্ত, যা শূন্য-স্লিপেজ ট্রেডিং সক্ষম করে এবং লিকুইডিটি প্রদানকারীদের জন্য খরচ কমায়; এবং একটি **P2Pool2P** সিস্টেমের মাধ্যমে লিকুইডিটি অপ্টিমাইজ এবং দক্ষতা বৃদ্ধি করে।
 
গত সপ্তাহের আগে MYX Finance-এর AUM শুধুমাত্র $3–4 মিলিয়নের চারপাশে ছিল, কিন্তু MYX টোকেনের বিস্ফোরক বৃদ্ধির পর AUM প্রায় $30 মিলিয়নে পৌঁছেছে। তবে, MYX-এর মার্কেট ক্যাপ এবং FDV-এর তুলনায় এটি অত্যন্ত অতিরঞ্জিত। উল্লেখযোগ্য মূল্য সংশোধনের পরেও, MYX-এর মার্কেট ক্যাপ এখনও $2 বিলিয়ন উচ্চ অবস্থানে রয়েছে এবং FDV $10 বিলিয়নে পৌঁছেছে। MC/AUM অনুপাত 66x এবং FDV/AUM অনুপাত 333x।
**কাস্টম ইমেজ**
**তথ্যসূত্র:** <https://defillama.com/protocol/myx-finance>
 
Bubblemaps-এর অন-চেইন বিশ্লেষণে দেখা গেছে যে, প্রায় 100 নতুন তহবিলপ্রাপ্ত ওয়ালেট প্রায় একই সময়ে $170 মিলিয়ন মূল্যের এয়ারড্রপ দাবি করেছে, যা ইতিহাসের সবচেয়ে বড় "sybil attack" এর সন্দেহ উত্থাপন করেছে। কিছু খেলোয়াড়ের হাতে টোকেনের উচ্চ কেন্দ্রীকরণের কারণে, তারা সামান্য মূলধন ব্যবহার করে প্রাথমিক মূল্য বৃদ্ধি শুরু করতে পারে। এর সাথে যোগ হয়েছে বাজারের FOMO, ডেরিভেটিভ মার্কেটে ওপেন ইন্টারেস্টের তীব্র বৃদ্ধি, এবং চরম নেগেটিভ ফান্ডিং রেট, যা একটি তীব্র **“short squeeze”** সৃষ্টি করেছে—যেখানে শর্ট পজিশনগুলি জোরপূর্বক লিকুইডেটেড হয়ে মূল্য আরও বাড়িয়ে দেয়।
 
MYX-এর মতো টোকেনের মূল্য বৃদ্ধি অস্বাভাবিক নয়। এটি একটি স্পেকুলেটিভ মডেল উপস্থাপন করে, যা শুধুমাত্র **narrative** বা **fundamentals** দ্বারা চালিত নয়, বরং টোকেন বিতরণের উপর উচ্চ নিয়ন্ত্রণ এবং সমন্বিত ডেরিভেটিভ ট্রেডিংয়ের উপর নির্ভর করে—“FOMO + short squeeze” দ্বারা চালিত একটি সাধারণ স্বল্প-মেয়াদী স্পেকুলেশন প্যাটার্ন তৈরি করে।
 
**Avantis:** শীর্ষস্থানীয় প্রতিষ্ঠানের দ্বারা সমর্থিত, কিন্তু **fundamentals** গড় পর্যায়ে।
 
Avantis হলো Base নেটওয়ার্কের উপর একটি Perp DEX, যা Pantera Capital এবং Founders Fund এর মত শীর্ষস্থানীয় প্রতিষ্ঠান দ্বারা সমর্থিত, পাশাপাশি Base Ecosystem Fund থেকেও সমর্থন পাচ্ছে। গত সপ্তাহে TGE এবং Binance Alpha-তে তালিকাভুক্তির পর, AVNT টোকেনের মূল্য বেশ কয়েকবার বৃদ্ধি পেয়েছে। Base নেটওয়ার্কের নেতৃত্বদানকারী Jesse Pollak বারবার প্রকল্পটির জন্য প্রকাশ্যে সমর্থন দিয়েছেন, এবং Base সম্প্রদায়ের KOLs AVNT কে পরবর্তী Zora হিসেবে তুলনা করেছেন।
কাস্টম চিত্র
ডেটা উৎস: https://defillama.com/protocol/avantis
 
তবে, Avantis-এ প্রকৃত ব্যবহারকারীর সম্পদ তুলনামূলকভাবে কম। এর দৈনিক ট্রেডিং ভলিউম ব্যবহারকারীর সম্পদের তুলনায় ১০ গুণ বেশি, যা MYX-এর সাথে খুবই মিল। লিডারবোর্ড পর্যবেক্ষণ করলে দেখা যায়, একটি হোয়েলের মোট ট্রেডিং ভলিউম প্ল্যাটফর্মের মোট ভলিউমের ১/১০-এর বেশি অংশ জুড়ে।
 
বাজার উন্নত হওয়ার সাথে এবং Hyperliquid Perp DEX-এর সক্ষমতা এবং ব্যবহারকারীর প্রত্যাশাকে উল্লেখযোগ্যভাবে সম্প্রসারণ করার সাথে সাথে, কিছু Perp DEX টোকেনের সেকেন্ডারি মার্কেটে ট্রেডিং মূল্য প্রায়ই মৌলিক ডেটা দ্বারা নির্দেশিত মানের চেয়ে বেশি হয়। এ ক্ষেত্রে, টোকেন বিতরণ ঘনত্ব, প্রকল্পের সম্পদ এবং মূলধনের শক্তি মূল্যায়ন করা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ হয়ে ওঠে।
 
উদাহরণস্বরূপ, Aster Avantis-এর অনুরূপ অবস্থানে রয়েছে। BNB চেইনের প্রধান Perp DEX হিসেবে, এটি YZi Labs-এর মতো শীর্ষস্থানীয় সম্পদ দ্বারা সমর্থিত, এবং ব্যবহারকারীদের প্রত্যাশা এটির জন্য খুবই বেশি।
 
তবুও, যেহেতু ক্রিপ্টোতে সম্পদ বাণিজ্য অন্যতম গুরুত্বপূর্ণ রাজস্ব উৎস, Perp DEX গুলো প্রকৃতপক্ষে ক্যাশ কাউ। প্রকল্প দলগুলো Hyperliquid এবং CEX ডেরিভেটিভ প্ল্যাটফর্ম দ্বারা বর্তমানে আধিপত্য করা বাজার থেকে একটি শেয়ার ক্যাপচার করার লক্ষ্য রাখছে।

KuCoin Ventures সম্পর্কে

KuCoin Ventures হলো KuCoin Exchange-এর প্রধান বিনিয়োগকারী শাখা, যা বিশ্বের শীর্ষ ৫টি ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জের মধ্যে একটি। Web 3.0 যুগের সবচেয়ে প্রভাবশালী ক্রিপ্টো এবং ব্লকচেইন প্রকল্পগুলোতে বিনিয়োগ করার লক্ষ্য নিয়ে, KuCoin Ventures ক্রিপ্টো এবং Web 3.0 নির্মাতাদের আর্থিক এবং কৌশলগতভাবে সমর্থন করে গভীর অন্তর্দৃষ্টি এবং বৈশ্বিক সম্পদের মাধ্যমে। একটি সম্প্রদায়-বান্ধব এবং গবেষণা-চালিত বিনিয়োগকারী হিসেবে, KuCoin Ventures Web3.0 অবকাঠামো, AI, Consumer App, DeFi এবং PayFi-এর উপর ফোকাস সহ পুরো জীবনচক্র জুড়ে পোর্টফোলিও প্রকল্পগুলোর সাথে ঘনিষ্ঠভাবে কাজ করে।
 
ডিসক্লেইমার এই সাধারণ বাজার সংক্রান্ত তথ্য, যা সম্ভবত তৃতীয় পক্ষ, বাণিজ্যিক বা স্পন্সরকৃত সূত্র থেকে প্রাপ্ত, এটি আর্থিক বা বিনিয়োগ পরামর্শ, কোনো প্রস্তাব, আহ্বান বা গ্যারান্টি নয়। এর যথার্থতা, সম্পূর্ণতা, নির্ভরযোগ্যতা এবং যে কোনো ফলাফলের কারণে হওয়া ক্ষতির জন্য আমরা দায় অস্বীকার করি। বিনিয়োগ/লেনদেন ঝুঁকিপূর্ণ; পূর্বের কার্যকারিতা ভবিষ্যতের ফলাফলের গ্যারান্টি দেয় না। ব্যবহারকারীদের উচিত নিজস্ব গবেষণা করা, বিচক্ষণতার সঙ্গে বিচার করা এবং সম্পূর্ণ দায়িত্ব নেওয়া।

ডিসক্লেইমার: আপনার সুবিধার্থে এই পৃষ্ঠাটি AI প্রযুক্তি (GPT দ্বারা চালিত) ব্যবহার করে অনুবাদ করা হয়েছে। সবচেয়ে সঠিক তথ্যের জন্য, মূল ইংরেজি সংস্করণটি দেখুন।