বিটকয়েন পার্পেচুয়াল ফিউচার্স ব্যাখ্যা: ফান্ডিং রেট বনাম মেয়াদ উত্তীর্ণ তারিখ

ক্রিপ্টোকারেন্সি ডেরিভেটিভস মার্কেটে প্রবেশকারী ট্রেডারদের জন্য, "BTC futures trading" শব্দটি সহজ মনে হতে পারে। যদিও ঐতিহ্যগত ফিউচার্স কন্ট্রাক্ট বহু দশক ধরে আর্থিক বাজারের একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশ, BTC perpetual futures এর সূচনা এমন একটি গুরুত্বপূর্ণ উদ্ভাবন এনেছে, যা ডিজিটাল অ্যাসেট ট্রেডিংয়ের পদ্ধতিকে মৌলিকভাবে রূপান্তর করেছে। এই উদ্ভাবনের কেন্দ্রে একটি মূল পার্থক্য রয়েছে: ফান্ডিং রেট মেকানিজম, যা ঐতিহ্যগত কন্ট্রাক্টের মেয়াদ উত্তীর্ণ তারিখকে প্রতিস্থাপন করে। এই নিবন্ধে একটি স্পষ্ট, তুলনামূলক বিশ্লেষণ প্রদান করা হবে যা এই পার্থক্যের গুরুত্ব ট্রেডারদের জন্য কেন বোঝা প্রয়োজন তা উল্লেখ করবে।

এই দুই ধরণের কন্ট্রাক্টের মধ্যে সবচেয়ে সহজ পার্থক্য তাদের প্রকৃতিতেই রয়েছে:

• ঐতিহ্যবাহী ফিউচার্স কন্ট্রাক্ট নির্দিষ্ট একটি মেয়াদ উত্তীর্ণ তারিখ এবং সেটেলমেন্ট প্রক্রিয়া রয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, "Bitcoin December 2024 Futures" কন্ট্রাক্টটি একটি চুক্তি যেখানে নির্দিষ্ট একটি তারিখে ডিসেম্বর মাসে নির্ধারিত মূল্যে Bitcoin কেনা বা বেচার চুক্তি হয়। এই তারিখ যত এগিয়ে আসে, কন্ট্রাক্টের মূল্য স্পট মূল্যের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ হয়। মেয়াদ শেষ হলে, সমস্ত খোলা পজিশন হয় নগদ-সেটেলমেন্ট হয় বা শারীরিকভাবে ডেলিভারি হয়। এই ডিজাইন নির্দিষ্ট একটি সময়কালের জন্য হেজিং এবং মূল্য আবিষ্কারের জন্য চমৎকার, তবে এটি ট্রেডারদের জন্য সীমাবদ্ধ হতে পারে যারা চুক্তি রোলওভার ছাড়াই দীর্ঘমেয়াদী পজিশন বজায় রাখতে চান।
• BTC পার্পেচুয়াল ফিউচারস, অন্যদিকে, মেয়াদ উত্তীর্ণ তারিখ নেই। এটি তাদের প্রধান বৈশিষ্ট্য। একটি পার্পেচুয়াল কন্ট্রাক্ট তত্ত্বগতভাবে অনির্দিষ্টকালের জন্য ধরে রাখা যেতে পারে, যা ট্রেডারদের মার্জিন প্রয়োজনীয়তা পূরণের শর্তে দীর্ঘ বা সংক্ষিপ্ত পজিশন বজায় রাখতে দেয়। এটি অসাধারণ নমনীয়তা প্রদান করে, যা বিশেষত ঐসব স্পেকুলেটর এবং ডে ট্রেডারদের মধ্যে জনপ্রিয় যারা মূল্য পরিবর্তনের দিকে মনোনিবেশ করতে চান, মেয়াদ উত্তীর্ণ তারিখের চাপ ছাড়াই।

পার্পেচুয়াল ফিউচারগুলোর প্রধান আকর্ষণ হলো এর মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখের অনুপস্থিতি, যা ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভ স্পেসে তাদের আধিপত্যের একটি মূল চালিকাশক্তি।

ইমেজ: WallStreetMojo

মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ না থাকায় যে প্রক্রিয়া মূল্যসমূহের সামঞ্জস্য নিশ্চিত করতে সাহায্য করে তা প্রয়োজন। BTC পার্পেচুয়াল ফিউচার মূল্যকে অন্তর্নিহিত স্পট মূল্যের সাথে কাছাকাছি সংযুক্ত রাখতে এই চমৎকার সমাধান হলো ফান্ডিং রেট। .

ক্রিপ্টো ফান্ডিং রেট ইঙ্গিত দেয় যে, একটি ট্রেডারকে পার্পেচুয়াল কন্ট্রাক্টে লং অথবা শর্ট অবস্থানে থাকার জন্য কতটুকু অর্থ দিতে হবে বা কতটুকু অর্থ তিনি পাবেন, সাধারণত প্রতি ৮ ঘণ্টায়।

ট্রেডিং করা পার্পেচুয়াল কন্ট্রাক্টের মূল্য এবং স্পট মূল্যের পার্থক্যের উপর ভিত্তি করে এই অর্থ পরিশোধ বা প্রাপ্তির পরিমাণ নির্ধারণ করা হয়। স্পট মূল্য হলো সেই মূল্য, যা একটি এক্সচেঞ্জে নির্দিষ্ট সময়ে বিটকয়েন কেনার জন্য ব্যয় করতে হবে। স্পট মূল্যকে কখনও কখনও ইনডেক্স মূল্যও বলা হয়। নিচে এর মূল কার্যপ্রক্রিয়া তুলে ধরা হয়েছে।

ক্রেডিট: 2025 Bitcoin Magazine Pro.

• যখন ফিউচার মূল্যে স্পট মূল্যের তুলনায় বেশি থাকে (Futures > Spot):
  বাজার প্রিমিয়ামে থাকে, যা বুলিশ মনোভাবের সূচনা করে এবং আরও বেশি ট্রেডার লং পজিশনে থাকে। এই পরিস্থিতিতে, ফান্ডিং রেট পজিটিভ হয়। লং পজিশন হোল্ডারদের একটি ছোট্ট ফি শর্ট পজিশন হোল্ডারদের দিতে হয়। এই অর্থপ্রদান ট্রেডারদের শর্ট পজিশন খুলতে বা লং পজিশন বন্ধ করতে উৎসাহিত করে, যার ফলে ফিউচার মূল্যে নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি হয় এবং তা স্পট মূল্যের দিকে ফিরে আসে।
• যখন ফিউচার মূল্যে স্পট মূল্যের তুলনায় কম থাকে (Futures < Spot):
  বাজার ডিসকাউন্টে থাকে, যা বেয়ারিশ মনোভাবের ইঙ্গিত দেয় এবং আরও বেশি ট্রেডার শর্ট পজিশনে থাকে। ফান্ডিং রেট নেগেটিভ হয়। শর্ট পজিশন হোল্ডারদের একটি ছোট্ট ফি লং পজিশন হোল্ডারদের দিতে হয়। এটি ট্রেডারদের লং পজিশন খুলতে বা শর্ট পজিশন বন্ধ করতে উৎসাহিত করে, যার ফলে ফিউচার মূল্যে ঊর্ধ্বমুখী চাপ সৃষ্টি হয় এবং তা স্পট মূল্যের দিকে ফিরে আসে।

এই ফান্ডিং রেট সাধারণত প্রতি আট ঘণ্টায় গণনা করা হয় এবং পরিশোধিত হয়, যদিও এটি এক্সচেঞ্জ দ্বারা পরিবর্তিত হতে পারে। উচ্চ ভলিউমের পণ্য যেমন BTC পার্পেচুয়াল ফিউচার।এই বার্তাটিকে বাংলায় অনুবাদ করা হয়েছে নিচে দেওয়া হল: ফান্ডিং হার বাজারের গুরুত্বপূর্ণ ডেটার একটি অংশ। এটি কেবলমাত্র মূল্য নিয়ন্ত্রণে রাখতে সাহায্য করে না, বরং অভিজ্ঞ ট্রেডারদের জন্য অনন্য আর্বিট্রাজ সুযোগও প্রদান করে। উদাহরণস্বরূপ, একটি ট্রেডার একটি স্পট পজিশন ধরে রাখতে পারে এবং একই সাথে একটি পারপেচুয়াল কনট্র্যাক্ট শর্ট করতে পারে উচ্চ পজিটিভ ফান্ডিং রেট সংগ্রহ করার জন্য, যা বাজার-নিরপেক্ষ আয়ের সুযোগ সৃষ্টি করে।

KuCoin Futures ফি স্ট্রাকচার

মেয়াদপূর্তির তারিখ এবং ফান্ডিং রেট মেকানিজমের মধ্যে মৌলিক পার্থক্য সরাসরি প্রভাবিত করে বিভিন্ন ধরনের ট্রেডাররা কিভাবে বাজারে এগিয়ে যায়।

• দীর্ঘ-মেয়াদি হোল্ডার এবং হেজারদের জন্য: প্রথাগত ফিউচার কনট্র্যাক্ট প্রায়শই একটি পছন্দের উপায়। একজন বিনিয়োগকারী যার দীর্ঘ-মেয়াদি স্পট হোল্ডিং রয়েছে এবং কয়েক মাস ধরে নির্দিষ্ট, প্রত্যাশিত বাজার পতনের বিরুদ্ধে হেজ করতে চান, তারা মিলিত মেয়াদপূর্তির তারিখ সহ একটি প্রথাগত ফিউচার কনট্র্যাক্ট ব্যবহার করতে পারেন। এটি ঝুঁকি পরিচালনার জন্য একটি পরিষ্কার, পূর্বাভাসযোগ্য উপায় প্রদান করে, চলমান ব্যয় বা ফান্ডিং রেটের পরিবর্তনশীল প্রকৃতি নিয়ে চিন্তা না করেই।
• স্পেকুলেটর এবং ডে ট্রেডারদের জন্য: BTC পারপেচুয়াল ফিউচার পরিষ্কার বিজয়ী। মেয়াদপূর্তির তারিখের অভাব মানে ডে ট্রেডার এবং সুইং ট্রেডাররা কেবলমাত্র টেকনিক্যাল অ্যানালাইসিস এবং মূল্য ক্রিয়ার উপর মনোযোগ কেন্দ্রীভূত করতে পারে, চুক্তি রোল-ওভারের অতিরিক্ত চাপ ছাড়াই। অনির্দিষ্টকালের জন্য একটি পজিশন ধরে রাখার ক্ষমতা আরও নমনীয় পজিশন পরিচালনার জন্য অনুমতি দেয়, যখন পারপেচুয়াল কনট্র্যাক্টগুলির উচ্চ তারল্য এবং টাইট স্প্রেডগুলি দ্রুত এন্ট্রি এবং এক্সিটের জন্য আদর্শ।
• আর্বিট্রেজারদের জন্য: পারপেচুয়াল ফিউচার আরও ধারাবাহিক আর্বিট্রাজ সুযোগ প্রদান করে। প্রথাগত ফিউচারগুলি মেয়াদপূর্তির কাছাকাছি আসার সময় আর্বিট্রাজ সুযোগ প্রদান করে, তবে পারপেচুয়ালগুলিতে ফান্ডিং রেট মেকানিজম একটি ক্রমাগত, যদিও ছোট, সম্ভাব্য লাভের উৎস তৈরি করে, যা দীর্ঘ এবং শর্ট পজিশনগুলিকে ভারসাম্যপূর্ণ করে।

এই কনট্র্যাক্টগুলির অনন্য সুবিধাগুলি কাজে লাগানোর জন্য একটি ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মের পছন্দ অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। একটি শক্তিশালী প্ল্যাটফর্ম গভীর তারল্য, নির্ভরযোগ্য এক্সিকিউশন, এবং উভয় প্রকারের কনট্র্যাক্ট সম্পর্কিত স্বচ্ছ ডেটা প্রদান করা উচিত। BTC পারপেচুয়াল ফিউচার এবং এর উচ্চ তারল্য এবং নমনীয় প্রকৃতি অন্বেষণ করতে ইচ্ছুক ট্রেডারদের জন্য, KuCoin একটি শক্তিশালী ট্রেডিং ইন্টারফেস অফার করে।

তাদের অন্যতম জনপ্রিয় পারপেচুয়াল ফিউচার কনট্র্যাক্টের ট্রেডিং পৃষ্ঠা, যা রিয়েল-টাইম মূল্য, ভলিউম এবং ফান্ডিং রেট সম্পর্কিত ডেটা প্রদান করে, এখানে পাওয়া যাবে: https://www.kucoin.com/futures/trade/XBTUSDCM।

সৃষ্টি BTC চিরস্থায়ী ফিউচার কন্ট্রাক্ট ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভ মার্কেটের বিকাশে একটি গুরুত্বপূর্ণ মুহূর্ত ছিল। মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ সরিয়ে ফেলা এবং উদ্ভাবনী ফান্ডিং রেট প্রক্রিয়া চালু করার মাধ্যমে, এটি বিশ্বব্যাপী ট্রেডারদের জন্য একটি অত্যন্ত নমনীয় এবং তরল টুল তৈরি করেছে। যদিও ঐতিহ্যবাহী ফিউচার এখনো হেজিং এবং দীর্ঘমেয়াদী পরিকল্পনার জন্য গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে, ক্রিপ্টো ক্ষেত্রে চিরস্থায়ী কন্ট্রাক্টের আধিপত্য তাদের দ্রুতগতিসম্পন্ন, ২৪/৭ ডিজিটাল অ্যাসেট ট্রেডিংয়ের প্রকৃতির সঙ্গে আরও ভালোভাবে সামঞ্জস্যপূর্ণ হওয়ার প্রমাণ। তাদের বিশাল ট্রেডিং ভলিউম আকর্ষণ করার ক্ষমতা এবং ক্রমাগত মূল্য আবিষ্কার প্রদান তাদের আধুনিক ক্রিপ্টো ট্রেডারের জন্য আদর্শ ইনস্ট্রুমেন্ট হিসেবে প্রতিষ্ঠিত করেছে।

ডিসক্লেইমার: আপনার সুবিধার্থে এই পৃষ্ঠাটি AI প্রযুক্তি (GPT দ্বারা চালিত) ব্যবহার করে অনুবাদ করা হয়েছে। সবচেয়ে সঠিক তথ্যের জন্য, মূল ইংরেজি সংস্করণটি দেখুন।