KuCoin Ventures সাপ্তাহিক প্রতিবেদন 20250414-0420

2025/04/23 13:10:15

কাস্টম ইমেজ

KuCoin Ventures সাপ্তাহিক প্রতিবেদন: ZK এর কঠিন বাস্তবতা, ETH এর কৌশলগত পরিবর্তন, সতর্ক বাজার এবং Unichain/Raydium এর গভীর বিশ্লেষণ

1. সাপ্তাহিক বাজারের হাইলাইট

zkSync টোকেন অস্বাভাবিক মিটিং ঘটনা ZK এর বর্ণনার ক্ষত উন্মোচন

15 এপ্রিল, zkSync, Ethereum ZK L2 স্পেসের একটি তারকা প্লেয়ার, একটি "কালো রাজহাঁস" ঘটনার সম্মুখীন হয়। ZK টোকেন এয়ারড্রপ কন্ট্রাক্টের অ্যাডমিন প্রাইভেট কী কথিত ভাবে ফাঁস হয়ে গিয়েছিল, যা একজন হ্যাকারের প্রায় ১১১ মিলিয়ন ZK টোকেন মিট এবং বিক্রি করতে সক্ষম হয়েছিল, যা ক্লেইম করা হয়নি বলে ধরে নেওয়া হয়েছিল, এর ফলে টোকেনের মূল্য তীব্রভাবে পতিত হয়।

যদিও zkSync টিম দ্রুত প্রতিক্রিয়া জানিয়েছে, প্রটোকল এবং টোকেন কন্ট্রাক্ট নিজেরাই নিরাপদ এবং ব্যবহারকারীর ফান্ড নিরাপদ রয়েছে বলে দাবি করেছে, এই ঘটনার কারণ "এয়ারড্রপ বিতরণ কন্ট্রাক্টে ব্যবস্থাপনা ত্রুটি" হিসেবে উল্লেখ করেছে, কিন্তু এই ঘটনা অবশ্যই ZK L2 এর উজ্জ্বলতায় একটি ছায়া ফেলেছে। zkSync এর যাত্রায় ফিরে তাকালে দেখা যায়, এটি ২০১৯ সালে EthCC তে একটি ছোট জার্মান টিম হিসেবে শুরু হয়েছিল, পরবর্তীতে Matter Labs প্রতিষ্ঠা করে এবং ৪ বছরের মধ্যে ৪টি ফান্ডিং রাউন্ডের মাধ্যমে $২৫০ মিলিয়নেরও বেশি তহবিল সংগ্রহ করে, যেখানে a16z এবং Dragonfly এর মত শীর্ষ ভিসি থেকে একাধিক বিনিয়োগ আকর্ষণ করেছিল।

তবে হাইলাইটের পরে বাস্তবতা কিছুটা কঠিন: ZK টোকেনের মূল্য এর ইস্যুর পরবর্তী সর্বোচ্চ বিন্দু থেকে এখন ৮৪.১৭% কমে গেছে, যার একটি FDV (পূর্ণরূপ মূল্যায়ন) প্রায় $১.০৯ বিলিয়ন। zkSync Era এর অন-চেইন TVL মাত্র $৫৫.১ মিলিয়ন, এবং এর দৈনিক সক্রিয় ঠিকানাগুলি ধারাবাহিকভাবে হ্রাস পাচ্ছে, যা ১৪ এপ্রিল ১৭,৯০০ তে নেমে এসেছে। আলো এবং বাস্তবতার মধ্যে পার্থক্য অত্যন্ত বিস্ময়কর।

ডেটা সোর্স: DeFillamahttps://defillama.com/chain/zksync-era

ডেটা সোর্স: টোকেন টার্মিনালhttps://tokenterminal.com/explorer/projects/zksync-era

ZK বর্ণনার বিভ্রম: স্টারকনেট, তারকা-সজ্জিত ZK এর শীর্ষ ছাত্র, ঠান্ডা অভ্যর্থনার সম্মুখীন

চমত্কারভাবে, ZK স্পেসের অন্য একটি "রাজা"—StarkWare (StarkNet-এর পিছনের টিম)—একই ধরনের সমস্যার সম্মুখীন হয়েছে। StarkWare-এর পটভূমি অত্যন্ত চিত্তাকর্ষক, একটি শীর্ষ-স্তরের ক্রিপ্টোগ্রাফি টিম গর্বিত করে। ২০১৮ সালের সিড রাউন্ডে, এটি Pantera, Polychain ইত্যাদি থেকে বিনিয়োগ পেয়েছিল, এবং Vitalik নিজেও একজন প্রাথমিক সমর্থক ছিলেন। ২০২২ সালে এর Series D ফান্ডিং $১০০ মিলিয়ন সংগ্রহ করেছিল, যা $৮ বিলিয়ন মূল্যের চমকপ্রদ মূল্যায়নে। ২০২৪ সালে, StarkNet তার STARK টোকেন চালু করে, যার প্রচলিত বাজার মূলধন এক পর্যায়ে $১.৩ বিলিয়নে পৌঁছেছিল।

তবে, বাজারের প্রতিক্রিয়া খুব সন্তোষজনক ছিল না। বর্তমানে, STARK টোকেনের মূল্য তার শীর্ষ থেকে ৯৪.২১% নিচে, এবং এর মোট মূল্যায়ন $১.৩৫ বিলিয়নে সঙ্কুচিত হয়েছে। অন-চেইন ডেটা চ্যালেঞ্জগুলিকে প্রতিফলিত করে: StarkNet-এর TVL মাত্র $১০৮ মিলিয়ন, এবং এর TVL এবং ব্রিজড TVL ২০২৪ সালের শেষের দিকে পুনরুদ্ধারের শিখর থেকে ক্রমাগত হ্রাস পাচ্ছে। ব্যবহারকারীর ডেটা আরও ক্লান্তি দেখায়; সর্বশেষ ডেটা অনুযায়ী, দৈনিক সক্রিয় ইউনিক ঠিকানা প্রায় ৩,৩০০, এবং মোট দৈনিক সক্রিয় ঠিকানা প্রায় ৫,৫০০।

ডেটা সূত্র: DeFillama,https://defillama.com/chain/starknet

ডেটা সূত্র: Dune Analytics,https://dune.com/starknet_foundation/starknet-activity

Tokenterminal,https://tokenterminal.com/explorer/projects/starknet

প্রত্যাশিত "ZK টাইটানদের মধ্যে সংঘর্ষ" দৃশ্য এখন আরও বেশি বাজার মূলধন সঙ্কুচিত হওয়া এবং ব্যবহারকারী কমার প্রতিযোগিতার মতো মনে হচ্ছে। ZK L2-এর মহাকাব্যিক বর্ণনা একটি কঠোর পরীক্ষার মধ্যে রয়েছে।

ইথেরিয়ামের রোডম্যাপ টলমল, Vitalik আবার L1-এ প্রেমে পড়লেন

প্রধান ZK প্রকল্পগুলির সংগ্রাম বিচ্ছিন্ন ঘটনা নয়। সত্যি বলতে, যদি এটি ZK হ্যাকিং ঘটনাটি না হতো, মনে হচ্ছে আমরা দীর্ঘ সময় ধরে ZK Rollups সম্পর্কে বড় খবর শুনিনি। এটি আরও বিস্তৃত বাজারের মনোভাবকে প্রতিফলিত করে—এমনকি ইথেরিয়াম সম্পর্কিত আলোচনাগুলিও সম্প্রতি প্রায়ই FUD (ভয়, অস্থিরতা, সন্দেহ) দ্বারা পূর্ণ হয়েছে, অথবা সম্প্রদায়ের সদস্যদের মধ্যে অসহায় স্ব-অপমান এবং রসিকতার অনুভূতি দেখা গেছে। এই পটভূমির বিরুদ্ধে, ইথেরিয়ামের মূল স্তর এবং Vitalik-এর সাম্প্রতিক পদক্ষেপগুলি আরও আকর্ষণীয় হয়ে উঠেছে।

ভিটালিক, Ethereum-এর আধ্যাত্মিক নেতা, একসময় L2s (বিশেষত ZK Rollups)-এর কঠোর সমর্থক ছিলেন এবং L2-কে ভবিষ্যৎ হিসেবে ঘোষণা করেছিলেন। তখন তিনি এমনকি ঘোষণা করেছিলেন যে ZK-Rollups Ethereum-এর লেয়ার 2 স্কেলিং যুদ্ধে Optimistic Rollups-কে পরাজিত করবে। তবে, 2024-2025-এ প্রবেশের সময়, বিশেষ করে যখন L2s এর পারফরম্যান্স হতাশাজনক এবং সম্প্রদায়ের অভিযোগ বৃদ্ধি পাচ্ছে, এমনকি Ethereum-এর বেশ কয়েকটি OG প্রকল্পের প্রতিষ্ঠাতারা প্রকাশ্যে "প্রাসাদের উপর চাপ প্রয়োগ" করছেন, তখন পরিস্থিতি নিঃশব্দে পরিবর্তিত হচ্ছে। ভিটালিকের সাম্প্রতিক বিবৃতি এবং প্রস্তাবগুলিতে আরও জটিল এবং বাস্তবসম্মত কৌশলগত বিবেচনা প্রকাশ পেয়েছে।

L1-এর মূল্য স্বীকার করা এবং দীর্ঘমেয়াদী পরিকল্পনা:এপ্রিলের শুরুর দিকে, তিনি একটি L1 প্রাইভেসি রোডম্যাপ প্রস্তাব করেন। আরও উল্লেখযোগ্যভাবে, ২০ এপ্রিল তিনি দীর্ঘমেয়াদে EVM-কে RISC-V আর্কিটেকচারে পরিবর্তনের প্রস্তাব দেন। এটি L2 ত্যাগ করার বিষয়ে নয় বরং ভবিষ্যতে L1 কার্যকরী দক্ষতার সীমাবদ্ধতাগুলিকে লক্ষ্য করে এবং L1-এর পারফরম্যান্সকে মূল স্তরে মৌলিকভাবে উন্নত করার এবং সরল করার ইচ্ছা প্রকাশ করে। এটি একটি উচ্চাকাঙ্ক্ষী দৃষ্টি যা ZK প্রমাণ গণনার সীমাবদ্ধতাগুলি সমাধান করতে লক্ষ্য করে, যা সম্ভাব্যভাবে ১০০ গুণের বেশি দক্ষতা বৃদ্ধি দিতে পারে, যদিও বাস্তবায়নে সময় লাগবে।
L2 প্রধান শক্তি হিসেবে থাকে তবে ধাক্কার প্রয়োজন:সম্প্রদায়ের সন্দেহের প্রতিক্রিয়ায়, ভিটালিক স্পষ্টভাবে উল্লেখ করেছেন যে L2 প্রধান স্কেলিং পথ হিসাবে থাকবে তবে L2-এর চ্যালেঞ্জগুলি সরাসরি স্বীকার করেছেন—অপর্যাপ্ত Blob স্পেস, দুর্বল আন্তঃপরিচালনযোগ্যতা। তিনি L1-কে Blob স্কেলিং ত্বরান্বিত করার আহ্বান জানিয়েছেন, যখন L2s-কে নিরাপত্তা উন্নত করতে হবে, আন্তঃপরিচালনযোগ্যতা মানক করতে হবে এবং জমা/উত্তোলনের সময় কমাতে হবে।
ETH অর্থনীতিকে ভুলে যাওয়া যাবে না:ভিটালিক L2 যুগে ETH-এর মূল্য ধারণ করার বিষয়ে গুরুতরভাবে ভাবতে শুরু করেছেন, যেমন L2s-কে ETH সমর্থন করতে উৎসাহিত করার কৌশল প্রস্তাব করেছেন (ফি বার্নিং, স্টেকিং ইত্যাদি), MEV ধারণ করতে Rollups ব্যবহার করার এবং Blob-এর মূল্য নির্ধারণের প্রক্রিয়া বিবেচনা করছেন।

মোটের উপর, Ethereum-এর কৌশল কিছু অভ্যন্তরীণ সংগ্রামের পরে একটি "দ্বিমুখী পদ্ধতির" মতো দেখাচ্ছে: স্বল্প-মেয়াদে L1 ডেটা লেয়ার স্কেলিং ত্বরান্বিত করা (L2s-কে খাওয়ানোর জন্য), মধ্য-মেয়াদে L2-এর নিজস্ব বিকাশকে তাড়ান, এবং দীর্ঘমেয়াদে L1 গণনা স্তরের একটি মৌলিক আপগ্রেডের পরিকল্পনা (EVM থেকে RISC-V)। এটি বর্তমান চাপের প্রতিক্রিয়া এবং ভবিষ্যতের চ্যালেঞ্জগুলির জন্য একটি পরিকল্পনা উভয়েরই প্রতিফলন।

এদিকে, Solana সম্প্রদায় ধারাবাহিকভাবে L2 সমাধানগুলির একটি কঠোর "সমালোচক" হয়ে উঠেছে, বিশ্বাস করে যে L1 যথেষ্ট দ্রুত এবং সস্তা। Solana-র সহ-প্রতিষ্ঠাতা Toly বিশ্বাস করেন যে L2-গুলি Solana-তে ব্যবহারকারীর ফি উল্লেখযোগ্যভাবে কমাতে সাহায্য করবে না এবং Multicoin-এর প্রধান বিনিয়োগকারী Kyle স্পষ্টভাবে Solana L2-গুলির ব্যাপক গ্রহণযোগ্যতা সম্পর্কে সংশয় প্রকাশ করেছেন। যদিও গুরুত্বপূর্ণ ব্যক্তি সংযত রয়েছেন, ইকোসিস্টেমের মধ্যে স্বতঃস্ফূর্ত অন্বেষণ শুরু হয়েছে, কিছু Solana Layer 2 ধারণা প্রকল্প বর্তমানে উন্নয়নের পর্যায়ে রয়েছে এবং চালু হচ্ছে। বাজারটি বর্তমানে এটি Solana চুপচাপ L2 পথের দিকে মোড় নেওয়া হিসাবে ব্যাখ্যা করে না, বরং নির্দিষ্ট প্রয়োজনগুলি পূরণকারী পরিপূরক সমাধান হিসাবে, অথবা সম্ভবত আখ্যানের প্যাচিং হিসাবে।

বর্তমান বাজারের কর্মক্ষমতা বিবেচনা করে, 2023 সালের শেষে থেকে SOL/ETH বিনিময় হার ক্রমাগত শক্তিশালী হচ্ছে, যা বিভিন্ন রোডম্যাপ, প্রকল্প ব্যবস্থাপনার শৈলী এবং ইকোসিস্টেম সহায়তার পদ্ধতিগুলির মূল্যায়নকে প্রতিফলিত করছে বলে মনে হচ্ছে।

তথ্য সূত্র: TradingView, SOL/ETH ট্রেডিং পেয়ার Binance থেকে

zkSync ঘটনাটি এবং ZK টাইটানদের দুর্ভোগ এক সময়ের উষ্ণ ZK L2 আখ্যানের উপর ঠান্ডা জল ঢেলে দিয়েছে। Ethereum-এর "পিছলে যাওয়া" এবং L1 এবং L2-এর মধ্যে "একত্রীকরণ", দীর্ঘমেয়াদী ভবিষ্যতের পরিকল্পনার সাথে, চ্যালেঞ্জ মোকাবেলার ক্ষেত্রে তাদের জটিলতা এবং সংকল্প দেখায়। Solana ইকোসিস্টেমে L2-এর অঙ্কুরোদগম এই স্কেলিং রেসে আরও পরিবর্তন যোগ করেছে।

অবশেষে, প্রযুক্তিগত শব্দ এবং বৃহৎ আখ্যানগুলি স্পষ্ট বাস্তবতায় অনুবাদ করতে হবে। এটি L1 বা L2, ZK বা OP, RISC-V বা EVM যাই হোক না কেন, শুধুমাত্র প্ল্যাটফর্মগুলি যা নিরাপত্তা, সাশ্রয়ীতা, গতি, ডেভেলপার-বন্ধুত্ব এবং একটি মসৃণ ব্যবহারকারীর অভিজ্ঞতা প্রদান করে, এই কঠোর প্রতিযোগিতায় ডেভেলপার এবং ব্যবহারকারীদের পক্ষপাত গ্রহণ করতে পারে। স্কেলিং এবং ভবিষ্যতের জন্য এই প্রতিযোগিতা এখনো শেষ হয়নি।

২. সাপ্তাহিক নির্বাচিত বাজার সংকেত

বাজারের মনোভাব এখনও নাজুক, BTC ডমিনেন্স শক্তিশালী হচ্ছে, তারল্য এখনও সতর্ক

যদিও সাম্প্রতিক শুল্কের সমস্যাগুলি নিয়ে উদ্বেগ কিছুটা কমেছে, সেগুলি সম্পূর্ণরূপে সমাধান হয়নি, যা ঝুঁকি বাজারের সামগ্রিক পুনরুদ্ধারের গতি কমিয়ে দিচ্ছে। বাজারের মনোযোগ আংশিকভাবে ভূরাজনৈতিক উত্তেজনা থেকে অর্থনৈতিক নীতির ভবিষ্যৎ পথের ব্যাখ্যা এবং বিতর্কের দিকে স্থানান্তরিত হয়েছে। তবে, নীতিমূলক দিক থেকে কোনো নরম সংকেত দেখা যায়নি। এই সপ্তাহে, ইউ.এস. ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ার জেরোম পাওয়েল এবং 2025 FOMC ভোটিং সদস্যরা তাদের মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের প্রতিশ্রুতি পুনর্ব্যক্ত করেছেন এবং স্ট্যাগফ্লেশনের ঝুঁকি সম্পর্কে সতর্ক করেছেন, যা বাজারকে “উদ্ধার করার” জন্য ফেডের স্বল্পমেয়াদি হস্তক্ষেপের প্রত্যাশা আরও দূর করেছে। প্রচলিত মতামত হল যে স্পষ্ট এবং গুরুতর অর্থনৈতিক মন্দার লক্ষণ না দেখা দিলে, ফেড সম্ভবত বর্তমান বেঞ্চমার্ক সুদের হার অপরিবর্তিত রাখবে এবং 2025-এর প্রথমার্ধ জুড়ে চলমান পরিমাণগত কঠোরতার পথ বজায় রাখবে।

এই ম্যাক্রো পটভূমির বিপরীতে, ক্রিপ্টো বাজার এই সপ্তাহে ইউ.এস. ইকুইটির সাথে একটি শক্তিশালী সম্পর্ক দেখিয়েছে। যদিও সামগ্রিক অনুভূতি গত দুই সপ্তাহে দেখা চরম ভয়ের চেয়ে কিছুটা উন্নতি করেছে, CMC ক্রিপ্টো ফিয়ার অ্যান্ড গ্রিড ইনডেক্স শুধুমাত্র 33-এ ফিরে এসেছে, যা “ভয়” পরিসরের মধ্যে রয়েছে — যা বিনিয়োগকারীর আত্মবিশ্বাসের সীমিত পুনরুদ্ধার নির্দেশ করে।

অভ্যন্তরীণ বাজার বিচ্ছিন্নতা তীব্র হয়েছে: Bitcoin উল্লেখযোগ্য আপেক্ষিক শক্তি প্রদর্শন করেছে, যার আধিপত্য সাময়িকভাবে 62%-এর বেশি হয়েছে, যা মার্চ 2021 থেকে সর্বোচ্চ স্তর চিহ্নিত করেছে। এটি প্রায়শই একটি ঝুঁকিহীন পদক্ষেপ হিসাবে ব্যাখ্যা করা হয়, যেখানে উচ্চ ঝুঁকির altcoins থেকে Bitcoin-এ মূলধন ঘোরানো হয় একটি অনুভূত নিরাপদ আশ্রয় হিসাবে। অন্যদিকে, altcoins সাধারণত মন্দ ছিল, BTC এর পুনরুদ্ধারের প্রতিফলন করতে ব্যর্থ। একটি বিশেষ ব্যতিক্রম ছিল Solana (SOL), যা তুলনামূলকভাবে শক্তিশালী পুনরুদ্ধার দেখিয়েছে, আংশিকভাবে এর অন-চেইন কার্যক্রমে একটি মাঝারি পুনরুজ্জীবন দ্বারা চালিত, বিশেষত কিছু meme-ভিত্তিক প্রকল্প থেকে।

তরলতার দৃষ্টিকোণ থেকে, বাজারে নতুন মূলধনের প্রবাহ দুর্বল রয়েছে। দুটি প্রধান স্থিতিশীল কয়েন, USDT এবং USDC-এর মোট প্রচলিত সরবরাহ এই সপ্তাহে শুধুমাত্র সামান্য বৃদ্ধি রেকর্ড করেছে, একটি উল্লেখযোগ্যভাবে কম সপ্তাহ-ওভার-সপ্তাহ বৃদ্ধির হার সহ। এটি ম্যাক্রোইকোনমিক এবং অর্থনৈতিক নীতির অনিশ্চয়তার মধ্যে ক্রিপ্টো বাজারে বড় আকারের প্রবেশের বিষয়ে অফ-চেইন মূলধনের মধ্যে একটি অব্যাহত সতর্ক অবস্থান প্রতিফলিত করে। বর্তমান তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল অন-চেইন ঋণের হার এবং অর্থায়নের হার — যা চরম চাপের কোনো লক্ষণ দেখায় না — এর সাথে মিলিত, এটি শক্তিশালী অতিরিক্ত তরলতার গতির অভাবকেও পরোক্ষভাবে নিশ্চিত করে।

Resolv Labs Raises $10M Seed Round, Delta-Neutral Stablecoins in the Spotlight

ডেল্টা-নিউট্রাল স্টেবলকয়েন প্রোটোকল Resolv Labs এই সপ্তাহে ঘোষণা করেছে একটি $10 মিলিয়ন সিড ফান্ডিং রাউন্ড, যা সহ-নেতৃত্ব দিয়েছে Cyber.Fund এবং Maven11, এবং অংশগ্রহণ করেছে Coinbase Ventures, Arrington Capital, Animoca Ventures, এবং অন্যান্য। প্রকল্পের মূল পণ্য, USR স্টেবলকয়েন, একটি ডেল্টা-নিউট্রাল কৌশল গ্রহণ করে — Ethena-এর নীতির সাথে সাদৃশ্যপূর্ণ — যা ক্রিপ্টো সম্পদ যেমন ETH ধরে রাখে এবং মূল্য অস্থিরতার বিরুদ্ধে হেজ করার জন্য চিরস্থায়ী ফিউচারসে সমান মাপের শর্ট পজিশন নিয়ে। এটি USR হোল্ডারদের স্থিতিশীল আয় লাভ করার সুযোগ প্রদান করে।

USR একটি দ্বি-স্তরীয় কাঠামো দিয়ে ডিজাইন করা হয়েছে: সিনিয়র ট্রাঞ্চ (USR হোল্ডাররা) স্থিতিশীল কিন্তু নিম্নতর আয় পায়, যেখানে জুনিয়র ট্রাঞ্চ (RLP হোল্ডাররা) উচ্চ সম্ভাব্য রিটার্নের বিনিময়ে বেশি ঝুঁকি গ্রহণ করে। এই নকশা ঐতিহ্যবাহী কাঠামোগত আর্থিক পণ্যের দ্বারা অনুপ্রাণিত এবং মূলধন লাভের পূর্বাভাস উন্নত করতে এবং বিকেন্দ্রীকরণ বজায় রাখতে লক্ষ্য করে।

খাতীয় দৃষ্টিভঙ্গি থেকে, আয়-উৎপন্নকারী স্টেবলকয়েনগুলির উচ্চ-লাভ সম্ভাবনা ক্রমবর্ধমান মনোযোগ আকর্ষণ করছে, যেখানে বেশ কয়েকটি বিশ্বব্যাপী ব্যাংকও স্টেবলকয়েন মার্কেটে প্রবেশ অনুসন্ধান করছে। তীব্র macroeconomic অনিশ্চয়তার মধ্যে, স্থিতিশীল রিটার্ন প্রদান করতে সক্ষম ক্রিপ্টো সম্পদের চাহিদা বৃদ্ধি পাচ্ছে। Resolv Labs-এর ডেল্টা-নিউট্রাল কৌশল এবং কাঠামোগত নকশা এই ক্ষেত্রের বিনিয়োগকারীদের একটি নতুন বিকল্প প্রদান করছে, এবং আমরা আশা করি যে এই সেগমেন্টটি ভবিষ্যতে ঘনিষ্ঠভাবে পর্যবেক্ষিত থাকবে।

৩. প্রজেক্ট স্পটলাইট

Unichain: অনিয়মিত উচ্চ-মানের চাষের সুযোগগুলো, হুইলস ডমিনেট

Uniswap Foundation Unichain এবং V4 এর জন্য একটি দীর্ঘ-মেয়াদী লিকুইডিটি প্রণোদনা প্রোগ্রাম তহবিলের প্রস্তাব দিয়েছে, যা Gauntlet এবং Merkl দ্বারা সমর্থিত। পরিকল্পনা অনুযায়ী Unichain-এর প্রথম বছরে ～$60 মিলিয়ন প্রণোদনা প্রয়োগ করার লক্ষ্য রাখা হয়েছে, যা তিন মাসের মধ্যে $750 মিলিয়ন TVL এবং $11 বিলিয়ন সামগ্রিক ট্রেডিং ভলিউম লক্ষ্য করে। প্রথম দুই সপ্তাহে, ～$5 মিলিয়ন UNI প্রণোদনা 12 Unichain পুলে প্রদান করা হয়েছিল। প্রভাব তাৎক্ষণিক ছিল: এই 12 পুলের TVL প্রণোদনার আগে প্রায় $1 মিলিয়ন থেকে এক সপ্তাহের মধ্যে $350 মিলিয়নের বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে, যেখানে USDC/USDT0 স্টেবলকয়েন পুল একাই $110 মিলিয়নের বেশি অতিক্রম করেছে, মোটের প্রায় এক-তৃতীয়াংশের জন্য দায়ী।

USDC/USDT0 0.01% পুলকে উদাহরণ হিসেবে নিলে, এই পুলটি উৎসাহ প্রদানের জন্য প্রতিদিন ～$42k মূল্যের UNI পায়। বর্তমানে, Merkl-এর ফ্রন্টএন্ড এই স্টেবলকয়েন পুলের জন্য প্রণোদনা-পরবর্তী বার্ষিক রিটার্ন 13.5% দেখাচ্ছে। তবে, V4 এলপি-দের কাস্টম প্রাইস রেঞ্জ সেট করার অনুমতি প্রদান করায়, বেশিরভাগ মুনাফা পুলের প্রাইস রেঞ্জের মধ্যে কেন্দ্রীভূত লিকুইডিটির এলপি-দের কাছে চলে যায়, যেখানে সংকীর্ণ রেঞ্জ উচ্চতর মুনাফা প্রদান করে। USDC/USDT0 পুলের বৃহত্তম এলপি, ঠিকানা 0xa8...9bfb, একটি অত্যন্ত সংকীর্ণ 0.9999–1.00 রেঞ্জের মধ্যে $31.05 মিলিয়ন লিকুইডিটি (পুলের 28%) প্রদান করে। এই একক এলপি ইতিমধ্যে 13,000 এর বেশি UNI পুরস্কার (～$72k) অর্জন করেছে, এর সুনির্দিষ্ট রেঞ্জের কারণে পুল শেয়ার ও পুরস্কারে প্রাধান্য বিস্তার করেছে।

ডেটা উৎস: Uniswap,https://app.uniswap.org/positions/v4/unichain/57789?lng=en-US

রিটেইল বিনিয়োগকারীদের মূলত সাইডলাইনে রেখে, একটি খেলায় যেখানে তিমিরা প্রাধান্য পায়, এই উৎসাহ প্রোগ্রামটি কেবল TVL-এই মনোযোগ কেন্দ্রীভূত করে, ট্রেডিং ভলিউমকে সম্বোধন করে না, যার ফলে Unichain-এ ট্রেডিং কার্যকলাপ ধারাবাহিকভাবে কম থাকে। USDC/USDT0 0.01% পুলকে উদাহরণ হিসেবে নিলে, দৈনিক ট্রেডিং ভলিউম কেবল কয়েক মিলিয়ন ডলারে সীমাবদ্ধ, দৈনিক এলপি ফি মোটে কয়েকশো ডলারে পৌঁছায়। UNI প্রণোদনা বাদ দিলে, পুলটির বেস বার্ষিক রিটার্ন 0.3%-এর কম।

প্রাথমিক দুই সপ্তাহের উৎসাহ প্রোগ্রামটি হয়তো বাজার প্রতিক্রিয়ার পরীক্ষা ছিল। যদিও TVL উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, গভীরভাবে দেখলে বোঝা যায় যে তিমিরা মূলত ফার্মিং-এর জন্য একটি নিরাপদ আশ্রয় খুঁজছে। ধারাবাহিক লিকুইডিটি প্রণোদনা ছাড়া, TVL হ্রাস পেতে পারে। বরং উৎসাহগুলো Unichain-এর নেটওয়ার্ক কার্যকলাপ বাড়ানো এবং V4 গ্রহণ বৃদ্ধি করার উপর মনোনিবেশ করা উচিত।

Raydium LaunchLab: Pump Fun-এর PumpSwap-এর বিরুদ্ধে পাল্টা আক্রমণ

Pump Fun-এর উদ্ভাবনী সম্পদ ইস্যু মডেল অন-চেইন সম্পদ সৃষ্টির গতি একটি নতুন স্তরে উন্নীত করেছে, যা এটিকে এই চক্রে সবচেয়ে লাভজনক অ্যাপ্লিকেশনগুলির একটি করে তুলেছে। Raydium, যা DEX-এর বাহ্যিক মার্কেটে অভ্যন্তরীণ লিকুইডিটির স্থানান্তর সহজ করে দেয়, সরাসরি উপকৃত হয়েছে এবং Solana-তে Orca-কে ছাড়িয়ে সবচেয়ে বড় DEX হয়ে উঠেছে। তবে, মার্চের শেষ দিকে, Pump Fun নিজস্ব DEX, PumpSwap চালু করেছে। মেমেকয়েনগুলি যেগুলি তাদের অভ্যন্তরীণ বন্ডিং কার্ভ সম্পন্ন করে সেগুলি এখন সরাসরি PumpSwap-এ লিকুইডিটি স্থানান্তর করে, Raydium কে বাইপাস করে। এই পরিবর্তন Raydium এবং Pump Fun-কে সহযোগী থেকে প্রতিযোগীতে রূপান্তরিত করেছে।

PumpSwap দ্বারা উত্থাপিত আয়ের পতন এবং চ্যালেঞ্জের সম্ভাব্য মোকাবিলার জন্য, Raydium এপ্রিলের মাঝামাঝি সময়ে তার নিজস্ব Pump-এর মতো লঞ্চ টুল, LaunchLab চালু করার ঘোষণা দেয়। Pump Fun-এর তুলনায়, LaunchLab-এর বন্ডিং কার্ভ 85 SOL-এ সীমাবদ্ধ, যা Pump Fun-এর 69 SOL-এর চেয়ে বেশি। এছাড়াও, LaunchLab-এর লেনদেন ফি-এর 25% RAY টোকেন বাইব্যাকের জন্য বরাদ্দ করা হয়েছে।

ডেটা উৎস: Dune Analytics,https://dune.com/adam_tehc/launchlab

গত সপ্তাহে, LaunchLab প্রায় ～3.9k টোকেন তৈরি করেছে, যা সময়ের সাথে ধীরে ধীরে নিচের দিকে প্রবণতা দেখাচ্ছে, এবং লঞ্চ গতি Pump Fun-এর তুলনায় অনেক পিছিয়ে। বর্তমানে, Pump Fun Solana নেটওয়ার্কের দৈনন্দিন টোকেন তৈরির 60% এর জন্য দায়ী। একটি DEX-এর প্রাকৃত্ত্ব হলো তার লিকুইডিটি। সম্পদের ইস্যু থেকে ট্রেডিং পর্যন্ত পুরো প্রক্রিয়া অভ্যন্তরীণ থেকে বাইরের মার্কেটে নিরবিচ্ছিন্নভাবে সংযুক্ত থাকে, এবং ইস্যু করা সম্পদ যে DEX-এ প্রবাহিত হয় তা সেই সম্পদের জন্য প্রথম-প্রবেশকারী সুবিধা প্রতিষ্ঠা করে। Solana-তে, Pump Fun নতুন সম্পদ তৈরির ক্ষেত্রে ব্যবহারকারীদের মনোযোগ ইতিমধ্যেই ধরে নিয়েছে, যা LaunchLab-এর জন্য প্রতিযোগিতা করা একটি চ্যালেঞ্জিং কাজ করে তুলেছে। যদি Pump Fun ধারাবাহিকভাবে উচ্চ-মার্কেট ক্যাপ সম্পদ তৈরি করতে থাকে, তাহলে PumpSwap-এর Raydium অতিক্রম করা কেবল সময়ের ব্যাপার। Raydium-এর জন্য, LaunchLab শুধুমাত্র উচ্চ-মার্কেট ক্যাপ সম্পদ তৈরি করা নয়, এর পাশাপাশি প্রতিষ্ঠিত মিম ডেভদেরও তার প্ল্যাটফর্মে স্থানান্তরিত করার প্রয়োজন।

KuCoin Ventures সম্পর্কে

KuCoin Ventures, KuCoin Exchange-এর প্রধান বিনিয়োগ শাখা, যা বিশ্বের শীর্ষ 5 ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জের মধ্যে অন্যতম। Web 3.0 যুগের সবচেয়ে প্রভাবশালী ক্রিপ্টো এবং ব্লকচেইন প্রকল্পগুলিতে বিনিয়োগ করার লক্ষ্যে, KuCoin Ventures গভীর অন্তর্দৃষ্টি এবং বৈশ্বিক সম্পদ দিয়ে ক্রিপ্টো এবং Web 3.0 নির্মাতাদের আর্থিক ও কৌশলগতভাবে সমর্থন করে। একটি সম্প্রদায়-বান্ধব এবং গবেষণা-চালিত বিনিয়োগকারী হিসেবে, KuCoin Ventures পোর্টফোলিও প্রকল্পগুলির সাথে পুরো জীবনচক্রজুড়ে ঘনিষ্ঠভাবে কাজ করে, Web3.0 অবকাঠামো, AI, কনজিউমার অ্যাপ, Defi এবং PayFi-এর উপর ফোকাস করে।

ডিসক্লেইমার: আপনার সুবিধার্থে এই পৃষ্ঠাটি AI প্রযুক্তি (GPT দ্বারা চালিত) ব্যবহার করে অনুবাদ করা হয়েছে। সবচেয়ে সঠিক তথ্যের জন্য, মূল ইংরেজি সংস্করণটি দেখুন।