CFTC মার্কিন ক্রিপ্টো পারপেচুয়াল ফিউচার্স যুদ্ধ বাড়ানোর সময় CME-এর মামলা বাতিলের পদক্ষেপ নিচ্ছে
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ক্রিপ্টো চিরস্থায়ী ফিউচার্স নিয়ে সংঘর্ষ একটি নতুন পর্যায়ে প্রবেশ করেছে। ২ সেপ্টেম্বর, ২০২৬-এ, কমোডিটি ফিউচার্স ট্রেডিং কমিশন চিকাগো মার্কেন্টাইল এক্সচেঞ্জের মামলাটি বাতিল করার জন্য একটি ফেডারেল আদালতকে অনুরোধ জানিয়েছে, যেখানে এক্সচেঞ্জটি নির্দিষ্ট ক্রিপ্টোকারেন্সি চিরস্থায়ী চুক্তিগুলিকে সুয়াপস হিসাবে না ভেবে ফিউচার্স হিসাবে বিবেচনা করার নিয়ন্ত্রকের সিদ্ধান্তকে চ্যালেঞ্জ করছে। CFTC-এর যুক্তি, CME-এর কোনও যুক্তিসঙ্গত প্রতিযোগিতামূলক ক্ষতির প্রমাণ দেওয়া হয়নি এবং প্রতিদ্বন্দ্বী পণ্যগুলি বন্ধ করতে এই মামলা ব্যবহার করার জন্য CME-এর আইনগত অধিকারও নেই।
দাবি শুরু হয় যখন সিএফটিসি ২৯ মে কালশিএক্সের বিটিপারপের চুক্তিকে একটি বিটকয়েন ফিউচার্স চুক্তি হিসেবে অনুমোদন করে এবং একই দিনে নিশ্চিত করে যে কয়েনবেস ফাইন্যান্সিয়াল মার্কেটসের সংশ্লিষ্ট বিদেশি মঞ্চের মাধ্যমে প্রদানকৃত কিছু ক্রিপ্টো চিরস্থায়ী চুক্তি বিদেশি ফিউচার্স হিসেবে যোগ্যতা অর্জন করতে পারে। সিএমই ১৮ জুন মামলা করে, যেখানে দাবি করা হয় যে চিরস্থায়ী চুক্তিগুলি কমোডিটি এক্সচেঞ্জ অ্যাক্ট এবং ডড-ফ্র্যাঙ্ক সংস্কারগুলির দ্বারা তৈরি সোয়াপ কাঠামোর অধীনে আসবে।
ডেরিভেটিভ শব্দাবলী নিয়ে যা একটি প্রযুক্তিগত বিতর্ক হিসেবে দেখাচ্ছে, তার অনেক বড় প্রভাব রয়েছে। এই মামলাটি কোন এক্সচেঞ্জগুলি পারপেচুয়াল পণ্য প্রদান করতে পারবে, কোন নিয়ন্ত্রণমূলক কাঠামো প্রযোজ্য হবে, যুক্তরাষ্ট্রে নিয়ন্ত্রিত ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভগুলি কত দ্রুত বিস্তৃত হবে এবং বিদেশি ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জগুলি দ্বারা জনপ্রিয় হওয়া একটি মার্কেট কাঠামো কি চূড়ান্তভাবে পারম্পরিক অর্থনীতিতে ছড়িয়ে পড়বে কিনা, তা প্রভাবিত করতে পারে।
সিএফটিসি-সিএমই মামলায় কী ঘটেছিল?
মে ২৯ তারিখে সিএফটিসি কর্তৃক বিটকয়েনের স্পট মূল্যকে রেফারেন্স করে ক্যালশিইএক্সের বিটিসিপার্প চুক্তি, একটি চিরস্থায়ী পণ্য, ফিউচার্স চুক্তি হিসাবে অনুমোদন করা হয়। ক্যালশি একটি নির্দিষ্ট চুক্তি বাজার, বা ডিসিএম, এবং নিয়ন্ত্রক এটি উপযুক্ত কমোডিটি এক্সচেঞ্জ অ্যাক্টের প্রয়োজনীয়তা এবং সিএফটিসি নিয়মগুলির সাথে সঙ্গতিপূর্ণ বলে উপসংহারে পৌঁছায়। এজেন্সি আরও একটি ব্যাপক নীতিমালা প্রকাশ করেছে যা ইঙ্গিত করে যে চিরস্থায়ী চুক্তিগুলির পর্যালোচনা প্রতিটি ক্ষেত্রে আলাদাভাবে করা যেতে পারে, কারণ এদের বৈশিষ্ট্যগুলি ভিত্তির সম্পদের উপর নির্ভর করতে পারে।
একই দিনে, সিএফটিসি কর্মচারীরা কয়নবেস ফাইন্যান্সিয়াল মার্কেটসকে প্রতিক্রিয়া জানায় এবং নিশ্চিত করে যে এর সংশ্লিষ্ট বিদেশী বাজার, ডেরিবিট এফজেই-এ তালিকাভুক্ত কিছু ডিজিটাল-কমোডিটি পারপেচুয়ালগুলি বিদেশী ফিউচার্স হিসেবে শ্রেণীবদ্ধ করা যেতে পারে। তিন সপ্তাহেরও কম সময়ের মধ্যে, ১৮ জুন, সিএমই ডিস্ট্রিক্ট অফ কলাম্বিয়ার মার্কিন জেলা আদালতে সিএফটিসি এবং চেয়ারম্যান মাইকেল সেলিগের বিরুদ্ধে মামলা করে। এই মামলাটি প্রশাসনিক পদ্ধতি আইনের অধীনে নিয়ন্ত্রকের নীতির চ্যালেঞ্জ করে।
সেপ্টেম্বর ২-এ, নিয়ন্ত্রক আদালতকে সিএমই-এর অভিযোগ বাতিল করার অনুরোধ জানায়। এই প্রক্রিয়াগত পদক্ষেপটি গুরুত্বপূর্ণ: সিএফটিসি এই মামলাটি আদালতের এমনকি এই গভীর প্রশ্নটি পৌঁছানোর আগেই শেষ করার চেষ্টা করছে যে, পারপেচুয়ালসকে আইনগতভাবে ফিউচার্স বা সোয়াপ হিসেবে বিবেচনা করা উচিত কি না।
সি এম ই সি এফ টি সি-কে কেন মামলা করছে?
সিএমই-এর কেন্দ্রীয় আইনি যুক্তি হল যে চিরস্থায়ী চুক্তিগুলি সাধারণ ফিউচার্স নয়। প্রচলিত ফিউচার্সের বিপরীতে, চিরস্থায়ী চুক্তিগুলির কোনো নির্দিষ্ট মেয়াদোত্তীর্ণের তারিখ নেই এবং এগুলিকে একটি অন্তর্ভুক্ত সম্পদের সাথে অবিচ্ছিন্ন প্রসঙ্গ প্রদানের জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। সিএমই যুক্তি দেয় যে এই কাঠামোটি স্বাভাবিকভাবেই ২০০৮ সালের আর্থিক সংকটের পরে স্ব্যাপগুলির জন্য প্রতিষ্ঠিত নিয়ন্ত্রণমূলক কাঠামোর মধ্যে পড়ে, এবং CFTC ২০০৮ সালের আর্থিক সংকটের পরে স্ব্যাপগুলির জন্য প্রতিষ্ঠিত নিয়ন্ত্রণমূলক কাঠামোকে অনুচিতভাবে বাইপাস করেছে।
বিবাদটি বাণিজ্যিকও। সিএমই বিশ্বের প্রধান ডেরিভেটিভ বাজারগুলির একটি এবং ইতিমধ্যেই নিয়ন্ত্রিত বিটকয়েন এবং ইথার ফিউচার্স প্রদান করে। এর অভিযোগ অনুযায়ী, কালশি এবং অন্যান্য প্রবেশকারীদের ক্রিপ্টো পারপেচুয়ালগুলিকে ফিউচার্স হিসাবে তালিকাভুক্ত করা অনুমতি দেওয়ার ফলে CME-এর ঐতিহাসিকভাবে একটি নেতৃত্বাধীন ভূমিকা পালনকারী বাজারে নতুন প্রতিযোগীদের প্রবেশ ঘটছে। CME-এর মতে, এটি খুচরা ডেরিভেটিভ গ্রাহকদের আকর্ষণ করতে পারে এবং এর প্রতিযোগিতামূলক অবস্থানকে দুর্বল করতে পারে।
এই দুটি যুক্তি ঘনিষ্ঠভাবে সংযুক্ত। CME এমন একটি পণ্যের আইনগতভাবে ভুল শ্রেণিবিভাগের বিরুদ্ধে চ্যালেঞ্জ করছে, কিন্তু এই শ্রেণিবিভাগই নির্ধারণ করে কোন প্ল্যাটফর্মগুলি প্রতিযোগিতা করতে পারবে এবং কোন নিয়মের অধীনে। তাই, এই মামলাটি একটি নিয়ন্ত্রণমূলক বিরোধ এবং মার্কিন ডেরিভেটিভস বাজারের ভবিষ্যতের কাঠামো নিয়ে একটি সংগ্রাম।
CFTC কেন মামলাটি বাতিল করতে চায়?
CFTC-এর সেপ্টেম্বরের আবেদনটি কেবল এই বিষয়ে আদালতকে সম্মত হতে বলে না যে পারপেচুয়ালস ফিউচার্স। বরং, এর মূল যুক্তিগুলির একটি আরও প্রক্রিয়াগত: CME-এর কাছে মামলা দায়ের করার অধিকার নেই বলে দাবি করা হয়েছে। ফেডারেল আদালতে মামলা দায়ের করতে, একজন আবেদনকারীকে সাধারণত চ্যালেঞ্জ করা সরকারি কার্যক্রমের সাথে সম্পৃক্ত একটি প্রত্যক্ষ ক্ষতি প্রমাণ করতে হবে এবং একটি অনুকূল আদালতীয় রায়ের মাধ্যমে সেই ক্ষতির সমাধান করা সম্ভব বলে প্রমাণ করতে হবে।
CME-এর মামলাকে এজেন্সি “কিছুই নয় নিয়ে বড় গোলমাল” বলে ডাকে এবং যুক্তি দেয় যে এক্সচেঞ্জটি যুক্তিসঙ্গত প্রতিযোগিতামূলক ক্ষতির প্রমাণ দিতে ব্যর্থ হয়েছে। CFTC-এর মতে, CME-এর নিজেরাই পারপেচুয়াল ফিউচার্স তালিকাভুক্ত করার স্বাধীনতা রয়েছে কারণ এটি একটি নির্দিষ্ট চুক্তি বাজারও। সুতরাং, নিয়ন্ত্রক যুক্তি দেন যে CME-এর কাছে এই বাজার থেকে অন্যায়ভাবে বহিষ্কৃত হওয়ার দাবি করা যায় না, কারণ এই বাজারটি এখনও এটির জন্য খোলা রয়েছে।
CFTC এও চ্যালেঞ্জ করেছে যে একটি আদালতের বিজয় প্রকৃতপক্ষে CME-এর অভিযোগ করা সমস্যার সমাধান করবে কিনা। এজেন্সি যুক্তি দেয় যে, যদি পারপেচুয়ালসগুলিকে সোয়াপ হিসাবে পুনর্বিন্যাস করা হয়, তবুও প্রতিদ্বন্দ্বীরা সম্ভবত এই কাঠামোর অধীনে তাদের প্রস্তাবগুলি পুনর্গঠন করতে থাকবে। অন্যভাবে বলা যায়, আইনগত লেবেল পরিবর্তন করলে CME-এর দাবি অনুযায়ী এটি যে প্রতিদ্বন্দ্বিতা তাকে ক্ষতি করছে, তা অবশ্যই বিলুপ্ত হবে না।
সি এম ই কি শুধু তার নিজস্ব পারপেচুয়াল ফিউচার্স চালু করতে পারে?
এটি CFTC-এর আবেদনের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ যুক্তিগুলির মধ্যে একটি। কারণ CME একটি DCM পরিচালনা করে, নিয়ন্ত্রক বলেন যে এক্সচেঞ্জটি তার নিজস্ব পারপেচুয়াল ফিউচার্সগুলি প্রতিদ্বন্দ্বীদের জন্য উপলব্ধ একই নিয়ন্ত্রণমূলক পথের অধীনে তালিকাভুক্ত করার চেষ্টা করতে পারে। তাই CFTC CME-এর দাবি করা ক্ষতির কথা কমপক্ষে আংশিকভাবে "স্ব-প্রতিষ্ঠিত" হিসাবে বর্ণনা করে।
এই যুক্তি মামলাকে একটি অসাধারণ প্রতিযোগিতামূলক প্রশ্নে পরিণত করে। CME বলেছে যে CFTC নিয়মগুলি এমনভাবে পরিবর্তন করেছে যা নতুন প্রবেশকারীদের অন্যায়ভাবে সুবিধা দেয়। নিয়ন্ত্রকটি প্রভাবশালীভাবে উত্তর দিয়েছে যে CME অন্যান্য এক্সচেঞ্জগুলির কাজ বন্ধ করার চেষ্টা না করে সেই নিয়মগুলির অধীনে প্রতিযোগিতা করতে স্বাধীন।
তবে, CME যুক্তি দিতে পারে যে এটির আপত্তি শুধু এটি নয় যে প্রতিদ্বন্দ্বীরা এমন একটি পণ্য প্রস্তুত করছে যা এটি প্রস্তুত করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে না। গভীর প্রশ্নটি হল যে CFTC-এর প্রথম থেকেই নো-এক্সপাইরি চিরস্থায়ী চুক্তিগুলিকে ফিউচার্স হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করে এই প্রতিযোগিতামূলক পরিবেশ তৈরির আইনগত ক্ষমতা ছিল কিনা। মামলাটি উন্নতির সাথে সাথে এই পার্থক্যটি গুরুত্বপূর্ণ থাকবে।
সি এম ই কি প্রকৃতপক্ষে ব্যবসা হারিয়েছে?
CFTC এছাড়াও CME-এর প্রতিযোগিতামূলক ক্ষতির দাবির বিরুদ্ধে ট্রেডিং কার্যকলাপের দিকে ইঙ্গিত করে। বিলির দলিলে উল্লিখিত পরিসংখ্যান অনুযায়ী, CME-এর বিটকয়েন এবং ইথার-সংশ্লিষ্ট ফিউচার্সের মাসিক ট্রেডিং ভলিউম বিতর্কিত নিয়ন্ত্রণমূলক সিদ্ধান্তটি কার্যকর হওয়ার আগের মে মাসের চেয়ে জুন এবং আগস্ট উভয় মাসেই বেশি ছিল।
এই তথ্যটি সিএফটিসি-কে যুক্তি দিতে সক্ষম করে যে, এখন পর্যন্ত কালশির পারপেচুয়াল পণ্যগুলি সিএমইয়ের বিদ্যমান ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভ ফ্র্যাঞ্চাইজকে উল্লেখযোগ্যভাবে ক্ষতি করেনি। যদি সিএমইয়ের নিজস্ব আয়তনগুলি স্বাস্থ্যকর থাকে, তবে বর্তমান আর্থিক ক্ষতি প্রমাণ করা আরও কঠিন হতে পারে।
তবে, সংক্ষিপ্ত মেয়াদের আয়তনের পরিসংখ্যানগুলি প্রতিযোগিতামূলক প্রশ্নটি সম্পূর্ণরূপে সমাধান করে না। নতুন আর্থিক পণ্যগুলি তরলতা এবং গ্রাহক গ্রহণযোগ্যতা অর্জনে সময় নিতে পারে। CME যুক্তি দিতে পারে যে হুমকিটি বর্তমান ট্রেডিং কার্যকলাপের তাৎক্ষণিক পতনের পরিবর্তে ভবিষ্যতের মার্কেট-শেয়ার হ্রাসের মধ্যে রয়েছে। অতএব, আইনগত সমস্যাটি হয়তো এটির উপর নির্ভর করবে যে প্রত্যাশিত প্রতিযোগিতামূলক ক্ষতি কি পর্যাপ্তভাবে কঠিন যাতে ফেডারেল স্ট্যান্ডিংয়ের প্রয়োজনীয়তা পূরণ করা যায়।
ক্রিপ্টো পারপেচুয়ালস কি ফিউচার্স নাকি সোয়াপস?
এটিই সেই প্রশ্ন যা এই কেসকে দীর্ঘমেয়াদী গুরুত্ব দেয়। প্রাচীন ফিউচার্স সাধারণত একটি চুক্তির পরিপক্কতা এবং সেটেলমেন্ট কাঠামো নির্দিষ্ট করে। মেয়াদ শেষ হওয়ার পরেও নিজেদের অবস্থান বজায় রাখতে চাইলে ট্রেডারদের সাধারণত পরবর্তী চুক্তিতে তাদের অবস্থান রোল করতে হয়। ক্রিপ্টো পারপেচুয়ালস ভিন্নভাবে ডিজাইন করা হয়েছিল: এগুলি একটি নির্দিষ্ট মেয়াদ ছাড়াই অবিচ্ছিন্ন প্রকাশ প্রদান করে এবং প্রায়শই পুনরাবৃত্তির মেকানিজমের মাধ্যমে চুক্তির দামকে ভিত্তির স্পট বাজারের সাথে সমন্বিত রাখে।
| বৈশিষ্ট্য | ট্র্যাডিশনাল ফিউচার্স | ক্রিপ্টো পারপেচুয়ালস |
| মেয়াদ শেষ | সাধারণত স্থির | কোনো নির্দিষ্ট মেয়াদ শেষ নেই |
| অবস্থানের সময়কাল | পরিপক্বতার সময় শেষ হয় বা রোল হয় | অসীমকাল খোলা রাখা যাবে |
| দামের সমন্বয় | সেটেলমেন্টের কাছাকাছি একত্রীকরণ | নিরবচ্ছিন্ন মূল্যনির্ধারণ প্রক্রিয়া |
| বাজার গঠন | প্রাচীন ডেরিভেটিভে সাধারণ | ক্রিপ্টো বাজারে জনপ্রিয় |
| সাধারণ ট্রেডিং সময় | স্থানের উপর নির্ভর করে | প্রায়শই নিরন্তর ক্রিপ্টো ট্রেডিং-এর চারপাশে ডিজাইন করা হয় |
মে ২৯ তারিখে সিএফটিসির আদেশে নির্ধারিত হয়েছে যে কালশির বিটকয়েন পারপেচুয়ালকে ফিউচার্স চুক্তি হিসাবে তালিকাভুক্ত করা যেতে পারে। নিয়ন্ত্রকটি আরও জোর দিয়েছে যে পারপেচুয়াল ডিজাইনগুলি সম্পদের শ্রেণীভিত্তিকভাবে ভিন্ন হয় এবং বিটকয়েন আদেশের পরিধির বাইরের পণ্যগুলি সাধারণত একটি-কেস-বাই-একটি পর্যালোচনার মাধ্যমে পরীক্ষিত হওয়া উচিত।
সিএমই যুক্তি দেয় যে অনির্দিষ্ট মেয়াদের চুক্তি একটি সুয়াপের সাথে অর্থনৈতিক এবং আইনগতভাবে বেশি মিলে যায়। এই অমনোযোগিতা গুরুত্বপূর্ণ কারণ ফিউচার্স এবং সুয়াপ কাঠামো ভিন্ন নিয়ন্ত্রণমূলক কাঠামো প্রয়োগ করে। আদালত শেষপর্যন্ত সিদ্ধান্ত নিতে পারে যে নির্দিষ্ট পরিপক্কতার অভাবই কি পারপেচুয়ালসকে ফিউচার্স শ্রেণির বাইরে নিয়ে যায়—অথবা চুক্তির ব্যাপক অর্থনৈতিক বৈশিষ্ট্যগুলি কি এখনও ফিউচার্স প্রক্রিয়াকরণকে সমর্থন করতে পারে।
কেন ফিউচার্স-ভার্সাস-সোয়াপ্স লেবেলটি গুরুত্বপূর্ণ
এই পার্থক্য কেবল শব্দার্থগত নয়। পণ্য শ্রেণীবিভাগ নির্ধারণ করতে পারে যে ডেরিভেটিভটি কোন মঞ্চে প্রস্তাবিত হবে, প্রযোজ্য নিবন্ধনের প্রয়োজনীয়তা, রিপোর্টিং দায়িত্ব, ক্লিয়ারিং ব্যবস্থা, মার্জিন নিয়ম এবং এটি অ্যাক্সেস করতে পারা মার্কেট অংশগ্রহণকারীদের ধরন।
যদি ক্রিপ্টো পারপেচুয়ালসকে ফিউচার্স হিসাবে বিবেচনা করা হয়, তবে নির্দিষ্ট চুক্তি বাজারগুলি বিদ্যমান ফিউচার্স কাঠামোর মধ্যে তাদের তালিকাভুক্ত করার অনুমতি পাওয়ার জন্য আবেদন করতে পারে। এটি পারপেচুয়াল-স্টাইলের পণ্যগুলিকে নিয়ন্ত্রিত মার্কিন ডেরিভেটিভস বাজারের একটি আরও প্রচলিত অংশে পরিণত করতে পারে। কালশির BTCPERP অনুমোদন এই পথের একটি গুরুত্বপূর্ণ উদাহরণ।
যদি পণ্যগুলিকে বিনিময় হিসাবে বিবেচনা করা হয়, তাহলে প্রদানকারীদের একটি ভিন্ন নিয়ন্ত্রণ কাঠামোর সম্মুখীন হতে হতে পারে। তাই CME-এর বিজয় অবশ্যই চিরস্থায়ী চুক্তি বিলুপ্ত করবে না, কিন্তু এটি প্ল্যাটফর্মগুলির দ্বারা এগুলি ডিজাইন এবং বিতরণের পদ্ধতিকে উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তন করতে পারে। এই কারণেই আইনগত শ্রেণিবিভাগটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের চিরস্থায়ী বাজারের বৃদ্ধির গতি এবং আকৃতির উপর প্রভাব ফেলতে পারে।
কেন কালশি সংগ্রামের কেন্দ্রে
Kalshi কেন্দ্রীয় কারণ এর BTCPERP পণ্যটি CFTC-এর নতুন পদ্ধতির স্পষ্টতম স্থানীয় পরীক্ষা হয়ে উঠেছে। এই প্ল্যাটফর্মটি পূর্বাভাস বাজারের জন্য সবচেয়ে বেশি পরিচিত, কিন্তু চিরস্থায়ী ডেরিভেটিভে এর বিস্তার নিয়ন্ত্রিত আর্থিক বাজারে এর ব্যাপক আকাঙ্ক্ষাকে ইঙ্গিত করে।
এই কৌশলটি ইতিমধ্যে বিটকয়েনের বাইরে এগিয়ে যাচ্ছে। রয়টার্স ২ সেপ্টেম্বর জানিয়েছে যে ক্যালশি পারপেচুয়াল WTI ক্রুড অয়েল চুক্তির অনুমোদনের জন্য আবেদন করার পরিকল্পনা করছে। কোম্পানিটি ইক্িটি সূচক, ধাতু, বিদেশি মুদ্রা এবং সুদের হারের সাথে সংযুক্ত পারপেচুয়াল পণ্যের জন্যও আবেদন করেছে। যদি অনুমোদিত হয়, তবে তেলের পণ্যটি একটি নিয়ন্ত্রিত মার্কিন প্ল্যাটফর্মে প্রথম পারপেচুয়াল ক্রুড ফিউচার্স চুক্তি হবে।
এই বিস্তারটি CME-এর মামলাকে অনেক বেশি গুরুত্বপূর্ণ করে তোলে। যদি পারপেচুয়াল মার্কেট ডিজাইন ক্রিপ্টো থেকে কমোডিটি, সূচক এবং রেটে সরে যায়, তাহলে এই বিবাদটি শুধুমাত্র একটি নিচের ডিজিটাল-অ্যাসেট ডেরিভেটিভ নিয়ে থাকবে না। এটি হতে পারে একটি পরীক্ষা যে, কোনো-এক্সপাইরি চুক্তি কি প্রচলিত ফিউচার্স বাজারের অংশগুলিকে পুনরায় গঠন করতে সক্ষম।
কোইনবেস এই মামলায় কোথায় জায়গা পায়?
Coinbase একজন প্রতিপক্ষ নয়, কিন্তু এর নিয়ন্ত্রণমূলক ব্যবস্থা ব্যাপক বিরোধের অংশ। 29 মে, CFTC কর্মচারীরা নিশ্চিত করেছেন যে Coinbase Financial Markets-এর সংশ্লিষ্ট বিদেশী বাণিজ্য বোর্ড, Deribit FZE-এর মাধ্যমে প্রদানকৃত নির্দিষ্ট ডিজিটাল-কমোডিটি চিরস্থায়ী চুক্তিগুলিকে বিদেশী ফিউচার্স হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করা যেতে পারে। এই সংস্থা আরও একটি সম্পর্কিত নো-অ্যাকশন অবস্থান জারি করেছে, যা নির্দিষ্ট শর্তাবলীর অধীনে গ্রাহক-সম্পন্ন ডিজিটাল সম্পদ এবং স্টেবলকয়েনগুলির মার্জিন হিসাবে ট্রান্সফারকে কভার করে।
সি এম ই-এর জন্য, এটি নির্দেশ করে যে সিএফটিসি ক্রিপ্টো চিরস্থায়ী প্রসারের জন্য একাধিক পথ খুলছে। কালশি একটি মার্কিন ডিসিএম যা একটি ঘরোয়া বিটকয়েন চিরস্থায়ী চুক্তি তালিকাভুক্ত করছে, যখন কয়েবেস একটি নিয়ন্ত্রিত মার্কিন মধ্যস্থতাকারী হিসাবে ক্রেতাদের একটি সংশ্লিষ্ট বিদেশী মঞ্চের যোগ্য চিরস্থায়ী চুক্তিতে সংযুক্ত করছে।
এই উভয় উন্নয়ন একটি সামগ্রিক নীতিগত দিকনির্দেশ প্রকাশ করে: যে ক্রিপ্টো পারপেচুয়ালস ইতিহাসে বিদেশি এক্সচেঞ্জগুলির সাথে যুক্ত ছিল, তারা এখন নিয়ন্ত্রিত চ্যানেলের মাধ্যমে আরও বেশি অ্যাক্সেসযোগ্য হয়ে উঠতে পারে।
মার্কিন ক্রিপ্টো পারপেচুয়াল বাজার ইতিমধ্যে বিস্তৃত হচ্ছে
আদালতের মামলাটি চলছে, যখন নিয়ন্ত্রক এবং এক্সচেঞ্জগুলি বাজার বিকাশের কাজ চালিয়ে যাচ্ছে। CFTC-এর মে নীতিমালা প্রাথমিক আদেশে কভার করা নির্দিষ্ট সম্পদের শ্রেণীগুলির বাইরের পার্মানেন্ট পণ্যগুলির জন্য কেস-বাই-কেস পর্যালোচনা পদ্ধতি স্পষ্টভাবে প্রতিষ্ঠা করেছে।
এটি একটি অস্বাভাবিক পরিস্থিতি তৈরি করে। CME একই সময়ে একটি নিয়ন্ত্রণ মডেলের আইনগত ভিত্তির বিরুদ্ধে একটি ফেডারেল আদালতের কাছে চ্যালেঞ্জ করছে এবং বাজারের অংশগ্রহণকারীরা সেই মডেলের উপর ভিত্তি করে পণ্য তৈরি শুরু করছে। মামলা যত বেশি দীর্ঘস্থায়ী হবে, বিদ্যমান ব্যাখ্যার ভিত্তিতে বাণিজ্যিক কার্যকলাপ তত বেশি বিকশিত হবে।
এর অর্থ যেকোনো চূড়ান্ত রায় শুধু প্রথম বিটকয়েন চুক্তিকেই প্রভাবিত করবে না। এটি এক্সচেঞ্জের বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত, পণ্য-উন্নয়ন পাইপলাইন এবং যে ডেরিভেটিভ বাজারটি ঐতিহাসিকভাবে বিদেশি ক্রিপ্টো প্ল্যাটফর্মগুলি দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়েছে, তার জন্য মার্কিন ভেন্যুগুলির কতটা কঠোরভাবে নিয়ন্ত্রিত প্রতিযোগিতা করবে, তাকেও প্রভাবিত করতে পারে।
কেন ক্রিপ্টো ট্রেডাররা পারপেচুয়াল ফিউচার্স সম্পর্কে চিন্তা করে
পারপেচুয়াল ফিউচার্স ক্রিপ্টোতে জনপ্রিয় হয়েছে কারণ এগুলি পুরনো ডেরিভেটিভের সাথে জড়িত একটি ব্যবহারিক সমস্যা সমাধান করে। ট্রেডারদের প্রতিবার একটি মেয়াদোত্তীর্ণ মাস থেকে অন্য মাসে এক্সপোজার রোল করার দরকার হয় না, যখন তরলতা একটি একক নিরবচ্ছিন্ন চুক্তিতে কেন্দ্রীভূত থাকতে পারে। এই কাঠামোটি ডিজিটাল সম্পদের জন্য বিশেষভাবে উপযুক্ত, যেগুলি �伝統적인 এক্সচেঞ্জ সেশনের পরিবর্তে ২৪/৭ ট্রেড হয়।
পারপেচুয়ালস হেজিং, ডিরেকশনাল ট্রেডিং এবং লিভারেজড এক্সপোজারের জন্য প্রচুর ব্যবহৃত হয়। এদের গুরুত্ব ট্রেডিং ভলিউমে প্রতিফলিত হয়: রয়টার্স জানিয়েছে যে ২০২৫ সালে ক্রিপ্টো পারপেচুয়াল ফিউচার্সের কার্যকলাপ ২৯% বৃদ্ধি পেয়ে প্রায় ৬১.৭ ট্রিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়।
এই স্কেলই ব্যাখ্যা করে যে কেন মার্কিন নিয়ন্ত্রণ গুরুত্বপূর্ণ। প্রশ্নটি নয় যে পারপেচুয়ালস কি একটি প্রান্তিক ক্রিপ্টো পণ্য। বিশ্বব্যাপী ডিজিটাল-সম্পদের ডেরিভেটিভ ট্রেডিংয়ের জন্য এগুলি ইতিমধ্যেই একটি প্রধান কৌশল। অসমাধান সমস্যাটি হল যে মার্কিন গ্রাহক এবং প্রতিষ্ঠানগুলি কোথায় এবং কোন নিয়ন্ত্রণ কাঠামোর অধীনে এগুলি অ্যাক্সেস করবে।
মার্কিন নিয়ন্ত্রণ কি চিরস্থায়ী ট্রেডিংকে দেশের ভিতরে আনবে?
বছর ধরে, বিশ্বব্যাপী ক্রিপ্টো পারপেচুয়াল মার্কেটের অধিকাংশ অংশ প্রাচীন মার্কিন ডেরিভেটিভ অবকাঠামোর বাইরে বিকশিত হয়েছিল। বিদেশী এক্সচেঞ্জ এবং ক্রিপ্টো-নেটিভ মঞ্চগুলি তরলতা আকর্ষণ করেছিল, কারণ মার্কিন নিয়ন্ত্রণের অনিশ্চয়তা সমতুল্য পণ্যগুলির জন্য ঘরোয়া প্রবেশাধিকারকে সীমাবদ্ধ করেছিল।
CFTC-এর 2026-এর পদ্ধতি এই ভারসাম্য পরিবর্তন শুরু করতে পারে। যদি নিয়ন্ত্রিত DCM-গুলি পারপেচুয়াল ফিউচার্স তালিকাভুক্ত করতে পারে এবং নিবন্ধিত মধ্যস্থতাকারীগুলি গ্রাহকদের যোগ্য বিদেশী ফিউচার্সের সাথে সংযুক্ত করতে পারে, তবে আরও বেশি ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভস ক্রিয়াকলাপ নিয়ন্ত্রিত মার্কিন-সংযুক্ত মঞ্চের দিকে সরে যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। CFTC তার ব্যাপক উদ্ভাবনী কর্মসূচির কথা বলেছে, যা দায়িত্বপূর্ণ উদ্ভাবন এবং মার্কিন বাজারের প্রতিযোগিতামূলকতা বাড়ানোর চারপাশে গড়ে উঠেছে।
বাণিজ্যিক স্টেকগুলি উল্লেখযোগ্য। আরও বেশি পারপেচুয়াল ট্রেডিংকে স্থানীয়করণ করলে CME, Kalshi, Coinbase-সংযুক্ত ভেনু এবং অন্যান্য নিয়ন্ত্রিত প্ল্যাটফর্মের মধ্যে প্রতিযোগিতা বাড়তে পারে। এটি পারম্পরিক এক্সচেঞ্জগুলিকে বাধ্য করতে পারে যে পারপেচুয়াল ডিজাইন কি একটি অস্থায়ী ক্রিপ্টো উদ্ভাবন নাকি একটি মার্কেট স্ট্রাকচার যা তাদের অবশেষে নিজেদের গ্রহণ করতে হবে।
যদি সিএফটিসি জিতে যায় তবে কী ঘটবে?
সিএফটিসি বিজয়ী হওয়ার জন্য কয়েকটি উপায় রয়েছে। আদালত মোশনটি বাতিল করতে পারে এবং সিএমই-এর কাছে স্থানান্তরের অধিকার নেই বলে উপসংহারে পৌঁছাতে পারে, যা ফিউচার্স-বনাম-সুয়াপ্স শ্রেণীবিভাগের মৌলিক প্রশ্নটি সমাধান না করেই মামলাটি শেষ করবে। অন্যথায়, মামলাটি প্রাথমিক প্রক্রিয়াগত লড়াই অতিক্রম করতে পারে এবং চূড়ান্তভাবে নিয়ন্ত্রকের ব্যাখ্যাকে সমর্থনকারী রায়ের দিকে পরিচালিত হতে পারে।
উভয় ফলাফলই CFTC-এর বর্তমান নিয়ন্ত্রণমূলক পথের ব্যবহারিক স্থিতিশীলতা শক্তিশালী করবে। এক্সচেঞ্জগুলি পারপেচুয়াল ফিউচার্সের অনুমোদনের দিকে এগিয়ে যাওয়ার জন্য বেশি আত্মবিশ্বাসী হবে, এবং নিয়ন্ত্রিত ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভে প্রতিযোগিতা ত্বরান্বিত হতে পারে।
পরিণামগুলি শেষ পর্যন্ত ডিজিটাল সম্পদের বাইরে বিস্তৃত হতে পারে। ক্যালশির কাঁচা তেলের জন্য পরিকল্পনা এবং সূচক, ধাতু, মুদ্রা এবং হার সম্পর্কিত ফাইলিংগুলি দেখায় যে অনির্দিষ্টকালীন কাঠামোটি ইতিমধ্যেই প্রাচীন বাজারগুলির জন্য বিবেচনা করা হচ্ছে। তাই একটি CFTC বিজয় নির্দিষ্ট মেয়াদহীন ডেরিভেটিভগুলির সাথে আরও ব্যাপক পরীক্ষা-নিরীক্ষাকে সমর্থন করতে পারে।
যদি CME জিতে যায় তবে কী হবে?
সি এম ই-এর বিজয় চিরস্থায়ী চুক্তিগুলিকে কিভাবে শ্রেণীবদ্ধ এবং অনুমোদন করা হয় তা নিয়ন্ত্রককে পুনর্বিবেচনা করতে বাধ্য করতে পারে। যদি আদালত সিদ্ধান্ত নেয় যে সংশ্লিষ্ট পণ্যগুলি সুয়াপ কাঠামোর মধ্যে আসে, তাহলে এক্সচেঞ্জ এবং মধ্যস্থতাকারীদের এগুলি প্রস্তুত করার আগে তাদের আইনি এবং অনুসরণযোগ্য কাঠামো পুনর্ডিজাইন করতে হতে পারে।
এটি পণ্য চালুকে ধীর করতে পারে এবং মার্কিন পারপেচুয়াল ট্রেডিংয়ের অর্থনীতিকে পরিবর্তন করতে পারে। ভেন্যুর প্রয়োজনীয়তা, রিপোর্টিং দায়িত্ব এবং অন্যান্য নিয়ন্ত্রণমূলক বিবেচনা চূড়ান্ত শ্রেণীবিভাগের উপর নির্ভর করে ভিন্ন হতে পারে।
তবে, সিএমই-এর বিজয় অবশ্যই মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে পারপেচুয়ালসের অন্তর্হিত হওয়ার অর্থ নয়। সিএফটিসি নিজেই যুক্তি দেয় যে প্রতিদ্বন্দ্বীরা স্ব্যাপ ফ্রেমওয়ার্কের অধীনে অনুরূপ চুক্তি প্রদান করতে পারে, যা একটি কারণ যার জন্য এজেন্সি বলে যে সিএমই-এর অভিযোগ করা ক্ষতি সম্ভবত পুনরুদ্ধারযোগ্য নয়। আরও সঠিক উপসংহারটি হল যে সিএমই-এর বিজয় বাজারকে উচ্ছেদ না করে পুনঃনির্দেশিত করতে পারে।
আদালতের মামলায় পরবর্তী কী ঘটবে?
পরবর্তী পর্যায়ে ফোকাস থাকবে এই বিষয়ে যে CME কি এই মামলাকে জীবিত রাখতে পারবে। CFTC 2 সেপ্টেম্বর তাদের বাতিলের আবেদন জমা দিয়েছে, এবং আদালতের সময়সূচি অনুযায়ী CME-এর জন্য 2 অক্টোবর, 2026 পর্যন্ত এই আবেদনের বিরুদ্ধে আপত্তি জানানোর সময় দেওয়া হয়েছে। এজেন্সি একটি মৌখিক শুনানিরও অনুরোধ জানিয়েছে।
সিএমই-কে নিয়ন্ত্রক দ্বারা উত্থাপিত কয়েকটি সমস্যা সমাধান করতে হবে বলে সম্ভাবনা: কি এটি যথেষ্ট পরিষ্কার প্রতিযোগিতামূলক ক্ষতির সম্মুখীন হয়েছে, কি সেই ক্ষতি প্রকৃতপক্ষে সিএফটিসি-এর নীতির কারণে ঘটেছে এবং কি একটি আদালতের রায় দ্বারা এই ক্ষতির প্রকৃত প্রতিকার সম্ভব।
যদি আদালত অধিকার সংক্রান্ত যুক্তিগুলি প্রত্যাখ্যান করে এবং মামলাটি এগিয়ে নেওয়ার অনুমতি দেয়, তবে মনোযোগ সরাসরি সংশ্লিষ্ট পারপেচুয়াল পণ্যগুলিকে ফিউচার্স হিসাবে বিবেচনা করার ক্ষেত্রে CFTC-এর আইনসম্মত কাজের উপর ফোকাস করতে পারে। সেই পর্যায়টি ডেরিভেটিভস শিল্পের জন্য অনেক বড় প্রভাব বহন করবে।
এই কেসটি বিটকয়েনের বাইরে কেন গুরুত্বপূর্ণ
বিতর্কটি বিটকয়েন পারপেচুয়ালস নিয়ে শুরু হয়েছিল, কিন্তু এটি দ্রুত বাজার ডিজাইন সম্পর্কে একটি ব্যাপক বিতর্কে পরিণত হচ্ছে। ক্রিপ্টো অক্ষয় ডেরিভেটিভসকে জনপ্রিয় করেছে কারণ এর বাজারগুলি অবিরতভাবে কাজ করে এবং ট্রেডারদের ঘনীভূত তরলতা পছন্দ। মার্কিন এক্সচেঞ্জগুলি এখন পরীক্ষা করছে যে এই বৈশিষ্ট্যগুলি পারে কিনা পারে প্রচলিত নিয়ন্ত্রিত অবকাঠামোর মধ্যে।
কালশির ক্রুড অয়েল চিরস্থায়ী চুক্তিতে এগিয়ে যাওয়া দেখায় যে এই ধারণাটি ডিজিটাল সম্পদের বাইরে কত দ্রুত বিস্তার পেতে পারে। যদি সমান ধরনের কাঠামোগুলি শেষপর্যন্ত ইকুইটি সূচক, মুদ্রা, ধাতু বা হারে পৌঁছায়, তবে চিরস্থায়ী চুক্তিগুলি দশকের পর দশক ধরে প্রাচীন ডেরিভেটিভ বাজারের ভিত্তি হয়ে আসা তারিখযুক্ত ফিউচার্সের সাথে সরাসরি প্রতিদ্বন্দ্বিতা শুরু করতে পারে।
সুতরাং CME-CFTC মামলাটি শুধু একটি বিটকয়েন পণ্য সঠিকভাবে শ্রেণীবদ্ধ হয়েছে কিনা তার চেয়ে অনেক বড় প্রশ্ন তুলে ধরে। এটি জিজ্ঞাসা করে যে কি মার্কিন ডেরিভেটিভ সিস্টেমটি একটি ক্রিপ্টো-নেটিভ মার্কেট স্ট্রাকচারকে গ্রহণ করতে পারে—এবং যদি পারে, তবে বর্তমান এক্সচেঞ্জগুলি নাকি নতুন ট্রেডিং প্ল্যাটফর্মগুলি এর উন্নয়নকে আকৃতি দেবে।
সিদ্ধান্ত: এই লড়াই শুধু ক্রিপ্টো পারপেচুয়ালস নিয়ে নয়
CFTC-এর বাতিলের আবেদন এটির CME-এর সাথে আইনগত সংঘাতে একটি গুরুত্বপূর্ণ প্রবৃদ্ধি চিহ্নিত করে। নিয়ন্ত্রকটি যুক্তি দেয় যে CME কোনও প্রকৃত প্রতিযোগিতামূলক ক্ষতি প্রদর্শন করেনি এবং নিজেই পারপেচুয়াল ফিউচার্স চালু করার জন্য এটি মুক্ত। CME, অন্যদিকে, বজায় রাখে যে মূল পণ্যগুলি ভুল আইনি কাঠামোর অধীনে শ্রেণীবদ্ধ করা হয়েছিল এবং CFTC-এর পদ্ধতি নিয়ন্ত্রণের সামঞ্জস্যতা এবং ন্যায্য প্রতিযোগিতা উভয়কেই হুমকির মুখে ফেলেছে।
স্টেক করা হয়েছে তিনটি সংযুক্ত প্রশ্ন: ক্রিপ্টো পারপেচুয়ালস কি ফিউচার্স নাকি সুয়াপস, নিয়ন্ত্রিত এক্সচেঞ্জগুলি এই দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে বাজারের জন্য কীভাবে প্রতিদ্বন্দ্বিতা করবে এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র কি আন্তর্জাতিক ক্রিপ্টো ডেরিভেটিভস কার্যকলাপকে ঘরোয়া নিয়ন্ত্রণের চ্যানেলে আনতে পারবে।
আদালত এখনও বিবাদের সিদ্ধান্ত নেয়নি। কিন্তু চিরস্থায়ী পণ্যগুলি বিটকয়েন থেকে অন্যান্য ক্রিপ্টোকারেন্সি এবং এমনকি পারম্পরিক সম্পদের দিকে বিস্তৃত হচ্ছে, ফলাফলটি শুধু একটি মামলার চেয়ে অনেক বেশি প্রভাবিত করতে পারে। এটি পরবর্তী প্রজন্মের মার্কিন ডেরিভেটিভস বাজারের আকৃতি সংজ্ঞায়িত করতে সাহায্য করতে পারে।
প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবল�
ক্রিপ্টো পারপেচুয়াল ফিউচার্স কি মেয়াদ শেষ হয়?
না। পারপেচুয়াল ফিউচার্সকে একটি নির্দিষ্ট মেয়াদোত্তীর্ণের তারিখ ছাড়াই ডিজাইন করা হয়েছে, যার ফলে অবস্থানগুলি ততক্ষণ খোলা থাকে যতক্ষণ মার্জিনের প্রয়োজনীয়তা পূরণ হয়। অবস্থানগুলি এখনও স্বেচ্ছায় বন্ধ করা যেতে পারে বা ক্ষতির কারণে উপলব্ধ প্রতিজমা খুব বেশি কমে গেলে এটি তরলীকরণ করা যেতে পারে।
পারপেচুয়াল ফিউচার্সে ফান্ডিং হার কী?
একটি ফান্ডিং হার হল একটি পিরিয়ডিক পেমেন্ট মেকানিজম, যা ক্রিপ্টো পারপেচুয়াল মার্কেটে চুক্তির দামকে অধীনস্থ স্পট দামের কাছাকাছি রাখতে ব্যবহার করা হয়। বাজারের অবস্থানের উপর নির্ভর করে, একপক্ষের ট্রেডাররা অন্য পক্ষের ট্রেডারদের কাছে পেমেন্ট করতে পারেন।
পারপেচুয়াল ফিউচার্স কি স্পট ক্রিপ্টো ট্রেডিংএর সমান?
না। স্পট ট্রেডিং এর মাধ্যমে ব্যবহারকারী মূল ক্রিপ্টোকারেন্সি কে কিনে বা বিক্রি করেন। চিরস্থায়ী চুক্তি হল একটি ডেরিভেটিভ যা মূল সম্পদের মালিকানা না দিয়েও মূল্যের প্রভাব প্রদান করে।
পারপেচুয়াল ফিউচার্স উচ্চ লিভারেজ ছাড়াই ট্রেড করা যায় কি?
চিরস্থায়ী চুক্তিগুলি লিভারেজ সমর্থন করে, কিন্তু ট্রেডারদের অবশ্যই উপলব্ধ সর্বোচ্চ লিভারেজ ব্যবহার করতে হয় না। সঠিক মার্জিন এবং লিভারেজের নিয়মগুলি এক্সচেঞ্জ, পণ্য এবং নিয়ন্ত্রণমূলক কাঠামোর উপর নির্ভর করে।
কেন পারপেচুয়াল লিকুইডেশন বাজারের অস্থিরতা বাড়ায়?
যদি লিভারেজড অবস্থানগুলির পর্যাপ্ত জামানত না থাকে, তাহলে তাদের বাধ্যতামূলকভাবে বন্ধ করে দেওয়া যেতে পারে। তীব্র বাজার পরিবর্তনের সময়, একসাথে অনেকগুলি লিকুইডেশন ঘটতে পারে, যা বাধ্যতামূলক ক্রয় বা বিক্রয় যোগ করে এবং অস্থিরতা অস্থায়ীভাবে ত্বরান্বিত করে।
ডিসেন্ট্রালাইজড পারপেচুয়াল এক্সচেঞ্জগুলি কি সিএমই-এর মামলার দ্বারা সরাসরি প্রভাবিত হয়?
সরাসরি নয়। এই মামলাটি CFTC-নিয়ন্ত্রিত পণ্য এবং চিরস্থায়ী চুক্তির মার্কিন আইনগত ব্যবহার নিয়ে বিষয়। তবে, এর ফলাফল মার্কিন নিয়ন্ত্রকদের অনুরূপ পণ্যগুলির প্রতি দৃষ্টিভঙ্গি এবং কেন্দ্রীয় ও বিকেন্দ্রীয় চিরস্থায়ী বাজারগুলির মধ্যে মার্কিন-সংযুক্ত তরলতা নিয়ে প্রতিযোগিতা কিভাবে প্রভাবিত হবে, তা প্রভাবিত করতে পারে।
🔥 কুকিন একটি অস্থির বাজারে একটি স্থিতিশীল বিকল্প প্রদান করে
যদি আপনি বাজারের প্রায়শই উঠানামা নিয়ে চিন্তিত হন এবং প্যাসিভলি আয় করার জন্য একটি স্থিতিশীল বিকল্প খুঁজছেন, তাহলে KuCoin হল আসলে আসতে হবে এমন জায়গা:
Simple Earn: যেকোনো সময় টোকেন জমা দিন এবং উত্তোলন করুন, স্থিতিশীল রিটার্ন অর্জন করুন।
KuCoin উপার্জন: পেশাদার সম্পদ ব্যবস্থাপনার সাহায্যে স্থিতিশীল লাভ অর্জন করুন।
হোল্ড টু আর্ন: ফান্ডিং, ট্রেডিং, মার্জিন, ফিউচার্স, মাইনিং এবং ইউনিফাইড অ্যাকাউন্টে সম্পদ ধরে রেখে পুরস্কার অর্জন করুন।
স্টেকিং: অন-চেইন সম্পদের আয়ের সম্ভাবনা উন্মোচন করুন।
উন্নত বিনিয়োগ: উন্নত বিনিয়োগ বিভিন্ন গঠনযুক্ত পণ্য প্রদান করে যা যেকোনো বাজারে আপনার টাকা বাড়াতে সাহায্য করে।
শার্ক ফিন: মূলধন সুরক্ষিত এবং নিশ্চিত লাভ
দ্বৈত বিনিয়োগ: কম দামে কিনুন এবং বেশি দামে বিক্রি করুন, স্বচ্ছ রিটার্ন গণনার সাথে।
স্নোবল: উচ্চ আয়, মূল্য সুরক্ষাসহ।
ডিসকাউন্টে ক্রয়: ডিসকাউন্ট মূল্যে ক্রিপ্টো ক্রয় করুন।
KCS লয়্যাল্টি: ≥ 1 KCS স্টেক করে এক্সক্লুসিভ সুবিধা উপভোগ করুন।
KuCoin সম্পদ: ভবিষ্যতের মূল্য আবিষ্কার করুন এবং আপনার বুদ্ধিমানের বিনিয়োগের যাত্রা শুরু করুন।
KCS সুবিধা: প্ল্যাটফর্মের সুবিধাগুলি অ্যাক্সেস করতে KCS ধারণ করুন এবং স্টেক করুন।
KCS স্টেকিং 2.0: আয় অর্জনের জন্য KCS-এর অন-চেইন গভর্ন্যান্সে অংশগ্রহণ করুন।
ডিসক্লেমার: এই কন্টেন্ট শুধুমাত্র তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে প্রস্তুত করা হয়েছে এবং এটি বিনিয়োগ পরামর্শ হিসেবে বিবেচিত হবে না। ক্রিপ্টোকারেন্সি বিনিয়োগে ঝুঁকি রয়েছে। অনুগ্রহ করে নিজের গবেষণা করুন (DYOR)।
ডিসক্লেইমার: আপনার সুবিধার্থে এই পৃষ্ঠাটি AI প্রযুক্তি ব্যবহার করে অনুবাদ করা হয়েছে। সবচেয়ে সঠিক তথ্যের জন্য, মূল ইংরেজি সংস্করণটি দেখুন।