বেসে বিটকয়েন-পিছনের ঋণ রেকর্ড $1.6 বিলিয়ন ছুঁয়েছে যখন ঋণ খরচ কমেছে
অক্টোবর ২০২৬-এ বেসে বিটকয়েন-পিছনে রাখা ঋণের পরিমাণ প্রতিবেদিতভাবে ১.৬ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যখন মরফোর ডিসেন্ট্রালাইজড ঋণ বাজারের মাধ্যমে USDC তরলতার চাহিদা বেড়েছে। গবেষণা প্রতিষ্ঠান ডেলফি ডিজিটাল জানিয়েছে যে বিটকয়েন-প্রতিজামি ঋণ ২০২৬ সালের শুরু থেকে প্রায় ৫৫% বেড়েছে, যখন বার্ষিকী সুদের হার ২০২৫ সালের প্রায় ৭.৫% থেকে অক্টোবর ২০২৬-এ ৫% এর কাছাকাছি কমেছে। এই বৃদ্ধির পিছনে রয়েছে স্টেবলকয়েন ফাইন্যান্সিংয়ের জন্য বিটকয়েনকে প্রতিজামি হিসেবে ব্যবহারের বৃদ্ধি, তবে ঋণের খরচ, প্রতিজামির অস্থিরতা এবং লিকুইডেশনের ঝুঁকি এখনও গুরুত্বপূর্ণ বিবেচ্য।
প্রধান বিষয়গুলি
-
বিটকয়েন-সমর্থিত ঋণ $1.6 বিলিয়ন পৌঁছেছে: বেসে মরফোর প্রাথমিক cbBTC/USDC বাজারে অক্টোবর 2026-এ প্রায় $1.6 বিলিয়ন ঋণের অবশিষ্ট রাশি রেকর্ড করা হয়েছে, যেখানে ঋণ নেওয়া বর্তমান বছর থেকে প্রায় 55% বেড়েছে।
-
বিটকয়েন ধার হার হ্রাস পাচ্ছে: মরফোর পরিবর্তনশীল ধার হার ২০২৬ সালের ২১ অক্টোবর প্রায় ৫.২৫% এ পৌঁছেছে, যা ২০২৫ সালের জন্য উল্লিখিত প্রায় ৭.৫% ঐতিহাসিক স্তরের তুলনায়।
-
USDC তরলতা ঋণ বৃদ্ধিকে সমর্থন করে: মরফোর মুখ্য বাজার প্রায় 90% ব্যবহার ধরে রাখে, যখন স্পার্ক ২০ অক্টোবর পর্যন্ত প্রায় $408 মিলিয়ন USDC সরবরাহ করেছে, যা প্রায় 23% সরবরাহিত অর্থের সমান।
-
লিকুইডেশনের ঝুঁকি এখনও গুরুত্বপূর্ণ: মরফোর প্রাথমিক cbBTC/USDC বাজারে 86% লিকুইডেশন সীমা রয়েছে, যখন পরিবর্তনশীল সুদের হার এবং অতিরিক্ত ঋণ শুল্ক সময়ের সাথে সাথে ঋণের পরিমাণ বাড়িয়ে তুলতে পারে।
বেসে মরফোর মাধ্যমে বিটকয়েন-পিছনের ঋণ $1.6 বিলিয়ন পৌঁছেছে
অক্টোবর ২০২৬-এ বেসে মরফোর প্রাথমিক cbBTC/USDC বাজারে প্রায় $1.6 বিলিয়ন অপরিশোধিত USDC ঋণ রয়েছে, যা বিটকয়েন-সমর্থিত ডিসেন্ট্রালাইজড ফাইন্যান্স (DeFi)-এ অংশগ্রহণের বৃদ্ধির প্রতিফলন। ঋণ বাজারটি বিটকয়েন ধারকদের টোকেনাইজড বিটকয়েনকে জামানত হিসাবে জমা দিয়ে ডলার-সংক্রান্ত তরলতা প্রাপ্তির সুযোগ দেয়। লেনদেনগুলি বেসের উপর চলে, যা একটি ইথেরিয়াম লেয়ার 2 নেটওয়ার্ক যা সাধারণত ইথেরিয়ামের মূল নেটওয়ার্কের তুলনায় কম লেনদেন খরচ প্রদান করে। প্রতিবেদিত ঋণের মাইলফলকটি কুমুলেটিভ ঋণের পরিমাণ বা জমা দেওয়া জামানতের মোট মূল্যের পরিবর্তে অপরিশোধিত ঋণকেই পরিমাপ করে।
মরফোর cbBTC/USDC মার্কেটে ঋণ কার্যক্রম রেকর্ড করুন
2026 সালের 19 অক্টোবর পর্যন্ত, মরফোর প্রাথমিক cbBTC/USDC ধার বাজারে $1.59 বিলিয়নের অপরিশোধিত ঋণের বিপরীতে প্রায় $3.26 বিলিয়ন বিটকয়েন-সমর্থিত জামানত রয়েছে। এটি প্রায় 48.8% একত্রিত ঋণ-থেকে-মূল্য অনুপাতকে নির্দেশ করে, যার অর্থ জামানতের মূল্য প্রায় ঋণের পরিমাণের দ্বিগুণ। এই পরিসংখ্যানগুলি বিটকয়েনের হোল্ডিংগুলির মাধ্যমে স্টেবলকয়েন ফাইন্যান্সিংকে সমর্থন করা হচ্ছে, যার ফলে ঋণগ্রহীতারা বিটকয়েনের বাজার মূল্যের প্রতি নিজেদের প্রভাব বজায় রেখে তরলতা অর্জন করতে পারে। তবে, একত্রিত জামানত অনুপাতটি প্রতিটি ব্যক্তিগত ঋণের আর্থিক অবস্থা নির্দেশ করে না।
2026 সালের মধ্যে জামানত জমা বৃদ্ধি পেয়েছে উল্লেখযোগ্যভাবে। কয়েনমার্কেটক্যাপের মরফো ডেটা বিশ্লেষণে জানা যায় যে, জানুয়ারি 1 তারিখে মার্কেটে জমা দেওয়া বিটকয়েন ছিল প্রায় 20,300 BTC, যা 20 অক্টোবর নাগাদ বেড়ে দাঁড়ায় 39,800 BTC, যা প্রায় 96% বৃদ্ধি। এই জামানতের পরিমাণের বৃদ্ধি প্রকাশিত 55% ঋণের বৃদ্ধির চেয়েও বেশি। এই পার্থক্যটি গুরুত্বপূর্ণ, কারণ জমা দেওয়া বিটকয়েন, অবশিষ্ট ঋণ এবং জামানতের ডলার মূল্য—এগুলি ঋণের বিভিন্ন দিককে পরিমাপ করে। বিটকয়েনের মার্কেট মূল্যের পরিবর্তনও জমা দেওয়া BTC-এর সংখ্যা পরিবর্তন না করেই জামানতের মূল্যায়নকে প্রভাবিত করতে পারে।
কিভাবে মরফোর বিটকয়েন-সমর্থিত USDC ঋণ বাজার কাজ করে
মরফো ব্যবহারকারীদের কোইনবেস ওয়্যাপড বিটকয়েন (cbBTC), যা বিটকয়েন দ্বারা 1:1 ভিত্তিতে সমর্থিত একটি টোকেনাইজড প্রতিনিধিত্ব, জমা দিয়ে USDC পাওয়ার সুযোগ দেয়। প্রোটোকলটি স্মার্ট চুক্তি ব্যবহার করে প্রতিজামতি পরিচালনা, সুদ গণনা এবং ঋণ পরিশোধ প্রক্রিয়াকরণ করে।
ধার দেওয়ার প্রক্রিয়াটি তিনটি প্রধান উপাদান নিয়ে গঠিত:
-
বিটকয়েন জামানত: ঋণগ্রহীতারা তাদের ঋণ নিরাপদ রাখতে cbBTC জমা দেয় এবং বিটকয়েনের মূল্য পরিবর্তনের প্রতি আর্থিক প্রভাব বজায় রাখে।
-
USDC তরলতা: স্টেবলকয়েন সরবরাহকারীরা ঋণগ্রহীতাদের প্রবেশাধিকার প্রদান করে যে তহবিলগুলি, যা জামানতের মূল্য এবং উপলব্ধ বাজার তরলতার উপর নির্ভর করে।
-
স্মার্ট চুক্তি বাস্তবায়ন: মরফো পূর্বনির্ধারিত বাজার প্যারামিটার ব্যবহার করে লেনদেনের অবস্থান, সুদ জমা এবং লিকুইডেশনের যোগ্যতা পরিচালনা করে।
BTC/USDC স্পট ট্রেডিং-এর বিপরীতে, যা বিটকয়েনকে USDC-এর সাথে বিনিময় করে, প্রতিজ্ঞাবদ্ধ প্রতিভূতির ভিত্তিতে ঋণ দেওয়া ঋণগ্রহীতাদের তাদের প্রতিজ্ঞাবদ্ধ বিটকয়েন বিক্রি না করেই স্টেবলকয়েন পাওয়ার অনুমতি দেয়। তবে, ঋণগ্রহীতাদের পুনরুদ্ধারের আগে অবশিষ্ট ঋণ এবং অর্জিত সুদ পরিশোধ করতে হয়। এই ব্যবস্থা তরলতার একটি বিকল্প উৎস প্রদান করে, কিন্তু ঋণের সময়কালের মধ্যে প্রতিজ্ঞাবদ্ধ সম্পদগুলি মূল্যের উত্থান-পতনের প্রতি সংবেদনশীল থাকে।
বিটকয়েন ধার হার ৫% এর কাছাকাছি নেমে আসছে যখন মরফো লেন্ডিংয়ের চাহিদা বাড়ছে
অক্টোবর ২০২৬-এ বেসে বিটকয়েন ধার হার ৫%-এর দিকে কমে যায়, যদিও বাকি রাখা USDC ধার বৃদ্ধি হতে থাকে। মরফোর ডিসেন্ট্রালাইজড ধার বাজারগুলি স্বয়ংক্রিয় মূল্যনির্ধারণ পদ্ধতি ব্যবহার করে, যা উপলব্ধ তহবিল এবং বাজারের ব্যবহারের ভিত্তিতে ধার খরচকে সমন্বয় করে। কম সুদের হারে আর্থিক ব্যয় কমানো যায়, তবে প্রকৃত ধার খরচ ঋণের গঠন, প্রচলিত বাজারের অবস্থা এবং অতিরিক্ত চার্জের উপর নির্ভর করে। হারের হ্রাসের সঙ্গে ধারের বৃদ্ধি ঘটেছিল, কিন্তু এটিকেই বৃদ্ধি পাওয়া ধারের চাহিদার একমাত্র ব্যাখ্যা হিসেবে গণ্য করা উচিত নয়।
মরফো বিটকয়েন ধার হার ৭.৫% থেকে প্রায় ৫% এ কমেছে
সাম্প্রতিক বাজার প্রতিবেদন অনুসারে, ২০২৫ সালে মরফোতে বিটকয়েন-সমর্থিত ঋণের বার্ষিক হার প্রায় ৭.৫% থেকে অক্টোবর ২০২৬-এ প্রায় ৫% এ কমেছে। মরফোর cbBTC/USDC বাজার থেকে প্রাপ্ত তথ্য অনুযায়ী, ২০২৬ সালের ২১ অক্টোবর পরিবর্তনশীল ঋণের হার ছিল ৫.২৫%, যা ৩০-দিনের গড় প্রায় ৫.০৪%। ২০২৫ সালের প্রতিবেদিত হারের সাথে তুলনা করলে, অক্টোবরের হার প্রায় ২.৩ পার্সেন্টপয়েন্ট কম। এই সংখ্যাগুলি একটি ধারাবাহিক হ্রাসের পরিবর্তে বিভিন্ন ঐতিহাসিক পর্যবেক্ষণকে প্রতিনিধিত্ব করে, এবং 정확한 তুলনা মূল পরিমাপের সময়কালের উপর নির্ভর করে।
কম ঋণের হার বিটকয়েন ধারকদের জন্য তাদের ক্রিপ্টোকারেন্সি বিক্রি না করেই স্বল্পমেয়াদী তরলতা পাওয়ার জন্য আর্থিক ব্যয়কে সস্তা করে তুলতে পারে। তবে, পরিবর্তনশীল হারের ঋণ ঋণের মেয়াদ জুড়ে একই সুদের ব্যয় নিশ্চিত করে না। USDC-এর জন্য চাহিদা উপলব্ধ ঋণ তহবিলের চেয়ে দ্রুত বৃদ্ধি পাওয়ার ক্ষেত্রে বা বাজারের ব্যবহার লক্ষ্যের উপরে চলে গেলে, হার বৃদ্ধি পেতে পারে। তাই, কয়েকমাস ধরে অবস্থান বজায় রাখা ঋণগ্রহীতাদের ঋণের পরিস্থিতি পরিবর্তনের সাথে সাথে ভিন্ন ভিন্ন আর্থিক ব্যয় অনুভব করতে পারে।
USDC তরলতা এবং মার্কেট ব্যবহার মরফো ধারের হারকে প্রভাবিত করে
মরফো একটি স্বয়ংক্রিয় সুদের হার মডেল ব্যবহার করে যার নাম AdaptiveCurveIRM, যা বাজারের ব্যবহারের ভিত্তিতে ঋণের খরচ সামঞ্জস্য করে। ব্যবহার হল প্রদানকৃত USDC-এর যে অংশ ইতিমধ্যে ঋণ হিসেবে নেওয়া হয়েছে তার অনুপাত। মডেলটি প্রায় 90% ব্যবহারের লক্ষ্য রাখে, যাতে বেশিরভাগ জমা অর্থ ঋণদানকে সমর্থন করে এবং তুলনামূলকভাবে কিছু তরলতা তুলে রাখা হয়। যখন ব্যবহার লক্ষ্যের নিচে থাকে, তখন ঋণের হার ধীরে ধীরে কমে, যাতে অতিরিক্ত ঋণগ্রহণকে উৎসাহিত করা যায়। যখন ব্যবহার লক্ষ্যের উপরে উঠে, তখন হারগুলি বৃদ্ধি পায়, যাতে পরিশোধনকে উৎসাহিত করা যায় এবং আরও বেশি ঋণদানের জন্য সরবরাহকে আকর্ষিত করা যায়।
বড় USDC সরবরাহকারীদেরও উপলব্ধ তরলতা বজায় রাখতে একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা রয়েছে। কিছু উন্নতি অতিরিক্ত প্রেক্ষাপট প্রদান করে:
-
স্পার্কের তরলতা অবদান: ২০ অক্টোবর, ২০২৬-এর একটি ছবিতে দেখা গেছে যে স্পার্ক প্রায় $408 মিলিয়ন USDC সরবরাহ করেছে, যা বাজারের সরবরাহকৃত ফান্ডের প্রায় ২৩% এর সমান।
-
নির্বাচিত ঋণ ভল্ট: স্টিকহাউস ফাইন্যান্সিয়াল মরফো ভল্টগুলি পরিচালনা করে যা জমা করা USDC কে নির্বাচিত বাজারগুলিতে বিনিয়োগ করে, স্টেবলকয়েন সরবরাহকারীদের ঋণগ্রহীতাদের সাথে সংযুক্ত করে।
-
তরলতা কেন্দ্রীভবন: প্রধান সরবরাহকারীদের বিনিয়োগের পরিবর্তন দ্বারা উপলব্ধ ফান্ড এবং ঋণের হার প্রভাবিত হতে পারে, যদিও মোট ঋণগ্রহীতার চাহিদা সাপেক্ষে স্থিতিশীল থাকে।
এই তরলতা অবস্থা ব্যাখ্যা করে যে কেন বাকি ঋণ বৃদ্ধি পেতে পারে যখন সুদের হার তুলনামূলকভাবে কম থাকে। ঋণের চাহিদা বৃদ্ধি পেলেই স্বয়ংক্রিয়ভাবে ঋণ খরচ বাড়বে না যদি ঋণ সরবরাহও বৃদ্ধি পায়। তবে, উল্লেখযোগ্য টাকা তুলে নেওয়া বা শক্তিশালী ঋণ চাহিদা USDC-এর উপলব্ধতা এবং বাকি ঋণের মধ্যে ভারসাম্য পরিবর্তন করতে পারে। মডেলের লক্ষ্যের চেয়ে দীর্ঘস্থায়ীভাবে ব্যবহার বৃদ্ধি পেলে শেষপর্যন্ত সুদের হার বৃদ্ধির দিকে অবদান রাখতে পারে।
স্থির হার এবং পরিবর্তনশীল হারের USDC ঋণের খরচ ভিন্ন
জুলাই ২০২৬-এ মরফো মরফো মিডনাইট চালু করে, যা মরফো ব্লুর মাধ্যমে উপলব্ধ পরিবর্তনশীল হারের বাজারের পাশাপাশি স্থির হারে ঋণ গ্রহণের জন্য অবকাঠামো যোগ করে। ২২ সেপ্টেম্বর, কয়বেস মরফো মিডনাইট দ্বারা সক্ষম করা স্থির হারের বিটকয়েন-সমর্থিত ঋণ চালু করে, যার মাধ্যমে যোগ্য গ্রাহকদের ঋণ খোলার সময় তাদের সুদের হার এবং প্রতিশ্রুতির তারিখ নির্ধারণ করতে দেওয়া হয়। এটি পরিবর্তনশীল হারের ফাইন্যান্সিংয়ের বিকল্প প্রদান করে, যেখানে ঋণের মেয়াদের সময় সুদের ব্যয় পরিবর্তিত হতে পারে। স্থির হারের ব্যবস্থা আরও পূর্বনির্ধারিত ফাইন্যান্সিংয়ের শর্ত প্রদান করে, কিন্তু ঋণগ্রহীতাদেরকেও একটি নির্দিষ্ট মেয়াদ পূর্তির তারিখ পূরণ করতে হয়।
মোট ফাইন্যান্সিং খরচ মূল্যায়নের সময় এই পার্থক্যটি গুরুত্বপূর্ণ। ভেরিয়েবল-রেট ঋণ পরিশোধের নমনীয়তা প্রদান করে কিন্তু ঋণগ্রহীতাদের ভবিষ্যতের সুদের হারের পরিবর্তনের প্রতি প্রকাশ করে। ফিক্সড-রেট ঋণগুলি চুক্তিবদ্ধ সুদের হার এবং পরিশোধের সময়সীমা সম্পর্কে নিশ্চিততা প্রদান করে, যদিও আগেই পরিশোধ করলে মূলত যে সুদ দেওয়ার কথা ছিল তা কমানো যায় না। প্রোটোকল ঋণের হারগুলি প্রক্রিয়াকরণ এবং প্ল্যাটফর্ম ফি বাদ দিতে পারে, তাই বিজ্ঞাপনিত বার্ষিকীকৃত হারটি অবশ্যই ঋণের সম্পূর্ণ খরচকে প্রতিনিধিত্ব করে না।
বিটকয়েন জামানতের ঝুঁকি এবং বেসে ডিফি ঋণের দৃষ্টিভঙ্গি
বেসে বিটকয়েন-সমর্থিত ঋণের জন্য বাড়তি চাহিদা ঋণগ্রহীতা এবং তরলতা প্রদানকারীদের জন্য আর্থিক এবং প্রযুক্তিগত ঝুঁকির সৃষ্টি করে। যদিও অতি-সমর্থিত ঋণের মাধ্যমে বিটকয়েন ধারকরা তাদের সম্পদ বিক্রি না করেই USDC পেতে পারেন, ক্রিপ্টোকারেন্সির দাম কমে গেলে ব্যক্তিগত ঋণের অবস্থানগুলি দ্রুত দুর্বল হয়ে পড়তে পারে। বেসে DeFi ঋণের দীর্ঘমেয়াদী দৃশ্য নির্ভর করবে সমর্থনের স্থিতিশীলতা, নির্ভরযোগ্য বাজার অবকাঠামো, এবং ঋণগ্রহীতা এবং তরলতা প্রদানকারীদের দীর্ঘস্থায়ী অংশগ্রহণের উপর। শক্তিশালী ঋণগ্রহণের কার্যকলাপ অবশ্যই এটি নির্দেশ করে না যে প্রতিটি ঋণের অবস্থানের ঝুঁকির মাত্রা একই।
বিটকয়েন মূল্যের অস্থিরতা এবং জামানত লিকুইডেশনের ঝুঁকি
মরফোতে ক্রিপ্টো প্রতিজামি দিয়ে বিটকয়েন-সমর্থিত ঋণগুলি ঋণগ্রহীতার ঋণ-থেকে-মূল্য (LTV) অনুপাত মার্কেটের নির্দিষ্ট সীমা ছাড়িয়ে গেলে স্বয়ংক্রিয়ভাবে লিকুইডেশনের জন্য বিবেচিত হয়। প্রাথমিক cbBTC/USDC মার্কেটটি 86% লিকুইডেশন LTV ব্যবহার করে, যার অর্থ অবশিষ্ট ঋণ প্রতিজামির মূল্যের 86% পৌঁছালে ঋণটি লিকুইডেশনের যোগ্য হয়ে যায়। মার্কেটটি প্রায় 4.38% লিকুইডেশন পেনাল্টি নির্দিষ্ট করে, যা বাধ্যতামূলক প্রতিজামি বিক্রয়ের সাথে সম্পর্কিত আর্থিক ক্ষতি বাড়াতে পারে। এই পরামিতিগুলি চিহ্নিত মরফো মার্কেটের জন্য প্রযোজ্য এবং অন্যান্য ঋণদান মার্কেটগুলিতে ভিন্ন হতে পারে।
বিটকয়েনের দামের অস্থিরতার প্রভাব প্রতিটি ঋণগ্রহীতার প্রাথমিক প্রতিজামী অবস্থানের উপর নির্ভর করে। উদাহরণস্বরূপ, $10,000 বিটকয়েন দ্বারা সমর্থিত $6,000 ঋণ 60% LTV দিয়ে শুরু হয়। যদি প্রতিজামীর মূল্য 30% হ্রাস পায় যখন ঋণ অপরিবর্তিত থাকে, তখন অনুপাতটি প্রায় 85.7% এ বেড়ে যায়, যা লিকুইডেশনের সীমার কাছাকাছি যায়। অর্জিত সুদ অনুপাতটিকে আরও বাড়াতে পারে, যখন প্রতিজামী যোগ করা বা ঋণের কিছুটা পরিশোধ করা এটিকে কমাতে পারে। Bitcoin live price এর পরিবর্তনসমূহ তাই ঋণের স্বাস্থ্যকে সরাসরি প্রভাবিত করে, যা ব্যাখ্যা করে যে কেন একটি ঋণের বাজার, যেখানে সমষ্টিগতভাবে প্রতিজামী অপরিমেয়, তবুও ব্যক্তিগত অবস্থানগুলি উল্লেখযোগ্য লিকুইডেশনের ঝুঁকির সম্মুখীন হতে পারে।
স্মার্ট চুক্তি, র্যাপ্ট বিটকয়েন, এবং স্টেবলকয়েনের ঝুঁকি
বাজারের অস্থিরতার বাইরে, ডিসেন্ট্রালাইজড ঋণ কয়েকটি পরস্পর সংযুক্ত প্রযুক্তির উপর নির্ভর করে। মরফো ঋণগ্রহীতাদের অবস্থান পরিচালনা করতে স্মার্ট চুক্তি ব্যবহার করে, যখন মূল্য অরাকলগুলি লিকুইডেশন সিদ্ধান্তে ব্যবহৃত প্রতিজামতির মূল্যায়ন প্রদান করে। প্রযুক্তিগত ব্যর্থতা, ভুল মূল্য তথ্য বা অপ্রত্যাশিত বাজারের অবস্থা ঋণ পরিচালনা এবং প্রতিজামতি পুনরুদ্ধারকে প্রভাবিত করতে পারে। ঋণগ্রহীতাদের মূল BTC-এর পরিবর্তে টোকেনাইজড বিটকয়েন ব্যবহারের সঙ্গে জড়িত ঝুঁকিও মোকাবেলা করতে হয়। এই নির্ভরশীলতা সুদের হার এবং প্রতিজামতির প্রয়োজনীয়তার পাশাপাশি অপারেশনাল বিশ্বস্ততাকেও একটি গুরুত্বপূর্ণ বিবেচনা হিসেবে তুলে ধরে।
গুরুত্বপূর্ণ ঝুঁকির কারণগুলি হল:
-
ওয়্যাপ্ট বিটকয়েন এক্সপোজার: cbBTC এর ইসুয়ারের কাস্টডি এবং রিডেমপশন ব্যবস্থার উপর নির্ভর করে, যা বিটকয়েনের মার্কেট মূল্যের বাইরে অপারেশনাল এবং ইসুয়ার-সংক্রান্ত ঝুঁকি তৈরি করে।
-
USDC স্থিতিশীলতা: ধার করা অর্থ USDC-এ প্রকাশ করা হয়, তাই স্টেবলকয়েনের মূল্যায়ন, পুনরুদ্ধার ব্যবস্থা এবং প্রতিষ্ঠাতা-সংক্রান্ত ঝুঁকি ঋণের আয়ের আর্থিক মূল্যকে প্রভাবিত করতে পারে।
-
লিকুইডেশন বাস্তবায়ন: দ্রুত বাজার হ্রাস এবং সীমিত তরলতা ঝুঁকিপূর্ণ অবস্থানগুলি বন্ধ করার ক্ষেত্রে লিকুইডেটরদের দক্ষতাকে প্রভাবিত করতে পারে, যা উত্তেজনাপূর্ণ ট্রেডিং অবস্থার সময় ক্ষতি বৃদ্ধি করতে পারে।
এই ঝুঁকিগুলি তরলতা প্রদানকারীদেরও প্রভাবিত করে, যাদের ফান্ড উত্তোলনের ক্ষমতা আংশিকভাবে উপলব্ধ বাজার তরলতা এবং অপরিশোধিত ঋণের পরিশোধের উপর নির্ভর করে। প্রতিজ্ঞাবদ্ধকরণ কিছু ঋণ ঝুঁকি কমায়, কিন্তু স্মার্ট-কন্ট্রাক্টের দুর্বলতা, অপারেশনাল ব্যর্থতা বা তীব্র বাজার অবস্থার অধীনে ক্ষতি দূর করে না। তাই তরলতা প্রদানকারীদের সম্ভাব্য সুদের আয় এবং জমা করা ফান্ডগুলি কোন শর্তে উত্তোলন করা যাবে, তা বিবেচনা করতে হবে।
বেসে বিটকয়েন-সমর্থিত ঋণ এবং ডিফি বৃদ্ধির দৃষ্টিভঙ্গি
বেসে বিটকয়েন-সমর্থিত ঋণের দৃষ্টিভঙ্গি নির্ভর করে ঋণ গ্রহণের চাহিদা অত্যধিক লিভারেজ বা তরলতা চাপ সৃষ্টি না করে বাড়ানো যায় কিনা তার উপর। মরফোর ঋণ প্রতিষ্ঠান বিভিন্ন ঋণ ব্যবস্থা সমর্থন করে, যখন প্রতিষ্ঠিত ক্রিপ্টোকারেন্সি অ্যাপ্লিকেশনগুলির সাথে একীভূতকরণ বিকেন্দ্রীকৃত ক্রেডিটকে আরও বড় দর্শকদের জন্য অ্যাক্সেসযোগ্য করে তুলতে পারে। তবে, অবিরাম বৃদ্ধি নিশ্চিত নয়। বিটকয়েনের দাম, ঋণগ্রহীতার চাহিদা এবং উপলব্ধ স্টেবলকয়েন তরলতা পরিবর্তনের ফলে বাকি ঋণের পরিমাণ এবং জমা হিসাবের উপর প্রভাব পড়তে পারে। নির্দিষ্ট-হারের ফাইন্যান্সিংয়ের উপলব্ধতা এছাড়াও ঋণগ্রহীতাদের সময়ের সাথে পুনর্প্রদানের দায়িত্বগুলি পরিচালনা করার উপায়কে প্রভাবিত করতে পারে।
ভবিষ্যতের উন্নতি মূল্যায়নের সময় কিছু নির্দেশক বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ হবে, যার মধ্যে প্রতিজামির সাপেক্ষে বাকি ঋণের পরিবর্তন, প্রধান তরলতা প্রদানকারীদের কাছ থেকে USDC-এর উপলব্ধতা, এবং স্থির হারের ঋণ পণ্যগুলির গ্রহণযোগ্যতা অন্তর্ভুক্ত। কার্যকলাপ বাড়ার সাথে সাথে ব্যক্তিগত বাজারগুলিতে প্রতিজামি এবং তরলতার কেন্দ্রীভবনও মনোযোগ দেওয়ার যোগ্য। স্থায়ী বৃদ্ধি নির্ভর করবে ঋণের অবকাঠামোটি পরিবর্তিত চাহিদা পূরণ করতে পারবে কিনা, যখন ঋণগ্রহীতা এবং জমা দাতাদের জন্য নির্ভরযোগ্য প্রতিজামি ব্যবস্থাপনা এবং যথেষ্ট তরলতা বজায় রাখা। ভবিষ্যতের অন-চেইন ডেটা বিটকয়েন-সমর্থিত ঋণের কার্যকারিতা সম্পর্কে একটি স্পষ্টতর ইঙ্গিত দেবে, যখন সুদেরহারের পরিস্থিতি এবং ক্রিপ্টোকারেন্সির মূল্যের অস্থিরতার সময়কালে।
সিদ্ধান্ত
অক্টোবর ২০২৬-এ বেসে বিটকয়েন-সমর্থিত ঋণ প্রায় ১.৬ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যা USDC ফাইন্যান্সিংয়ের বৃদ্ধি পাওয়া চাহিদা এবং মরফোর ঋণ বাজারে প্রচুর তরলতার সমর্থনে ঘটেছে। ঋণ নেওয়ার হার কমেছে এবং অতিরিক্ত স্থির হারের বিকল্পগুলি বিটকয়েন ধারকদের জন্য তাদের সম্পদ বিক্রি না করেই তরলতা পাওয়ার জন্য উপলব্ধ ফাইন্যান্সিং কাঠামোগুলি বিস্তৃত করেছে। তবে, প্রোটোকলের সুদের হার সবসময় ঋণ নেওয়ার পূর্ণাঙ্গ খরচকে প্রতিফলিত করে না, এবং প্রতিজামি ঋণগুলি মূল্যের অস্থিরতা, লিকুইডেশন এবং প্রযুক্তিগত ঝুঁকির প্রতি সংবেদনশীল। ঘোষিত বৃদ্ধি DeFi ক্রেডিট বাজারগুলিতে বিটকয়েনের বড় ব্যবহারকে প্রদর্শন করে, যদিও ভবিষ্যতের ঋণগ্রহণের কার্যকলাপ তরলতা অবস্থা এবং সম্পদের মূল্যায়নের প্রতি সংবেদনশীলই থাকবে।
ঋণগ্রহীতাদের জন্য, কেন্দ্রীয় বিবেচ্য হল বিদ্যমান বিটকয়েন হোল্ডিং-এর বিপরীতে স্টেবলকয়েন তরলতা প্রাপ্তি কি সংশ্লিষ্ট সুদ ব্যয় এবং প্রতিজামী প্রকাশকে যৌক্তিক করে তোলে। তরলতা প্রদানকারীদেরও বাজার ব্যবহার, ঋণগ্রহীতার চাহিদা, প্রতিজামীর গুণগত মান এবং উত্তোলনের শর্তগুলি মূল্যায়ন করতে হবে। 1.6 বিলিয়ন ডলারের ঋণের মাইলফলকটি বিটকয়েন-সমর্থিত DeFi ঋণে উল্লেখযোগ্য কার্যকলাপ প্রদর্শন করে, কিন্তু দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধি নির্ভর করবে ঋণের শর্তগুলি পরিবর্তনের সাথে বাজারের ঝুঁকি পরিচালনা করার ক্ষমতার উপর। অন-চেইন ঋণের ভারসাম্য, প্রতিজামীর মাত্রা এবং সুদের হারের নিয়মিত পর্যবেক্ষণ গুরুত্বপূর্ণ হবে, যাতে এই কার্যকলাপটি টিকে থাকবে কিনা তা মূল্যায়ন করা যায়।
প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবল�
ঔপচারিক ঋণ এবং মোট ঋণ আয়ের মধ্যে পার্থক্য কী?
অপরিশোধিত ঋণ হল ঋণগ্রহীতাদের বর্তমানে যে পরিমাণ ঋণ দেওয়া আছে, যার মধ্যে প্রযোজ্য অর্জিত সুদ অন্তর্ভুক্ত। মোট ঋণ আয়ের পরিমাণ বলতে নির্দিষ্ট সময়কালের মধ্যে ঋণ হিসাবে নেওয়া মোট পরিমাণকে বোঝায়, যার মধ্যে ইতিমধ্যেই পরিশোধিত ঋণও অন্তর্ভুক্ত। রিপোর্ট করা $1.6 বিলিয়ন পরিমাণটি Morpho-এর মূল cbBTC/USDC বাজারের অপরিশোধিত ঋণকে বোঝায়, সমস্ত ঐতিহাসিক ঋণ লেনদেনকে নয়।
বিটকয়েন ধারকরা তাদের BTC বিক্রি করা ছাড়াই USDC ঋণ গ্রহণ করতে পারেন?
হ্যাঁ। বিটকয়েন ধারকরা সমর্থিত DeFi ঋণ বাজারের মাধ্যমে টোকেনাইজড BTC কে জামানত হিসেবে ব্যবহার করে USDC পেতে পারেন। ঋণ পরিশোধ বা তরলীকরণ না হওয়া পর্যন্ত জামানতটি বন্ধ থাকে। ঋণগ্রহীতারা বিটকয়েনের মূল্যের পরিবর্তনের প্রতি আর্থিক প্রভাব রাখেন, যদিও তারা সক্রিয় ঋণটির জন্য বন্ধ করা জামানতটি মুক্তভাবে ব্যবহার করতে পারেন না।
মরফো ভেরিয়েবল রেট ঋণের জন্য মাসিক পেমেন্ট প্রয়োজন হয় কি?
মরফোর পরিবর্তনশীল হারের ঋণ বাজারগুলি সাধারণত নির্দিষ্ট মাসিক পরিশোধের সময়সূচী বা পূর্বনির্ধারিত মেয়াদ পূর্তির তারিখ আরোপ করে না। অবশিষ্ট ঋণের উপর সুদ জমা হতে থাকে, যা সময়ের সাথে ব্যালেন্স বাড়িয়ে তোলে। ঋণগ্রহীতারা প্রযোজ্য বাজারের অবস্থার ভিত্তিতে তাদের ঋণ পরিশোধ করতে পারেন, কিন্তু ঋণের সময়কাল জুড়ে যথেষ্ট প্রতিজমা বজায় রাখা অপরিহার্য।
একটি বিটকয়েনের বিপরীতে কতটা USDC ঋণ গ্রহণ করা যায়?
পরিমাণটি বিটকয়েনের বাজার মূল্য, ঋণ বাজারের ঋণ সীমা এবং ঋণগ্রহীতার নির্বাচিত ঋণ-থেকে-মূল্য অনুপাতের উপর নির্ভর করে। উদাহরণস্বরূপ, যদি জমা দেওয়া বিটকয়েন প্রতিজমা $80,000 মূল্যের হয়, তবে 50% প্রাথমিক LTV কোনও প্রযোজ্য ফি ছাড়াই $40,000 ঋণের সমর্থন করবে। প্রকৃত ঋণ সীমা বাজারের লিকুইডেশন সীমার চেয়ে কম হতে পারে।
দায়িত্ব হ্রাস
এই পৃষ্ঠায় প্রদত্ত তথ্য তৃতীয় পক্ষের উৎস থেকে আসতে পারে এবং এটি অবশ্যই KuCoin-এর দৃষ্টিভঙ্গি বা মতামত প্রতিফলিত করে না। এই কনটেন্টটি কেবলমাত্র সাধারণ তথ্যমূলক উদ্দেশ্যের জন্য উদ্দিষ্ট এবং এটিকে আর্থিক, বিনিয়োগ বা পেশাদার পরামর্শ হিসাবে বিবেচনা করা উচিত নয়। KuCoin তথ্যের সঠিকতা, সম্পূর্ণতা বা বিশ্বস্ততা নিশ্চিত করে না এবং এর ব্যবহারের ফলে যেকোনো ভুল, বাদ বা ফলাফলের জন্য দায়ী নয়। পাবলিকলি ট্রেডড স্টকস এবং ডিজিটাল সম্পদে বিনিয়োগের সাথে আর্থিক ঝুঁকি, যার মধ্যে মূলধনের সম্ভাব্য ক্ষতি অন্তর্ভুক্ত, রয়েছে। যেকোনো বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে দয়াকরে আপনার ঝুঁকি সহনশীলতা এবং আর্থিক পরিস্থিতি সাবধানে মূল্যায়ন করুন। আরও বিস্তারিতজন্য, KuCoin-এর Terms of Use এবং Risk Disclosure পরামর্শ করুন।
ডিসক্লেইমার: আপনার সুবিধার্থে এই পৃষ্ঠাটি AI প্রযুক্তি ব্যবহার করে অনুবাদ করা হয়েছে। সবচেয়ে সঠিক তথ্যের জন্য, মূল ইংরেজি সংস্করণটি দেখুন।