বিটকয়েন এলটিএইচ সাপ্লাই রেকর্ড হাইএর পর কমতে শুরু করেছে: অন-চেইন সংকেতগুলি একটি সম্ভাব্য বিটিসি বটমের দিকে ইঙ্গিত করছে
2026/08/07 15:00:00
বিটকয়েন এলটিএইচ সাপ্লাই প্রত্যাহার মার্কেটের পরবর্তী প্রধান পদক্ষেপ নিয়ে বিতর্ক জাগিয়েছে
বিটকয়েনের দীর্ঘমেয়াদী ধারকরা মাসের ধারাবাহিক সঞ্চয়ের পর, যা তাদের সরবরাহকে ১৬ মিলিয়ন কয়েনের কাছাকাছি ঐতিহাসিক শীর্ষের দিকে নিয়ে গিয়েছিল, তারা পরিবর্তন ঘটিয়েছে। ২০২৬ সালের মধ্যভাগের অন-চেইন ডেটা দেখায় যে, অন্তত ১৫৫ দিন ধরে ধারণকারী ঠিকানাগুলি, জুলাইয়ে রিপোর্ট করা রেকর্ড স্তরের পর অবস্থান হ্রাস করতে শুরু করেছে। CryptoQuant এবং সংশ্লিষ্ট প্ল্যাটফর্মগুলি ট্র্যাক করা বিশ্লেষকদের মতে, এই পরিবর্তনটি LTH/STH SOPR অনুপাত 1-এর কাছাকাছি যাওয়া এবং MVRV পাঠ 1.21–1.22-এর দিকে সংকুচিত হওয়ার সাথে সমপাতিত, যা 2015, 2019 এবং 2022-এর আগের চক্রের নিম্নবিন্দুগুলির কাছাকাছি পর্যবেক্ষণ করা হয়েছিল। Bitcoin traded 2026 সালের আগস্টের শুরুতে $64,000–$65,000-এর কাছাকাছি, 2025 সালের অক্টোবরে $126,000-এরও বেশি উচ্চতা থেকে একটি ড্রডওনের পর।
প্রথম র্যালি ফেজের দীর্ঘতর সময়কাল, প্রায় ৩১ মাস, যা আগের চক্রগুলিতে ৮–১৭ মাসের তুলনায় বেশি, এটি টিকে থাকা ETF এবং প্রতিষ্ঠানগত চাহিদার প্রতিফলন, যা পুনর্বণ্টনকে বিলম্বিত করেছে। এই একত্রিত সংকেতগুলি বাজারটি বণ্টন থেকে পুনরায় সঞ্চয়ের দিকে সংক্রমণ ঘটছে কিনা তা পর্যালোচনা করার ভিত্তি গঠন করে। রেকর্ড উচ্চতার পরে বিটকয়েনের দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডারদের সরবরাহে সাম্প্রতিক পতন, লাভজনকতার ফাঁক সংকুচিত হওয়া এবং চাপযুক্ত মূল্যায়ন, ইতিহাসের অনল-চেইন অবস্থার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ, যা বাজারের নিম্নতম বিন্দু এবং পরবর্তী পুনরুদ্ধারের পর্যায়গুলির পূর্বেই দেখা গিয়েছিল।
জুলাইয়ে ১৬.৬৪ মিলিয়ন BTC-এর রেকর্ডের পর LTH সরবরাহ কমে গেছে
প্রায় ২০২৬ সালের জুলাইয়ের শেষের দিকে কোইনগ্লাসের ডেটা অনুযায়ী, দীর্ঘমেয়াদী ধারকের সরবরাহ ১৬.৬৪ মিলিয়ন BTC-এ একটি নতুন সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছায়, যা সেই সময়ে প্রচলিত সরবরাহের প্রায় ৮৩ শতাংশ। এই সংখ্যাটি ২০২৫ সালের অক্টোবরের দামের শিখরের কাছাকাছি ১৪.১২ মিলিয়ন BTC থেকে শুরু হওয়া আগের লাভগুলিকে বাড়িয়েছে, যেখানে দাম $60,000–$70,000 পরিসরে স্থির হওয়ার সময় পরবর্তী সংশোধনের মধ্যে ২ মিলিয়নটিরও বেশি কয়েন যোগ হয়। মে এবং জুনের সময়কালে প্রায় ২০০,০০০ BTC-এর মাসিক বৃদ্ধি প্রতিটি ১৫৫-দিনের সীমা অতিক্রম করা বিদ্যমান হোল্ডিংয়ের বয়সবৃদ্ধি এবং বড় প্রতিষ্ঠানগুলির নেট সঞ্চয়কেই প্রতিফলিত করে। আগস্টের শুরুতে, অনেকগুলি বিশ্লেষণ নিশ্চিত করেছিল যে, ১৬ মিলিয়ন-এর কাছাকাছি পৌঁছানোর পর, সরবরাহটি হ্রাসপ্রাপ্ত হওয়া শুরু করেছে।
ক্রিপ্টোকুয়ান্টের অবদানকারীদের পর্যবেক্ষণগুলি বলে যে বৃদ্ধি থামল এবং নিচের দিকে গেল, যা ঐতিহাসিকভাবে ভারী সঞ্চয় থেকে স্থানান্তরের চিহ্ন হিসেবে চিহ্নিত হয়। পরম স্তরটি ঐতিহাসিক উচ্চতার কাছাকাছি রয়েছে, যা ইঙ্গিত করে যে যেকোনো বণ্টন মোট ধারণকৃত পরিমাণের তুলনায় সামান্য। স্পট ETF এবং কর্পোরেট খাজনা সহ প্রতিষ্ঠানগত ক্রেতারা পুরনো ওয়ালেটগুলির কাছ থেকে সরবরাহ শোষণ করতে থাকে, যা কিছু দীর্ঘমেয়াদী কয়েনগুলি চলে যাওয়ার সময়ও উচ্চ ভিত্তি বজায় রাখতে সহায়তা করে। এই গতিশীলতা শুধুমাত্র খুচরা-চালিত চক্রগুলির থেকে ভিন্ন, কারণ কাঠামোগত চাহিদা সঞ্চয়ের জন্য সময়কালকে দীর্ঘতর করেছে এবংপুনর্বণ্টনের সময়সূচীকেপরিবর্তনকরেছে। 30-দিনের জন্য নেট অবস্থানেরপরিবর্তনটি ট্র্যাককরলেদেখা যায়যেএইপরিবর্তনটিএখনওশুরুহয়নি,তবেপূর্বেরবহুবছরধরেউঠতেথাকা-অক্রিয়তারপ্রবণতারকারণেপরিবর্তনেরদিকটিইগুরুত্বপূর্ণ।
ঐতিহাসিক চক্রের প্যাটার্নগুলি দেখায় যে দীর্ঘমেয়াদী বিতরণ দ্বিতীয় র্যালি পর্যায়ের আগে ঘটেছে
পূর্বের বিটকয়েন চক্রগুলিতে, দীর্ঘমেয়াদী ধারকরা সাধারণত বিষণ্ণ পর্যায়ে সঞ্চয় করত, তারপর প্রথম বড় মূল্য বৃদ্ধির সময় বিতরণ শুরু করত এবং পরবর্তী সংশোধনে আবার কিনত, এবং বড় দ্বিতীয় উত্থানের সময় আরও আক্রমণাত্মকভাবে বিতরণ করত। 2013 এর চক্রে দ্বিতীয় উত্থান শুরু হয়েছিল প্রথম উত্থানের প্রায় আট মাস পর; 2017 এর চক্রে প্রায় 17 মাস অপেক্ষা করা হয়েছিল, এবং 2021 এর চক্রে প্রায় 16 মাস। বর্তমান চক্রটি অনেক বেশি দীর্ঘস্থায়ী, 2023-এর শুরু থেকে 2025-এর শেষের দিকের মধ্যে প্রথম বড় উত্থানটি প্রায় 31 মাস ধরে চলেছে। বিশ্লেষকদের মতে, এই বিলম্বের প্রধান কারণগুলি হল U.S. spot Bitcoin ETF-এর চালু এবং স্থিতিশীল প্রবাহ, সংস্থাগত অংশগ্রহণের অবিরামতা, এবং নতুনতম বড় ধারকদের দ্বারা ধারাবাহিকভাবে সঞ্চয়।
অক্টোবর ২০২৫ এর শীর্ষের পর যখন অবনতি শুরু হয়, তখন দীর্ঘমেয়াদী ধারকরা তাদের অবস্থান তীব্রভাবে বাড়ায়, যার ফলে সরবরাহ ইতিহাসের রেকর্ডে পৌঁছায়। তাই LTH সরবরাহের সাম্প্রতিক নিচের দিকে পরিবর্তনটি ঐতিহাসিক ইঙ্গিতের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, যা একটি দ্বিতীয়, প্রায়শই বড়, উত্থানের সূচনা করছে। কারণ পরম হোল্ডিংগুলি এখনও রেকর্ড স্তরে রয়েছে, যেকোনো বিতরণের পরিমাণ এখনও অতীতের শীর্ষগুলির তুলনায় সীমিত, যখন LTH সরবরাহ নিম্নতর শীর্ষগুলি থেকে আরও তীব্রভাবে হ্রাস পেয়েছিল। এটি ইঙ্গিত করে যে, কিছুটা কয়েন আবার প্রচলনে আসা শুরু করলেও, বাজারের কাঠামোতে এখনও বিপুলপরিমাণ বাধ্যবাধকতা-পূর্ণ মূলধন রয়েছে। এই প্যাটার্ণটি বর্তমান ডেটা ব্যাখ্যা করার জন্য একটি কাঠামো প্রদান করে, যা মূল্যের প্রতিক্রিয়ার সমান পরিমাণ বা সময়সীমা ধরে নেয়নি।
LTH/STH SOPR অনুপাত এককের কাছাকাছি যাচ্ছে, পূর্বের বটম অবস্থার পুনরাবৃত্তি করছে
2026 এর শুরুর দিকে অগস্টে, দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের প্রতি অল্পমেয়াদী ধারকদের আউটপুট লাভের অনুপাত 1-এর কাছাকাছি নেমে এসেছে, যা দুই গোষ্ঠীর মধ্যে লাভের পার্থক্যকে সংকুচিত করেছে। যখন এই মেট্রিক সমতার দিকে এগিয়ে যায়, তখন ঐতিহাসিকভাবে বিক্রয়ের চাপ কমে আসে এবং বাজার বিক্রয় বা পুনর্বণ্টনের পরিবর্তে পুনরায় সঞ্চয়ের দিকে সরে যায়। 2015, 2019 এবং 2022 এর চক্রের নিম্নতম বিন্দুগুলির সময়ে এই ধরনের পাঠগুলি দেখা গিয়েছিল। বর্তমানে, অনুপাতটি এখনও ঐতিহাসিকভাবে গভীরতম সঞ্চয়ের অঞ্চলে প্রবেশ করেনি, তবে গতির দিকটি নেট LTH সরবরাহের বৃদ্ধির মন্থরতা শক্তিশালী করছে।
সংক্ষিপ্ত মেয়াদের ধারকদের সরবরাহ আপেক্ষিকভাবে নিস্তেজ থাকা সত্ত্বেও, দীর্ঘকাল ধরে ধারণকৃত কয়েনগুলি চলাচল শুরু করেছে, যা এখনও সক্রিয় অত্যধিক স্পেকুলেটিভ অবস্থানের আয়তন কমিয়েছে। এই কনফিগারেশনটি বোঝায় যে, নিচের দিকের অস্থিরতা বাড়ানোর জন্য কম লিভারেজড বা সংক্ষিপ্ত-সময়কালের অংশগ্রহণকারীরা এখনও অবস্থান নিয়েছে। LTH হোল্ডিংয়ের পরম আকার এখনও শীর্ষের কাছাকাছি থাকা এবং SOPR-এর বিকাশের সঙ্গে মিলিয়ে, এটি এমন একটি বাজারকে ইঙ্গিত করে যেখানে বাকি বিক্রেতারা আরও পরিমিত। LTH SOPR-এর 30-দিনের চলমানগড়কে 1.0-এর সীমার সঙ্গে তুলনা করে নিরন্তরভাবে পর্যবেক্ষণ করলে, এই সংক্রমণটি কি দৃঢ়ভাবেই প্রতিষ্ঠিত হচ্ছে, তা নিশ্চিতকরণে সহায়তা করবে। Alphractal এবং CryptoQuant-এর মতো প্ল্যাটফর্মগুলির ডেটা এই পর্যবেক্ষণগুলিকে সমর্থন করে, 64,000 $-এর কাছাকাছি মূল্যের ক্রিয়াকলাপের বিরুদ্ধেও প্রতিটি-পুনরায়-যাচাইয়ের অনুমতি দেয়।
এমভিআরভি সংকোচন 1.21–1.22-এর দিকে মূল্যায়ন পুনরায় সেট করার সংকেত দেয়
2026 এর প্রারম্ভিক আগস্টে ব্রড মার্কেট এবং বিশেষ করে দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডারদের জন্য বিটকয়েনের মার্কেট-ভ্যালু-টু-রিয়ালাইজড-ভ্যালু অনুপাত 1.21–1.22 এ সংকুচিত হয়েছে। এই পাঠটি নির্দেশ করে যে সম্মিলিত অপ্রাপ্ত লাভগুলি আগের শীর্ষের কাছাকাছি দেখা উচ্চ পর্যায় থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে সংকুচিত হয়েছে। 2026 এর মধ্যভাগে দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডারদের খরচের ভিত্তি প্রায় $48,000–$49,400 ছিল, যা নিম্ন $60,000 এর দামে 30 শতাংশের কাছাকাছি গড় লাভ নিয়ে এসেছিল, যা আগের তিন-অঙ্কের শতকরা লাভের তুলনায় একটি তীব্র শীতলীকরণ। ঐতিহাসিকভাবে, MVRV 1.0-এর কাছাকাছি বা 1.0-এর নিচে নেমে আসার সময়ই প্রায়শই নিম্নবিন্দুগুলি গঠিত হয়েছে, তবে বর্তমান চক্রের প্রতিষ্ঠানগত ভিত্তি সঠিক সীমা পরিবর্তন করতে পারে।
এই সংকুচন একটি লাভে সরবরাহের সংখ্যার সাথে একসাথে ঘটেছে, যা ৫৫ শতাংশের কাছাকাছি দোলাচল করছে, যার ফলে গড় ধারক প্রায় ব্রেক-ইভেনের কাছাকাছি পৌঁছেছে। এই ধরনের মূল্যায়ন পুনরায় সেটিংয়ের মাধ্যমে বাকি বাধ্যতামূলক বিক্রেতাদের শেষ পর্যন্ত শোষিত হয় এবং ধৈর্যশীল মূলধনের জন্য অনুকূল পরিস্থিতি তৈরি হয়। এই মেট্রিকের গতিবিধি LTH আচরণের পরিলক্ষিত পরিবর্তন এবং দীর্ঘমেয়াদী বিক্রয়ের সরবরাহের কমতির সাথে সঙ্গতিপূর্ণ। নিষ্ক্রিয়তা এবং এক্সচেঞ্জ ব্যালেন্সের ডেটা সহ ক্রস-রেফারেন্সিংয়ের মাধ্যমে এই ব্যাখ্যা আরও সমর্থিত হয় যে, বাজারটি ইতিমধ্যেই শক্তিশালী হাতে বড় খরচ-ভিত্তির স্থানান্তরিত হয়েছে।
অনলাইন কাঠামোর উন্নতির পরেও ভয় ও লোভের পাঠ সতর্কতামূলক রয়ে গেছে
স্পট ট্রেডিং আয়তন শেষ ২০২৩-এর সময়ের মতো কমে গেছে, যা সীমিত স্পেকুলেটিভ কার্যকলাপ নির্দেশ করে। একই সময়ে, $62,000–$65,000 ব্যান্ডে খরচ-ভিত্তির একাগ্রতা প্রায় ১৫৫,০০০ BTC বেড়েছে, যা দেখায় যে ক্রেতারা এই স্তরগুলিতে উপলব্ধ সরবরাহ শোষণ করেছে। নিষ্ক্রিয় মনোভাব, বৃদ্ধি পাওয়া সাপোর্ট-জোন ঘনত্ব এবং সামান্য LTH বণ্টনের শুরুর সমন্বয়টি একটি পটভূমি তৈরি করে, যেখানে যেকোনো টিকে থাকা চাহিদা পুনরুজ্জীবন অপেক্ষাকৃত সামান্য প্রতিরোধের সম্মুখীন হতে পারে। ঐতিহাসিক প্রসঙ্গ বলে যে, এইধরনের মনোভাবের বিলম্বগুলি মূল্য প্রধান বাস্তব-মূল্য ক্লাস্টারগুলির উপরে স্থিতিশীল হওয়ার পরেই উল্টিয়ে দেওয়া যেতে পারে।
প্রতিষ্ঠানগত এবং ইটিএফ চাহিদা বর্তমান চক্রের সময়সীমাকে দীর্ঘ করেছে
2024–2026 এর মধ্যে পুরানো ওয়ালেটগুলি থেকে বিতরিত কয়েনগুলির একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশ মার্কিন স্পট বিটকয়েন ETF এবং কর্পোরেট তহবিল ক্রেতাদের দ্বারা শোষিত হয়েছে। এই কাঠামোগত চাহিদা পূর্বে সংক্ষিপ্ত সময়ের মধ্যে ঘটা ক্লাসিক পুনর্বণ্টন ধারাকে বিলম্বিত করেছে। CryptoQuant-এর মন্তব্যে বলা হয়েছে, স্ট্র্যাটেজি এবং ETF-এর প্রবাহগুলি প্রাথমিক বড় হোল্ডারদের বিক্রয়কে প্রতিস্থাপন করেছে, যার ফলে মূল্যের দুর্বলতার সময়ও LTH সরবরাহ রেকর্ডে পৌঁছেছে। ফলাফলটি একটি চক্র, যার প্রথম প্রধান উন্নয়নটি প্রায় 31 মাস স্থায়ী হয়েছিল, যা আগের যুগগুলির 8-17 মাসের সময়কালের চেয়ে অনেক বেশি।
যেহেতু এই প্রতিষ্ঠানগত চ্যানেলগুলি সক্রিয় থাকে, বর্তমান LTH বিক্রয় ব্যাপক লিকুইডেশনে পরিণত হওয়ার পরিবর্তে শুধুমাত্র শোষিত হওয়ার সম্ভাবনা বেশি। এই ক্রেতাদের উপস্থিতি ব্যাখ্যা করে যে সম্প্রতি দিকনির্দেশনা পরিবর্তনের পরেও পরম LTH সরবরাহ কেন উচ্চ পর্যায়ে থাকে। নেট ETF প্রবাহ এবং অন-চেইন LTH পরিবর্তনের সাথে নজরদারি করা শোষণ চলছে কিনা তা প্রায়োগিকভাবে মাপার একটি উপায়। প্রতিষ্ঠানগত স্তরটি বর্তমান পরিস্থিতিকে শুধুমাত্র খুচরা-চালিত পূর্ববর্তী নিম্নবিন্দুগুলির থেকে আলাদা করে।
স্বল্পমেয়াদী ধারকের সরবরাহ অপ্রচলিত থাকে যখন স্পেকুলেটিভ অবস্থানগুলি কম থাকে
শর্ট-টার্ম হোল্ডারের সরবরাহ ২০২৫ এর শেষের দিক থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে, কিছু রিপোর্ট অনুযায়ী প্রায় ২ মিলিয়ন BTC কমেছে, যখন কয়েনগুলি দীর্ঘ-টার্ম শ্রেণীতে পরিণত হয়েছে বা বিক্রির মাধ্যমে বাইরে চলে গেছে। শর্ট-টার্ম অংশগ্রহণকারীদের দ্বারা ধারণকৃত সরবরাহের অংশ ২৩ শতাংশের দিকে নেমেছে, যা ২০২২–২০২৩ এর নিম্নতম সময়কালের পর থেকে প্রথমবারের মতো এই পর্যায়ে পৌঁছেছে। এই হ্রাসের ফলে, সংখ্যাগতভাবে শর্ট-টার্ম মূল্য波动ের প্রতি প্রতিক্রিয়া জানানোর সম্ভাবনা বেশি হওয়া এন্টিটিগুলির হাতে কম কয়েন রয়েছে। একইসঙ্গে, সম্প্রতির পুলব্যাকের সময় $62,000–$65,000 খরচ-ভিত্তির ব্যান্ডের মধ্যে কয়েনগুলির স্থানান্তরণ দেখায় যে, বাকি কার্যকলাপগুলি বর্তমান মূল্যের চারপাশেই কেন্দ্রীভূত হয়েছে, নিচেরদিকে ছড়িয়েপড়ার পরিবর্তে।
পাতলা স্পট আয়তন কমে যাওয়া স্পেকুলেটিভ টার্নওভারের চিত্রকে শক্তিশালী করে। যখন সংক্ষিপ্তমেয়াদী সরবরাহ সংকুচিত হয় এবং দীর্ঘমেয়াদী সরবরাহ রেকর্ড উচ্চতা থেকে পরিমাপযোগ্য হারে হ্রাস পায়, তখন বাজার সাধারণত কম বাস্তবিত অস্থিরতা এবং ধীরে ধীরে ভিত্তি গঠনের পর্যায়ে প্রবেশ করে। এই গতিবিধি এই দৃষ্টিকোণকে সমর্থন করে যে, লিভারেজড বা সংক্ষিপ্ত-সময়কালের ধারকদের থেকে নিচের দিকের চাপ ইতিমধ্যেই উল্লেখযোগ্যভাবে কমে গেছে।
$62,000–$65,000 এলাকায় খরচ-ভিত্তিক কেন্দ্রীভবন সমর্থন গড়ে তোলে
অন-চেইন রিয়ালাইজড-প্রাইস বিতরণ ডেটা দেখায় যে, সমস্ত দাম ব্যান্ডের মধ্যে $62,000–$65,000 পরিসরে সরবরাহের সবচেয়ে বড় কেন্দ্রীভবন ঘটেছে, যা প্রায় 155,000 BTC-এর প্রবাহের পর প্রচলিত বিটকয়েনের প্রায় 0.7 শতাংশ গঠন করে। এই স্থানান্তরটি ঘটেছিল যখন দীর্ঘমেয়াদী সরবরাহ কিছুক্ষণ ধরে ধীরে ধীরে বৃদ্ধি পাচ্ছিল, যখন সংক্ষিপ্তমেয়াদী ধারকরা ব্রিকইভেনের কাছাকাছি লেনদেন করছিল। খরচ-ভিত্তি ক্লাস্টারগুলি শুধুমাত্র ঐ পর্যায়ে প্রকৃত লেনদেন ঘটলেই গুরুত্বপূর্ণ হয়; তাই একটি অবনতির সময় বৃদ্ধি প্রকৃতপক্ষে শোষণকেই নির্দেশ করে, শুধুমাত্র বয়সবৃদ্ধির মতো নয়। $82,000–$85,000-এর চারপাশের আগের ঘনতম ব্যান্ডটি কমপক্ষে সক্রিয়তা নিচেরদিকে সরে যাওয়ায় আপেক্ষিকভাবে ওজনহীন হয়েছে।
গড় লাভে সরবরাহ ৫৫ শতাংশের কাছাকাছি থাকায়, বাজার একটি সমষ্টিগত ব্রিকইভেন পয়েন্টের কাছাকাছি অবস্থান করছে, যা ঐতিহাসিকভাবে বাকি বিক্রেতাদের ক্লান্তির সাথে মিলে যায়। বিকাশশীল সমর্থন এলাকা পরবর্তী মূল্য পরীক্ষাগুলির জন্য ইচ্ছুক ক্রেতাদের উপস্থিতি মূল্যায়নের জন্য একটি স্পষ্ট রেফারেন্স প্রদান করে। এই ক্লাস্টারের অবিরাম বিস্তার প্রাথমিক LTH সরবরাহ হ্রাসের চারপাশের শোষণ বিষয়টিকে আরও যাচাই করবে।
অক্রিয়তা মেট্রিক্স এবং পুরানো-কয়েন পুনরায় সক্রিয়করণ ইতিহাসের মধ্যে অত্যন্ত কম রয়েছে
2026 সালে দুই বছর বা তার বেশি পুরনো কয়েনের সীমিত পরিমাণ পুনরায় সক্রিয় হয়েছে; জুনের শুরুর দিকে 218,000 BTC-এর মতো সংখ্যা 2012 সালের পর থেকে সবচেয়ে কমের মধ্যে একটি। পাঁচ বছরের বেশি নিষ্ক্রিয় সরবরাহ মোট কয়েনের প্রায় 33 শতাংশে নতুন উচ্চতায় পৌঁছেছে। এই নিষ্ক্রিয়তা পরিমাপগুলি বোঝায় যে, ব্রডলি LTH শ্রেণীটি একটি সামান্য হ্রাসের দিকে এগিয়ে যাওয়ার সময়ও দীর্ঘকাল ধরে ধারণকৃত বিটকয়েনের বড় অংশটি অক্রিয়ই রয়েছে। সবচেয়ে পুরনো গোষ্ঠীগুলির কম পুনরায় সক্রিয়তা, আগের চক্রের শীর্ষের কাছাকাছি দেখা যাওয়া আরও সক্রিয় বণ্টনের সাথে বিপরীত।
প্যাটার্নটি নির্দেশ করে যে বর্তমান LTH বিক্রয় মূলত দীর্ঘমেয়াদী পরিসরের যুবক প্রান্ত থেকে উৎপন্ন হয়, গভীর বিশ্বাসী ধারকদের থেকে নয়। বহুবছরের কয়েনগুলির দীর্ঘস্থায়ী কম অবস্থান হঠাৎ বড় আয়তনের সরবরাহ ঝুঁকি কমিয়ে দেয়। সমষ্টিগত LTH সরবরাহের দিকনির্দেশনা পরিবর্তনের সাথে এটি মিলিয়ে, ডেটা একটি নিয়ন্ত্রিত এবং অনিয়ন্ত্রিত পুনঃবণ্টন প্রক্রিয়ার প্রতি ইঙ্গিত করে।
হোয়েল এবং বড় এন্টিটির আচরণ ধীরে ধীরে সরবরাহ শোষণকে সমর্থন করে
সংশোধনের মধ্যে বড় ওয়ালেটগুলি অব্যাহতভাবে যোগ করে বা ধরে রেখেছে, যা কিছু প্রতিবেদিত সময়ে মধ্যম আকারের অংশগ্রহণকারীদের বিক্রয়কে প্রতিকূল করেছে। CryptoQuant-এর পর্যবেক্ষণগুলি নোট করে যে স্ট্র্যাটেজি এবং ETF-সংক্রান্ত চাহিদা বিশেষভাবে পুরনো উইল ঠিকানা থেকে কয়েনগুলি শোষণ করেছে। 1,000–10,000 BTC পরিসরের ওয়ালেটগুলির মাসিক ব্যালেন্স পরিবর্তনগুলি প্রায় সমতল বা কখনও কখনও সামান্য নেতিবাচক হয়েছে, তবে প্রচলিত সরবরাহের উপর মোট প্রভাবটি প্রতিষ্ঠানগত চ্যানেলগুলির দ্বারা মৃদু হয়েছে। দীর্ঘমেয়াদি সময়সীমা সহ প্রতিষ্ঠানগুলির দিকে এই পুনর্বণ্টনটি ব্যাখ্যা করে যে কেন LTH সরবরাহ 2025-এর উচ্চতম মূল্য থেকে মূল্য হ্রাসেরও সময়ে রেকর্ডে পৌঁছতে পারে।
এক্সচেঞ্জ রিজার্ভ এবং উইল নেট ফ্লো পরিবর্তন ট্র্যাক করে বিক্রয় চাপের উপর চাহিদা কি প্রতিক্রিয়া জানাচ্ছে তা বাস্তব-সময়ে যাচাই করা যায়। এই ক্রেতাদের কাঠামোগত উপস্থিতি বর্তমান পরিস্থিতিকে আগের চক্রগুলি থেকে আলাদা করে, যেখানে এইরকম প্রতিষ্ঠানগত গভীরতা ছিল না।
অন-চেইন এর একাধিক সূচক চক্র-নিম্ন শতমানের কাছাকাছি সংকুচিত হয়েছে
গ্লাসনোড এবং সংশ্লিষ্ট প্ল্যাটফর্মগুলি দ্বারা সংকলিত প্রায় ৪৫টি চক্র সূচকের মধ্যে ৪১টি ২০২৬ সালের শুরুর দিকে নিম্নতম দুটি কুইনটাইলে অবস্থান করেছে। গ্লাসনোডের চক্র কম্পোজিট ১৯.৯-এর কাছাকাছি পাঠ নিয়েছে, যা FTX পিরিয়ডের পর থেকে সবচেয়ে কম তাপমাত্রার মধ্যে একটি। অ্যাডাপটিভ সেল-সাইড ঝুঁকি অনুপাতগুলি তৃতীয় শতকে রেকর্ড করা হয়েছে, যেখানে বহুমাসিক গড় ৫ শতাংশের নিচে। মূল্যায়ন মডেলগুলি, যেমন পাওয়ার-লিন প্রবণতার তুলনায় মূল্য, ডরম্যানসি ফ্লো এবং রিজার্ভ ঝুঁকি, এছাড়াও নিম্ন ঐতিহাসিক শতকে অবস্থান করছে।
যদিও জীবন্ততা এবং অন্যান্য কিছু মেট্রিক্স এখনও সতর্কবার্তা দেয়, নিম্ন পরিসরে ব্যাপক সমাহার পিছনের পর্যায়ের বেয়ার বা প্রাথমিক সঞ্চয়ের অবস্থার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ। শেষ জুলাইয়ে একটি নয়-দিনের সময়কালে বড় ওয়ালেটগুলি 40,000 BTC-এর বেশি অর্জন করে, যা দুর্বলতার মধ্যে অবস্থান গঠনের একটি স্পষ্ট উদাহরণ। এই বহু-মেট্রিক পাঠগুলি LTH সরবরাহ, SOPR এবং MVRV-এর একক সংকেতগুলিকে শক্তিশালী করে, যা কোনো একক ডেটা পয়েন্টের উপর নির্ভর করে না।
উভয় পরিস্থিতির জন্য উত্থানের পর্যবেক্ষণের ব্যবহারিক প্রভাব
বাজারের অংশগ্রহণকারীরা ৩০-দিনের LTH সরবরাহ পরিবর্তন, LTH/STH SOPR অনুপাতকে ১.০-এর সাথে তুলনা করে এবং $৬২,০০০–$৬৫,০০০ খরচ-ভিত্তি ক্লাস্টারের প্রসার বা সংকোচনকে প্রাথমিক বাস্তব-সময়ের মাপকাঠি হিসেবে ট্র্যাক করতে পারেন। বর্তমান ডিপের পর স্থায়ী ইতিবাচক নেট LTH সরবরাহ পরিবর্তন, যখন SOPR ব্রিক-ইভেন সীমার উপরে দৃঢ়ভাবে উঠবে, তখন সঞ্চয়ের ক্ষেত্রে যুক্তি শক্তিশালী হবে। বিপরীতভাবে, প্রতিক্রিয়াশীল চাহিদা শোষণ ছাড়াই LTH ব распределение-এর ত্বরণ সতর্কতা অপেক্ষা করবে। ETF প্রবাহের ডেটা এবং এক্সচেঞ্জ রিজার্ভের প্রবণতা পূরক নিশ্চয়তা প্রদান করে। কারণ, দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডিংয়ের পরম আকার এখনও রেকর্ডের কাছাকাছি, এমনকি মাঝারি বিক্রয়ও শক্তিশালীভাবে শোষণ করা যাবে, যদি প্রতিষ্ঠানগত চ্যানেলগুলি খোলা থাকে।
গঠনগত চাহিদা দ্বারা পরিচালিত দীর্ঘতর চক্র দীর্ঘতর সময়কালে পরবর্তী পর্যায়গুলি বিকশিত হওয়ার সম্ভাবনা নির্দেশ করে, যা পূর্ববর্তী যুগের সংক্ষিপ্ত ধারাবাহিকতার বিপরীতে। বর্তমান সমর্থন স্তরের কাছাকাছি মূল্যের ক্রিয়াকলাপের বিপরীতে অন-চেইন মেট্রিক্সের নিরন্তর ক্রস-ভেরিফিকেশন হল পর্যবেক্ষিত LTH সরবরাহ হ্রাসটি একটি টেকসই ভিত্তি প্রক্রিয়াকে চিহ্নিত করছে কিনা তা মূল্যায়নের সবচেয়ে বিশ্বস্ত পদ্ধতি।
|
KuCoin তার 9তম বার্ষিকী উদযাপন করছে একটি বিশেষ প্ল্যাটফর্ম ক্যাম্পেইনের মাধ্যমে, যাতে রয়েছে এক্সক্লুসিভ পুরস্কার, ট্রেডিং কার্যক্রম এবং সীমিত সময়ের অফার। এক্সচেঞ্জ যখন বৃদ্ধি এবং উদ্ভাবনের নয় বছর পূরণ করছে, তখন অংশগ্রহণ করে সুবিধাগুলি উপভোগ করার সুযোগ হারাবেন না। এখনই আনুষ্ঠানিক ক্যাম্পেইন পৃষ্ঠায় যান:
|
প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবল�
দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডারদের সরবরাহে হ্রাস সাধারণত দীর্ঘ সঞ্চয় পর্যায়ের পর কী নির্দেশ করে?
রেকর্ড উচ্চতার পর এলটিএইচ সরবরাহে পরিমাপযোগ্য হ্রাস ঐতিহাসিকভাবে ভারী সঞ্চয়ের থেকে বড় দ্বিতীয় র্যালির আগে পুনঃবণ্টনের প্রাথমিক পর্যায়ে সংক্রমণ চিহ্নিত করেছে। বর্তমান চক্রে, ধারণের পরিমাণ 16 মিলিয়ন BTC-এর কাছাকাছি উচ্চ অবস্থায় রয়েছে, তাই চলমান কয়েনের পরিমাণ এখনও বাধ্যবাধকতাপূর্ণ ভিত্তির তুলনায় সীমিত। এই পরিবর্তন SOPR-এর এককের কাছাকাছি আসার সাথে সমপাতিত, যা পূর্ববর্তী চক্রগুলিতে ভিত্তি গঠনের অবস্থার সাথে সঙ্গতিপূর্ণ ছিল। প্রতিষ্ঠানগত শোষণের ক্ষমতা যেকোনো বিক্রয়ের প্রভাবকে আরও মৃদু করে।
বর্তমান LTH/STH SOPR রিডিংটি পূর্ববর্তী সাইকেল বটমগুলির সাথে কীভাবে তুলনা করা যায়?
অনুপাতটি 1-এর কাছাকাছি চলে এসেছে, যা 2015, 2019 এবং 2022-এর নিম্নমানের সময় লক্ষ্য করা হয়েছিল এমন লাভের ফারাকের সংকীর্ণকরণকে প্রতিফলিত করে। সেই আগের বিন্দুগুলিতে, এই মেট্রিকের সমতার দিকে অগ্রসর হওয়া বিক্রয়ের চাপের ধীরে ধীরে হ্রাস এবং পুনরায় সঞ্চয়ের শুরুকে পূর্বাভাস দিয়েছিল। বর্তমান পাঠটি এখনও সবচেয়ে গভীর ঐতিহাসিক সঞ্চয় অঞ্চলে পৌঁছায়নি, তবে দিকনির্দেশনা বাজারের স্পেকুলেটিভ অবস্থানগুলি ছেড়ে দিচ্ছে বলে ব্যাখ্যা করে। 55 শতাংশের কাছাকাছি লাভের মধ্যে সরবরাহের শতকরা হারের বিপরীতে চেক করলে লাভের পুনরায় সেটিংয়ের প্রসঙ্গটি যোগ হয়।
এই চক্রের প্রথম প্রধান মূল্য বৃদ্ধি পূর্বের যুগের তুলনায় কেন দীর্ঘতর স্থায়ী হয়েছে?
মার্কিন স্পট বিটকয়েন ইটিএফগুলি, কর্পোরেট খাজনা ক্রয় এবং নতুন বড় হোল্ডারদের দ্বারা স্থায়ী চাহিদা প্রাথমিক র্যালি পর্যায়টিকে প্রায় ৩১ মাস পর্যন্ত বাড়িয়ে দেয়। আগের চক্রগুলিতে সাধারণত প্রথম বৃদ্ধি ৮ থেকে ১৭ মাসের মধ্যে শেষ হয়ে সংশোধন এবং পরবর্তী দ্বিতীয় র্যালির সূচনা হত। প্রতিষ্ঠানগত স্তরটি ক্লাসিক পুনর্বণ্টন ধারাকে বিলম্বিত করেছিল এবং LTH সরবরাহকে উচ্চতর পরম মাত্রায় পৌঁছেছিল। এই গঠনগত পার্থক্যটির অর্থ হলো, পরবর্তী পর্যায়গুলিও দীর্ঘতর সময়কালের মধ্যে বিকশিত হতে পারে।
$62,000–$65,000 পরিসরে খরচ-ভিত্তির কেন্দ্রীভবনের ভূমিকা কী?
এই ব্যান্ডে প্রায় ১৫৫,০০০ BTC এর বৃদ্ধি এটিকে রিয়ালাইজড-প্রাইস বিতরণে সবচেয়ে ঘন সরবরাহ ক্লাস্টার করে তুলেছে। এই স্থানান্তর মূল্যের দুর্বলতার সময়কালে ঘটেছিল, যা ইঙ্গিত করে যে ক্রেতারা উপলব্ধ কয়েনগুলি শোষণ করেছে, এগুলিকে আরও নিচে ঠেলে দেওয়ার অনুমতি দেয়নি। এই ধরনের ক্লাস্টারগুলি শুধুমাত্র প্রকৃত লেনদেনের ক্রিয়াকলাপের মাধ্যমেই গুরুত্বপূর্ণ হয়, এবং তাই এগুলি প্রকৃত সমর্থন এলাকা প্রতিনিধিত্ব করে। সংকীর্ণ-মেয়াদি হোল্ডারের সরবরাহ কমে যাওয়ার সাথে সাথে ব্যান্ডটির প্রসারণ শোষণের বিষয়টিকে শক্তিশালী করে।
বর্তমান এমভিআরভি সংকুচনটি সম্ভাব্য ভিত্তি মূল্যায়নের জন্য কতটা গুরুত্বপূর্ণ?
1.21–1.22 এর জোনে পাওয়া রিডিংগুলি 2025 এর শীর্ষের কাছাকাছি উচ্চ স্তর থেকে অপ্রাপ্ত লাভের একটি বড় রিসেটকে প্রতিফলিত করে। দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডারদের গড় লাভ সম্প্রতি প্রায় 30 শতাংশে নেমে এসেছে, যা আগের শীর্ষ স্তরের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে কমেছে। ঐতিহাসিক নিম্নতম বিন্দুগুলি প্রায়শই MVRV 1.0 এর কাছাকাছি বা নিচে গঠিত হয়েছে, তবে বর্তমান চক্রের প্রতিষ্ঠানগত ভিত্তি সঠিক সীমা পরিবর্তন করতে পারে। এই সংকুচিতকরণটি অন্যান্য দির্ঘমেয়াদী ইন্ডিকেটরগুলির সাথে সঙ্গতিপূর্ণ এবং ব принোদিত বিক্রয়ের ক্ষমতা শেষ হওয়ার কথা সমর্থন করে।
বর্তমান এলটিএইচ সরবরাহ হ্রাসের সময় পুরনো কয়েনগুলি বড় পরিমাণে ব্যয় হচ্ছে কি?
২০২৬ সালে দুই বছর বা তার বেশি পুরনো কয়েনগুলির পুনর্সক্রিয়াকরণ ইতিহাসের সর্বনিম্ন স্তরেই অবস্থান করেছে, জুনের শুরুর দিকে ২২০,০০০ BTC-এর নিচে এই পরিমাণ ২০১২ সালের পর থেকে সবচেয়ে কমের মধ্যে একটি। পাঁচ বছরের বেশি নিষ্ক্রিয় সরবরাহ ৩৩ শতাংশের কাছাকাছি নতুন উচ্চতা অর্জন করছে। সবচেয়ে পুরনো গোষ্ঠীগুলির সীমিত চলাচল নির্দেশ করে যে বর্তমান বণ্টনটি মূলত দীর্ঘমেয়াদি পরিসরের কম বয়সী অংশ থেকে উৎপন্ন হচ্ছে। দীর্ঘসময়ের জন্য কম নিষ্ক্রিয়তা হঠাৎ বড় আয়তনের সরবরাহ ঝটকা হওয়ার সম্ভাবনা কমিয়ে দেয়।
ডিসক্লেমার: এই কন্টেন্ট শুধুমাত্র তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে প্রস্তুত করা হয়েছে এবং এটি বিনিয়োগ পরামর্শ হিসাবে বিবেচিত হবে না। ক্রিপ্টোকারেন্সি বিনিয়োগের ঝুঁকি রয়েছে। অনুগ্রহ করে নিজের গবেষণা করুন (DYOR)।
ডিসক্লেইমার: আপনার সুবিধার্থে এই পৃষ্ঠাটি AI প্রযুক্তি ব্যবহার করে অনুবাদ করা হয়েছে। সবচেয়ে সঠিক তথ্যের জন্য, মূল ইংরেজি সংস্করণটি দেখুন।