تم إغلاق 100 مشروع كريبتو هذا العام بعد حرق مليار دولار من التمويل. لكن خط زمني لا يزال يبحث عن العملة البديلة التالية التي سترتفع 100 ضعف. كنت أستكشف أبحاث DeFiLlama، وتبين أن الاقتصاد الأساسي لهذه الصناعة مكسور تمامًا. انظر إلى البيانات الفعلية: نسبة الخسارة: المشاريع الـ100 التي أعلنت عن إغلاقها بحلول أغسطس 2026 جمعت ما مجموعه 1,000,000,000 دولار كتمويل. الواقع: إجمالي إيرادات الرسوم التي تولّدها خلال حياتها؟ فقط 250 مليون دولار. التسارع: الانهيار يكتسب زخمًا... 40 من إعلانات الإغلاق هذه جاءت خلال نافذة زمنية واحدة مدتها 90 يومًا حتى 18 أغسطس. حتى العمالقة يفقدون أموالهم. انظر إلى Blast. المدعوم من Paradigm، كان يجذب في يوم من الأيام أكثر من 2 مليار دولار كـ TVL. لكنهم أعلنوًا مؤخرًا عن إغلاقه لأن تكاليف تشغيل الشبكة كانت أعلى من الإيرادات التي تولدها. هذا يكشف السر القذر للسوق الحالي: • TVL العالي لا يعني عملًا مربحًا. • الملايين من الحجم لا تترجم تلقائيًا إلى إيرادات مستدامة للبروتوكول. • معظم هذه النظم البيئية ليست سوى بروتوكولات زومبي تعيش على رأس المال المقدم من صناديق رأس المال المخاطر والحوافز الاصطناعية للعملات، وليس على طلب حقيقي من المستهلكين. لكن هنا السؤال الأعمق الذي نتجاهله جميعًا: - حتى عندما يصبح البروتوكول مربحًا، كم من هذا النجاح الاقتصادي يعود فعليًا إلى حاملي الرمز الأصلي؟ - إذا قضينا كل وقتنا ننظر إلى مخططات الأسعار بدلاً من تحليل من يدفع مقابل الشبكة وأين تذهب الأموال، فإننا مجرد سيولة خروج. - عصر السلاسل الشبح المدعومة بالدعم قد انتهى. أي مشروع DeFi أو L2 على خط زمنيك لديه إيرادات عضوية حقيقية تمكنه من البقاء دون الاعتماد على انبعاثات الرموز؟ اطرح اختيارك الأفضل للبقاء أدناه. 👇

لم يره أحد قادمًا. أوقفت ويزارد داو، وهي مجتمع حاملي مشاريع NFT على Bitcoin "Taproot Wizards" و"Quantum Cats"، جميع أنشطتها؛ وادعت أن شركتها الأم، Magic Internet Corp، رفضت توفير الموارد على الرغم من جمعها 37 مليون دولار. يدّعي Pledditor أن المؤسسين حصلوا على 75.5 مليون دولار على مدار أربع جولات تمويل.

إعادة تشغيل Qubic لسلسلتها بعد اختراق بقيمة 1.4 مليون دولار يُقدَّم على أنه "استرداد"، لكن السلسلة التي يمكنها ببساطة الضغط على إعادة الضبط ليست موزعة بالقدر الذي تدّعيه عروض التقديم 🤔 ثاني استغلال خلال أيام بعد تعدين Cysic لـ 10 مليون CYS. تستمر البنية التحتية ذات القيمة الصغيرة في التسريب بينما تتجاوز BTC أخيرًا مستوى 82 ألف دولار. التحول نحو العملات الكبرى يبدو منطقيًا بالنسبة لي. مزاعم الاسترداد جيدة؛ لكنني سأنتظر لرؤية من سيُدفع له فعليًا 💸 #Crypto #Markets

60 حادثة قرصنة للعملات المشفرة، وعودة 0.8% فقط من الأموال إلى الضحايا من 5/1 إلى 5/8، سرقت 60 هجومًا مُجمَّعًا من Blockaid ما مجموعه 1.18 مليار دولار. ويعتبر معظم هذه الأموال مفقودة بسبب: • ينقل القراصنة الأموال بسرعة كبيرة، بمتوسط وقت قدره 17 دقيقة فقط بعد الهجوم، مما يترك فترة زمنية قصيرة جدًا للتدخل. • تم استرداد 9.8 مليون دولار فقط للضحايا، أي حوالي 0.8%. أما الـ81.4 مليون دولار التي تم تجميدها، فلم تصل بعد إلى الضحايا. • لم تستطع الجهات المصدرة للعملات المستقرة أو البورصات استرداد أي أموال في هذه الحوادث. وعلى الرغم من وجود 16 حادثة مؤهلة لإجراءات إغلاق عناوين المحافظ الخاصة بالقراصنة من قبل الجهات المصدرة، إلا أنها لم تتخذ أي إجراء. • 99% من الأموال المستردة أو المجمدة كانت نتيجة تدخل على مستوى البروتوكول أو البلوكشين. وحدها حادثة KelpDAO شهدت تجميد 71 مليون دولار من قبل Arbitrum.

الجميع يسخرون من Qubic لأنها تعرضت للاختراق بقيمة 1.4 مليون دولار... لكن لا أحد يتحدث عما حدث مباشرة بعدها. قام المُصدّقون بالتصويت لإعادة تشغيل السلسلة وفتحوا مطالبات الاسترداد التي ستبقى مفتوحة حتى 1 مايو 2027. هذا ليس عملية سرقة، بل شبكة تعمل بالفعل كما ينبغي. قارن ذلك بنصف سلاسل POS الموجودة التي تقوم بالإصلاح بصمت، ولا تكشف أبدًا عن رقم الخسارة الحقيقي، وتأمل ألا يلاحظ أحد. إن إعداد Qubic المفيد لإثبات العمل يسمح للمعدنين والمُصدّقين بالتنسيق في الوقت الفعلي لإصلاح الفوضى — جرّب أن تنفذ ذلك على سلسلة حيث تتحكم عشرة محافظ بـ 70% من الحصة. هذا بالضبط هو السبب الذي يجعلني أستمر في القول إن شبكات إثبات العمل ستستهلك سلاسل إثبات الحصة في الدورة القادمة. Kaspa تفعل ذلك بقوة التجزئة البحتة، بينما Qubic تفعل ذلك بعمل مفيد ينتج شيئًا حقيقيًا بخلاف أرقام التذاكر في منتدى الحوكمة. الشفافية بالإضافة إلى مسار استرداد حقيقي تفوز دائمًا على فريق اتصالات يقوم بإدارة الأضرار. نافذة مطالبة مدتها 19 شهرًا على حادث بقيمة 1.4 مليون دولار ليست علامة تحذيرية، بل العكس تمامًا. هل يعتقد أي شخص أن سلسلة POS كبرى تستطيع تحقيق شيء بهذا النقاء إذا تعرضت لنفس الهجوم؟

عملية خلط مُستغل Drift بقيمة 109 ملايين دولار أرسلت ما يقرب من 37% من المبلغ إلى Tornado Cash — تحديثات أسواق العملات المشفرة. NFA.

احفظ كلماتي: رأس المال المغامر يدور القرص على البلوكشين. لقد أكل الذكاء الاصطناعي كل أموال رأس المال المغامر لمدة 5 سنوات... وهو بالضبط نفس المدة التي كان فيها DeFi ميتًا. وذلك لأن بعض الأشياء حدثت قبل 5 سنوات: انهيار FTX، وعدم اليقين التنظيمي، وأهم من ذلك كله ظهور مجال الذكاء الاصطناعي البرمجي الذي يمكنك التحدث معه بشكل طبيعي. وبطبيعة الحال، ذهبت الأموال إلى هناك. مرّت 5 سنوات: حققت Anthropic 16 ضعف ما حققته العام الماضي، وما زالت تفتقر إلى ثمانين مليار دولار لتحقق الربحية التي يتوقعها المستثمرون مع تقييمها البالغ تريليوني دولار. بشكل عام، من الواضح: عصر "الصعود فقط" في استثمار الذكاء الاصطناعي انتهى. تم تحديد السقف. النماذج المفتوحة المصدر—التي تعمل محليًا—تصبح أفضل وأفضل، وأقل من نصف مراكز البيانات المخطط لها في عام 2024 تم بناؤها. افهم أن رأس المال المغامر ليس أموالًا ذكية. إنه أموال المقامرة للنخبة، ويتوجه حيث توجد أكبر فرص على الإنترنت. فماذا يرون؟ 1) السقف الخاص بالذكاء الاصطناعي قد وصل 2) حكم لجنة الأوراق المالية والبورصات: DeFi ليس أوراقًا مالية 3) قاع البيتكوين قد وصل 4) شركات خزينة Solana تُستهلك من قبل الضجة وRobinhood 5) Anthropic تقتل شركات الذكاء الاصطناعي باستمرار ولا تزال غير رابحة لأسباب كهذه وأكثر، أعتقد أننا وصلنا إلى درجات موجة صاعدة كان كثيرٌ يتوقعها؛ موجة يكون فيها DeFi والمنفعة في قلب النمو. نعم، ستكون بالتأكيد بيتًا من أوراق اللعب، لكن سرعتها ستكون مختلفة. هذه هي نوعية موجة الصعود التي سيستفيد منها السباكون والفلاسفة من وفرة على السلسلة. عصر شاب الفورتنايت الذي يستخرج أقصى قدر من القيمة قد انتهى. راقبوا Robinhood، فهم يعيدون إحياء الإيثيريوم. مستقبل المالية يبدو جيدًا هنا.

فتح مُنفّذ JAM 4 مقترحات جديدة من شأنها إلغاء الاستفتاء البولكادوت السابق رقم 1926. مرّ الاستفتاء 1926 بدعم يقارب 100% نعم. وهو ينص على: * حرق تلقائي لـ 100% من الإيرادات من JAMKB (المبيعات، التأجير، الإيجار)، دون تراكم في الخزانة. * لا أثر كمنحة أو هبة أو قرض أقل من السعر السوقي. * كل تخصيص أثر، لأي شخص، لأي غرض، يُدفع بسعر السوق. كان هذا ردة فعل حاملي DOT على JAMKB — قام حاملي DOT بتمويل JAM، لذا يجب أن يُعيد أثمن موارد JAM دفعها لهم من خلال الحرق. كان الاستفتاء 1926 جديدًا منذ 3 أشهر فقط، وفعلًا يبدأ أساسه في التصدع.