بلومبرغ: "يسيطر قلق جديد على وول ستريت بينما تموّل الشبكة الواسعة من مراكز البيانات والرقائق خلف طفرة الذكاء الاصطناعي: تشير العلامات المبكرة إلى أن سوق الائتمان يقترب من حدود قدرته على امتصاص المزيد من الديون. بشكل متتالٍ، ترتفع العوائد إلى الأرقام الثنائية على السندات والقروض التي تموّل بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ويجد المصرفيون صعوبة متزايدة في نقل المخاطر إلى شركات التأمين والمستثمرين الآخرين." #economy #markets #debt #ai #ArtificialIntelligence #bonds

بلغت عوائد سندات CoreWeave لعام 2031 15.78% في 15 أكتوبر. وفي 22 أكتوبر، قدمت بنك قرضًا بقيمة 3.5 مليار دولار لـ $NBIS بمعدل يتراوح بين 6.6% و7.4%. نفس الصناعة، نفس الأسبوع، بفارق حوالي تسعة نقاط. القطعة المجانية اليوم تتناول من يحصل على أموال رخيصة الآن حيث أصبح رأس المال هو العنصر النادر في الذكاء الاصطناعي. الرابط في الرد.

لا تزال $META ثقيلة قبيل اجتماع FOMC اليوم. مع ارتفاع تكلفة الاقتراض، نظرنا في كيفية إصدار META فئة جديدة من الأسهم غير المُصوتة لدعم بناء الذكاء الاصطناعي الخاص بها. وهذا وأكثر مغطى أدناه في برنامج Between the Candles مع @SimpleFXcom

رئيس تنفيذي لشركة Canary Capital يحذّر من أن طفرة الذكاء الاصطناعي قد تجاوزت الطلب بالفعل، مع قيام الشركات بتخزين وحدات معالجة الرسوميات التي لم تُثبّت حتى الآن. "أصدرت Anthropic تقرير S1 الخاص بها أمس. إنهم يحاولون بجنون إتمام طرح عام أولي قبل أن ينفد المال من السوق." "تم بناء العديد من مراكز البيانات، وهناك فعلاً بناء مفرط لمراكز البيانات وشراء مفرط لوحدات معالجة الرسوميات. والعديد من الشركات الكبرى تشتري وحدات معالجة الرسوميات دون أن تُثبّتها حتى الآن." "إنهم يشترونها خوفاً من ندرة محتملة. لكن من حيث الحوسبة، لدينا الآن فائض كبير من الحوسبة... أعتقد أن هناك ستكون عملية تكامل. ستواجه العديد من الشركات الصغيرة ذات البنية التحتية الضخمة صعوبات."

تتصاعد عوائد السندات بسرعة لأن الطلب عليها معدوم. عندما لا يوجد طلب، تُباع نفس السندات بأسعار أقل مع وعد بنفس العائد، مما يؤدي إلى ارتفاع العائد. الطلب أقل بسبب تراجع الثقة في قدرة الولايات المتحدة على الوفاء بالتزاماتها. لكن لماذا تُعتبر السندات الملاذ الآمن الافتراضي؟ لأنها أكثر الأصول سيولة في العالم، ولها عائد ثابت مضمون، ولكن مع تراجع الطلب على السندات، يجب أن ننظر إلى ما يمكن أن يكون الملاذ التالي عالي السيولة والأمان والمضمون بالعائد... $ETH!

لا يمكنني المبالغة في مدى التفاؤل الذي يمثله هذا لمراكز البيانات التي لم تبع كل طاقتها بعد

أكدت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني التصنيف طويل الأجل لشركة Broadcom عند A- مع توقعات إيجابية، مشيرة إلى قوة توليد النقد وطلب الذكاء الاصطناعي. ومن المتوقع أن يظل مستوى الدين أقل من 1.5 ضعف إيرادات التشغيل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، على الرغم من أن الترتيبات المتزايدة للتمويل خارج الميزانية والضمانات المقدمة للعملاء تُدخل مخاطر ائتمانية إضافية. وتشارك Broadcom في أكثر من 70 مليار دولار من معاملات التمويل بالإيجار، بما في ذلك ضمان قيمة رأس المال المتبقية بقيمة 43.5 مليار دولار مرتبط بوحدات تسريع الذكاء الاصطناعي المخصصة. وتتوقع فيتش أن تضيف هذه الالتزامات حوالي 4 مليارات دولار إلى الدين المعدل بحلول السنة المالية 2027 و15 مليار دولار بحلول السنة المالية 2029. وعلى الرغم من هذه المخاطر، من المتوقع أن يتجاوز التدفق النقدي الحر بعد توزيعات الأرباح 30 مليار دولار في السنة المالية 2026. ومن المتوقع أن تنمو وحدات تسريع الذكاء الاصطناعي المخصصة وشبكات Ethernet بشكل أسرع من أعمال Broadcom التقليدية في مجال أشباه الموصلات والبرمجيات، بينما يجب أن تساعد إيرادات VMware المتكررة في الحفاظ على هوامش تشغيلية من إيرادات التشغيل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك فوق 60%. $AVGO