زرت مخزن تعدين لصديق لي في جورجيا الشهر الماضي، حيث كان هناك 4,000 جهاز تعدين تعمل بصمت، وأخبرني أن نصف مساحة الأرض تم تأجيرها لحسابات الذكاء الاصطناعي بدلاً من التعدين. والآن أصبح الأمر رسميًا على نطاق أوسع: شركة Genesis Digital Assets، التي استحوذت عليها FTX على حصة بنسبة 20% قبل انهيارها في نوفمبر 2022، تتحول مزارع تعدينها إلى مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي.
الجميع يطلق على هذا قصة ذكاء اصطناعي. أما أنا فأطلق عليه قصة بنية تحتية للتعدين. نفس عقود الطاقة، وأنظمة التبريد، واتفاقيات الأراضي التي جعلت تعدين البيتكوين مربحًا، أصبحت الآن أكثر قيمةً للذكاء الاصطناعي... وهذا يخبرك أن الحماية الحقيقية لم تكن أبدًا العملات، بل كانت الأجهزة واتفاقيات الكهرباء التي تدعمها.
هذا بالضبط هو السبب في أنني مُركز على Kaspa. تعدين إثبات العمل ليس شيئًا قديمًا ينتظر أن يُستبدل بمُصادقين يُقفلون رموزهم من أريكتهم — بل هو طبقة البنية التحتية التي تعود إليها رؤوس الأموال الكبيرة مرارًا وتكرارًا، سواءً كانت شركات الذكاء الاصطناعي العملاقة أو دورة التعدين التالية. سلاسل GPU، ومزارع ASIC، واتفاقيات شراء الطاقة... لا تمتلك سلاسل إثبات الحصة أي من هذه الحواجز المادية. عندما تضرب دورة الصعود التالية، أعتقد أن KAS وباقي الاستثمارات القائمة على إثبات العمل ستتجاوز قيمتها السوقية تلك التي يُعتقد اليوم أنها "كبيرة جدًا".
ما زالت أصول إفلاس FTX تكتشف قيمة في أصول لم يُعتقد أنها مهمة في عام 2022. ماذا يخبرك هذا عن أجهزة التعدين التي تم التغاضي عنها خلال السوق الهابط — هل هي مهملة، أم أكثر الأصول недоّرَة في هذا المجال حاليًا؟
