هزّة ضخمة في عمليات الدمج والاستحواذ في شبكات الذكاء الاصطناعي بعد إغلاق السوق. أفادت بلومبرغ أن شركة Marvell $MRVL تجري محادثات متقدمة للاستحواذ على Lumentum $LITE، مع احتمال إعلان الصفقة رسمياً في الأسبوع القادم على الأكثر. ردود ما بعد الإغلاق: ▪️ $MRVL: $229.80 (-8.68% بعد الإغلاق، بعد إغلاق سابق عند +3.32% بقيمة $251.65) ▪️ $LITE: $990.00 (+8.32% بعد الإغلاق، بعد ارتفاعها فوق $1,000 من إغلاق عند $913.95) السؤال الأكبر المطروح حالياً: مع تأكيد الرئيس التنفيذي لـ Lumentum في وقت سابق من هذا الشهر أن طاقتها من الليزر مباعة بالكامل حتى مطلع عام 2029، لماذا بيع الشركة الآن؟ ثلاثة أسباب عملية: 1. ​الاستفادة من أعلى تقييم: تقع $LITE قرب رأس مال سوقي قدره $83 مليار بعد موجة صعود طويلة استمرت عدة أشهر. لا تمتلك الإدارة أبداً قوة تفاوضية أكبر للحصول على علاوة قصوى من السعر من عندما يكون 70% من طلب العملاء غير مُلبى. 2. ​نفقات رأس المال والمخاطر التنافسية: الندرة تجذب العرض. المنافسون مثل Coherent ($COHR) يضاعفون بنشاط إنتاج ليزر فوسفيد الإنديوم حتى عام 2028. توسيع المصانع لتلبية التزامات عام 2029 يتطلب مليارات الدولارات في نفقات رأس المال ومخاطر تنفيذية كبيرة. 3. ​النطاق الكامل المتكامل: دمج فوتونيات Lumentum وتبديل الدوائر البصرية (OCS) مع وحدات معالجة الإشارات الرقمية (DSPs) وشرائح مخصصة من Marvell يخلق عملاقاً متكاملاً رأسياً بقيمة تزيد عن $300 مليار قادر على المنافسة مباشرة مع $AVGO. ملاحظة مهمة للمراقبة: استثمرت $NVDA 2 مليار دولار في Lumentum في مارس لتأمين سلسلة إمدادها البصرية الخاصة. راقب رد فعل جينسن على محاولة Marvell شراء مزود الليزر الخاص به مباشرة.

$MSFT الربع الأول للسنة المالية 27: تجاوز واضح في جميع المجالات. وصل Azure إلى +48% على أساس سنوي. الإيرادات: 92.3 مليار دولار (التوقعات: 90.69 مليار دولار) | +19% على أساس سنوي 🟢 الربح لكل سهم المعدل: 4.89 دولار (التوقعات: 4.73 دولار) | +18% على أساس سنوي 🟢 الإيرادات التشغيلية: 45.9 مليار دولار (التوقعات: 44.06 مليار دولار) | +21% على أساس سنوي 🟢 Azure: 33.2 مليار دولار (التوقعات: 32.32 مليار دولار) | +48% على أساس سنوي مقابل توقعات بـ +45.2% 🟢 الوكلاء والبنية التحتية: 76.8 مليار دولار (التوقعات: 75.6 مليار دولار) | 40.6 مليار دولار إيرادات تشغيلية 🟢 الأجهزة والمستهلكون: 15.5 مليار دولار (التوقعات: 15.0 مليار دولار) | 5.4 مليار دولار إيرادات تشغيلية 🟢 نفقات رأس المال النقدية: 39.4 مليار دولار (التوقعات: 46.59 مليار دولار) 🟢 الالتزامات التجارية القابلة للتحصيل: 677 مليار دولار (التوقعات: 705.6 مليار دولار) وصل Azure إلى 33.2 مليار دولار (+48% على أساس سنوي)، وهو الآن بمستوى سنوي قدره 132.8 مليار دولار، متسارعًا من 43% في الربع الماضي. مع دخول نفقات رأس المال النقدية أقل من توقعات السوق بمقدار 7.2 مليار دولار، وهامش تشغيلي للشركة بأكملها يقارب 50%، فمن الواضح لماذا تتجاوز الأسهم أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا البالغ 551 دولارًا بعد ساعات التداول.

أداء هائل في الربع من فيرتيف هذا الصباح. أظهرت $VRT مدى قوة الطلب الفعلي على مراكز البيانات المادية في الربع الثالث: ▪️ الإيرادات: 4.31 مليار دولار (+61% على أساس سنوي، وتفوقت على التوقعات بـ 550 مليون دولار) ▪️ الأرباح لكل سهم المعدلة: 2.21 دولار (+78% على أساس سنوي، وتفوقت بـ 0.38 دولار) ▪️ الطلبات العضوية: ارتفعت بنسبة أكثر من 100% على أساس سنوي ▪️ إيرادات الأمريكتين: 3.0 مليار دولار (+75% على أساس سنوي) ▪️ هامش التشغيل المعدل: 25.2% (+290 نقطة أساس على أساس سنوي)، مع توقعات بارتفاعه إلى 25.3%–26.3% في الربع الرابع كما رفعت فيرتيف توقعاتها للعام الكامل 2026 إلى 14.65 مليار دولار في الإيرادات (عند المتوسط) و7.10–7.20 دولار في الأرباح لكل سهم المعدلة، مع تدفق نقدي حر يتراوح بين 2.6 مليار و2.8 مليار دولار. اربط هذه الأرقام بالاستحواذ البالغ 1.45 مليار دولار على مجموعة UtilityInnovation Group أمس، والذي يمنح فيرتيف بنية تحتية للطاقة خلف العداد والشبكات الصغيرة، واستراتيجيتها واضحة: فهي تضمن السلسلة الكاملة من نقطة توصيل الشبكة مباشرة إلى الرف. ارتفعت $VRT بنسبة 15% في التداول ما قبل السوق.

يُقال إن OpenAI تخطط لشراء وحدات TPU من $GOOGL، في الوقت الذي يوقع فيه $ORCL اتفاقية ليصبح أول سحابة خارجية تُؤجرها. لقد انتهت فترة احتكار رقاقات Google المخصصة داخل Google Cloud. لا أحد يتخلى عن $NVDA، لكن مختبرات الحدود لا تستطيع تحمل الاعتماد على مورد واحد للعتاد بعد الآن. فهي تحتاج إلى كل جيجاوات الحوسبة التي يمكنها الحصول عليها، وتحتاج إلى استنتاج أرخص. هذا تأكيد كبير على الرقاقات المخصصة ASIC، ودعم قوي لـ $AVGO مع توسع عصر الرقاقات المتعددة. هذا بالضبط السبب الذي جعلني أجمع $AVGO خلال الانخفاض الأخير (في نطاق 320-330 دولارًا). منطق بسيط: عندما تتسابق كل شركة تقنية كبيرة لبناء رقاقات مخصصة لتقليل تكاليف حوسبتها، فإنك تشتري الشركة التي تبني هذه الرقاقات. بعد دعم الدعم الأسبوع الماضي واستعادة مستوى 340 دولارًا اليوم، يبدو أن الوضع مهيأ لصعود مرة أخرى إلى 400 دولار بحلول نهاية العام.

SK Hynix $SKHY أعلنت عن هامش تشغيلي قدره 80% على إيرادات ربع سنوية بلغت 78.9 مليار دولار. هذه هي هوامش البرمجيات على تصنيع أشباه الموصلات الكثيف. أرقام الربع الثالث لعام 2026: • الإيرادات: 78.9 مليار دولار (+328% على أساس سنوي، +32% على أساس ربع سنوي) - تجاوزت بـ 4.1 مليار دولار • الربح التشغيلي: 62.8 مليار دولار (+632% على أساس سنوي، +38% على أساس ربع سنوي) - تجاوزت بـ 4.3 مليار دولار • الهامش الإجمالي/التشغيلي: 85.7% / 80.0% • النقد مقابل الدين: 86.3 مليار دولار نقدًا مقابل 11.9 مليار دولار دينًا قضى السوق الشهر الماضي في القلق من "هبوط الذاكرة" في عامي 2027–2028. انظر إلى ما قدمته الإدارة فعليًا اليوم: 1. عقود طويلة الأجل لمدة 5 سنوات: تم التوقيع مع 14 عميلًا رئيسيًا (بما في ذلك مزودي السحابة العالميين)، مما يضمن أكثر من 50% من الطاقة الإنتاجية لعامي 2027–2028 حاليًا. 2. انتقال HBM4: تجاوز HBM4 HBM3E من حيث الشحنات وحصة الإيرادات في الربع الرابع، مع إتمام عقود HBM4 لعام 2027 بالفعل، وتقليص الفجوة بسرعة في هوامش DRAM التقليدية. 3. تسارع ربع سنوي في الربع الرابع: توجيه نمو بتات DRAM إلى زيادة متوسطة بنسبة 20% على أساس ربع سنوي بعد قفزة بنسبة عالية تبلغ 20% في سعر البيع المتوسط في الربع الثالث. 4. عائد نقدي ضخم: توزيعات أرباح قدرها 15.08 دولار للسهم في الربع الثالث (بسبب مكاسب Kioxia) + شراء أسهم بقيمة 15.1 مليار دولار في الربع الثالث، مما يرفع العوائد المخصصة للمساهمين لعام 2026 بالكامل إلى 100 تريليون وون (75 مليار دولار). وصل صافي الربح إلى 30.0 مليار دولار بسبب خسارة غير تشغيلية بقيمة 24.6 مليار دولار (خسارة تقييم بالسوق قدرها 17.3 مليار دولار من الاستثمارات و8.8 مليار دولار من ترجمة العملات الأجنبية بسبب قوة الون). من الناحية التشغيلية، بلغ التدفق النقدي للربع 41.3 مليار دولار، وتتوقع الإدارة أن يفوق طلب الذاكرة العرض حتى عام 2030.

لقد أطلقت $SOFI أداءً استثنائيًا في الربع الثالث، بالإضافة إلى أول نظرة لها على عام 2027. قضى وول ستريت الشهر بأكمله في خفض أهداف الأسعار إلى 15 دولارًا، بينما كانت الشركة تحقق بسكون حجمًا قياسيًا جديدًا. أرقام الربع الثالث 2026: • الإيرادات: 1.4 مليار دولار مقابل تقديرات 1.25 مليار دولار (+44% على أساس سنوي) • الأرباح لكل سهم: 0.18 دولار مقابل تقديرات 0.16 دولار (+64% على أساس سنوي) • الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل: 469.8 مليون دولار (+70% على أساس سنوي — هامش 34%) • صافي الدخل وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عامةً: 241 مليون دولار • الأعضاء: 17.1 مليون (+35% على أساس سنوي | رقم قياسي بزيادة 1.2 مليون عضو في الربع الثالث) • المنتجات: 26.7 مليون (+44% على أساس سنوي | رقم قياسي بزيادة 2.2 مليون منتج في الربع الثالث) تم رفع التوقعات لعام 2026: • الإيرادات المعدلة: حوالي 5.04 مليار دولار مقابل تقديرات 4.87 مليار دولار (+40% على أساس سنوي) • الأرباح لكل سهم المعدلة: حوالي 0.61 دولار مقابل تقديرات 0.59 دولار • الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل: حوالي 1.66 مليار دولار | صافي الدخل: حوالي 840 مليون دولار توجيهات جديدة لعام 2027: • الإيرادات المعدلة: حوالي 6.4 مليار دولار مقابل تقديرات 5.9–6.0 مليار دولار (+27% على أساس سنوي) • الأرباح لكل سهم المعدلة: حوالي 0.90 دولار مقابل تقديرات 0.82 دولار • الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل: حوالي 2.24 مليار دولار | صافي الدخل: حوالي 1.28 مليار دولار (هامش صافي حوالي 20%) تُتداول $SOFI عند ضعف حوالي 17 ضعف أرباح عام 2027، مع وجود 51.3 مليار دولار في الودائع، وصافي هامش فائدة قدره 6.14%، وإيرادات ربع سنوية قائمة على الرسوم بقيمة 570.6 مليون دولار. 8 أرباح متتالية تتجاوز التوقعات. الأساسيات منفصلة تمامًا عن مخطط السهم منذ بداية العام.

"ألفا ياكتا إست" تم رسم خطوط المعركة رسميًا في قطاع الاتصالات. إن جهود سبيس إكس البالغة 80,000 برج أرضي لبناء مشغل رابع هي تأكيد للفكرة الأساسية لشركة ASTS: حتى مع 15,000 قمر صناعي، لا تزال تحتاج إلى بنية تحتية أرضية ضخمة لخدمة السوق التجزئي. من خلال اختيارها بناء مشغلها الرابع الخاص، تجبر $SPCX شركتي AT&T وVerizon على تسريع إطلاق $ASTS تجاريًا للدفاع عن أسواقهما. لن يقتل الاتصال الخلوي الفضائي مشغلي الشبكات المتنقلة، بل سيُنقذهم.

قضت Mqrket الأسبوع الماضي في بيع $RKLB إلى 51 دولارًا خلال دفع Neutron نحو 2027. في الوقت نفسه، تواجه الشركة الأساسية مشكلة مختلفة تمامًا: تفريغ خط كبير من العملاء المدفوعين. العقدة الحالية لـ Rocket Lab هي اختبارات وإنتاجية المنصة، وليس الطلب. انظر إلى الأرقام الفعلية وراء مرفق الاختبار الجديد: ▪️ أكثر من 100 إطلاق معلقة في قائمة الانتظار (زادت بسبب صفقة Synspective البالغة 20 إطلاق والتي تم تأكيدها في 30 سبتمبر) ▪️ 97 مهمة تم تنفيذها حتى الآن، مع 18 مهمة مسجلة بالفعل لعام 2026 ▪️ إجمالي قائمة الانتظار يزيد عن 2.36 مليار دولار (+137٪ مقارنة بالعام السابق) و2.13 مليار دولار نقدًا في الميزانية العمومية توسيع قدرة الاختبار الثابت لـ Electron وHASTE يعني أوقات دوران أسرع، ومعدل إطلاق سنوي أعلى، وتحويل أسرع للإيرادات بينما ننتظر اختبار المرحلة الأولى من Neutron في الربع الأول. مع اقتراب إعلان النتائج للربع الثالث في 9 نوفمبر (إرشاد إيرادات بقيمة 250 مليون–265 مليون دولار)، فإن المحرك الأساسي يعمل بقوة. https://t.co/dpatqsEUXy

$BE انخفضت بنسبة 8.7% اليوم وبنسبة إضافية حوالي 3% بعد ساعات التداول إلى حوالي $210 بعد الإعلان عن أحد أفضل فصول النمو في قطاع الطاقة: 🔹 الإيرادات: $1.24 مليار (+138% على أساس سنوي) مقابل التوقعات البالغة $1.06 مليار 🟢 🔹 الربح لكل سهم المعدل: $0.94 (+527% على أساس سنوي) مقابل التوقعات البالغة $0.68 🟢 🔹 هامش الإجمالي المعدل: 34.5% (+412 نقطة أساس على أساس سنوي) 🟢 🔹 توقعات الإيرادات لعام 2026: $4.4–4.6 مليار مقابل التوقعات البالغة $4.1 مليار (ثالث زيادة هذا العام) 🟢 🔹 توقعات الربح لكل سهم لعام 2026: $3.10–3.40 مقابل التوقعات البالغة $2.71 🟢 العيب الوحيد؟ تدفق نقدي تشغيلي بقيمة $27.1 مليون لأن الشركة تبني بنشاط قدرات تصنيعية لمواكبة طلبات مراكز البيانات الضخمة. نمو إيرادات بأرقام ثلاثية، وتوسع في الهوامش، و$2.49 مليار نقدًا، وعُقد لا يمكن إنكاره في طاقة الشبكة. إذا أراد السوق بيع الأسهم بسبب توقيت الإنفاق الرأسمالي، فإنها تصبح في مقدمة القائمة المثالية لشراء الانخفاضات.

تستعد SpaceX لتحدي كبرى شركات الاتصالات الثلاث الكبرى. وفقًا لـ Bloomberg، تجري SpaceX محادثات لتأجير ما لا يقل عن 80,000 موقع برج خلوي عبر الولايات المتحدة لبناء مشغل لاسلكي وطني رابع من الصفر. تتسارع تجميع قطع اللغز: ▪️ البنية التحتية للأبراج: تتفاوض على صفقات بقيمة مليارات الدولارات مع كبرى شركات تشغيل الأبراج، بما في ذلك Crown Castle. وفي مكالمة الربع الثالث أمس، وصف الرئيس التنفيذي لشركة $CCI، كريس هيلابران، الاستيلاء على مواقع شبكة DISH المهجورة بأنها "حيلة الصناعة" للوصول السريع إلى السوق. ▪️ الطيف الترددي: تأكدت صفقة في 8 أكتوبر للحصول على طيف منخفض التردد 800 ميغاهيرتز على مستوى البلاد من Grain Management (إلى جانب صفقة $17 مليار مع EchoStar للطيف متوسط التردد). ▪️ الطبقة الفضائية: حصلت على موافقة FCC في 7 أكتوبر لنشر 15,000 قمر صناعي VLEO لخدمة مباشرة إلى الهواتف. وأكد إيلون ماسك خلال مكالمة نتائج الربع الثالث هذا الأسبوع أن SpaceX تبني شبكات أرضية بالتزامن مع Starlink لجعل Starlink Mobile مشغلًا رئيسيًا في الولايات المتحدة. وتعكس ردود فعل السوق فور انتهاء جلسة التداول اليوم ما يلي: 🔹️ أسهم شركات عقارات الأبراج ترتفع بقوة: أغلقت $CCI عند 78.83 دولارًا (+0.23%) ثم ارتفعت فجأة بنسبة 10.33% إلى 86.97 دولارًا بعد ساعات التداول. وارتفعت $AMT بنسبة 3.55% (188.02 دولارًا) و$SBAC بنسبة 1.46% (181.00 دولارًا). 🔹️ شركات الاتصالات التقليدية تنهار: جميع أسهم $T (-5.85%) و$VZ (-4.62%) و$TMUS (-4.52%) فقدت مكاسبها خلال جلسة التداول العادية في دقائق.