في 27 أكتوبر، نفّذت وزارة الخزانة الأمريكية عملية شراء بمقايضة لدعم السيولة، واشترت الحد الأقصى البالغ 6 مليارات دولار من السندات طويلة الأجل (سندات بآجال استحقاق بين 2046 و2056، بفترات من 20 إلى 30 عامًا). هذه خطوة روتينية تأتي بعد رفع وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسينت الحد الأقصى لحجم عمليات الشراء إلى 6 مليارات دولار في أغسطس من هذا العام. ببساطة، تعني هذه العملية أن وزارة الخزانة تستخدم أموالًا جديدة لشراء ديون قديمة، أي تصدر سندات قصيرة الأجل لشراء سندات طويلة الأجل. بما أن الوزارة تنفق أموالًا لشراء هذه السندات طويلة الأجل من المؤسسات، فهذا يعادل إدخال مباشر لـ 6 مليارات دولار نقدية إلى النظام المالي. نظريًا، ستبحث هذه الأموال المُحرَّرة دائمًا عن عوائد، مما قد يفيد الأصول المحفوفة بالمخاطر. ويملأ الهواء مرة أخرى رائحة السعادة حول $BTC.

أصبح هناك محب آخر لـ DeepSeek، مثل شريك تأسيس NEAR، Illia @ilblackdragon. في مقابلة حصرية، أشار إلى أن الفريق نجح في حل مسألة التحقق الرسمي للرمز المعقدة للغاية من خلال تزويد DeepSeek بسلسلة أدوات مخصصة. عند تنفيذ الاستدلالات الرياضية الصعبة، فإن دقتها توازي تمامًا Claude 3.5 Sonnet وChatGPT الأعلى مواصفات. الأكثر إثارةً أن DeepSeek أرخص بـ 100 إلى 200 مرة مقارنة بأفضل النماذج المغلقة المصدر؛ فالمهام البحثية التي كانت تكلف عدة آلاف من الدولارات، يمكن الآن إنجازها ببضع مئات من الدولارات، مع التخلص التام من الحجب التعسفي للشركات الكبرى المغلقة المصدر. ليس لأن النماذج المغلقة المصدر باهظة الثمن، بل لأن النماذج المفتوحة المصدر أكثر كفاءة من حيث التكلفة 😏.

يتمتع المقال الطويل الذي كتبه أليكس ثورن، رئيس أبحاث غالاكسي، بشعبية كبيرة في المنطقة الإنجليزية اليوم، والرأي مُعلن بوضوح في العنوان: الآن هو أفضل وقت لشراء والاحتفاظ بـ BTC. بخلاف التحليلات القائمة على القيمة العاطفية فقط أو النداءات الذاتية، يُقدّم المقال بيانات متعددة من دورات حالية وسابقة تشير إلى "تأكيد قاع دورة + مرحلة تراكم" نموذجية، مع أسس منطقية وواضحة. إليك نسخة مختصرة: أولاً، من الناحية الفنية: - تم الحفاظ على مستوى الدعم التاريخي لخط المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع، وهو مستوى دعم موثوق في دورات السوق الهابطة في العملات المشفرة؛ وقد عاد خط المتوسط المتحرك لـ 50 أسبوعًا للارتفاع مرة أخرى في أواخر سبتمبر، وظل مغلقًا فوقه لمدة 5 أسابيع متتالية. - في الحالات السابقة المماثلة التي شهدت كسرًا طويلًا ثم عودة للارتفاع، كان الأداء خلال العام التالي قويًا بشكل ملحوظ، ونادرًا ما حدث كسر كبير مرة أخرى. - عدد الأيام منذ تقليل العرض قد تجاوز النافذة السفلية التاريخية (الانخفاض الحالي حدث بعد حوالي 916 يومًا من التقليل، مقارنة بـ 802 يومًا في هذه الدورة؛ بينما كانت الدورات السابقة عند حوالي 777/889/912 يومًا). - بالإضافة إلى ذلك، هذه هي أخف هبوط في سوق هابطة على الإطلاق، بانخفاض حوالي -53٪؛ بينما شهدت الدورات السابقة انخفاضات بلغت -77٪ و-93٪، وتباطأ بشكل ملحوظ معدل بيع عناوين BTC التي لم تتحرك منذ أكثر من 5 سنوات. ثانيًا، من حيث التدفقات المالية، غادر رأس المال السريع السوق: - قلص المتداولون الكليون ومتداولو التحوط بشكل كبير مراكزهم في صناديق ETF والعقود الآجلة؛ انخفض صافي المراكز الطويلة لدى مديري الأصول بنسبة حوالي 57٪، كما تقلصت المراكز القصيرة الصافية لدى صناديق الرافعة المالية بشكل كبير. - انخفضت حصص ETF بنسبة حوالي 11٪ فقط من ذروتها إلى قاعها، لكن سعر Bitcoin:native انخفض أكثر خلال نفس الفترة، واستمرت المشتريات الصافية بعد القاع في يونيو. - انخفاض حيازات الجهات غير المُبلّغ عنها (المستشارون، المكاتب العائلية، الأفراد) كان محدودًا. هنا يشير جزء من هذا إلى استنتاج مفاده أن "أموال الزوار" التي دفعت الأسعار إلى الذروة في عام 2025 قد غادرت بشكل كبير، وتبقى الحيازات الآن أكثر ارتباطًا بالاتجاه والطويل الأجل. كما يفسر هذا أيضًا سبب عدم تسبب بعض صدمات السوق هذا العام في هبوط كبير لسعر BTC. ثالثًا، من الناحية الأساسية، لا يزال منطق تدهور العملة يتعزز: - الدين الأمريكي حوالي 40 تريليون دولار، والعجز المالي لعام 2026 يقارب تريليوني دولار (ما يعادل حوالي 6.2٪ من الناتج المحلي الإجمالي)، وتكاليف الفائدة حوالي 1.28 تريليون دولار، ووصل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أكثر من 5٪. - بناء الذكاء الاصطناعي نفسه مدفوع بالديون أيضًا، وسيؤدي في النهاية إما إلى توسيع الائتمان أو تحميل الخسائر للمجتمع، وكلا الخيارين يفيدان الأصول الصلبة ذات العرض الثابت. رابعًا، من حيث المشاعر، عادت مرحلة "عدم ذكر البيتكوين والحديث عن الابتكار": 2015–2016 --> "البلوك تشين، وليس البيتكوين"; 2018–2019 --> "السلاسل فقط، وليس تداول العملات المشفرة"; 2026 --> "العملات المستقرة وRWA، وليس البيتكوين". كلما مر البيتكوين بهبوط حاد، ينتقل تركيز المؤسسات والإعلام السائدة من "البيتكوين كأصل" إلى تطبيقات تقنية "أكثر أمانًا وأكثر جدية وأقل إثارة للقلق"، مما يخلق سردًا جديدًا ثابتًا. - انخفضت درجة البحث عن البيتكوين، ووصل مؤشر الخوف والجشع إلى أدنى مستوياته، وشهدت صناديق ETF تدفقات ضعيفة هذا الشهر، لكن السعر ارتفع بالفعل حوالي 39٪ من القاع. كما ارتفع إجمالي إمداد العملات المستقرة بشكل كبير. أخيرًا، يحذر المؤلف من المخاطر التي قد تستدعي إعادة النظر في هذا الرأي إذا حدث واحد أو أكثر مما يلي: - كسر أسبوعي لخط المتوسط المتحرك لـ 50 أسبوعًا دون استعادة سريعة؛ - انخفاض حيازات ETF تحت المستوى السابق الأدنى؛ - ظهور مسار تهديد كمي موثوق؛ - إصلاح مالي أمريكي كبير. (رأي المحرر: يمكنك استخدام هذا كدليل لمراقبة هذه المؤشرات عبر ذكاء اصطناعي لتسهيل البحث والاستثمار 😏)

في وقتٍ قريب، اكتشفتُ شيئًا مثيرًا أثناء تصفحي لـ GitHub الخاص بـ NEAR: فريق NEAR AI قد فتح مصدر اختبارٍ جديد، حيث نجح باستخدام النموذج الكبير المفتوح المصدر الصيني DeepSeek في حل 672 مسألة إثبات رياضي شديدة الصعوبة. عندما سألتُ الذكاء الاصطناعي، اكتشفتُ أن هذه المسائل تُسمى PutnamBench، وهي أسئلة من أصعب مسابقات الرياضيات الجامعية في أمريكا الشمالية. ببساطة، القدرة على اجتياز هذا الاختبار تدل على أن الذكاء الاصطناعي يمتلك قدرة استنتاج منطقية شديدة الدقة. وفقًا لتقرير @MSBIntel، تكلّف تنفيذ حل NEAR لجميع المسائل الـ 672 متوسط 0.17 دولار أمريكي لكل سؤال، بمجموع لا يتجاوز 110 دولارات تقريبًا. كمقارنة، فإن الحلول الأخرى التي حققت درجة كاملة استخدمت نماذج OpenAI بسعر متوسط 44.5 دولارًا لكل سؤال، بينما بلغ سعر Claude 3.52 دولارًا لكل سؤال. لكن لماذا تهتم سلسلة عامة بهذه المسائل الرياضية المتقدمة؟ في الواقع، الهدف الحقيقي من جعل الذكاء الاصطناعي يقوم بإثباتات منطقية رياضية هو التدقيق الأمني للعقود الذكية، أو ما يُعرف تقنيًا بالتحقق الشكلي. على سبيل المثال: استخدام المنطق الرياضي للتحقق من كل سطر من الكود بحثًا عن الثغرات. إذا أصبح بإمكان قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي المفتوحة المصدر تحقيق هذا التحقق بتكلفة منخفضة جدًا — على سبيل المثال بضعة سنتات فقط — فربما في المستقبل، يمكن حتى للمشاريع الصغيرة أو المطورين العاديين ضمان وتدقيق عقودهم الذكية ضد الحوادث الأمنية بتكلفة ضئيلة جدًا. رغم أن هذا لا يرتبط مباشرة بسعر عملة near:native، إلا أنه يُعد مؤشرًا على أن الفريق يعمل بجد.

يتسارع انتشار سولانا في آسيا والمحيط الهادئ. بعد أن تم تأسيس موقع المطورين في شنغهاي في هونغ كيو وتم إضاءة شعار SOLANA على مباني لوجيا، حصلت شركة مرتبطة بسولانا مدرجة في ناسداك مؤخرًا على اعتراف رسمي من حكومة هونغ كونغ. تُسمى هذه الشركة Solana Company ($HSDT)، وهي شركة مدرجة متخصصة في حيازة SOL والتحقق من الاستقرار والاستشارات المؤسسية. قامت حكومة هونغ كونغ بإدراجها ضمن قائمة الشركات الاستراتيجية من خلال آلية جذب الشركات الرئيسية؛ وتشير البيانات العامة إلى أن هذه الشركة هي الوحيدة من بين شركات البنية التحتية للبلوك تشين التي تم تضمينها في قائمة هونغ كونغ لهذا العام. لقد أقامت الشركة مقرها الإقليمي لآسيا والمحيط الهادئ في هونغ كونغ، وتخطط لتشغيل عقد تحقق سولانا محليًا كجزء من الشبكة منخفضة التأخير التي تبنيها في آسيا والمحيط الهادئ. وقد تم بالفعل تشغيل العقد في طوكيو، ومن المرجح أن تكون هونغ كونغ هي الوجهة التالية. لذلك، يبدو أن الوتيرة الحالية تتمثل في أن الصناديق والفرق البيئية في البر الرئيسي للصين تركز على الذكاء الاصطناعي والروبوتات وأدوات المطورين، مع تجنب صراحةً أي إشارات إلى تداول الرموز المميزة؛ بينما تقوم الجهة المدرجة في هونغ كونغ بإدراج المقر الرئيسي وتشغيل العقد. إن الأساليب مختلفة، لكن كلا الجانبين يدفعان بنشاط الأنشطة البيئية والبنية التحتية.

لا تذهب للعمل في ماكدونالدز إذا خسرت كل أموالك، لأن ماكدونالدز إشارة صعودية 🤡 وفقًا لصحيفة "يو إس إيه توداي"، من المقرر عودة "برغر ضلوع ماكدونالدز (McRib)" قريبًا، وسيُقدم أولًا في مدن أمريكية محددة لفترة محدودة، وتشمل المدن المؤكدة: لوس أنجلوس، شيكاغو، ميامي، أتلانتا، فيلادلفيا، ودالاس. ومن المعروف أنه في كل مرة تعود فيها ماكدونالدز ببرغر McRib، يرتفع البيتكوين بشكل كبير، وقد نادى بعض مستخدمي مجتمع التشفير المستثمرين بعدم التحول إلى البيع القصير على McRib.

اضغط مطولاً على الإعجاب، وأنا أنتظر رؤيتك. أعلن ماسك أن X ستضيف ميزة الإعجاب المطول كوسيلة للإهداء، مع دعم إرسال 1 دولار عبر X Money. للمبدعين ذوي المحتوى عالي الجودة، هذا يقلل أكثر من المسافة بين "الظهور" و"الدعم الفعلي بالمال الحقيقي". الإعجاب العادي يكاد يكون مجانيًا، لكن الضغط المطول يرسل مباشرة 1 دولار، بحد أدنى منخفض جدًا، مما يمنح "الحب الصادق" قيمة حقيقية. وهو أمر أكثر ودية للمبدعين الصغار أو أولئك الذين ينتجون محتوى شائعًا من حين لآخر. لأنهم لا يحتاجون إلى فتح اشتراكات، ولا يحتاجون إلى الانتظار حتى دورات تقسيم الإيرادات من المنصة لاستلام إيرادات الإعجاب المطول. وبشكل أوسع، هذه الميزة تستخدم حركة اجتماعية متكررة لبناء عادة استخدام X Money. وقد تم إطلاق X Money في الولايات المتحدة (موجهة بشكل رئيسي للمستخدمين الأمريكيين المؤهلين، وتدعم التحويلات P2P الفورية، وفوائد الودائع، وبطاقة فيزا خصم، إلخ). وقد قال ماسك مرارًا وتكرارًا علنًا إن هدفه هو تحويل X إلى تطبيق موحد مشابه لويشين، ويبدو أن الضغط المطول على الإعجاب هو أحد خطوات هذا التخطيط. لكن هذه الميزة لا تبدو مفيدة للمستخدمين في المنطقة العربية، حيث تركز X Money على السكان الأمريكيين، ولا يمكن للمستخدمين غير الأمريكيين أو أولئك الذين لم يفتحوا حسابات بعد المشاركة حاليًا.

هل رأيت في العام الماضي أخبارًا مشابهة؟ حيث تحولت شركات تعدين العملات المشفرة من التعدين إلى الذكاء الاصطناعي، وبدأت تقديم قوة حوسبة. إن تحول شركات التعدين هو بالفعل اتجاه، لكنه قد يخلق وهمًا: كأنه بمجرد مغادرة هؤلاء العمال الكبار، سينهار شبكة البيتكوين ولا أحد سيقوم بالتعدين. لكن البيانات تُظهر أنك إن لم تُعدِن، فهناك آخرون سيقومون بذلك، بل ويقومون به بقوة كبيرة. تشير بيانات "look into bitcoin" إلى أن متوسط قوة الحوسبة لشبكة البيتكوين على مدار 7 أيام عاد إلى حوالي 1 ZH/s (أي 1000 EH/s)، وهو أعلى مستوى منذ 3 مارس 2026. إضافةً إلى ذلك، يمكن ملاحظة أن خط قوة الحوسبة باللون البرتقالي استمر في الارتفاع بشكل كبير على مدى السنوات القليلة الماضية، وعاد للصعود مرة أخرى بعد التقلبات الأخيرة، مما يشير إلى أن اتجاه التعدين العام أقوى بكثير من المراحل المبكرة. في الوقت نفسه، تم رفع صعوبة التعدين في 16 أكتوبر بنسبة حوالي 5.92٪، ومن المتوقع أن ترتفع مرة أخرى في المرة القادمة، ليصل مجموع الارتفاعين إلى حوالي 11.4٪. بسبب التحول إلى الذكاء الاصطناعي، انخفضت قوة الحوسبة الفعلية لبعض شركات التعدين المدرجة في البورصة بنسبة حوالي 23٪، بينما زادت إيراداتها المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بشكل ملحوظ في الربع، لكن إجمالي قوة الحوسبة لشبكة البيتكوين ارتفعت بشكل كبير من أدنى مستوى لها في يوليو (حوالي 45٪). يعتقد الكثيرون أن مغادرة العمال الكبار ستُسهّل الأمور على العمال المتبقيين، لكن الصعوبة لا تزال ترتفع. لم يتحسن الضغط على أرباح العمال المتبقيين بشكل ملحوظ، مما يشير إلى أن عمالًا جددًا أو من يوسعون إنتاجهم يتنافسون بنشاط، مما يجعل المنافسة أكثر شدة. من الناحية الإيجابية، لا يزال الجميع يتنافسون على تعدين البيتكوين المتبقي القليل، ويدعمون الشبكة لجمع رسوم الكتل. حتى مع تقلبات الأسعار، لا يزال العمال مستعدين لتركيب المزيد من قوى الحوسبة. قبل أن يُحدث الذكاء الاصطناعي اختراقًا في التشفير، ما زالت شبكة البيتكوين تُظهر مرونة وانفتاحًا كافيين.

إذا كنت تبلغ من العمر 18 عامًا اليوم، فكيف يمكنك كسر الحواجز أمام موجة الذكاء الاصطناعي؟ استشهد مارك أندرسون، رئيس a16z، في حواره الأخير بـ"القوانين الثلاثة للتقنية" الشهيرة للكاتب الخيالي دوغلاس آدامز: "أي تقنية ظهرت قبل سن 15 عامًا هي جزء طبيعي من عمل العالم؛ أي تقنية ظهرت بين سن 15 و35 عامًا هي حدود حارة ومثيرة، ويمكنك بناء مهنة مدى الحياة عليها؛ أي تقنية ظهرت بعد سن 35 عامًا يراها الجيل الأكبر سناً كهرطقة تهدد التقاليد." الشباب البالغون من العمر 18 عامًا اليوم يعيشون في العصر الذهبي لتبني التقنية. ما زال الجيل الأكبر سناً يقاوم السحابة، وما زالت المدارس تركز على حماية نماذجها الكبيرة، لكن كلما زادت المدارس من حظرها، أصبح الذكاء الاصطناعي أكثر قوة سرية لدى الجيل الشاب. في الوقت نفسه، شارك كريس ديكسون وبن هوروفيتز نصائح صارمة في المقابلة: لقد اكتسب البشر بالفعل سر تحويل الرمال إلى ذكاء، وتحويل الشرائح السيليكونية إلى ذكاء. إن الثورة الحقيقية تحدث دائمًا على الحدود غير المعروفة بين التخصصات، وليس في المسارات الناضجة والآمنة. وهذا بالضبط هو الدافع وراء قرار a16z بتوسيع صندوق التشفير رسميًا ليصبح "a16z Frontier": كسر جميع الحواجز بين القطاعات، والرهان الكامل على المغامرين الذين يستكشفون أعماق المجهول.

أمس، أفادت وسائل الإعلام أن a16z تخطط لحذف كلمة "Crypto" من أسماء صناديقها الرقمية؛ اليوم، أصدر كريس ديكسون، مؤسس قسم التشفير في a16z وأحد الوجوه الأكثر مركزية للشركة في مجال Web3 على مدار السنوات القليلة الماضية، مقالًا طويلًا للرد على هذا التغيير. ويرى أن هذا التعديل يمثل توسعًا وليس انسحابًا من مجال التشفير. ستغطي صناديق a16z الآن مجموعة أوسع من "الشركات الناشئة في الحدود"، أي الشركات التي تطور تقنيات جديدة وتفتح أسواقًا جديدة، وقد تستغرق سنوات حتى تنضج، ولذلك تم تغيير الاسم من a16z Crypto إلى a16z Frontier. وأوضح ديكسون أن التشفير في مراحله المبكرة كان عالمًا منفصلًا نسبيًا، لكن مع انتشار البلوكشين على نطاق أوسع، بدأت البنية التحتية تنتقل إلى الخلفية. الآن، تستخدم شركات وول ستريت وشركات التكنولوجيا المالية البلوكشين غالبًا في منتجاتها، وبالتالي أصبح التمييز الصارم بين "هل هي شركة تشفير أم لا" أقل أهمية. سيظل التشفير يلعب دورًا في مجالات مثل العملات المستقرة والتمويل القابل للبرمجة والمعاملات بين الآلات، لكنه لم يعد مسارًا يُروّج له بشكل منفصل. كما وضع هذا التغيير في سياق منطقه الاستثماري المتسق: بعد انضمامه إلى a16z عام 2013، كان يعمل في آنٍ واحد على أجهزة الحوسبة الجديدة وعلى التشفير؛ والآن، مع موجة الذكاء الاصطناعي، فإن الفرص الأكثر قيمة في المستقبل قد تظهر عند تقاطع التشفير مع موجات تقنية أوسع، وليس من خلال الاستمرار في سرد قصة التشفير بشكل منفصل وصريح.