انهار $GOOGL بنسبة 10% هذا الصباح بعد فشل مزدوج صادم في أرباح الربع الثالث. إن أكبر مخاوف السوق تتحقق رسميًا: بدأت الذكاء الاصطناعي في تآكل هيمنة جوجل على محرك البحث. هنا تفصيل الأضرار بعد إعلان الأرباح: الفشل في التقرير الرئيسي: أبلغت Alphabet عن ربح لكل سهم قدره 2.12 دولار (متفوقًا بشكل كبير على التقدير البالغ 3.02 دولار) وإيرادات قدرها 127.6 مليار دولار. مشكلة التآكل: بينما بلغ إجمالي استعلامات البحث أعلى مستوى له منذ خمس سنوات، فشلت إيرادات البحث في تحقيق التوقعات، وتباطأت بشكل حاد إلى نمو بنسبة 12% (منخفضة من 17% في الربع الماضي). يتجه المستخدمون نحو ميزة "الذكاء الاصطناعي" للبحث التفاعلي، لكن الإدارة اعترفت بأن هذه الاستعلامات الطويلة القائمة على الذكاء الاصطناعي تدر إيرادات أقل بكثير مقارنة بالإعلانات التقليدية القائمة على الروابط. استهلاك النقد: أنفقت Alphabet مبلغًا هائلًا قدره 51.4 مليار دولار في هذا الربع على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي. وأدى هذا الإنفاق الضخم إلى دفع التدفق النقدي الحر إلى منطقة سلبية عند -9.1 مليار دولار — مما زاد من استهلاك النقد للربع الثاني على التوالي. الجانب الإيجابي: كانت Google Cloud ناجحة بشكل هائل، حيث ارتفعت بنسبة 103% إلى 30.7 مليار دولار مع قيام العملاء المؤسسيين باستغلال رقاقات الذكاء الاصطناعي TPU الخاصة بجوجل. الخلاصة: لا تواجه جوجل مشكلة في حركة المرور؛ بل تواجه أزمة توليد إيرادات. فهي تنفق عشرات المليارات لتمويل تحول إلى الذكاء الاصطناعي يُضعف بشكل نشط هوامش الربح الخاصة بمنتجها الأساسي المربح. حتى تثبت جوجل أن ميزة الذكاء الاصطناعي الخاصة بها يمكنها توليد إيرادات إعلانية متميزة مثل محرك البحث القديم، يرى المستثمرون إنفاقها الكبير على رأس المال كفاتورة باهظة أكثر منه استثمارًا. #Alphabet #Google #GOOGL #StockMarket #TechNews #AI #Earnings #SearchEngine