تنبؤات عشوائية، مُحتفظ بها بدرجة ضعيفة إن إدراج Anthropic في البورصة يمثل ذروة هذه الدورة، والكرز على القمة. نقطة طبيعية ومريحة للخروج من جميع الأسهم العامة للصناديق التي حققت أرباحًا عدة أضعاف في السنوات القليلة الماضية. يجب على OpenAI أيضًا أن تدخل البورصة، حيث استنفدت الأسواق الخاصة احتياجاتها، لكن ذلك يقلل من التقييم مع إعادة تسعير الأسواق العامة لـ Anthropic. بشكل عام، أعتقد أن أدائها سيكون متشابهًا جدًا عند دخولهما البورصة. تصبح "الساكسفونات السلعية" أكثر ضجيجًا. إذا أصبحت في النهاية وسائل البنية التحتية للذكاء، فهل يعني ذلك أنها ستتمتع بزيادة محدودة في السعر وستدفع أرباحًا؟ تُغلق نافذة الإدراج أمام الجميع باستثناء عدد قليل جدًا. تدخل Databricks البورصة، لكن Stripe تستمر في التأجيل. ولا تدخلان أبدًا البورصة، بل تبتكران هيكلًا جديدًا للشركات الخاصة لأنهما تحبان فعل الأشياء خارج الصندوق. إن دورة الإبلاغ الفصلي للأسواق العامة تثبت أنها غير مواتية للمختبرات الرائدة، ويتمنون لو استطاعوا البقاء خاصة. يواجه وول ستريت صعوبة في فهم نموذج أعمالهم ومعدل إنفاقهم. تُهمَل الإصدارات المستمرة للنماذج لأن الناس يتجاهلون التحسينات الطفيفة حتى يُفاجأوا بالذكاء العام الاصطناعي. يبرد السوق ككل لمدة 18 شهرًا_on الأقل بينما ينتظر الجميع "الانفجار التالي". تتحول المختبرات بشكل أكبر من الذكاء المتقدم إلى مبادرات تدرّ الأرباح — مبادرات رأسية ومركزة على الصناعات في التكنولوجيا الحيوية، وتطبيقات الذكاء الاصطناعي التطبيقية، وعقود مع شركات فورتشن 500. كل شيء عام في نظام الذكاء الاصطناعي يتداول كمُستَمِدّ من المختبرات، ويعمل كبيتا مُرَفَّع؛ أي ضعف في أداء المختبرات يُعاقب بشدة عبر جميع القطاعات. تبقى الشركات الخاصة معزولة إلى حد ما عن هذا التأثير، لكن الحماس الذي نراه هناك يخمد بشكل كبير الآن، حيث أصبح لدى المستثمرين معيار عام يمكنهم العمل منه عكسيًا. تشتري NVIDIA جميع المختبرات الناشئة لأغراض الاستحواذ على المواهب وتدعم "السحابات الجديدة"، لكن انخفاض سعر السهم بسبب الظروف الكلية يقلل من حماسها تدريجيًا، فهي لا تستطيع تغطية كل شيء. إذا لم تستثمر فيك NVIDIA، فلا تنفق بقوة على وحدات معالجة الرسوميات أو لا تمتلك علاقة شخصية، فأنت خارج اللعبة. تمكن السحابة السااس القديمة التي لديها اقتصاديات جيدة من استئناف آليات الاندماج والاستحواذ لجمع بقايا السوق. اتضح أن العديد من شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة المتقدمة كانت في الواقع مشاريع بحث وتطوير عامة. يصبح استخدام الذكاء الاصطناعي لحل مشكلات العالم الحقيقي "أعلى مكانة" من العمل في مختبر متقدم بالنسبة لمعظم الأدوار. يصبح الناس مهووسين بفكرة الأثر الحقيقي في العالم الحقيقي. ستكون عمليات إدراج الروبوتات في الدورة القادمة، وفي هذه الدورة ستكون الخروجات بشكل رئيسي عبر عمليات اندماج واستحواذ من قبل كبريات الشركات الصناعية التي تحتاج إلى اللحاق بالركب.