من يمول الارتداد؟ استقبلت صناديق البيتكوين الأمريكية على مستوى السوق صافي 997.4 مليون دولار بين 15 و21 أكتوبر. تقريبًا كل هذا المبلغ تركز في يومين: +526.7 مليون دولار في 19 أكتوبر و+524.8 مليون دولار في 21 أكتوبر. خلال نفس الأسبوع، انخفض إجمالي عرض العملات المستقرة بمقدار 1.71 مليار دولار، من 305.52 مليار دولار إلى 303.80 مليار دولار. وانتهى البيتكوين الأسبوع أعلى عند 82,204 دولار، بزيادة 2.39٪ على مدار سبعة أيام. ووصل مؤقتًا إلى حوالي 84,800 دولار في وقت متأخر من الأربعاء قبل أن يتخلى عن أكثر من 2,000 دولار خلال الليل. تصل هاتان التدفقتان إلى أسواق مختلفة. طلب صناديق ETF يمر عبر المشاركين المعتمدين ويظهر بشكل أساسي كشراء فوري على مجموعة صغيرة من المنصات. العملات المستقرة هي عملة الاقتباس لأغلب كتب التشفير الأصلية: هوامش العقود الآجلة، أزواج العملات البديلة، مجموعات DEX، والقائمة الجديدة. لا يعيد الارتداد الممول بإنشاءات ETF تعبئة رصيد العملات المستقرة خلف كتب أوامر العملات البديلة وعملات الذيل الطويل. عندما ينخفض هذا العرض، ينحسر العمق من جانب الاقتباس أولًا في الأزواج الأصغر، ويتسع الفرق هناك بسرعة أكبر في الأيام المتقلبة.