إذًا، ببساطة، التضخم يتحرك في الاتجاه الخاطئ، وهذا ليس ما كان السوق يرغب في رؤيته. شكلت البنزين أكثر من نصف الزيادة الشهرية في التضخم لشهر سبتمبر، لكن حتى عند استبعاد الغذاء والطاقة، جاء التضخم الأساسي أعلى من المتوقع. هذا مهم جدًا لأنه يشير إلى أن المشكلة ليست مقتصرة تمامًا على ارتفاع أسعار البنزين. بالنسبة لسوق الأسهم، يخلق هذا مشكلة أخرى. فارتفاع التضخم يجعل من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي تبرير خفض أسعار الفائدة، مما يعني أن تكاليف الاقتراض قد تبقى مرتفعة لفترة أطول مما توقعه المستثمرون. وهذا عادةً ما يشكل عائقًا للأسهم النامية، خاصة الشركات التي تعتمد تقييماتها بشكل كبير على الأرباح المستقبلية. الجانب الإيجابي هو أن التضخم الناتج عن الطاقة يمكن أن يعود بسرعة إذا استقرت أسعار البنزين. لا تحدد تقرير واحد الخطوة القادمة للاحتياطي الفيدرالي، لكنه يجعل المسار نحو خفض أسعار الفائدة أكثر تعقيدًا. في النهاية، لا تتفاعل الأسواق فقط مع الأرقام نفسها، بل أيضًا بحسب كيفية مقارنتها بالتوقعات. وبما أن التضخم فاجأ بارتفاعه، فسيكون من المثير معرفة كيف ستُسعر الأسواق هذا في الافتتاح.